Статья "Рецессия перешла в рост", опубликованная нами в N35, естественно, довольно активно обсуждается. Кого сейчас не волнует, возможен ли долгосрочный рост российской экономики? Из всей гаммы обсуждений можно выделить два наиболее четких вопроса:
что произойдет с нашим хозяйством, если цены на нефть упадут;
и почему это мы считаем, что внешняя экономическая обстановка играет нам на руку.
Не буду лукавить, однозначного ответа на первый вопрос у меня нет. В падении цен на нефть есть очевидный минус для нашего ВВП: если цены упадут до 20 долларов за баррель, то прямые доходы от нефтяного экспорта сократятся примерно на четверть, а это примерно 2,5% нашего ВВП, то есть сумма значительная.
Второй минус, о котором много говорят, - дескать, нефтяные компании в условиях более низких цен начнут сворачивать свои инвестиционные планы - выглядит уже довольно сомнительным. Трудно предположить, что выход цен на просто "нормальный" уровень заставит серьезные компании отказаться от развития. Может произойти и ровно обратное. Если вспомнить падение цен 1997-1998 годов, то оно как раз заставило компании вкладываться в снижение себестоимости, что привело к усилению их позиций. Сегодня нефтяники имеют довольно обширные стратегические планы, связанные, во-первых, с расширением экспорта, в том числе в США и Юго-Восточную Азию (что требует от них инвестиций в транспорт), и, во-вторых, с диверсификацией своей деятельности в сторону роста нефтепереработки и создания новых энергетических мощностей (этим отличаются "ЛУКойл" и "Сургутнефтегаз"). И не исключено, что ухудшение внешней конъюнктуры может заставить их ускорить реализацию этих планов.
Третье обстоятельство, которое стоит иметь в виду, анализируя последствия падения цен на нефть, - время, когда оно может произойти. Довольно очевидно, что у нас есть запас в районе полугода. При этом тенденции внутреннего рынка положительные - он развивается благодаря имеющемуся денежному спросу, и в какой-то момент рост внутреннего рынка должен стать независимой от экспортных цен величиной. Возможно, он успеет стать независимым в ближайшие полгода.
Если факторы инвестиций и внутреннего спроса сработают вверх, то можно ожидать, что они сумеют перекрыть прямые потери от падения экспорта. На этом и строился позитивный прогноз. Как произойдет на самом деле? Если вы знаете - напишите нам.
Теперь второй вопрос. Насчет благоприятных внешних условий. Неужели это не очевидно? Первое обстоятельство - все тот же нефтяной рынок. Крупнейший в мире импортер нефти - США - заинтересован в нашей нефти. Это разве не плюс? Мы можем не только расширить свои поставки туда, мы еще и непосредственные участники переговоров по ценовой политике в этой области, а значит, имеем хороший рычаг влияния через внешний рынок на положение дел внутри страны (см. первый пункт).
Второе обстоятельство тоже на виду. Возрос интерес к инвестициям в Россию. В последние полтора года только ленивые не повысили рейтинг нашей инвестиционной привлекательности. И это следствие
На прошлой неделе в Хьюстоне происходило сразу два события: Первый российско-американский деловой энергетический саммит - и ураган "Лили". У меня создалось впечатление, что про ураган российские СМИ писали и говорили малость побольше. И, наверно, правильно делали.
Нет, дело на этом саммите происходило небесполезное. Целый год мы - а похоже, что и не только мы - маялись от того, что у нас с американцами почти нет экономических завязок. Порой казалось, что им страшно хочется хоть чем-нибудь одарить нас за поддержку их антитеррористического мероприятия в Афганистане, да и мы бы не прочь что-нибудь взять, но ни им, ни нам не удается придумать - что. Вот и появлялись некие смутные и на деле мало что означающие посулы ускорить наш прием в ВТО. Только нехваткой настоящих тем для деловых разговоров объясняется и гипертрофированная ажитация сторон по поводу "ножек Буша". И теперь, похоже, обе стороны в равной степени довольны: вот оно наконец, общее дело! Мы будем продавать американцам нефть! Мы вытесним с американского рынка нефти саудитов и прочих ненадежных в смысле терроризма поставщиков! Впервые российская нефть марки Urals попадет в американский госрезерв! Eximbank США подписал с "ЛУКойлом", ЮКОСом и "Сибнефтью" меморандум о взаимопонимании - и теперь "изучит возможность" предоставления каждой из трех компаний длинных кредитов и кредитных гарантий на сумму до 100 млн долларов. Лафа.
Руководители крупнейших российских нефтяных компаний излагают весьма амбициозные прогнозы: С. Г. Кукес говорит, что лет через пять Россия сможет ежедневно поставлять в Штаты 1,1 млн баррелей нефти; М. Б. Ходорковский говорит об "одном-двух" миллионах баррелей. Примерно такие же цифры имеет в виду и "ЛУКойл", предлагающий построить в Мурманске ориентированный на поставки в Америку морской терминал. По мнению В. Ю. Алекперова, в перспективе доля России на американском нефтяном рынке может достигнуть 10%.
Если так оптимистично высказывались бизнесмены, стоит ли удивляться, что риторика изобиловавших в Хьюстоне официальных лиц шла на прямо-таки высочайших тонах. Министр энергетики США Абрахамс, например, выражался так: "В прошлом веке мы раздельно создали две величайшие энергосистемы в мире. Вы только подумайте, чего мы можем добиться в этом столетии, работая вместе!" (Г-н Абрахамс, конечно, не осознавал, что почти прямо цитирует великую повесть Н. С. Лескова. Если помните, кичившийся "железной волей" Гуго Пекторалис, тщательнейшим образом отобрав себе столь же непреклонную невесту, напрашивался на похвалу рассказчика: мол, может ли тот "себе представить, что может произойти от очень твердой женщины и очень твердого мужчины?" Рассказчик отвечал: "Могу". - "А как вы именно думаете?" - "Думаю, что может ничего не произойти".)
Американская сторона не скрывала ни того, что хочет сделать России приятное, - ни того, почему она этого хочет: ради операции по свержению Саддама Хусейна. Американцы исходили из предположения, что "когда говорят российские нефтяники, президент России слу
Из двух электоральных скандалов, грянувших почти одновременно в Красноярске и в Нижнем Новгороде, больше внимания привлек к себе первый. И по праву: речь в нем идет о кресле более высокого уровня (губернатор, а не мэр) в чрезвычайно значимом регионе. Значимом и как вместилище огромного потенциала - и в контексте надвигающихся федеральных выборов: известно же, что Красноярский край - русский Нью-Гемпшир, он голосует примерно так же, как вся страна. Равным образом красноярская история куда чаще склонялась и в потоком лившихся всю неделю речах о кризисе избирательной системы. А это уже совершенно несправедливо: если говорить о динамике электоральной ситуации в стране, то из Красноярска пришли как раз хорошие новости.
Заключаются они в том, что при всей "грязности" выборной кампании, при всевозможных (по выражению крайизбиркома) давлении, подкупе и обмане избирателя этот самый избиратель оказался способен проголосовать вполне рационально. Коротко говоря, он проголосовал не за "своего", не за "крепкого хозяйственника", а за вменяемого управленца. От совсем еще недавних голосований, когда публика отдавала предпочтение любому маргиналу, лишь бы не пах Москвой; когда звание "крепкого хозяйственника" и "здешнего Лужкова" давало более твердую гарантию победы, чем сегодня поддержка Кремля, - сделан гигантский шаг вперед.
Да и сам гадкий, гнусный, соблазнительный, свинский скандал, испортивший развязку выборов, - тоже, в сущности, хорошая новость. Оказывается, рациональный выбор населения - весомая сила: даже форменная истерика, устроенная проигравшими, не смогла этот выбор зачеркнуть. Да, произошло личное вмешательство президента - но осталось впечатление, что Путин лишь поспешил погасить страсти, что он не изменил, а лишь ускорил развязку: у бунта не было перспективы. И ведь заметьте - в данном случае речь шла не о рядовых "крепких хозяйственниках", мирно поворовывающих в деловой спайке с криминалитетом, - на кону были огромные деньги. Доля доходной части краевого бюджета, формируемая "Норникелем", составляет, по данным разных СМИ (в зависимости от того, кому они в кампании сочувствовали), от 50 до 70 процентов; доля же Красноярского алюминиевого завода - не выше семи процентов - это при том, что обороты гигантов различаются от силы вдвое. Ясно, что победа Хлопонина не оставит надежд сохранить такую структуру налоговой нагрузки.
В этом контексте странно выглядят модные причитания об "олигархических" выборах. При такой структуре бюджета иных выборов быть и не может - и не должно. Налогообложение без представительства есть тирания. Дождитесь, пока налоги с физических лиц да с малого бизнеса станут делать погоду в бюджете (или измените соответствующим образом налоговую систему... впрочем, не будем о больном), - тогда и калякайте о том, что олигархи слишком много себе позволяют.
И совсем уж неоправданно используется красноярская история для обоснования свежей мысли об отмене выборности глав регионов. Тверской губернатор Платов предложил назначать их президентс
Отведенного законодательством времени на выборы губернатора Красноярского края и мэра Нижнего Новгорода не хватило. В овертайме, который проходил на прошлой неделе, в дело вступили федеральные и судебные инстанции. Общими усилиями они определили победителей и не допустили переигровки. Проигравшие продолжают настаивать на предвзятом судействе, указывают на нарушения соперников и требуют пенальти. Разгоряченные болельщики и комментаторы заговорили о кризисе выборной демократии в стране и о несовершенстве избирательного законодательства.
Вотчине крупных российских демократов Сергея Кириенко и Бориса Немцова с самого начала с демократией не везло. Исполнительная власть в Нижнем в течение последних десяти лет ни разу не переходила из рук в руки без громких скандалов. Так, в 1994 году по личной просьбе бывшего губернатора Нижегородской области Бориса Немцова беспрецедентным прямым указом Бориса Ельцина был снят со своего поста мэр города Дмитрий Бедняков. В 1998 году после победы на выборах известный "авторитет" Андрей Климентьевчерез день был отдан под суд по старому делу о мошенничестве с валютным кредитом Минфина (в котором, кстати, был замешан Немцов).
На нынешних выборах Кремлю, в лице полпреда Сергея Кириенко и его протеже депутата Госдумы Вадима Булавинова, пришлось вступить в схватку с рассорившимся с федеральным центром мэром Юрием Лебедевым. Последний открыто выступил против федеральных властей, воевал с энергетиками, олигархами и самим полпредом, аккумулируя таким образом и климентьевский, и коммунистический электораты. После того как за пару дней до первого тура был вновь снят с гонки Андрей Климентьев, нижегородцы окончательно разуверились в справедливости выборов и были готовы их провалить. Город захлестнула кампания "Голосуй против всех" - особенно в тех районах, где поддержка Лебедева была слабой.
Между тем рейтинг Булавинова вел себя странно, раскачиваясь в широкой амплитуде от 15 до 35%. Даже симпатизирующие аналитики отмечали отсутствие у него харизмы и хозяйственного опыта, что лишь отчасти компенсировалось наличием собственного регионального телеканала. Поначалу штаб Кириенко рассчитывал вывести Булавинова во второй тур вместе с Климентьевым - по недавнему французскому варианту, когда респектабельный Ширак встречался с маргинальным Ле Пеном и легко победил. Тем более что обладающий устойчивым 15-20-процентным рейтингом Климентьев был изолирован от СМИ.
В свою очередь, Лебедев тоже рассчитывал увидеть Климентьева своим соперником во втором туре и решил помочь ему в первом, предоставив возможность появляться на местном телевидении. За несколько дней до первого тура был показан якобы документальный фильм "Бан
На днях сразу в двух российских регионах - в Краснодарском крае и Иркутской области - прошли экономические форумы, на которых были представлены стратегии их развития на ближайшие три-пять лет. Впервые будущий экономический рост своих областей участники форумов связывали не только с ростом сырьевых отраслей, но и с активным развитием индустрии отдыха и развлечений. И это не случайно: по данным Российской ассоциации туристических агентств, сектор внутреннего туризма в России сегодня в 2-2,5 раза превосходит (по количеству туристов) сектор выездного туризма, и темпы роста внутреннего туризма самые высокие на рынке - 20-30% ежегодно. Благодаря своим уникальным рекреационным ресурсам, Черное море и Байкал по посещаемости уступают лишь Москве и Санкт-Петербургу и занимают сегодня почетные третье и четвертое места.
