Мировые рынки

Индикаторы
Москва, 20.08.2001
«Эксперт» №30 (290)
Инвесторы разлюбили доллар
Золото готовится к рывку

По итогам прошедшей недели доллар резко упал по отношению ко всем основным мировым валютам - по сравнению с 15-летним максимумом, достигнутым в начале июля, взвешенный курс американской валюты снизился уже на 7%. Формальным поводом к падению стал доклад МВФ, в котором говорится о 20-процентной переоцененности курса американской валюты и о высоком риске ее девальвации. В докладе также отмечается неприемлемо высокий уровень дефицита счета текущих операций США. С подобными оценками МВФ выступал уже неоднократно, однако прежде они не вызывали такой реакции на валютном рынке. Похоже, что нынешнее разочарование инвесторов в долларе вызвано не конъюнктурными причинами. Главный валютный аналитик Bank of America Эрик Никерсон считает, что пик в курсе доллара пройден, он не видит в ближайшем будущем факторов, которые могли бы способствовать его росту. По мнению многих экономистов, предварительные данные о росте ВВП во II квартале на 0,7% в конце августа будут скорректированы, и темпы в конечном итоге могут оказаться отрицательными. Промышленное производство в июле вновь упало, а загрузка производственных мощностей оказалась на самом низком уровне с августа 1983 года. Продукция сокращается уже десять месяцев подряд, что является самым продолжительным периодом спада в промышленности с 1982 года. Американские компании в июне сократили складские запасы своей продукции на 0,4%, но одновременно объем их продаж упал на 1,4% (самое сильное падение с августа 1992 года). В результате отношение запасы/продажи выросло, что не способствует преодолению рецессионных тенденций. Согласно многим прогнозам, ФРС уже 21 августа пойдет на новое снижение ставок на 0,25-0,5 процентного пункта, а к началу 2002 года снижение может составить целый процентный пункт, в результате чего ставки опустятся к минимальному уровню с 1960-х годов. На это же указывает ситуация на рынке гособлигаций. Доходность двухлетних обязательств казначейства США упала 13 августа до 3,65%, что стало историческим минимумом. Падение доходности ниже уровня учетных ставок указывает на высокую вероятность снижения последних уже в ближайшее время. Реакция же курса доллара на это, по общему мнению трейдеров, будет теперь негативной - аналитики стали высказывать серьезные сомнения в том, что снижение ставок приведет к возобновлению экономического роста. В структуре ВВП спад прежде всего коснулся капиталовложений частного сектора, которые, как показывает опыт, слабо чувствительны к понижению ставок.

Августовский обзор инвестбанка Merrill Lynch показал, что евро стал фаворитом топ-менеджеров международных инвестиционных фондов - ему отдали предпочтение 57% опрошенных, в то время как доллару - только 31%. Кроме того, ЦБ Тайваня заявил, что рассматривает вопрос об увеличении доли своих резервов, номинированных в евро. Данные о динамике цен по отдельным европейским странам и по еврозоне в целом говорят о том, что в июле в регионе продолжилось существенное снижение инфляционного давления. Вся эта информация способствовал

Новости партнеров

«Эксперт»
№30 (290) 20 августа 2001
Банковская реформа
Содержание:
Обзор почты
Политика
На улице Правды
Реклама