Назревавший обвал, сдерживаемый ожиданиями чудес от Обамы, все же произошел. Разочаровавшись в «черной магии» американского президента, игроки стали спешно избавляться от купленных в ходе ралли бумаг, а котировки откатились к присущим макроэкономической ситуации уровням. Российский фондовый рынок немедленно вспомнил, что он не мифическая тихая гавань, а часть мировой финансовой системы. Эйфория, благодаря которой индекс ММВБ оказался заброшен на собственные годовые максимумы, завершилась так же стремительно, как и началась. Предпосылки для смены бурного роста падением оформились в понедельник 16 февраля. При этом негативные настроения нагнетались из Европы и Азии — американцы праздновали День президента. В частности, продажи в остальном мире подогревали серьезные проблемы у целого ряда стран Восточной Европы и возможность более резкого замедления экономики Китая. Нашим продавцам посильно помогал отечественный ЦБ, который неожиданно начал новую фазу девальвации рубля и к доллару, и к бивалютной корзине, тем самым спровоцировав проблемы с ликвидностью у проходящих налоговый период компаний и банков. Таким образом, продажи усилились из-за перетока средств с фондового рынка на валютный.
Стартовавшая со спада неделя оказалась едва ли не худшей в текущем году, тогда как предыдущая «раллийная» пятидневка продемонстрировала лучший результат за минувший с январских каникул месяц, когда индекс РТС вырос почти на 20%. Длинные выходные отрезвляюще подействовали на инвесторов в Америке, которые, переоценив на свежую голову риски, приступили к продажам. Печальные данные о снижении количества новостроек, рост безработицы и разочарование в предложениях Обамы сделали свое дело. Кроме того, нефть со стабильных $45–46 за баррель марки Brent в несколько приемов опустилась ниже $40.
Дурной пример оказался заразителен, и во вторник тема усиления мировой рецессии дошла до России. Тем более что в плане негативной статистики мы также не отставали от всего мира. Падение промпроизводства за минувшие 12 месяцев составило 16%, количество безработных возросло до 6,1 млн человек, или 8,1% экономически активного населения, а Минэкономразвития спрогнозировало снижение ВВП страны в 2009 году на 2,2%. Кроме того, производство легковых автомобилей в России в январе обрушилось на 80%. По традиции, падение России было значительно сильнее других развивающихся рынков. Впервые с осени 2008 года рынок обвалился почти на 10%. Отметим, что завершить день в плюсе не удалось ни одной из бумаг, входящих в состав индекса РТС. А за три торговые сессии, включая среду 18 февраля, индексы РТС и ММВБ потеряли около 15%, достигнув 524 и 627 пунктов соответственно.
Распродажа «голубых фишек» и высокие объемы торгов свидетельствовали об исходе с рынка крупных спекулянтов. Движение было вызвано как техническими продажами, так и принудительным закрытием клиентских маржинальных позиций. В частности, маржин-коллами сопровождалось обновление минимумов по акциям ВТБ и Сбербанка. В инструментарий биржевых функционеров вновь вернулись старые добрые остановки торгов, по которым многие уже успели соскучиться за прошедшие два месяца. В четверг рынок получил передышку на стандартных для него позитивных факторах. Нефть снова пошла в рост, ослабил вожжи и ЦБ, позволив рублю подняться против евро и доллара. Рынок отреагировал на это уверенным ростом в пределах 3–4%. Кроме того, на фоне бокового движения Европы российские АДР в Лондоне демонстрировали неплохую динамику.
Нефтяники-рецидивисты
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дела против «Роснефти», «ЛУКойла», ТНК-ВР и «Газпром нефти». Компании опять обвиняются в завышении цен на оптовых и розничных рынках нефтепродуктов. Ранее на игроков уже были наложены штрафы, превысившие 1 млрд руб. для каждого, а нефтяники до сих пор оспаривают решения суда. Новые штрафы могут быть в разы выше прежних, поскольку ФАС рассматривает игнорирование предписаний службы как рецидив.
Нефть в обмен на удовольствие
Обсуждаемый уже несколько месяцев китайский кредит «Роснефти» и «Транснефти», похоже, все-таки будет предоставлен. Представители России и Китая подписали соглашение, в рамках которого «Роснефть» берет на себя обязательство по поставке нефти в Поднебесную в течение 20 лет, а «Транснефть» — по постройке китайского ответвления нефтепровода Восточная Сибирь—Тихий океан (ВСТО). Китайская же сторона обязуется предоставить им кредиты на сумму $25 млрд. Из них $15 млрд — «Роснефти», а оставшиеся $10 млрд — «Транснефти». Если полученные средства будут направлены последней на финансирование строительства ВСТО, ее миноритарии еще долго не увидят высоких дивидендов.