Несмотря на объявленную перспективность прибайкальской и черноморской территорий, у туристической отрасли в этих регионах есть все те недостатки, что характерны для российского туризма в целом, - это и плохая туристическая инфраструктура, и низкий уровень сервиса при завышенных ценах. Чтобы отрасль в перспективе могла удовлетворить растущий спрос, необходимы внушительные инвестиции в миллиарды долларов. Со своей стороны администрации Иркутской области и Краснодарского края пообещали создать у себя "благоприятный инвестиционный климат" и развивать необходимую для этого инфраструктуру: улучшать качество местных дорог и аэропортов, налаживать удобные воздушные трансферы и даже частично субсидировать строительство гостиниц. Если эти планы будут реализованы, то через два-три года, считают участники форумов, на рынке туризма в этих регионах можно ожидать инвестиционный бум.
Рынок туристических услуг в Иркутской области находится в самой начальной стадии развития. До 2002 года руководство области, сконцентрировав свое внимание на алюминии, газе и нефтехимии, не рассматривало туризм как бюджетообразующую отрасль: он был приравнен к "социалке" и находился в ведении областного спорткомитета. Однако растущее год от года количество туристов - как российских, так и зарубежных - заставило местные власти переменить отношение к отрасли туризма и включить ее в разряд перспективных.
В советское время Байкал посещали преимущественно иностранцы, и сегодня на их долю стабильно приходится более 50% от общего числа отдыхающих. С 2000 года среди российских туристов, посещающих Байкал, неуклонно растет доля жителей не только Иркутской области, но и центральных регионов России, прежде всего таких, как Московская или Ленинградская. По большей части туристы предпочитают отдыхать на Байкале "дикарями" - на своих машинах и со своими палатками. Только треть отдыхающих обращается к услугам турфирм, пакет предложений которых, правда, не очень широк.
Туристам предлагают либо оставшиеся с советских времен крупные турбазы и гостиницы (по примерным оценкам этих фирм, около 10% туристической базы Прибайкалья). Уровень сервиса здесь более чем скро
"Националь'' сегодня загружен на семьдесят процентов, - говорит директор службы маркетинга гостиницы Александр Воронцов. - И если рассуждать о предновогодней перспективе, то, думаю, мы сможем преодолеть эту отметку. Этот показатель существенно выше среднегодового европейского для отелей такого уровня. Оптимальным условием работы гостиницы, когда соблюдаются стандарты обслуживания и бизнес приносит стабильный доход, являют шестьдесят пять-семьдесят два процента. Рост загрузки выше семидесяти двух процентов оборачивается цейтнотом в работе служб, что неприемлемо для гостиницы пятизвездного статуса".
Новый деловой сезон столичные высококлассные отели открыли с рекордными для послекризисных лет показателями хозяйственной активности. Так, средняя загрузка гостиниц составляет сегодня 65%, по сравнению с прошлым годом она выросла на 10% (в некоторых отелях рост почти 50-процентный). А общая выручка от работы высококлассных отелей по сравнению с тем же периодом увеличилась на 25-30%. Специалисты считают, что стабилизация гостиничного рынка, наблюдаемая в последние годы, сменилась новым подъемом и перспективы здесь огромны: сегодняшний уровень доходов дорогих столичных отелей составляет лишь половину от того, что они зарабатывали до кризиса.
Подчеркнем, что названные тенденции действуют на рынке высококлассных столичных отелей уровня четыре-пять звезд, таких, как "Националь", "Балчуг", сеть отелей "Марриотт", "Шератон" и проч. Гостиничные предприятия так называемого среднего класса ("Космос", "Пекин", "Украина", "Измайлово" и др.) все эти годы развивались по другому сценарию. В отличие от дорогих отелей, которые тяжело адаптировались к новым условиям после августовского дефолта, они, наоборот, после кризиса успешно привлекали новых клиентов и в дальнейшем демонстрировали высокие показатели роста. Так, уже второй год подряд в разгар летнего сезона заполняемость отелей среднего уровня составляет 80-100%.
В сегменте же дорогих гостиниц лишь в этом году стала заметна активная динамика роста. Причем это касается не только центральных гостиниц, традиционно лидирующих на рынке, но и отелей так называемого второго эшелона, которые медленнее набирали обороты из-за высокой вместимости и не слишком удобного расположения. Так, по словам Ивана Подгорнева, заместителя директора по продажам отеля "Ренессанс-Москва" ("Олимпик-Пента"), за прошедший год средняя загрузка у них выросла на 37%. На услуги гостиницы "Рэдиссон-Славянская" по сравнению с аналогичным периодом прошлого года спрос увеличился на 46,2%. Загрузка "Ирис-конгресс-отеля" выросла на 49%, отеля "Аэростар" - на 17%. И это при том, что все эти гостиницы не только не снизили, но даже несколько подняли цены.
Причина оживления гостиничного бизнеса в столице очевидна. Вследствие улучшения экономической и политической ситуации значительно больше гостей стало приезжать в Москву.
В целом турпоток за прошедший год увеличился на 25% - как за счет тех, кто приезжает по делам (такие постояльцы составляют 60% клиентск
На отечественном шоколадном рынке появилось российско-немецкое предприятие. Одинцовская кондитерская фабрика, принадлежащая известному предпринимателю Андрею Коркунову, и немецкая компания "Альфред Риттер ГмбХ & Ко." объявили о создании альянса. Эксперты кондитерского рынка оценивают союз как перспективный. "Этот шаг усилит позиции обоих участников, - полагает Ирина Седова, менеджер кондитерских проектов консалтинговой компании Business Analytica. - 'Риттер' начинает выпуск своей продукции в России, а 'Коркунов' получает инвестиции для расширения производства. И все логично: союзники работают в разных сегментах рынка шоколада - немцы в нише шоколадных плиток, а 'Коркунов' - в нише конфет в коробках".
Одинцовская кондитерская фабрика выпустила свою первую продукцию всего три года назад. Но уже успела занять достойные позиции на рынке шоколадных конфет, не испугавшись именитых конкурентов - таких, как столичный "Красный Октябрь" с его вековыми традициями и швейцарская компания Nestle, обосновавшаяся на куйбышевской фабрике "Россия".
Причин такого успеха несколько. Во-первых, компании повезло с моментом выхода на рынок. Когда основатель фабрики Андрей Коркунов строил планы штурма рынка элитных шоколадных конфет, эта ниша была полностью занята западными компаниями. Но за год до введения в строй Одинцовской фабрики случился августовский кризис, до того напугавший иностранцев, что те оставили поле битвы. И появившаяся продукция Коркунова оказалась единственной в дорогом сегменте.
Во-вторых, на российском рынке шоколада еще не было именных торговых марок. Надпись "А. Коркунов" на конфетных коробках резко выделяла одинцовскую продукцию на фоне "ассорти" разных фабрик и придавала ей имидж немассового продукта.
В результате продукция Коркунова заняла, по оценкам специалистов, 5-7% рынка фасованных конфет в Москве и 2-10% - в регионах. При этом доля одинцовского шоколада в продукции высшей ценовой категории составляет 30 и 17% соответственно.
Однако немассовость продукта имеет свои недостатки: объемы продаж не позволяют получить достаточных финансовых ресурсов для расширения производства. А между тем спрос на одинцовские конфеты растет быстрее предложения, особенно в регионах: по данным компании, при нынешних мощностях она способна удовлетворить лишь 60% заявок региональных дистрибуторов.
Так что "Альфред Риттер и Ко." появился со своим инвестиционным предложением очень вовремя. "Благодаря сотрудничеству с 'Риттером', - говорит Андрей Коркунов, - мы сможем расширить свою долю на региональных рынках до двадцати пяти процентов. Кроме того, это позволит нам увеличить объемы экспорта. Например, уже появилась возможность прорыва на рынки Канады и США, нужно только увеличить производство. А недавно я подписал соглашение о поставках наших конфет в Гонконг. Теперь, думаю, для его осуществления объемов хватит".
Всего в совместный проект будет вложено 20 млн долларов, половина из которых - германские. В итоге мощность производства увеличится до 2
- Как за последние годы изменилось отношение российских банков к инвестированию?
- На сегодняшний день инвестиции и кредитование реального сектора экономики стали основным источником дохода для многих банков, и для нас в частности. Учитывая, что ставки рефинансирования падают, доходность рынка ценных бумаг низкая, а рынок акций не стабилен, инвестиции и кредитование остаются практически единственно нормальными инструментами получения прибыли.
- Недавно консалтинговая компания A.T.Kearney опубликовала рейтинг инвестиционной привлекательности стран мира. Россия в нем поднялась с тридцать второго на семнадцатое место. Чем объяснить такой подъем?
- На мировых рынках кризис, индексы падают, а российский индекс все-таки идет вверх. То есть в целом экономика России растет - прежде всего за счет нефтедолларов и увеличения золотовалютных резервов. Это способствует увеличению расходов, в том числе и на социальную сферу, в результате чего в России растет потребительский спрос, тогда как в западных странах отмечается обратная тенденция. Поэтому инвесторы вполне логично вкладывают деньги в те государства, которые реально находятся на подъеме, в том числе и в Россию.
- Последние несколько недель на мировых фондовых биржах настоящий обвал. Отразится ли это на потоке инвестиций в Россию?
- У инвесторов первая реакция на обвал - шок. Они боятся куда-либо вкладывать. Потом, придя в себя, они начинают понимать: что для Америки плохо, то для России - хорошо, как, например, в случае с высокими ценами на нефть. И постепенно переводят свои капиталы на другие, более перспективные в этот момент, рынки. Российский сейчас именно таков.
- А так ли уж хороши для России высокие цены на нефть? Не грозит ли нам "голландская болезнь" - когда экономика накачивается нефтедолларами и нет стимулов для развития других отраслей?
- Не думаю. Но не случайно нефтяники сейчас начали вкладывать в другие отрасли, например в сельское хозяйство. Пока цена нефти высокая - это хорошо, а что будет, когда она упадет? Поэтому нужно искать другие рыночные ниши. У моего банка, например, половина кредитного, инвестиционного и лизингового портфеля приходится на пищевую промышленность. В случае резкого падения цен на нефть пострадает, конечно же, вся российская экономика, и пищевая промышленность в том числе. Но, во-первых, это произойдет с определенной задержкой, и мы, как инвесторы, успеем получить определенный доход на вложенные средства. А во-вторых, мы выбираем отрасли, которые соответствуют импортзамещению и в принципе менее зависимы и от конъюнктуры мировых цен на нефть, и от курса валюты. Сейчас по этому пути многие идут.
- У нефтяников много денег, а какое преимущество у вас?
- Тяжело быть банкиром, потому что реально все-таки доходность на банковском рынке достаточно низкая. Но при этом есть одно большое преимущество - это широкий кругозор, позволяющий охватить все отрасли экономики. К тебе приходят люди и рассказывают обо всех тонкостях своего бизнеса, обо всем, на чем можно заработать, ра
То, что инвестиции неким образом связаны с экономическим ростом, является аксиомой. Причем связь эта работает в обе стороны: экономический рост стимулирует инвестиции и, наоборот, инвестиции стимулируют рост хозяйства. Как выглядит эта связь в числах, установить бывает непросто. Однако в данный момент нас интересуют не числа, а содержание процесса. Очевидно, что будущий профиль нашей экономики в значительной степени определяется инвестициями. Чтобы понять, какими мы будем через несколько лет, мы должны ответить на несколько вопросов. Планируют ли компании инвестиции? Насколько они масштабны? Каких изменений в компаниях можно ожидать, если инвестиции будут реализованы? Могут ли предприниматели найти под них деньги?
Для того чтобы оценить качество сегодняшнего инвестиционного спроса и возможность его удовлетворения живыми деньгами, журнал "Эксперт" провел исследование "Инвестиционный спрос российских компаний". Это второе наше исследование такого рода. Первое мы провели в 1997 году, и надо сказать, что ситуация за прошедшие пять лет изменилась радикально.
