Поводов для слабого оптимизма больше, чем для сильного пессимизма

Москва, 20.09.2010

Длительный личный опыт использования статистических методов прогнозирования фондового рынка показал, что наиболее информативными и стабильными оказываются прогнозы, основанные на достаточно простых линейных регрессионных моделях. Они позволяют выявлять линии статистических тенденций и формально строго определять области статистических поддержек и сопротивлений, в которых становятся вероятными развороты краткосрочных тенденций. Типичное поведение цен в рамках такой модели — это движение от границ верхней области (сопротивлений) к границам нижней (поддержек) и обратно. Пересечение ценой средней линии модели, соответственно, приводит чаще к продолжению движения в направлении пересечения.

Из более современных методов я предпочитаю фрактальный анализ, который позволяет выделить четыре состояния цен, в которых возможно статистическое прогнозирование:

Тренд вверх (можно с высокой вероятностью ожидать нового максимума цен). Тренд вниз (можно ожидать нового минимума цен). Истощение тренда (можно ожидать замедления тренда или его разворота). Истощение флета (можно ожидать достаточно сильного движения цены с ее выходом за границы колебаний прошлого периода, при этом направление выхода из флета только статистическими методами прогнозировать невозможно).

Одновременное использование регрессионного анализа индекса и фрактального анализа 50 наиболее ликвидных российских акций позволяет строить сценарные статистические прогнозы и, соответственно, краткосрочные и среднесрочные торговые планы. Какова же в настоящее время ситуация на российском фондовом рынке с точки зрения описанных методов анализа.

В настоящий момент по динамике среднего дневного значения индекса ММВБ можно достаточно корректно построить две регрессионные модели. Первая модель (синие линии на рисунке) действует с ноября 2009 года. В рамках этой модели индекс совершает достаточно размашистые колебания вокруг медленно растущей средней линии. Прогнозное значение средней линии модели на конец 2010 года составляет 1400 пунктов, а интервал, в который с вероятностью 90% должно попасть реальное значение индекса ММВБ в конце года, составляет 1300–1500 пунктов.

С конца мая 2010 года для индекса можно построить еще одну регрессионную модель (зеленые линии на графике), описывающую краткосрочный растущий тренд. Текущее значение индекса находится выше средних линий обеих моделей, что позволят делать статистический вывод о возможном продолжении роста к областям статистических сопротивлений.

Фрактальный анализ наиболее ликвидных российских акций показывает, что достаточно большое количество акций находятся в состоянии растущего краткосрочного тренда (длящегося от двух недель и более) с высокой вероятностью обновления максимумов. Такое состояние наблюдается в акциях ОГК-1, ММК, МТС, «Мосэнерго», «Татнефть», «Газпром нефть», «Аэрофлот», «Сибтелеком», НЛМК, ХолМРСК, ОГК-2, ОГК-4, Сбербанк, «Иркутскэнерго», «Мечел», ОГК-6, АвтоВАЗ, «Магнит», «Полиметалл». При этом не наблюдается ни одной акции, находящейся в состоянии падающего тренда. Акции, в которых возможно замедление темпов роста или формирование разворотных фигур: «Сургутнефтегаз», ЧМК, ВТБ, ПИК, «Ростелеком», «Интер РАО».

Акции, в которых можно ожидать сильного движения цены за границы диапазона прошлых колебаний: ГМК «Норникель», «Полюс золото», «Русгидро», «Распадская», «Система», ОГК-3.

У партнеров

    «D`»
    №17 (104) 20 сентября 2010
    Рэнкинг индексных фондов
    Содержание:
    Фундамент тяжелого роста

    С фундаментальной точки зрения «голубые фишки» выглядят дешево, однако ожидать кардинальной переоценки российских бумаг не стоит

    Реклама