Крупнейшие инвестбанки США увеличивают рискованность своих операций, пытаясь повысить прибыль. По данным отчетности за последний квартал, показатель VAR (value at risk) - максимальная сумма, которую банк за определенный период при неблагоприятном стечении обстоятельств готов потерять, вырос в Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citigroup. Общей тенденции не последовали лишь J.P. Morgan Chase и Lehman Brothers, снизившие свой уровень риска по сравнению с прошлым годом.
По мнению аналитиков, возросшая подверженность банков рискам вполне объяснима. Основной причиной считают падение спроса на кредитование, в связи с чем в деятельности инвестбанков значительно увеличивается доля операций с облигациями. Кроме того, подобную стратегию банков определяют факторы, связанные с неблагоприятной конъюнктурой рынка финансовых услуг в целом. В результате падения фондовых рынков инвестбанки пострадали от практически полного отсутствия прибыльных слияний и поглощений, а также сделок в области первичного размещения акций, и теперь вынуждены полагаться на сделки с более низкой доходностью. В таких условиях повышение рисков зачастую становится единственным способом поддержания прибыли на прежнем уровне.
Однако такая стратегия может серьезно повредить финансовым корпорациям, ведь более высокие риски снижают надежность вкладов в сами инвестбанки. А к чему приводит потеря доверия инвесторов, показывает пример J.P. Morgan и Citigroup, чьи акции сильно упали в связи с причастностью этих банков к скандалу вокруг корпорации Enron. Подмоченная финансовая репутация может обойтись не менее дорого - настороженность инвесторов автоматически увеличивает стоимость займов, повышая затраты и снижая прибыльность финансовых компаний. Таким образом, предупреждение крупнейшей рейтинговой компании Standard & Poor's о возможном снижении рейтинга инвестбанков J.P. Morgan, Merrill Lynch и Morgan Stanley может иметь для них самые неприятные последствия. Оно также указывает на то, что спад на рынке финансовых услуг в ближайшее время будет продолжаться.