В 1997 году не более 10% предпринимателей имели ясные инвестиционные планы. Причем планы эти распространялись не дальше чем на один-два года. Горизонт же планирования большинства измерялся тремя-шестью месяцами, а если руководители предприятий и говорили о займах, то речь шла о займах в оборотные средства.
Сегодня четкие инвестиционные планы есть у всех. Горизонт прогнозирования расширился до трех-пяти лет. Но еще важнее, что инвестиционные планы направлены на снятие именно тех ограничений, которые реально сдерживают развитие нашей экономики. Аналитики не устают писать о том, что российская экономика остается недостаточно эффективной (у нас низкая производительность труда) и не способна конкурировать с западными товарами по качеству. И, что приятно, инвестиционные планы направлены на решение именно этих проблем: повышение рентабельности, снижение издержек, создание новых конкурентоспособных продуктов.
Деньги для реализации планов, несмотря на неразвитость нашего финансового рынка, предприятия находят. Пользуются они при этом самыми разнообразными схемами: и дорогими российскими кредитами, и более дешевыми займами у иностранных банков, и привлечением новых наших или западных акционеров. Однако все-таки ограниченность финансового рынка чувствуется, и долгосрочные инвестиционные стратегии российских игроков сегодня целиком завязаны на Запад.
Коротко эта схема для активных компаний выглядит следующим образом. Сегодня они ищут относительно небольшие займы для модернизации своих производств, на этой модернизации они добиваются роста потенциальной стоимости компаний, и уже потом, спустя два-три года, они планируют выход на западные фондовые рынки с целью привлечения действительно больших инвестиций, из которых и может сложиться эффект инвестиционного бума.
Во что вкладывать деньги? Еще несколько лет назад такой вопрос перед большинством российских производственных предприятий не
Что такое успешный бизнес? Это бизнес стабильный, когда у компании достаточное число потребителей, делающих повторные покупки, в случае же товаров длительного пользования - положительные отзывы клиентов. Поэтому важно не столько привлекать новых покупателей (хотя это необходимо для роста), сколько удерживать имеющихся и растить их приверженность - пусть люди не только сами покупают товары фирмы, но и рекомендуют их своим знакомым, угощают и дают попробовать - это сильнее самой хорошей рекламы. Идеальный инструмент для построения и поддержания приверженности - брэнд, ведь он, словно маяк, позволяет потребителю ориентироваться в море альтернативных предложений.
Кроме стабильности, сильный брэнд в стратегическом плане дает бизнесу и рост прибыльности. Приверженцы брэнда готовы платить больше, поэтому создается своего рода "неэластичный спрос", позволяющий продавать данный товар с наценкой, стабильно и большему количеству людей. Так, собственно, формируется дополнительная стоимость брэнда в финансовом выражении. И поэтому тщательно выстроенная стратегия вашего брэнда на рынке позволяет планомерно наращивать финансовую стоимость всего бизнеса.
Казалось бы, все это - достаточно очевидные в наше время истины. А поскольку за стабильность и рост бизнеса отвечает высшее руководство компании, вопросы брэндинга должны волновать нынешних топ-менеджеров и собственников в первую очередь. Но на практике это далеко не так. Мне, например, при общении с руководителями крупных компаний часто приходилось сталкиваться с тем, что они считают главным в своей деятельности увеличение объемов продаж. А брэндами, по их мнению, должен заниматься отдел маркетинга.
Вторая серьезная ошибка, которую делают руководители, - они много говорят о постоянных клиентах, но на самом деле зачастую старый клиент приносится в жертву эфемерному новому. Предательская психология работает: "А, старый все равно никуда не денется, а тут такой жирный кусок идет в руки!" Это происходит из-за нежелания учитывать закон Парето, согласно которому 80% прибыли фирмы приносят 20% ее постоянных клиентов (покупателей). Этот закон более чем справедлив и для брэндов. На мой взгляд, для брэндов сигарет в нашей стране это правило можно выразить даже как 95/5!
Ниже я попробую рассмотреть основные подходы к брэндингу как одной из важнейших функций менеджмента - инструменту стабильности - и показать, откуда берется лояльность брэнду.
Хотя брэнды существуют давно, их самостоятельное значение, доля в общей стоимости компании стали серьезно изучаться немногим более десяти лет назад. В тот период произошел ряд слияний и приобретений одних крупных компаний другими: Philip Morris купил Kraft Foods, Nestle - Rowntree. Аналитики подсчитали, что покупатели в крупнейших сделках заплатили в сумме 13 млрд долларов, тогда как суммарная стоимость всех активов купленных компаний, рассчитанная без учета стоимости брэндов, не превысила бы 1 млрд.
После этого и начались активные разговоры о стоимо
Солнечным утром 23 сентября на пляже итальянского города Рагуза было обнаружено девять трупов, принесенных к берегу течением. За день полиция обнаружила еще более двадцати тел взрослых и детей. Так закончилась попытка группы мигрантов из стран Африки и Ближнего Востока под покровом ночи добраться на одиннадцатиметровом катере из Туниса на Сицилию. Как выяснилось позже, на подходе к берегу итальянские патрульные катера пытались остановить посудину под тунисским флагом. Чтобы избежать обвинения в организации нелегальной миграции (за это в Европе дают немалые сроки), капитан катера и его помощники заставили неудавшихся мигрантов выпрыгнуть за борт. Все нелегалы (их было больше сорока человек) погибли.
Подобные трагические истории на границах Европейского союза - морских и сухопутных - уже давно не редкость. Сотни тысяч мигрантов ежегодно штурмуют богатые страны с высоким уровнем жизни. Кому-то из них удается успешно добраться до цели своего путешествия (иногда на это уходят месяцы) и устроиться на новом месте. Кому-то, как тем несчастным на пути в Рагузу, не везет: ежегодно, по оценкам Центра европейской политики в Брюсселе (CEPS), при попытке проникнуть в страны Европы гибнет от 3 до 7 тыс. человек. "Конечно, далеко не все мигранты, стремящиеся попасть в Европу, являются нелегальными, - рассказала 'Эксперту' Натали Точчи, старший аналитик CEPS. - Десятки, сотни тысяч человек ежегодно приезжают в Европу легально - по рабочим и студенческим визам, по схемам воссоединения со своими семьями либо получая документы беженцев. У миграции в Европу много лиц. Соответственно, последствия этого процесса для европейских стран также разнообразны".
Действительно, в каждой отдельной европейской стране у процесса миграции есть свои особенности. Тем не менее он имеет совершенно определенные последствия, в том числе и для Европы в целом. "Страны Евросоюза сильно отличаются друг от друга по экономике, политике и культуре. Соответственно, тенденции миграции и эффект от нее в каждой стране будут своими, - сказала 'Эксперту' Саския Сассен, профессор социологии Чикагского университета и Лондонской школы экономики, известная исследовательница проблемы миграции в Европе. - Однако можно с уверенностью сказать, что миграция с середины пятидесятых годов приводит к серьезным экономическим, социальным и политическим переменам в Европе, и со временем, вероятно, масштаб этих изменений будет лишь возрастать". Через несколько десятилетий Европейский союз благодаря миграции станет другим. Каким конкретно - пока можно лишь предполагать, благо различных сценариев сегодня разработано немало.
Сколько же мигрантов живет сегодня в Европе? "Данные по количеству иностранцев в населении тех или иных стран не дают полной картины, так как не учитывают натурализовавшихся мигрантов, получивших паспорта европейских стран, а также нелегалов, - заявила 'Эксперту' Калипсо Николаидис, замдиректора Центра европейских исследований Оксфордского университета. - Так, если в Германии, по офиц
Заседание Госсовета, посвященное ипотеке, которое должно было состояться в конце сентября, перенесено на неопределенный срок. Это жалко и обидно, поскольку в последние месяцы в этой сфере произошло множество событий, которые вполне заслуживают обобщения, анализа и обсуждения на самом высоком государственном уровне. Судите сами.
Практически неизвестное широкой публике Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) вдруг пробудилось к жизни и объявило о готовности уже в следующем году запустить ипотечную программу на несколько миллиардов рублей. Московское ипотечное агентство (МИА) под гарантии столичного правительства готовит собственную программу на два миллиарда рублей. На прошлой неделе Центробанк одобрил предложение внести на рассмотрение Госдумы законопроект о строительных сберегательных кассах, которые должны стать небанковским инструментом финансирования ипотеки. И самое главное - в ближайшее время Госдума должна рассмотреть во втором чтении законопроект "Об ипотечных ценных бумагах". С принятием этого закона и его вступлением в силу - как ожидается, с начала будущего года - массовая ипотека в России наконец-то должна заработать. Просто обязана.
"Длинные" кредиты в рублях - мечта российского среднего класса. Реально работающая сегодня ипотечная программа в России возможностям граждан не отвечает. Несмотря на то что улучшить свои жилищные условия сегодня хотят, по официальным данным, более 20 млн человек, приобрести квартиру в собственность в состоянии лишь 5-7% россиян. А воспользоваться ипотечным кредитованием может и вовсе смехотворное число наших сограждан - чуть более одного процента. И это при том, что ипотека во всем мире считается не только самым удобным способом приобретения квартиры, но и выгодной формой личных инвестиций.
По мнению председателя комиссии Госдумы по развитию ипотечного кредитования, председателя подкомитета по недвижимости, ипотеке и оценочной деятельности Ивана Грачева, основной причиной недоверия к ипотеке в России являются колоссальные процентные ставки и короткий срок кредита. Вторая значимая причина - непрозрачные для банка источники дохода лиц, желающих получить кредит. Налоговое законодательство не оставляет гражданам средств на улучшение жилищных условий за счет получаемого дохода, часть дохода большинства россиян остается теневой, и следовательно, доказуемый доход всегда получается меньше, чем требуется для получения ипотечного кредита, - обычно это 700-800 долларов в месяц. Поэтому банки осторожничают с ипотекой, не зная реальных доходов лиц, желающих получить долгосрочный кредит.
Третья проблема ипотеки в России - рискованность различных небанковских форм привлечения средств граждан. Инициаторами, как правило, выступают организации-застройщики, которые привлекают средства населения через договоры инвестиций или долевого участия в строительстве, через создание различных жилищно-строительных кооперативов, кредитных союзов. При этом доверчивые граждане зачастую становятся жертвой мо
- Что сейчас происходит с российской ипотекой вообще и с вашим агентством в частности?
- Агентство по ипотечному жилищному кредитованию было создано в девяносто шестом году постановлением правительства как стопроцентно принадлежащее правительству акционерное общество. Сегодня мы являемся открытым акционерным обществом.
Первоначально концепция деятельности агентства базировалась на том, что оно сможет привлечь валютные внешние заимствования в рамках программ помощи Всемирного банка. Но поскольку в последнее время в политике внешних заимствований государства произошли определенные изменения, то сегодня, наверное, более правильно говорить о том, что ипотечное кредитование должно развиваться в национальной валюте, то есть в рублях. Потому что сами ипотечные кредиты являются существенным макроэкономическим фактором, и это один из рычагов, которые есть в руках у правительства для регулирования.
Сейчас у российской ипотеки появилось второе дыхание. Потому что, во-первых, по мере стабилизации политической и макроэкономической ситуации в стране снижаются общестрановые риски, а снижение рисков ведет к удлинению сроков кредитования. Во-вторых, развитие пенсионной системы ведет к накоплению долгосрочных ресурсов. В частности, с реформой пенсионной системы возникают накопления на счетах граждан, которые нужно инвестировать. На эти деньги наше агентство в первую очередь и ориентируется.
С точки зрения привлечения капиталов мы должны на регулярной основе организовать выпуск ипотечных ценных бумаг. Их особенность заключается в том, что они относятся к категории бумаг, имеющих обеспечение, что вносит в действующее законодательство новые элементы. Эта проблематика и должна быть отражена в законе "Об ипотечных инвестиционных бумагах", который, как мы ожидаем, скоро будет внесен на второе чтение Госдумы.
- Сегодня в мире наиболее распространены две схемы ипотеки - немецкая и американская. По какой из них предполагается развивать ипотеку в России?
