Финансовый рынок России

Индикаторы
Москва, 17.06.2002
«Эксперт» №23 (329)
Снижение ликвидности остановило доллар
Штиль на рынке акций

На валютном рынке воцарилось относительное спокойствие. Ситуация разрядилась на фоне резкого улучшения ликвидности, после того как в конце прошлой недели произошел скачок валютных котировок. Несмотря на то что банки по-прежнему не испытывали дефицита свободных средств (ставки по кредиту МБК упали ниже 3% годовых, а остатки на корсчетах продолжали держаться на уровне 85-88 млрд рублей), темпы роста валютного курса замедлились. По мнению аналитиков, этому способствовали массированные продажи валюты, противодействующие дальнейшему продвижению доллара вверх.

Пик торговой активности операторов пришелся на 7 июня, когда дневной оборот на ММВБ превысил 330 млн долларов (максимум с конца апреля). Последующие дни ознаменовались резким снижением объемов торгов. На фоне вялой торговли котировки доллара немного скатились вниз. По-видимому, сказалось ухудшение ситуации с ликвидностью банковской системы: показатель остатков на корсчетах после проведения налоговых выплат и отчислений в фонд обязательных резервов упал до 73 млрд рублей (с начала месяца этот показатель снизился на 30 млрд рублей) - отметки, характерной для предыдущих месяцев.

После 12 июня - празднования Дня России - доллар еще немного потерял в цене на фоне роста спроса на рубли. Активность дилеров оставалась весьма умеренной. По итогам недели валютный курс составил 31,3958 рубля за доллар. Активного роста котировок доллара в ближайшей перспективе аналитики не ожидают: предстоят выплаты по акцизам и налогу на прибыль, способствующие сохранению спроса на рубли.

Золотовалютные резервы ЦБ продолжают увеличиваться - рост за неделю составил 500 млн долларов. Разбухание резервов - тревожный факт, ведь для скупки валюты Центробанку приходится эмитировать рубли. При отсутствии надежного инструментария стерилизации избыточной рублевой массы это способствует раскручиванию инфляции.

Сокращение денежного предложения закономерно привело к росту доходности рублевых гособлигаций. Участники торгов фиксировали прибыль после роста котировок в предыдущие дни, что сказалось преимущественно на котировках наиболее ликвидных коротких бумаг - существенно подешевели именно они. В секторе облигаций с дальними сроками погашения снижение цен было менее значительным.

На рынке корпоративных облигаций воцарилось затишье, связанное с отсутствием предложения. Традиционные лидеры по обороту - облигации ТНК и "Славнефти" - практически не торговались, а дневной объем сделок не превышал 100 млн рублей.

Несмотря на то что по отдельным выпускам наблюдалось снижение котировок, говорить об изменении тенденции пока рано, поскольку коррекция происходит на низких торговых оборотах. Однако и оживления торгов пока ждать не стоит - инвесторы, вложившиеся в облигации в течение этого месяца, не торопятся их продавать и тем самым ограничивают предложение бумаг на рынке.

Снижение котировок валютных госбумаг приостановилось. Некоторое улучшение конъюнктуры эксперты связывают с относительной стабилизацией ситуации с бразильскими долговыми бумагами

Новости партнеров

«Эксперт»
№23 (329) 17 июня 2002
Калининград
Содержание:
Калининградский вопрос

Редакциооная статья

Международный бизнес
Экономика и финансы
Русский бизнес
Экономика и финансы
Экономика и финансы
Наука и технологии
Наука и технологии
Культура
Реклама