Группа ММВБ расширяет функционал системы управления рисками на срочном рынке. Впервые биржа предоставляет трейдерам возможность учета межпродуктовых спредов между фьючерсными контрактами на отдельные акции и фондовые индексы при расчете размера гарантийного обеспечения (ГО) по портфелю позиций. Эта функция заложена в базовом функционале системы портфельного анализа рисков (Standard Portfolio Analysis of Risk, SPAN), которая является мировым стандартом риск-менеджмента деривативных бирж и клиринговых организаций и используется на срочном рынке группы ММВБ с апреля 2009 года. Новый инструмент существенно снизит издержки участников торгов: если цены срочных контрактов двух различных групп инструментов будут коррелированы между собой, то отрицательная вариационная маржа по одному виду контрактов может быть полностью или частично компенсирована положительной вариационной маржой по соответствующим позициям в других контрактах. Например, такими парными коррелирующими инструментами являются фьючерсы на акции нефтянки («Газпром», «ЛУКойл») и фьючерсы на индекс ММВБ.
ГО для десяти мартовских контрактов на акции «ЛУКойла» составляет 16 910 руб., для одного контракта на индекс ММВБ — 17 640 руб. Если иметь купленный «ЛУКойл» и проданный фьючерс на индекс ММВБ, то требуемое ГО составит 24 877 руб. Размер скидки по такому межпродуктовому спреду — 9672 руб. Напомним, что все расчеты по размеру ГО можно проводить с помощью программы MICEX Margin Calc FO, которая доступна для скачивания и бесплатного использования на сайте биржи www.micex.ru/markets/futures/clearing/margin_calc_fo.