- Не будем привязываться к странам, а рассмотрим по сути: есть система одноуровневая и система двухуровневая. То, что называется немецкой моделью, - это одноуровневая система, которая предполагает, что у банка есть большие долгосрочные пассивы - куча денег, которую куда-то надо девать. А когда вы пытаетесь разместить деньги на длительный срок, у любого банка - хоть у западного, хоть у российского - возникает проблема: как оценить кредитный риск на того или иного заемщика на очень длинный срок. А кредитование под залог недвижимости - вещь довольно стабильная: здание стоит на земле и десять, и двадцать, и тридцать лет. Поэтому во всем мире, когда возникают большие деньги, которые надо размещать на длительный срок, пятьдесят-шестьдесят процентов этих средств всегда размещается в недвижимость. Так что если банковская система так же хорошо капитализирована, как, например, в Германии, возникают предпосылки развития одноуровневой системы: у банка нет проблемы, откуда взять деньги, у него проблема - куда их разместить.
Двухуровнев
Недавно я встретил в газете любопытные данные. Журналисты привели расчет времени, необходимого среднестатистической семье на приобретение пристойного, неэлитного нового жилья в разных странах. Так вот, выясняется, что новая квартира в Москве в среднем стоит четыре с половиной годовых семейных бюджета - примерно столько же, разумеется в выбранных единицах измерения, сколько в Париже. Между тем рынок жилья во Франции и других странах Запада развит куда лучше нашего, а жилье гораздо доступнее для граждан среднего достатка. Причину назовет любой старшеклассник: там работает ипотека. Причем массовая - кредиты под залог недвижимости по условиям (срокам и стоимости) доступны для подавляющего большинства имеющих стабильный заработок семей.
Оставляя за скобками опыт развитых стран, где история становления банковской и фондовой инфраструктуры в ее нынешнем виде исчисляется десятилетиями, а ипотечный кредит столь же обычен, как шопинг в уик-энд, пример Эстонии с ее семью коммерческими банками, навыдававшими потребительских кредитов на сумму свыше 10% ВНП, не может не задевать за живое. Как и когда им удалось наладить работу этой "машинки" и что мешает нам?
К сожалению, нескончаемые обсуждения методов форсированного реформирования российской банковской системы сводятся к спору до хрипоты о том, как проводить "зачистку" сектора - ориентируясь только на размер банка или принимая во внимание качественные показатели деятельности, ориентируясь на достигнутые результаты или прогнозируя перспективы их развития. При этом спорящие вовсе забывают о том, что результатом чистки будет хотя и уменьшенный (до 200-400-600 банков - в зависимости от темперамента ЦБ), но содержательный слепок нынешней системы. Все так же не способной к выдаче адекватных размеру инвестиционного спроса реального сектора длинных кредитов предприятиям, находящимся за пределами своей ФПГ. Все так же органично не способной удовлетворить массовый спрос россиян на потребительские, в том числе ипотечные, кредиты. Как вывести наш банковский сектор на другой уровень значимости в экономике - об этом реформаторы, похоже, не задумываются.
Между тем если превратить недвижимость в капитал, то операторы этого рынка, в первую очередь банки, получат колоссальный импульс для своего развития. В странах с развитой ипотекой рынок закладных превосходит по объему не только рынок корпоративных облигаций, но и рынок государственных ценных бумаг. Но сами банки в их нынешнем маломощном состоянии закрутить механизм массовой ипотеки не могут. Им нужна помощь. Причем не бюджетная. Даже в нашей капиталодефицитной экономике есть агенты, обладающие стабильным финансовым профицитом. Это прежде всего Пенсионный фонд, заинтересованный в надежных, долгосрочных, умеренно доходных инвестиционных инструментах. Государство же в лице ипотечного агентства будет выступать лишь посредником между предложением длинных денег со стороны ПФ и ряда рыночных институциональных и частных инвесторов и спросом на них (причем ответственным спросом -
В какой мере межбюджетные финансовые потоки отражают объективные условия - различия в налоговом потенциале регионов и их финансовых потребностях для предоставления среднероссийского уровня общественных благ, а в какой мере они формируются под воздействием политических факторов, таких как статус отдельных регионов и характер взаимоотношений с центром?
История реформирования межбюджетных отношений хорошо известна и вкратце сводится к трем этапам. 1992-1993 годы были временем "переговорного федерализма" - с каждым регионом в отдельности заключались соглашения о нормативах расщепления налоговых поступлений и обговаривались масштабы финансовой помощи из центра. В 1994 году прошла первая реформа - были унифицированы пропорции распределения налоговых поступлений между федеральным бюджетом и региональными и введена формула расчета выравнивающих трансфертов из созданного тогда Фонда финансовой поддержки регионов (ФФПР). Формула, правда, базировалась на фактических бюджетных поступлениях и фактических расходах за прошлые годы, а не на расчете налогового потенциала и бюджетных потребностей. Однако в 1999-2000 годах прошла вторая реформа, и этот недостаток был исправлен. Теперь трансферты из ФФПР зависят от бюджетной обеспеченности в сравнении со среднероссийским уровнем, которая, в свою очередь, исчисляется на основе индексов налогового потенциала (ИНП) и индексов бюджетных расходов (ИБР). ИНП рассчитывается как валовой региональный продукт (ВРП) в расчете на душу населения, скорректированный на отраслевую структуру производства (последнее необходимо, так как, скажем, в нефтегазовой промышленности налоговая нагрузка - отношение всех выплаченных налогов к добавленной стоимости - намного больше, чем в сельском хозяйстве). Он показывает, не сколько налогов регион фактически собрал в прошлом, а сколько мог бы собрать при среднероссийском уровне собираемости налогов. ИБР рассчитывается как стоимость предоставления госуслуг в регионе (стоимость корзины товаров, составляющих прожиточный минимум, стоимость топлива и т. п.) и корректируется на множество других факторов, которые могут потребовать больших или меньших расходов для предоставления среднероссийского уровня общественных благ. Эти факторы включают климатические и природные условия, возрастную структуру населения, долю городского населения, степень развития инфраструктуры и т. д. и охватывают всe основные расходные статьи региональных бюджетов - от расходов на ЖКХ до финансирования образования, здравоохранения, социального вспомоществования, охраны порядка, административного аппарата и других.
Изменились ли фактические финансовые потоки после этих реформ? Да, изменились, но не всегда так, как ожидалось. Дело в том, что попытка применить формулу в 2000 году вызвала резкую оппозицию регионов и привела к непредсказуемым результатам - соответствие фактических трансфертов идеальным ухудшилось, вместо того чтобы улучшиться. Поэтому индексы бюджетных расходов для бюджета на 2001 год под давлением региональных лоб
В воскресенье 6 октября в Запорожье праздновали 70-летие Днепрогэса - символа советского индустриального прорыва. На этом празднике должны были встретиться российский и украинский президенты.
Леонид Кучма возлагал на встречу с Владимиром Путиным особые надежды. Положение украинского президента сейчас, мягко говоря, непростое. Лидеры Запада во главе с госдепом США, похоже, "списали" Кучму окончательно, прямым текстом предлагая ему уйти в отставку по-хорошему и как можно быстрее. Внутри страны американцы замену ему уже нашли - это бывший премьер-министр Виктор Ющенко, окружение которого руководитель кремлевской администрации Александр Волошин очень мягко определил как "не настроенное на сотрудничество с Россией".
Кучма пока условия сдачи обсуждать не намерен. Настроение в его команде тоже на удивление боевое. "Мы готовы к Сталинградской битве", - сказал "Эксперту" один из сотрудников администрации президента. В этой метафоре есть прямой намек на помощь северного соседа. Российское руководство и ранее поддерживало Кучму - во время выборов и политических кризисов - и скорее всего поддержит и на этот раз. Правда, уже не бесплатно. Например, на встрече в Запорожье президенты должны подписать соглашение о создании российско-украинского консорциума по управлению газотранспортной системой Украины. О прочих условиях поддержки можно только догадываться.
Нет сомнений, что Кучма в нынешней ситуации подпишет все что угодно. Но вопрос не в этом. Вопрос в том, что власть на Украине уже в ближайшие год-два будет меняться. Придет ли к власти Ющенко либо иной наследник Кучмы, или Украина преобразуется в парламентскую республику - в любом случае нет никаких гарантий того, что договоренности с Кучмой после его ухода на пенсию будут соблюдаться. А гарантия тут может быть только одна: в соблюдении этих договоренностей должны быть сильно заинтересованы украинская элита и бизнес.
Запад долгое время прощал Кучме все его прегрешения, полагая, что Украина движется по тому же пути, что и страны Восточной Европы и Прибалтики. Командные высоты в экономике здесь уже давно занимают транснациональные компании, политика (в том числе и внутренняя) в значительной мере согласовывается с Еврокомиссией. Суверенитет этих стран де-факто ограничен и управляем из Брюсселя и Вашингтона, а скоро будет ограничен и де-юре - после вступления в Евросоюз.
Однако Кучма рассудил иначе. Ему, а также молодым украинским капиталистам совсем не улыбалось согласовывать с евробюрократами, сколько металла стране выплавлять, сколько зерна выращивать и что производить на "Южмаше" - соковыжималки или сковородки.
В конечном итоге на Украине сформировалась своя особая политико-экономическая модель, принципиально отличная от стран Восточной Европы, зато сильно напоминающая российскую. Была создана вертикаль власти, жестко контролирующая ситуацию в стране, появился класс крупных украинских предпринимателей, перераспределивших в свою пользу основные активы государства. Как и в России, на Ук
Состоявшийся на прошлой неделе визит премьер-министра Израиля Ариэля Шарона в Москву оказался неординарным во многих отношениях. Израильская делегация, в составе которой насчитывалось более пятидесяти человек, прибыла в Москву обычным рейсовым самолетом (который, правда, совершил посадку в правительственном аэропорту Внуково-2). Как правило, израильские руководители приезжают в Москву в сопровождении министров, курирующих экономику, и представителей бизнес-элиты. На этот раз Шарон взял с собой недавно назначенного главой Совета национальной безопасности бывшего руководителя израильской разведки МОССАД Эфраима Галеви, военного секретаря генерала Йова Галанта и генерального директора министерства обороны Амос Ярон. Переговоры израильского премьер-министра с президентом России Владимиром Путиным вместо запланированных полутора часов продолжались три с половиной. Во время традиционного выхода к прессе стороны ограничились лишь общими заявлениями. По итогам визита не было подписано ни одного совместного документа.
То, что все произошло именно так, закономерно. Подобного рода визиты - когда стороны лишь "проговаривают" проблемы, и если заключают какие-либо договоренности, то лишь в устной форме - характерны обычно для военного времени. И удивляться тут на самом деле нечему. Россия и Израиль - на грани войны, навязываемой им извне одними и теми же силами.
Перед визитом в Россию израильские спецслужбы - военная разведка АМАН, МОССАД и Служба внутренней безопасности (ШАБАК) - подготовили для Шарона документы о международных связях палестинских террористических группировок, а также о причастности ближневосточных государств к финансированию и обучению террористов по всему миру, в том числе и на Северном Кавказе. Часть этих документов была переведена на русский язык для передачи российским властям, чтобы еще раз подчеркнуть необходимость ведения совместной борьбы против терроризма.
"Терроризм стал общей угрозой, и она постоянно воспроизводится на Ближнем Востоке, - сказал 'Эксперту' председатель комитета по международным делам Совета Федерации Михаил Маргелов. - Снизить угрозу терроризма цивилизованным государствам при существующем уровне напряженности в данном регионе невозможно". Именно поэтому интересы России в ближневосточном регионе приобретают в последнее время все более практическое значение.
Понятен и интерес Израиля к России. "В политическом руководстве Израиля принято решение активно привлекать Россию на свою сторону, в том числе и в процесс арабо-израильского урегулирования, - рассказывает профессор Бар-Иланского университета Зэев Ханин. - По мнению израильского истеблишмента, именно Москва способна не допустить развития событий в неблагоприятном для Израиля направлении, влияя со своей стороны на арабов".
