На валютном рынке на прошедшей неделе ситуация по-прежнему оставалась спокойной, ее полностью контролировал ЦБ РФ. Рост курса доллара, начавшийся в конце позапрошлой недели, в понедельник прекратился под давлением крупных заявок на продажу валюты со стороны экспортеров. Цены на утренних торгах 23 октября плавно снизились с 27,94 руб./долл. на открытие до 27,92 руб./долл. к концу торгов.
Во вторник рубль продолжил укрепляться. На утренних торгах в этот день котировки американской валюты опускались ниже 27,87 руб./долл., хотя средневзвешенный курс был зафиксирован на уровне 27,91 руб./долл.
Снижение котировок доллара в начале прошедшей недели было, судя по всему, связано с растущими в приближении конца месяца поступлениями экспортной выручки. Кроме этого, отсутствию спроса на доллары во вторник способствовало недостаточное количество на рынке рублевых средств в связи с проведением значительных выплат в рублях в связи с окончанием месяца. Однако погашение на следующий день, 25 октября, ГКО компенсировало наблюдавшийся во вторник недостаток рублей на рынке, что привело к росту котировок американской валюты. Если в начале торгов на ЕТС в среду преобладал спрос на рубли, то очень скоро он сменился активной покупкой американской валюты. При открытии торгов 25 октября курс доллара был ниже уровня закрытия торгов накануне, но, несмотря на его постепенное укрепление, по итогам единой торговой сессии средневзвешенная стоимость американской валюты была на 3,93 копейки ниже предыдущего показателя и составляла 27,8670 руб./долл. На дневной сессии в связи с продолжавшимся спросом на американскую валюту средневзвешенный курс доллара вырос на 1,28 копейки по сравнению с предыдущими торгами и составил 27,9238 руб./долл. По словам дилеров, ЦБ РФ не вмешивался в ход утренней сессии в среду. Однако после завершения ЕТС Банк России совершил 2-3 сделки по продаже 10-15 млн долларов по цене 27,91 руб./долл., хотя на тот момент котировки на межбанковском рынке уже доходили до 27,95 руб./долл. После этого банки совершали сделки в рамках, обозначенных ЦБ РФ.
Что касается перспектив, то какие-либо заметные изменения на валютном рынке пока маловероятны. Скорее всего, принимая во внимание окончание месяца и традиционно растущую в связи с этим потребность банков в рублевых средствах, в октябре курс доллара так и не превысит 28 руб./долл.
Тенденция к росту цен на рынке ГКО-ОФЗ, сформировавшаяся на позапрошлой неделе, сохранилась в начале прошедшей недели, но темпы прироста котировок несколько замедлились. Основным фактором, способствовавшим спросу на облигации, было ожидание дальнейшего роста котировок после поступления на рынок средств от погашения в среду ОФЗ-ПД 20-го выпуска и купонных выплат. Однако вопреки этим ожиданиям цены большинства ОФЗ на торгах в среду снизились, а доходности выросли в среднем на 1-2%. В первой половине сессии 25 октября активность торгов была низкой, а котировки оставались примерно на уровне предыдущего дня. Затем на рынке сформировалась тенденция к снижению цен по всему спектру бумаг. По итогам торгового дня средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-ПД выросла до 18,5% годовых и рынка ОФЗ-ФД - до 22,6% годовых. Негативное влияние на конъюнктуру рынка рублевых гособлигаций оказало высказывание замминистра финансов России Беллы Златкис о том, что в ближайшие две недели станет ясна дальнейшая судьба счетов типа "С". Это очень важная проблема, и до тех пор, пока судьба этих счетов не будет окончательно решена, участники торгов, вероятно, постараются сократить число операций, что наверняка вызовет снижение котировок госбумаг.
25 октября Министерство финансов провело аукцион по размещению нового выпуска трехмесячных ГКО. Несмотря на то что Минфин высказал удовлетворение результатами аукциона, доходность новых бумаг оказалась выше планировавшейся ранее, и около 30% выпуска не было продано. Дело в том, что ранее Минфин объявлял о своем намерении не продавать новые ГКО под доходность выше 10,5% годовых. Однако с тех пор ситуация на рынке изменилась, и процентная ставка госбумаг с аналогичным сроком обращения поднялась на 1 процентный пункт. Хотя Минфин пошел на небольшие уступки - доходность по средневзвешенной цене составила на аукционе 10,53% годовых, бумаги на сумму почти 900 млн рублей по номиналу остались нераспроданными.
Рост котировок российских валютных облигаций, наблюдавшийся во второй половине позапрошлой недели и происходивший в рамках коррекции после заметного провала на нескольких предыдущих торгах, в понедельник опять сменился снижением. Наиболее значительным на рынке российских валютных госбумаг в понедельник оказалось падение котировок ОВВЗ седьмого транша, цена покупки которых опустилась на 6,4% пункта. Снижение котировок ОВВЗ остальных траншей составило 0,9-2,4% пункта. Также значительно подешевели еврооблигации с погашением в 2018-м и 2028 годах, котировки которых снизились более чем на 2 процентных пункта.
Скорее всего, негативный настрой участников торгов обусловлен обострением конфликта на Ближнем Востоке, из-за которого возобновился рост цен на нефть. В результате, несмотря на положительное закрытие американских рынков в позапрошлую пятницу, на мировых рынках ситуация складывалась неоднозначно, в частности, продолжилось снижение на развивающихся рынках.
Во вторник и среду на рынке российских валютных бумаг единой тенденции не сформировалось, и котировки менялись разнонаправленно. Еврооблигации несколько подорожали, в то время как котировки ОВВЗ продолжили снижение, активность операций оставалась невысокой. На конъюнктуру рынка продолжала оказывать воздействие нестабильность мировых финансовых рынков. В таких условиях инвесторы не склонны предпринимать каких-либо серьезных действий, поэтому в течение недели совершались в основном только отдельные спекулятивные сделки, о чем свидетельствовал низкий объем операций.
Как и на рынке российских государственных валютных облигаций, на рынке корпоративных ценных бумаг рост котировок в конце позапрошлой недели сменился снижением с началом новой недели. Однако, несмотря на общий негативный фон, избирательный рост некоторых российских акций все же наблюдался. Новых денег на рынке нет, и инвесторы занимались в основном перекладыванием в наиболее перспективные бумаги - таковыми в начале недели стали "Ростелеком", "Газпром" и привилегированные акции "Сургута", которые во вторник подорожали на 8,3, 4,4 и 3% соответственно.
При подготовке рубрики использовались материалы информационных агентств AK&M, "Интер-Рейт", "МФД-ИнфоЦентр", "Росбизнесконсалтинг", "Финмаркет", инвестиционных компаний "Никойл", "Церих Кэпитал Менеджмент" и UFG.
В таблице 2 приведены базовые индикаторы финансового рынка за последние шесть недель. Приводимые в самом начале таблицы недельные темпы инфляции и темпы инфляции по сложившейся тенденции (в процентах годовых) позволяют сопоставлять доходность актива с текущим уровнем инфляции.
В качестве объемных индикаторов рынков ГКО-ОФЗ и МБК использованы суммарная величина вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным "МФД-ИнфоЦентр").
В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и валютных депозитов приводятся данные агентства "Росбизнесконсалтинг", рассчитанные по выборке банков ИЦ "Рейтинг" категории надежности "В". По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 500 тыс. до 1 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита для юридических лиц на сумму от 100 до 500 тыс. долларов.
Доходность валютных облигаций - ОВВЗ и евробондов - рассчитывалась по котировкам западных операторов рынка на основе данных компании United Financial Group.