Дорогая фармация
В СМИ появилась информация, что «Аптечная сеть 36,6» нашла покупателя на принадлежащий ей пакет акций «Верофарма». После появления слухов на рынке стоимость акций сети за несколько часов выросла с 50 до 75 руб.
В качестве потенциальных покупателей называются ряд фондов прямых инвестиций и фармконцерн Stada Arzneimittel AG. Исходя из оценок пакета стоимость всего «Верофарма» составляет $400–440 млн, что почти в четыре раза превышает текущие рыночные котировки его акций. Аналитики скептически относятся к возможному закрытию сделки в ближайшее время и продаже пакета «Верофарма» за $210–230 млн.
Сейчас акции стоят 62 руб. за штуку, а полтора года назад — 2,7 тыс. руб. Негативное отношение инвесторов к компании связано с чрезвычайно высокой долговой нагрузкой на ее бизнес.
Гигант подкачал
«Газпром» огорчил инвесторов падением среднесуточной добычи к середине февраля на 13,3% по сравнению с уровнем прошлого года. В целом по России этот показатель упал на 9,9%. Причина в том, что газовые компании вынуждены сокращать добычу из-за низкого спроса на сырье, связанного с экономическим спадом. Тем не менее второй по величине производитель голубого топлива «НоваТЭК» увеличил добычу на 10% к уровню прошлого года, но при этом февральские данные на 10% хуже январских.
Керимов вне подозрений
Растиражированная интрига вокруг продажи 30% акций «Полюс золота» оказалась фикцией. В декабре прошлого года компания Nafta Moskva Сулеймана Керимова подала в ФАС заявку на приобретение 37% золотодобытчика. Ранее аналогичную заявку в интересах некоего клиента в службу подал ВТБ. Из этого был сделан вывод, что банк действует в интересах Керимова, известного широким массам по разбитому в Ницце совместно с Тиной Канделаки «Феррари». После прошла информация, что Nafta Moskva не осуществила первый платеж за 35-процентный пакет «Полюс золота», принадлежащий Владимиру Потанину, и они еще продолжают переговоры. Даже называлась цена вопроса — $1,2 млрд, что предполагает более чем 40-процентный дисконт к текущей капитализации. На прошлой неделе ВТБ рассказал газете «Время новостей», что не собирался покупать бумаги, а просто ранее получил менее 25% акций «Полюса» в залог по сделкам репо. Банк был вынужден попросить клиента увеличить залог и по законодательству уведомил об этом ФАС.
Жертва доллара
Холдинг РБК, сильно пострадавший на фондовых операциях, после истории с просьбой к кредиторам простить ему 80% задолженности вновь попал в заголовки газет. Альфа-банк подал к компании иск с требованием оплатить долг в размере $41,8 млн и проценты на $25 тыс. Задолженность возникла после совершения сторонами срочных сделок с ценными бумагами и иностранной валютой в рамках заключенного 24 марта 2008 года контракта. РБК приобрел $63 млн по цене 23,68 руб. за доллар и должен выплатить 24 марта 2009-го $69 млн по цене 24,35 руб. Поскольку стороны в июле 2008 года заключили второй форвардный контракт, по которому РБК должен продать 9 июля 2009 года $69 млн по цене 23,83 руб. за доллар, аналитики считают, что вскоре может последовать очередной иск от Альфа-банка на сопоставимую сумму.
Алюминий дороже
«Базовый элемент» Олега Дерипаски может пожертвовать принадлежащими ему 25% австрийского строительного концерна Strabag, пытаясь спасти свой основной актив «Русал». Цена продажи составит менее €20 за акцию, что вдвое меньше, чем потратил бизнесмен при покупке. В прошлом году предприниматель был вынужден по маржин-коллу компенсировать деньгами падение заложенных им бумаг Strabag. Так, Дерипаска взял в Deutsche Bank кредит на рефинансирование, срок которого истекает 27 февраля. Но на возвращение займов у бизнесмена нет средств, учитывая, что долг «Русала» достигает $17 млрд.