Сейчас же события в регионе развиваются в крайне неблагоприятном для Израиля направлении. С одной стороны, благодаря финансовой подпитке извне, прежде всего из стран Персидского залива, активизировались палестинские боевики. С другой
Когда была объявлена тема нынешней Всемирной архитектурной биеннале, звучащая просто и непритязательно - Next, все решили, что нас накрывает новая волна футуристических утопий (предыдущая улеглась к концу шестидесятых). Все эти двухэтажные города, поселения на Луне, дома-аэропланы и прочие "гости из будущего" - неужели они снова завладели лучшими архитектурными умами?
Оказалось, вовсе нет. Next означает не мечты о далеком будущем, а знакомство с тем, что поджидает нас завтра утром, когда мы проснемся под грохот отбойных молотков. И если бы этот грохот был способен разбудить заодно и мечтателей-утопистов тех же шестидесятых, они увидели бы, как их идеи обретают плоть.
В последние годы мы привыкли к тому, что большая выставка современной архитектуры это не какое-нибудь чинное собрание молчаливых макетов и чертежей, это - нечто звучащее, зудящее, переливающееся виртуальными экранами, вспыхивающее лазерами, вращающее, разбрасывающее неоновые всполохи по стенам. Не случайно прошлая биеннале запомнилась главным образом не выставленными проектами, а гигантским экраном высотой в два человеческих роста, растянувшимся на несколько десятков метров через древний венецианский Арсенал. Под устрашающий рев, исходивший из репродукторов, этот экран показывал в режиме non-stop ужасы современных мегаполисов, гипнотизируя всех без исключения посетителей, включая тех, которые о мегаполисах знают не понаслышке.
Так что и в этом году все были вправе ожидать очередного архитектурного шоу. Однако на сей раз грандиозные макеты, к которым приложили руку разные мировые знаменитости, стоят себе в полнейшей тишине, безмолвные чертежи и компьютерные картинки развешаны по стендам. И все по разделам, как в учебнике для архитекторов: "жилье", "транспорт", "музей". Никаких звуков и вспышек света. Единственные странноватые предметы, которые поначалу можно было принять за арт-объекты, на поверку оказывались большими кусками перекрытий или другими конструктивными элементами, которые архитекторы заботливо привезли в Венецию и поставили рядом со своими макетами. Зачем? В качестве вещественного доказательства - если вдруг проект покажется вам слишком фантастичным и вы зададитесь вопросом: "ну а как это на практике осуществить-то?", - вы убедитесь, что для этого уже изобретен способ. В общем, как-то неожиданно деловито выглядит эта архитектура Next.
Но удивляться не стоит, потому как почти все, что собрали кураторы биеннале в Арсенале, - не фантазии, не размышления на тему, не концептуальные произведения, а самая что ни на есть реальность, если еще не воплощенная, то весьма недалекая от этого. Отсюда и нынешняя тотальная деловитость, сменившая тотальную концептуальность прошлых лет.
Что касается нашей архитектуры, то на этот раз ее представляют на биеннале целых две экспозиции. Одна - официальная - в российском павильоне от лица государства знакомит архитектурную общественность с планами реконструкции Большого и Мариинского театров. Она театральна, проникнута идеей
Надеюсь, читатель с большим удовольствием и пользой для себя прочтет эту изящную и умную книгу, в которой представлен нетривиальный опыт осмысления бурного роста КНР в последние двадцать с небольшим лет. Ее автор - известный экономист-транзитолог, широко публикующийся в России и за рубежом. Владимир Попов не китаист по образованию, но глубоко изучал стратегию и тактику китайского реформирования, не раз бывал в Китае.
Автор достаточно четко определяет свое понимание ключевых факторов китайского роста. Среди них благоприятные стартовые условия (отсутствие чрезмерных деформаций в структуре экономики, непомерных военных и социальных расходов, помощь и инвестиции хуацяо - зарубежных китайцев; демонстрационный эффект стратегий роста Японии и новых индустриальных стран), рационально-взвешенная макроэкономическая политика (с минимумом дефицитов и реалистичным, сравнительно невысоким валютным курсом; сочетание внешнеориентированного и импортзамещающего режимов роста с развитием колоссального по масштабам внутреннего рынка), сохранение стабильных и сильных государственных институтов. Во многих странах с переходной экономикой социально-политическая революция с неизбежностью ослабляет институты власти и управления, в КНР же все происходит без излишней дестабилизации хозяйственной жизни. Реформа в Китае - не самоцель, а инструмент роста.
Однако не со всеми оценками и выводами автора можно согласиться. В "Трех каплях воды", как и во многих других своих работах, Владимир Попов, характеризуя "головокружительный успех" Китая, оперирует в основном официальными данными роста, которые у многих исследователей вызывают сомнение. В книге отмечается, что в КНР среднегодовые темпы экономического роста в 1949-1978 годах составляли примерно 5% (в 1950-1973 годах даже 5,8%); с 1978 года они повысились до 10%, и только в последние три года снизились до 7-8%. С учетом динамики численности населения страны это означает, что за вторую половину ХХ столетия подушевой доход в КНР должен был вырасти почти в десять раз, причем в пореформенный период с 1978-го по 2000 год - примерно в 4,4-4,5 раза.
Между тем есть способы косвенной оценки темпов роста КНР. Например, по сопоставлению с Индией. В 80-90-х эта страна тоже ускорила свое развитие, и за последние 22 года подушевой доход там вырос вдвое. По расчетам Всемирного банка, в 2000 году ВВП в расчете на душу населения в КНР равнялся 3940 долларам (в расчете по ППС валют), в Индии - 2390 долларам. Если ретрополировать приведенные данные, то можно обнаружить, что подушевой ВВП, рассчитанный по ППС 2000 года, в 1978 году в Индии был более 1200 долларов, что на треть выше, чем в КНР (менее 900 долларов) 1. Столь серьезное превосходство Индии над Китаем по критерию подушевого ВВП на конец 70-х - начало 80-х годов крайне маловероятно. Хотя бы потому, что в Индии более низкие показатели подушевого потребления продуктов питания, энергии, индикаторы грамотности, продолжительности жизни, младенческой смертности и др. 2 А подсчеты подушевого ВВ
Курс доллара мало изменился против евро, но несколько снизился по отношению к иене и фунту стерлингов.
Макроэкономические данные по США создавали негативный фон для динамики доллара. Индекс производственной активности в США, рассчитываемый Институтом управления поставками, в сентябре упал с 50,5 до 49,5 (ожидался небольшой рост показателя). Впервые с февраля он оказался ниже 50 пунктов, что указывает на спад в промышленном секторе. А индекс производственной активности для региона Чикаго, обнародованный днем раньше, вообще показал резкое снижение - с 54,9 до 48,1. Расходы на строительство в США в сентябре сократились еще на 0,4% после августовского снижения на 0,1%. Окончательное сентябрьское значение индекса потребительской уверенности, рассчитываемого Мичиганским университетом, снизилось по сравнению с августовским с 87,6 до 86,1. Заказы на товары длительного пользования в августе сократились на 0,6%. Продажи новых домов в августе выросли на 1,9%, однако июльские цифры были пересмотрены - почти на 4% вниз. Последние данные по рынку труда указывают на вероятность роста нормы безработицы. Таким образом, данные в целом подтверждают гипотезу о том, что экономику США ждет повторная рецессия.
Курс евро за прошедшую неделю мало изменился, хотя и наметилась некоторая тенденция к его росту - 2 октября евро стоил 0,9867 доллара. Причиной анемичности евро стало ухудшение экономической ситуации в Европе. Так, индекс производственной активности в среднем по зоне евро в сентябре снизился с 50,8 до 48,9, при этом в Германии этот индекс упал с 49,1 до 46,0. Последние данные указывают на сокращение лага между бизнес-циклами в США и Европе практически до нуля, хотя обычно он составляет около полугода. А это, в свою очередь, делает сомнительным среднесрочную перспективу серьезного укрепления евро по отношению к доллару.
Фунт стерлингов за минувший квартал существенно окреп. Более того, он вновь приближается к своему многомесячному максимуму, зафиксированному 26 июля. Усиление фунта обусловлено рядом причин. Великобритания является нетто-экспортером нефти, что в условиях роста цен на это сырье ставит ее в более выгодное положение среди других развитых стран. Обрушение мировых фондовых рынков заставляет инвесторов искать спасение в надежных долговых ценных бумагах и банковских депозитах. Здесь у фунта есть явные преимущества перед другими валютами, так как номинальные краткосрочные процентные ставки в Великобритании находятся на самом высоком уровне среди развитых стран: 3,9% против 3,3% в зоне евро, 1,8% - в США, 0,7% - в Швейцарии и 0,1% - в Японии. Кроме того, по темпам экономического роста Великобритания, хотя и несильно, но все же опережает континентальную Европу.
Курс иены также несколько вырос: 2 октября он составил 123 иены за доллар, а в течение недели поднимался до 121. Одной из причин роста иены стали слухи о том, что планируемый государством выкуп акций, находящихся на балансе японских банков, будет осуществляться не по текущей, а по балансовой стоимости
Начало октября на валютном рынке ознаменовалось некоторым укреплением доллара. Рост курса стал возможным благодаря традиционному для начала месяца и квартала избытку рублевой ликвидности у банков, а также поддержке котировок американской валюты со стороны Банка России.
На рубеже двух осенних месяцев Центробанку в очередной раз пришлось выступить одновременно в роли покупателя и продавца валюты. В конце сентября активизировались экспортеры, выручка которых грозила завалить рынок валютой, что неизбежно повлекло бы за собой ослабление доллара. Банку России практически не оставалось ничего иного, как скупать доллары, наращивая и без того распухшие золотовалютные резервы. В последние сентябрьские сессии ЦБ делал это особенно активно, позволив доллару подорожать до 31,7 рубля. Однако с наступлением октября Центробанк выступил в защиту рубля и интервенциями остановил дальнейший рост валютных котировок. Несмотря на то что ситуация с ликвидностью банковской системы располагала к эскалации давления на рубль, ЦБ удалось не только стабилизировать курс, но и немного отбросить доллар назад. Таким образом, по итогам недели стоимость доллара составила 31,68 рубля.
В сегменте рублевых гособлигаций продолжился рост цен. Хотя восходящему движению предшествовал непродолжительный сброс бумаг со стороны банков в преддверии конца квартала, последовавшее за этим улучшение ситуации с рублевой ликвидностью спровоцировало активизацию покупателей. Впрочем, как отмечает аналитик ИК "ЛУКойл-резерв-инвест" Ольга Црнобрня, определяющую для динамики рынка роль на минувшей неделе по-прежнему играл Пенсионный фонд России. По ее мнению, ПФР скорее всего и предъявит немалый спрос на аукционе, намеченном на 9 октября.
Начало нового месяца обнажило старые проблемы рынка корпоративных облигаций: низкое предложение инвестиционных инструментов в сочетании с большим объемом свободных рублевых средств банков катализировали рост цен практически по всех облигационным займам. На фоне низких ставок межбанковского кредита и высоких остатков на корсчетах в ЦБ уровни доходности наиболее ликвидных инструментов достигли очередных минимумов и, как считает аналитик банка "Зенит" Анастасия Шамина, продержатся на них до середины октября.
ФКЦБ преподнесла участникам рынка подарок, зарегистрировав проспекты эмиссии облигаций шести эмитентов на общую сумму 9,75 млрд рублей, в числе которых оказались долгожданные выпуски РАО "ЕЭС России" и "Алроса". Это позволяет надеяться, что инвестиционная активность во второй половине октября сместится на первичный рынок и нормализует перегретую конъюнктуру рынка вторичного.
Высокие цены на нефть заняли место основного фактора, определяющего ценовую динамику российских валютных долгов. Бразильский фактор по мере завершения президентской гонки постепенно утрачивает свое влияние на котировки российских евробондов: инвесторы более пристально всматриваются в макроэкономическую ситуацию в стране, а также в изменения цен на энергоносители. Результатом в этом случае становитс
Работающая на газе Каунасская ТЭЦ - вторая по величине теплоэлектростанция Литвы. Ее продажа началась месяц назад: тогда в приватизационном тендере победил консорциум, в котором доля "Газпрома" составляет 75%. Этот консорциум предложил за электростанцию более 33 млн долларов, а также инвестиции в размере 200 млн долларов, опередив тем самым своего основного конкурента - финскую энергокомпанию Fortum Power, предлагавшую за электростанцию 32,7 млн долларов и инвестиции в размере 36,7 млн долларов.
