Куда несется доллар?

Для того чтобы сейчас доллар стоил 40 руб., курс доллар—евро должен упасть с нынешнего значения 1,30 до 0,47. Или должно произойти что-то экстраординарное

В пятницу 17 октября появились слухи о том, что коммерческие банки получили из Центрального банка таинственные письма, вскрыть которые предписывалось в выходные. Утверждалось, что именно так ЦБ должен был объявить 20 октября о девальвации рубля. Многие, естественно, восприняли все это со смехом, но курс «американца» к рублю продолжил расти. Причем за последние четыре месяца он поднялся уже на 17% — с 23,2 до 27,4 руб. за доллар. И разговоры о том, что американская валюта будет стоить 40–60 руб., не утихают. В панике пребывают граждане, взявшие долларовые кредиты на покупку машин и недвижимости. Долги российских предприятий и банков Западу оцениваются в $500 млрд. Эта сумма не казалась бы столь огромной, если бы работала система рефинансирования старых кредитов, но приток денег с Запада остановлен.

Однако доллар растет на Forex по отношению к большинству мировых валют. «Мы наблюдаем массовую репатриацию капитала: американские инвесторы продают активы по всему миру (в том числе и в России) и возвращают средства в Штаты. А те рынки, в которые они вкладывали деньги, рушатся. Инвесторы хотят быть дома, поскольку думают, что в ближайшее время дешевых денег больше не будет», — рассуждает управляющий директор Альфа-банка Саймон Вайн.

Российские власти пытаются успокоить общественность и говорят о том, что девальвации рубля в ближайшее время не предвидится. Часть граждан, опираясь на опыт новейшей истории России, естественно, властям не верит. Чиновники в качестве причины роста курса рубль—доллар указывают на рост доллара к евро. Падение же евро связывают с негативными ожиданиями в экономике Евросоюза. «У нас пока хороший платежный баланс и большие резервы. Все фундаментальные обстоятельства нашей экономики вовсе не плохие. И из-за того, что есть мировой финансовый кризис, волны которого докатываются до нас, вовсе не следует, что рубль должен быть девальвирован относительно валют других стран», — заявил зампред ЦБ Алексей Улюкаев. По словам помощника президента Аркадия Дворковича, обесценивание рубля не произойдет даже в случае дальнейшего снижения цен на нефть. Однако все выглядело бы хорошо, если бы не истощались валютные резервы ЦБ, который вынужден продавать валюту, чтобы удерживать курс к корзине на уровне 30,4 руб. Их объем за четыре месяца снизился с $600 млрд до $485 млрд (—20%). При текущих темпах снижения резервов средств ЦБ не хватит надолго, и он будет вынужден девальвировать рубль по отношению к корзине — как к доллару, так и к евро.

Атака на рубль

Сейчас заговорили о спекулятивной атаке на курс рубля. Как полагает бывший зампред ЦБ Сергей Алексашенко, атака невольно финансируется российским правительством, которое предоставляет банкам средства для поддержания ликвидности. Банки, вместо того чтобы заниматься своим основным делом, покупают доллары, тем самым играя на девальвацию рубля. Алексашенко проводит аналогию текущей ситуации в России с известной историей в 1992 году, когда Джордж Сорос атаковал британский фунт стерлингов, заработав на этом свой знаменитый миллиард. Как полагает бывший зампред ЦБ, если в течение полугода ЦБ девальвирует рубль к корзине хотя бы на 5%, то банки заработают больше Сороса.

Некоторые меры для отражения атаки ЦБ принимает, например, ограничив кредитование банков под залог валюты (своп). Сообщалось также, что с руководителями «дочек» западных банков уже была проведена профилактическая беседа в ЦБ. От них потребовали прекратить валютные спекуляции, пригрозив запретом работать в России.

Прекратить атаку на рубль может падение доллара на Forex, либо ЦБ должен все-таки выбить спекулянтов с валютного рынка, девальвировав рубль. По мнению начальника аналитического отдела ИК «Церих кэпитал менеджмент» Николая Подлевских, «американец» уже находится вблизи своих максимальных значений, поэтому потенциал его роста к евро невысок. «После резкого укрепления доллара у многих центробанков могут не выдержать нервы, и они начнут диверсифицировать валютные резервы, покупая другие валюты — Японии, Китая, России и стран нефтеэкспортеров», — объясняет он. По прогнозам многих аналитиков, курс доллар—евро в ближайшее время будет находиться в диапазоне 1,25–1,40. В связи с этим Николай Подлевских рекомендует смещать интерес в пользу подешевевшего евро, покупать который стоит за счет продаж долларов.

Михаил Делягин, директор Института проблем глобализации, также не советует вкладывать средства в доллар из-за проблем в США, одновременно указывая на то, что «финансовая поддержка российской банковской системе оказывалась и будет оказываться почти без финансового контроля… Деньги будут не просто поддерживать банки, но и, как в 1998 году, давить на валютный рынок, международные резервы будут сжиматься, а рубль, вероятно, слабеть».

Премьер Владимир Путин не рекомендует переводить сбережения в иностранную валюту, но в текущих непростых условиях гражданам все-таки следует решиться на выбор одного из трех зол: доллара, евро или рубля.

Бивалютная зависимость

Курс рубля следует за соотношением доллар—евро на Forex. Если доллар—евро падает, то растет курс рубль—доллар и снижается курс рубль—евро. Все к этому уже привыкли. Такая зависимость рубля объясняется регулированием Центробанком его курса к корзине валют, в которой 45% занимает евро, 55% — доллар. В течение последнего года ЦБ удерживал стоимость корзины на уровне 29,5. Однако в сентябре верхняя планка стоимости корзины сместилась до 30,4 руб. Таким образом, реально рубль уже обесценился, но пока лишь на 3%. Исходя из нынешней стоимости корзины, для того чтобы американская валюта стоила 40 руб., курс доллар—евро должен быть на уровне 0,47.

У партнеров

    «D`»
    №21 (60) 3 ноября 2008
    N21 (60) 3 ноября
    Содержание:
    Короткий формат
    Культ потребления
    Что говорят
    Реклама