Сначала - нашим

Повестка дня
Москва, 17.06.2002
«Эксперт» №23 (329)
ФКЦБ усложняет процедуру выпуска российскими компаниями американских депозитарных расписок (АДР).

Первую попытку взять под контроль выпуск российскими эмитентами депозитарных расписок Федеральная комиссия предприняла весной 2001 года. Поводом к этому послужил разгоревшийся в 2000 году скандал вокруг Bank of New York (BoNY) - основного банка-депозитария АДР российских компаний. По тогдашнему российскому законодательству номинальный держатель акций приравнивался к акционеру. Банк обвинили в том, что он нарушал права владельцев АДР, фактически уступая право голоса по депозитарным распискам менеджменту компаний-эмитентов. Весной 2001 года ФКЦБ приняла постановление, обязывающее эмитентов получать специальное разрешение, прежде чем выпускать АДР. Комиссия могла и не дать разрешение в случае, если депозитное соглашение не оговаривало специально возможности голосования по АДР владельцев расписок.

Теперь ФКЦБ вводит дополнительные ограничения на выпуск депозитарных ценных бумаг. Обязательным условием допуска акций к торговле в виде АДР становится их обращение на биржах внутри страны. В ФКЦБ считают, что они таким образом отстаивают права национальных инвесторов и способствуют развитию внутреннего фондового рынка. Многие участники рынка находят инициативу комиссии правильной, хотя и несколько запоздалой. В частности, аналитик банка "Зенит" Сергей Суверов считает, что желание эмитентов разместить свои акции на Западе не должно лишать внутренних игроков возможности участия в капитализации отечественного бизнеса. В первую очередь это касается не имеющих доступа на мировые рынки частных и небольших институциональных инвесторов. Тем не менее нововведения вряд ли кардинально изменят расклад на рынке. Большинство из тех, кто хотел разместить расписки, уже это сделали, а вала новых размещений, по крайней мере в ближайшей перспективе, не предвидится (см. таблица).

Новости партнеров

«Эксперт»
№23 (329) 17 июня 2002
Калининград
Содержание:
Калининградский вопрос

Редакциооная статья

Международный бизнес
Русский бизнес
Международный бизнес
Экономика и финансы
Международный бизнес
Наука и технологии
Наука и технологии
Русский бизнес
Международный бизнес
Экономика и финансы
Наука и технологии
Наука и технологии
Культура
Реклама