Однако победа "Газпрома" в тендере еще не давала ему права обладания Каунасской ТЭЦ. Дело в том, что акционеры муниципальной компании Kauno Energija, филиалом которой является ТЭЦ, в течение месяца решали, одобрять или нет список новых акционеров электростанции. Одобрение литовских чиновников "Газпрому" удалось получить лишь тогда, когда он заключил с ними договор об условиях торговли теплом и электроэнергией Каунасской ТЭЦ в течение 15 лет. В частности, "Газпром" обязали в течение не менее пяти лет сохранять стабильность тарифов на тепловую энергию вне зависимости от изменения цены газа и инфляции.
Экспансия "Газпрома" в Литву - часть инвестиционной стратегии компании. В рамках сделки "Газпром" получит возможность обеспечивать гарантированный рынок сбыта, контроль за осуществлением платежей и дополнительные прибыли от теплоэнергетического бизнеса.
В ближайших планах "Газпрома" на литовском рынке значится строительство совместно с Dujotekana подземных газовых хранилищ и участие в конкурсе по продаже 34% акций литовского предприятия газификации Lietuvos Dujos.
Сопредседателями форума с российской стороны стали министр энергетики Игорь Юсуфов и министр экономического развития и торговли Герман Греф, с американской - министр торговли Дональд Эванс и министр энергетики Спенсер Абрахам. В Хьюстон помимо чиновников приехали многочисленные представители крупнейших американских и российских нефтегазовых компаний - в их планы входило обсуждение конкретных проектов.
Администрация Буша рассматривает энергетический саммит как элемент своей новой геостратегической концепции, ориентированной на снижение зависимости экономики США от ближневосточной нефти. Ключевая роль в этом отводится России, которая в сентябре вновь вышла на первое место в мире по нефтедобыче - 7,5 млн баррелей в день, или 375 млн тонн в год (уровень добычи у Саудовской Аравии оказался ниже из-за ограничительных квот ОПЕК). По оценкам, которые привел на саммите президент Тюменской нефтяной компании Семен Кукес, нефтеэкспорт России к 2010 году вырастет на 50% - до 4,5 млн баррелей в день (224 млн тонн в год). Значительная часть российской нефти - до 1 млн баррелей в день (50 млн тонн в год) - может напрямую поступать в Соединенные Штаты.
Но пока это лишь радужные перспективы. В прошлом году поставки нефти из России в США не было вообще, а в 2002 году силами ЮКОСа и ТНК было поставлено 2,5 млн тонн. Так что эти поставки важны скорее с политической точки зрения. С экономической они явно неэффективны, ведь в России сегодня нет портов, способных принимать танкеры большого водоизмещения (250-300 тыс. тонн). Чтобы создать необходимую инфраструктуру и расширить нефтедобычу, российской "нефтянке", как заявил на саммите глава Минэнерго РФ Игорь Юсуфов, в ближайшие десять лет понадобится до 50 млрд долларов, часть этих средств планируется получить в виде американских инвестиций. Российские нефтяники надеются, что проведение встреч, подобных хьюстонской, будет способствовать заключению сделок по финансированию конкретных проектов. Пока же американцы участвуют в таких проектах весьма осторожно: в день открытия форума американский EximBank выделил российским компаниям стомиллионный кредит на закупку оборудования в Соединенных Штатах.
С начала нового делового сезона в Москве побывали вице-президент Oracle Серджио Джиаколетто, большая делегация из Microsoft во главе с руководителем компании Стивом Балмером, исполнительный директор Intel Крейг Баррет и президент Xerox Энн Малкахи, скоро ожидается Хассо Платнер - первое лицо SAP. В этом году десятилетнюю годовщину отмечают большинство представительств зарубежных компаний в России. Однако высокопоставленные и редкие гости (Стив Балмер, например, был здесь шесть лет назад), разумеется, приезжают сюда не столько ради праздников, сколько по делу. Их задача - провести рекогносцировку на месте, и, судя по их словам, многие из них решили пересмотреть свое отношение к российскому рынку, учитывая успехи своих представительств в нашей стране. Успехи эти впечатляют. По итогам прошлого года обороты российского представительства Microsoft, например, выросли на 80%, оно признано лучшим в регионе EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка), и, по признанию главы представительства Ольги Дергуновой, это далеко не предел роста. Неудивительно, что финансовые и менеджерские возможности местного отделения - АО Microsoft - в новом финансовом году решено расширить. В частности, представительство впервые получило приличную сумму, которую может самостоятельно потратить на инвестиции в проекты, которые сочтет привлекательными. Значительно расширяет присутствие в России и Intel. Крейг Баррет, приехавший на открытие впервые проводимого в России форума Intel для разработчиков (IDF), сказал "Эксперту", что, с его точки зрения, особого внимания сейчас заслуживают три рынка - китайский, индийский и российский, причем российский интересен прежде всего своим интеллектуальным потенциалом. До конца этого года корпорация откроет три новые коммуникационные лаборатории в Москве, Санкт-Петербурге и Нижнем Новгороде, а ее нижегородский Центр разработок в течение нескольких лет вырастет до размеров целого института - с 350 человек до тысячи.
Россию можно рассматривать как какую-то 1/360 общего бизнеса крупной международной корпорации, а можно - как седьмую часть суши, ради завоевания которой стоит потрудиться. Выбор точки зрения зависит от руководства корпорации и, в несколько меньшей степени, - от того, какие условия предлагает западному инвестору сама Россия. В текущем году, как ожидается, темпы роста ВВП России превысят 5-6%, российские компании, почувствовав твердую почву под ногами, увеличивают объемы внутренних инвестиций, направляя все большие средства на техническое переоснащение и внедрение современных систем управления предприятием. "Одна седьмая" набирает вес, и это, невзирая на дурной инвестиционный климат, Чечню, коррупцию, интеллектуальное пиратство и прочие пугала, обеспечивает ей рост внимания со стороны крупнейших западных корпораций.
На прошлой неделе 50 ростсельмашевских комбайнов СК-5М-1 "Нива" прибыли в Сирию, откуда отправились в Ирак. В Багдад приедут и консультанты с "Ростсельмаша". Продукция традиционного партнера (в семидесятые годы российский завод поставил в Ирак 1000 комбайнов) устраивает покупателей и ценой, и качеством.
Администрация США (при поддержке Лондона) настаивает на ультимативном варианте резолюции СБ ООН, который предусматривает автоматическое применение силы, если Багдад не будет выполнять выдвигаемых условий. Новая резолюция Совбеза еще не принята, но ее проект (как обычно, заранее "утекший" в СМИ) уже подготовлен Соединенными Штатами и дает Ираку ровно 30 дней, чтобы составить "полный отчет обо всех аспектах своей программы по развитию химического, бактериологического и ядерного оружия".
Если же Саддам Хусейн не покается должным образом, то, как говорится в проекте резолюции, против него могут быть использованы "все возможные средства для восстановления мира и безопасности в регионе". До принятия новой резолюции, считают в Вашингтоне, инспекторов направлять в Ирак не следует.
Комментируя американскую позицию, заместитель главы МИД РФ Александр Салтанов заявил, что Москва находит неприемлемым выдвижение в адрес Багдада каких-либо ультиматумов в отсутствие точных данных о том, есть ли у Ирака оружие массового уничтожения. Россия считает, что снять "озабоченность по поводу характера иракских военных программ" можно, лишь возобновив в ближайшее время инспекционно-мониторинговую деятельность ООН в Ираке. При этом Москва выступает против принятия новой резолюции СБ: и старых, мол, вполне достаточно. Близкую позицию занимают Германия и Франция: по окончании своей встречи Жак Ширак и Герхард Шредер заявили, что не приемлют "автоматическую резолюцию", равно как и военную акцию.
Между тем, выступая в прошлый четверг на специальном закрытом заседании СБ ООН, глава Комиссии ООН по наблюдению, контролю и инспекциям Ханс Бликс уже предложил как можно быстрее направить в Багдад первую группу инспекторов. На состоявшихся в Вене переговорах с посланцами Саддама Бликс договорился о том, что инспекторы будут осуществлять проверки "без всяких ограничений и в любое время суток". Таким образом, вроде бы получен доступ на прежде закрытые президентские объекты, включающие 1058 зданий и дворцов. Однако американцы все равно не верят Саддаму: иракцы, мол, уже все, что нужно, давно перепрятали.
Так или иначе, теперь, когда сенат США принял резолюцию, предоставляющую президенту Бушу почти полную свободу в применении силы "в случае неудачи дипломатических усилий", вопрос о свержении Саддама поставлен Вашингтоном в практическую плоскость.
Впрочем, не исключается и "дворцовый" вариант решения проблемы - физическое устранение Саддама. Представитель Белого дома Ари Флейшер наделал на прошлой неделе много шума, заявив, что проблема иракского диктатора могла бы быть решена с помощью одной пули. Генсек ООН Кофи Аннан поспешил подчеркнуть, что его организация подобную практику не одобряет.
В обновленном кабинете шесть новых назначенцев, ключевые перемены произошли в экономическом блоке правительства. Так, Хакуо Янагисава потерял пост министра по делам финансовой системы. Его отставка связана, видимо, с тем, что бывший министр без энтузиазма встретил предложение премьера решить проблему "плохих" долгов в банковской системе за государственный счет. Теперь место Хакуо Янагисавы занял Хэйдзо Такэнаке, позиция которого в этом вопросе совпадает с мнением начальника. По мнению многих обозревателей, именно с этой целью и затевалась многоходовая комбинация с перестановками в кабинете министров. Дзюнъитиро Коидзуми намерен с помощью подобных мер хоть как-то оправдаться перед соотечественниками за провалы в экономической политике. После его прихода на премьерский пост все ждали серьезных реформ и принятия решительных мер по выводу экономики из более чем десятилетней стагнации. Однако подобной программы Коидзуми до сих пор не предъявил.
Экономические проблемы Японии носят структурный характер. Сильная зависимость от ситуации на мировых рынках - значительную часть ВВП составляет экспорт - ведет к существенному падению доходов японских корпораций в условиях спада мировой экономики. Однако еще более важным является падение внутреннего спроса, дающего около 55% японского ВВП. В условиях экономического спада для уменьшения издержек предприниматели вынуждены сокращать рабочие места. В последние месяцы безработица в Японии держится на рекордном для страны уровне - 5,4%. В результате японцы предпочитают копить деньги на черный день, а не тратить, что только усугубляет ситуацию.
Компании Jugopetrol, являющейся дочерней структурой югославской государственной нефтяной корпорации NIS, принадлежит 33 автозаправочные станции и несколько нефтяных терминалов. На тендере за черногорские активы боролись несколько претендентов: хорватская INA, словенская Petrol, греческая Hellenic Petroleum, австрийская OMV и наш "ЛУКойл". Победили греки, теперь, по оценкам аналитиков, они выплатят за пакет акций Jugopetrol не меньше 70 млн долларов.
Нефтяная индустрия Югославии - весьма привлекательный объект инвестиций, в том числе из-за низкой цены: после бомбардировок войсками НАТО промышленные активы страны резко подешевели, так что именно сейчас с наименьшими затратами можно закрепить свои позиции в этом важнейшем регионе Юго-Восточной Европы. Тем более что для югославских властей продажа этих активов - самый оптимальный способ поиска денег на восстановление национальной экономики.
Первым объектом приватизации должна была стать нефтесбытовая компания Beopetrol, контролирующая более 200 автозаправочных станций. Продажа 69,56% акций по планам должна была завершиться к концу июля 2002 года, но сделку отложили на несколько месяцев. Среди претендентов на покупку фигурировали российские нефтяные компании - "ЛУКойл" и ТНК (последняя, правда, отказалась от борьбы, сочтя сделку невыгодной). Акции Jugopetrol были проданы, но, увы, не россиянам (см. таблица).
Однако у "ЛУКойла" еще есть шанс восстановить реноме. Получить контроль над черногорскими автозаправками удастся, если "ЛУКойл" сумеет в консорциуме с греческой Latsis Group приобрести у греческого правительства 23,2% акций Hellenic Petroleum - победителя черногорского тендера. Правительство Греции уже объявило "ЛУКойл" эксклюзивным участником переговоров.
Отказ от действующего в недропользовании принципа "двух ключей" (разрешение на эксплуатацию месторождений необходимо получить и у местных, и у федеральных органов власти) не радует ни регионы, ни самих пользователей. Последние, в частности, сетуют на то, что новые принципы работы обернутся для них большими неудобствами. "Подобная реформа нам невыгодна: у нас выстроился эффективный механизм работы с регионами, который неплохо функционирует не первый год, - сообщили 'Эксперту' в одной из нефтяных компаний. - У губернаторов ведь немало других способов осложнять жизнь компаниям, поэтому перемены могут быть болезненными не только для региональных властей, но и для нас. К тому же нам придется больше тратиться на лоббистские усилия на федеральном уровне".
Между тем в документе подчеркивается, что все добытые полезные ископаемые могут становиться собственностью добытчика. Разработчик месторождения имеет возможность выбирать, на каких условиях заключать договор с государством. В кодексе помимо разрешительной административной системы недропользования через лицензирование предусмотрены и другие правовые отношения. В частности, соглашения по разделу продукции (СРП), концессионные и подрядные договоры.
10 октября кодекс будет официально рассмотрен на заседании правительства. Альтернативный вариант готовит Госдума.
По словам премьер-министра России Михаила Касьянова, более половины аудио- и видеозаписей - это нелегальные копии лицензионной продукции. К таковым МВД относит не только откровенно пиратские диски и кассеты (когда покупатель, уже глядя на упаковку, понимает, что покупает неоригинальную продукцию), но и так называемые дополнительные тиражи дисков и кассет, которые выпускают легальные производители, но не делают по ним авторских выплат. Общий объем российского рынка пиратских музыкальных записей и видеодисков в 2001 году МВД оценивает в сумму от 1 до 5 млрд долларов. Агентство "Интермедиа" считает, что оборот контрафактной продукции в прошлом году составил 250 млн долларов. Легальный рынок, по мнению экспертов МВД, составляет 35-50% от нелегального. В "Интермедиа" же полагают, что легальный рынок равен нелегальному.
Готовых способов борьбы с пиратством у правительства нет. В МВД и Минпромнауки предлагают ставить на каждый выпущенный в России диск и кассету индивидуальную метку или особый заводской номер, чтобы всегда можно было проверить, откуда идут поставки. Правда, это не решит проблемы завоза пиратской продукции из Болгарии и стран Юго-Восточной Азии. Минпечати пошло еще дальше. В качестве рабочего варианта глава этого ведомства Михаил Лесин предложил в дополнение к маркировке продукции запретить ее продажу с лотков, на рынках и в киосках. Эта мера сократит реализацию пиратских дисков и кассет прежде всего в крупных городах, где есть магазины, продающие легальные записи. Окончательный список механизмов борьбы с пиратством поручено разработать Минпромнауки.
Встреча, на которой прозвучало это заявление, состоялась в Кремле в прошлый четверг - на ней помимо самого Хлопонина присутствовали глава краевого парламента Александр Усс и и. о. губернатора края Николай Ашлапов. Владимир Путин заявил, что Хлопонин назначается исполняющим обязанности губернатора Красноярского края "как человек, набравший наибольшее количество голосов в результате выборов", "а это сомнению не подвергается, в том числе и краевой избирательной комиссией".
Сама комиссия, которая аннулировала результаты второго тура красноярских выборов и пошла на обострение конфликта с ЦИК, подверглась критике со всех сторон - председатель ЦИК Александр Вешняков даже пригрозил возбудить против нее уголовное дело. Путин же выступил миротворцем, который больше озабочен эффективным взаимодействием всех ветвей власти. Главе законодательного собрания Александру Уссу, который добивается того, чтобы состоялся новый тур губернаторских выборов, прозрачно намекнули, что его уступчивость в этой тяжбе будет оценена по достоинству. По словам президента, уникальность сложившейся ситуации заключается в том, что второй претендент на пост главы региона "в любом случае остается на очень важном посту, как минимум председателем законодательного собрания края".
В течение всей ожесточенной избирательной кампании в Красноярском крае Кремль сохранял нейтралитет и не выказывал особого предпочтения ни одному из кандидатов. Однако в момент обострения конфликта он был вынужден вмешаться. При этом президент не стал пользоваться "телефонным правом" и сыграл в открытую.
На прошлой неделе в Москву с трехдневным рабочим визитом прибыл премьер-министр Израиля Ариэль Шарон. В российской столице израильский премьер провел переговоры с президентом России Владимиром Путиным, премьер-министром Михаилом Касьяновым, министром иностранных дел Игорем Ивановым и Патриархом всея Руси Алексием II. Вместе с Шароном в Москву приехала представительная израильская делегация, в составе которой более 50 человек. Основной темой переговоров стала общая ситуация в регионе в связи с предстоящей американской операцией против Ирака.
В ближайшее время тысячи фондовых аналитиков по всему миру могут остаться без работы. По данным британской газеты The Financial Times, под влиянием многочисленных скандалов ряд крупнейших мировых инвестбанков - Citigroup, Credit Suisse First Boston и Merrill Lynch - готовы превратить свои аналитические подразделения в самостоятельные компании, что может повлечь за собой массовые увольнения.
В конце 90-х годов работа аналитиков была одним из факторов, заложивших основу "бычьего" тренда на рынке. Без советов аналитиков было просто невозможно привлечь деньги инвесторов на фондовый рынок. Крупные банки тогда тратили на аналитику до миллиарда долларов в год. Разумеется, эти деньги не были чистой благотворительностью, фондовые аналитики их отрабатывали. Иногда это приводило к тому, что инвестбанки использовали аналитиков, которые давали инвесторам определенные рекомендации, для игры на бирже. Сегодня подобная практика и послужила поводом для многочисленных обвинений в адрес инвестбанков в подтасовке фактов. Различные государственные организации требуют от инвестиционных банков полностью отделить аналитику от инвестиционных подразделений.
Правда, пока большинство инвестбанков против полного "развода" аналитиков и банкиров. В планы Citigroup, например, входит лишь придание аналитическому отделу статуса самостоятельного подразделения в рамках всей корпорации. Кроме того, Citigroup намерена платить своим аналитикам из общих доходов группы, а не из доходов ее инвестиционного подразделения, как это было раньше.
В конце сентября ряд небольших государств ЕС выступил с жесткой критикой планов Европейской комиссии предоставить Германии, Италии и Франции дополнительный срок для уравновешивания их бюджетных дефицитов. По мнению "второго эшелона", это означает появление в Европе двойных стандартов - для "больших" и "маленьких". Еще три месяца назад на саммите в Севилье лидеры пятнадцати государств ЕС подписали соглашение, в соответствии с которым они взяли на себя обязательство решить все проблемы с национальными бюджетами до 2004 года. Небольшие страны Евросоюза ради этого пошли на очень болезненные для экономики меры. А тут выясняется, что Германия, Италия и Франция, крупнейшие экономики Евросоюза, получают отсрочку еще на два года.
Скорее всего, Еврокомиссия действительно примет решение, дающее ключевым европейским странам дополнительное время для стабилизации экономики. У еврочиновников просто нет иного выхода, поскольку в силу внутриполитических причин руководство Германии, Франции и Италии, главных доноров общеевропейского бюджета, сейчас вынуждено принимать популистские решения, никак не соответствующие строгой бюджетной дисциплине ЕС. Президент Франции Жак Ширак представил в парламент бюджет на 2003 год, в котором предусмотрено существенное снижение налогового бремени - это было одно из его обещаний на прошедших в этом году президентских и парламентских выборах. Аналогичная ситуация и в Германии, где переизбранному Герхарду Шредеру для того, чтобы усидеть в канцлерском кресле, придется снижать налоги, увеличивать социальные расходы и т. д.
Появление двойных экономических стандартов грозит серьезно пошатнуть единство Евросоюза. Летом этого года премьер-министр Португалии Дурау Баррозу признал, что его страна не соответствует требованиям основополагающего документа еврозоны - Пакта стабильности. Португалии это сошло с рук, потому что Германия, Италия и Франция немедленно заявили о том, что Пакт стабильности абсолютно не соответствует современной ситуации, вследствие чего они тоже могут его нарушить. Однако данное "самоуправство", заключающееся в нарушении одобряемых всеми странами Евросоюза правил, может просто дискредитировать идею Европейского союза, фундаментом которого являются единые критерии для всех государств-участников. Испания, Австрия и Нидерланды уже выступили с резкой критикой двойных стандартов в ЕС.
Оператор Национальной лотереи Великобритании компания Camelot объявила, что в 2004 году вместе со своим французским партнером запустит панъевропейскую лотерею типа лотто. Она будет открыта для всех европейских стран независимо от того, являются ли они членами ЕС. Как только европейское лотто заработает, Camelot пригласит для участия в ней все компании, проводящие национальные лотереи. Уже имеется предварительная договоренность с французской компанией, название которой пока не разглашается, и ведутся переговоры с рядом международных партнеров Camelot в других странах. Подсчитано, что запуск трансграничной игры британцев, например, с французами даст возможность обоим операторам получить доступ к большему числу игроков и, следовательно, большему джекпоту, который может достичь 80 млн евро. Если партнеров станет больше, то и призовой фонд, естественно, многократно возрастет. Camelot, принадлежащая известным фирмам De La Rue, Fujitsu, Consignia и Thales, имеет семилетнюю лицензию на монопольное проведение в Великобритании национальной лотереи.
Лотто дает в Великобритании 80% всех доходов от продаж лотерейных билетов, однако в последние годы рынок достиг пределов насыщения, и доходы от игры начали сокращаться. В период своей наивысшей популярности тиражи британского лотто приносили до 90 млн фунтов стерлингов (140 млн долларов) дохода, а дополнительные розыгрыши - до 110 млн фунтов стерлингов в отдельные недели. Национальную лотерею Великобритании в течение ряда лет признавали самой эффективной в мире (например, в 1997-1998 годах объем продаж британской лотереи достигал 6,6 млрд фунтов в год, сделав ее крупнейшей из тридцати пяти лотерей мира; в этот период доходы британского правительства и благотворительных организаций от нее составили 2,8 млрд фунтов). Но уже четвертый год подряд поступления от лотто падают: в прошлом году они составили 4,8 млрд фунтов, а общий объем продаж от игр в среду и субботу в настоящее время составляет лишь 60 млн фунтов стерлингов.
Крупнейшая в Скандинавии энергетическая компания Fortum и российский концерн "Энергомашэкспорт-Силовые машины", объединяющий ряд питерских энергомашиностроительных предприятий, подписали контракт о модернизации ГЭС "Крангеде" в Швеции. Несмотря на небольшую (1 млн евро) сумму контракта, соглашение имеет для "Силовых машин" принципиальное значение.
Во-первых, выигранный тендер открывает перед российскими энергомашиностроителями огромный рынок модернизации энергетических мощностей в Скандинавии. В Швеции и Финляндии Fortum принадлежит около трехсот гидроэлектростанций, многие из которых построены в 40-60-е годы и нуждаются в реконструкции, которую скандинавская компания как раз и проводит. Согласно планам Fortum, каждый год должно реконструироваться шесть-семь из принадлежащих ей станций. В "Силовых машинах" надеются по крайнем мере на половину от этих заказов. Дело в том, что многие финские электростанции укомплектованы советским оборудованием, в частности турбинами и генераторами, изготовленными на ЛМЗ и "Электросиле" - предприятиях, входящих в "Силовые машины". В Швеции, правда, ситуация другая - тамошние электростанции оборудованы техникой Siemens и ABB (в настоящее время турбинное подразделение этой компании принадлежит французской Alstom). Тем не менее заключенное "Силовыми машинами" соглашение о модернизации шведской ГЭС показало: россияне могут успешно бороться за контракты с ведущими мировыми энергомашиностроительными компаниями.
Во-вторых, как утверждает гендиректор "Силовых машин" Евгений Яковлев, одержанная победа очень важна в преддверии предстоящего в следующем году тендера на строительство пятого атомного энергоблока в Финляндии. Это уже более лакомый кусок - возведение одного блока мощностью 1000 МВт оценивается в 1-1,2 млрд долларов. И россияне полны решимости получить этот заказ.
На прошлой неделе российская телекомпания НТВ открыла коммерческое телевещание в США. Для этого было подписано соглашение с крупнейшим американским оператором спутниковой связи компанией EchoStar, предоставляющей услуги спутникового телевидения под торговым знаком DishNetwork (DN).
По условиям контракта, до середины октября 30 тысяч русскоязычных подписчиков DN смогут смотреть "экспортный" вариант российского НТВ бесплатно. Со второй половины октября ежемесячная плата за пользование "НТВ Америка" (так официально будет называться новый канал) будет составлять около 15 долларов.
Представители русской диаспоры и многие другие почитатели русской культуры увидят на новом канале отечественные кинофильмы, новости с прямыми телерепортажами из российских городов, а также лицензионные программы производства телекомпании НТВ. Американцы смогут посмотреть "Намедни" Леонида Парфенова, "Свободу слова" с Савиком Шустером и "Гордона" с одноименным ведущим.
В дальнейшем канал намерен развиваться по принципу зонтичного брэнда - выстраивая контент с учетом требований местной публики. К примеру, специально для производства местных (американских) новостей и ряда документально-публицистических программ в Нью-Йорке будет создан телецентр.
Вице-президент по маркетингу компании "НТВ МИР" (дочерней структуры НТВ) Валерий Шабунин рассказал "Эксперту", что инвестиции в этот проект составили несколько миллионов долларов. Канал "НТВ Америка" планирует вернуть эти вложения уже через год. По словам г-на Шабунина, сейчас трудно прогнозировать реальные доходы от данного бизнеса, однако, поскольку объемы американского рынка телерекламы сегодня составляют половину мирового и исчисляются десятками миллиардов долларов, в прибыльности проекта мало кто сомневается.
Но, похоже, американский телерынок энтэвэшникам придется делить с другими "русскими" конкурентами. До сих пор, к примеру, в США компания Владимира Гусинского NTV International продолжает транслировать старые программы НТВ, на которые у г-на Гусинского есть лицензии. Да и телекомпания "Первый канал" не собирается отдавать НТВ пальму первенства в Новом Свете. По словам генерального продюсера компании "Первый канал. Всемирная сеть" Михаила Борзина, уже в конце октября в Северной Америке будет запущена специальная коммерческая версия "Первого канала", ретранслируемая как по спутниковым, так и по кабельным сетям.
Рынок потребительского кредитования в России получил новый мощный импульс развития. Запущен пилотный проект выдачи моментальных кредитных карт платежной системы VISA в отделениях Дельтабанка, расположенных в магазинах IKEA. Проект по-своему уникален, поскольку используемая Дельтабанком карта Instant Issue VISA Electron во всем мире позиционируется как дебетовая, то есть без превышения расходов над имеющимися средствами на счете. Но Дельтабанк воспользовался технологией компании VISA и превратил карту VISA Electron в револьверную кредитку. Теперь каждый покупатель IKEA, предъявив паспорт или водительские права, сможет в течение нескольких минут получить карточку и с ней - право на покупку в кредит, предоставляемый Дельтабанком под 27% годовых в рублях (самый низкий процент на рынке). Минимальная величина кредита - 100 долларов. Максимальная зависит от размеров зарплаты. Первый взнос должен составить не менее 15% от взятой в долг суммы.
Как рассказал "Эксперту" Кирилл Дмитриев, директор по инвестициям "Дельты", участвовать в рискованном кредитном проекте банк заставила уверенность в огромном потенциале российского рынка потребительского кредита: "В какой-то мере мы ускоряем процесс его развития. Ведь через магазины IKEA проходит около десяти миллионов человек в год. И все они будут знать о возможностях кредиток и смогут ими воспользоваться. Это для нас очень важно, поскольку наша цель - занять лидирующее положение на рынке кредитных карт". Правда, на период "обкатки" банк подстраховался: максимальная сумма моментального кредита будет меньше той, которую клиент смог бы получить, оформив карточку по всем правилам в офисе. Впрочем, ничто не мешает ему со временем переоформить Instant Issue в классическую карту банка, и тогда его кредитный лимит может быть увеличен.
Крупнейший сотовый оператор России "Мобильные телесистемы" (МТС) близок к покупке контрольного пакета акций второй по величине сотовой компании Украины - "Украинской мобильной связи" (УМС). В МТС эти данные не комментируют. Не получал пока заявления на разрешение покупки и украинский Антимонопольный комитет. Тем не менее источники, близкие к обеим компаниям, упорно говорят о скором заключении сделки.
Сведения о возможной продаже пакета УМС поступают с Украины уже не первый год. Но до сих пор получить контрольный пакет этой компании не удавалось никому из частных акционеров. Сегодня TeleDanmark International (Дания), KPN (Нидерланды) и Deutsche Telekom (Германия) владеют по 16,33% акций УМС, а 51% принадлежит контролируемому государством телекоммуникационному монополисту "Укртелеком".
Между тем участники планируемой сделки - УМС и МТС - во многом схожи. Обе компании первыми в Киеве и в Москве стали операторами GSM; обе имеют среди акционеров бывшую госкомпанию: у УМС это "Укртелеком", а в акционерах МТС первоначально была МГТС, что позволило "Мобильным телесистемам" получать определенные преференции. В чем-то сходны и их коммерческие стратегии (компании стремятся удержать клиентов, которые говорят много). Наконец, и у МТС, и у УМС доходность с абонента выше, чем у конкурентов, хотя по количеству клиентов они иногда проигрывают.
Есть у компаний и общий акционер - германская Deutsche Telekom (по некоторым данным, именно ее бумаги приобретает МТС). И еще часть акций до контрольного пакета россияне докупят у "Укртелекома". По мнению старшего аналитика Альфа-банка Андрея Богданова, оценочная стоимость 100% акций УМС - 460-500 млн долларов. У "Эксперта" есть сведения, что расплачиваться за свой пакет МТС придется не только деньгами, но и собственными акциями. Впрочем, если обмен произойдет с Deutsche Telekom, то состав акционеров московской компании не изменится.
На первый взгляд УМС выглядит весьма привлекательным активом. Компания контролирует почти половину украинского рынка сотовой связи. В 2001 году получила чистую прибыль в размере 44,3 млн долларов. По информации источника "Эксперта", в этом году доходы оператора достигнут 380 млн долларов. Но есть здесь одно "но": поведение местной власти в странах СНГ иногда сильно снижает коммерческую выгоду проектов. МТС, например, уже натерпелась при запуске сети в Белоруссии: противодействие местных органов власти стоило москвичам полугодовой задержки с запуском, не говоря уже о дополнительных тратах. На Украине к телекоммуникационному бизнесу тоже относятся не слишком трепетно. Так, в начале сентября большинство украинских частных операторов интернет-телефонии были в один день под формальным предлогом отключены от телефонных сетей общего пользования, что привело к фактической остановке их бизнеса.
На прошлой неделе компания "Эксима" объявила об официальном открытии собственного продуктового бизнеса на базе бывшего совхоза "Ленинское" в Коломенском районе Московской области. "Эксима" является многопрофильной агропромышленной структурой. В нее входят Микояновский мясокомбинат, Черкизовский молокозавод, консервный завод в Узбекистане, торговый дом "Эксима", а также ряд сельхозпредприятий в Московской, Калужской и Владимирской областях.
По словам гендиректора "Эксимы" Николая Демина, в три завода Коломенского района, которые будут работать под брэндом "Эксима-Ока", уже вложено 10 млн долларов. Компания открыла консервный завод, завод по переработке картофеля, а также расширила производство имеющегося молокозавода за счет переноса мощностей с Черкизовского молкомбината.
Новый консервный завод будет перерабатывать 6-7 тыс. тонн овощей и фруктов ежегодно, мощность предприятия составит 15 млн условных банок в год. Предполагаемая же мощность завода по переработке картофеля - 5 т крахмала в сутки. (Потенциальными потребителями эксимовского крахмала станут мясоперерабатывающие комбинаты и отечественные производители сухих кормов для животных.) А перенос оборудования с Черкизовского молокозавода в три раза увеличит производство молочной продукции в "Ленинском". На старом же месте планируется запустить новое производство мясных полуфабрикатов мощностью 220-250 тонн в сутки.
Введение новых подмосковных производств позволит "Эксиме" вырваться в лидеры на продуктовом рынке столицы. Занимая в разных сегментах от 20 до 30% продовольственного рынка, компания сможет увеличить свою долю до 35-40%, а также закрепиться на региональных рынках.
В конце сентября резко обострилась ситуация на финансовых рынках Бразилии. Стабилизационный кредит в размере 30 млрд долларов, который МВФ выделил Бразилии 7 августа, не помог. Фондовый индекс Bovespa обвалился за последние полмесяца на 12,3% и достиг рекордного с января 1999 года уровня. Курс реала за это же время потерял в весе около 16,5%.
Главной проблемой бразильской экономики является огромный госдолг, который достиг 335 млрд долларов (из них 151 млрд - внешняя задолженность), что составляет 62% ВВП. В связи с непрерывным падением курса реала, подешевевшего в этом году уже на 44%, реальная нагрузка по обслуживанию внешней задолженности постоянно растет.
Не добавляет уверенности кредиторам и политическая нестабильность. По предварительным опросам, накануне намеченных на 6 октября президентских выборов наибольшие шансы на победу имеет представитель левых Лула да Силва, которому отдает предпочтение около 44% опрошенных, в то время как его основной соперник, кандидат от правящей партии Жозе Серра, значительно отстает - его поддерживает только 19% избирателей. Лула да Силва является сторонником идеи отказа платить по долгам, что лишь усиливает нервозность на финансовых рынках Бразилии.
Последнее исследование, проведенное еженедельником The Economist, обнаружило, что, чем больше молодых специалистов из бедных стран получают западное образование, тем медленнее развивается экономика этих государств. Эта парадоксальная на первый взгляд закономерность вызвана тем, что талантливые студенты из третьего мира, за образование которых платят правительства западных стран и различные фонды, как правило, остаются в Европе или Америке, пополняя местные интеллектуальные ресурсы. В США, например, где обучается треть всех иностранных студентов мира, остаются работать 50% закончивших докторантуру (аналог нашей аспирантуры). Если говорить о физиках или математиках, то здесь процент "невозвращенцев" еще выше - более 70%.
Аналогичная ситуация наблюдается в Великобритании и Германии. Правительства этих стран в последнее время даже внесли поправки в иммиграционное законодательство с тем, чтобы квалифицированные профессионалы могли легко получить вид на жительство и гражданство.
Большинство аналитиков полагают, что процесс "вымывания мозгов" из бедных стран наносит тяжелый ущерб их и без того низкому благосостоянию. Самая серьезная проблема состоит в том, что страну покидают потенциальные генераторы идей и создатели новых рабочих мест. Их утрата обходится экономике бедного государства дороже, чем эмиграция тысяч неквалифицированных граждан. Сбежавшие таланты, как правило, изначально получают высшее образование внутри страны на деньги налогоплательщиков, однако сами ничего не приносят вырастившему их государству. Исследователи Гарвардского университета выяснили, что миллион индусов, работающих в США (что составляет 0,1% населения Индии), зарабатывают сумму, равную 10% индийского национального дохода.
"Я не говорю, что в ситуации с офшорами вина только латвийских банков. Это удобно российским бизнесменам, потому что до Риги легче и быстрее добраться, чем до Люксембурга и Лихтенштейна", - заявил Виктор Геращенко в Риге на проходившей там в конце сентября международной конференции "Банки и финансы Балтии-2002". Так он прокомментировал историю включения Латвии в черный список офшоров Банка России. "Мы были вынуждены принять меры с оттоком капитала, потому что объемы торговли между странами показывают, что такие деньги не могут идти в Латвию, значит, они шли через Латвию", - продолжил банкир.
На прошлой неделе ЦБ РФ принял решение отменить ограничения на выдачу разрешений Банка России в сфере валютного регулирования и требование о формировании повышенного размера резервов по операциям российских банков с резидентами Латвии.
Этот факт, несомненно, положительно повлияет на приток нового российского капитала в банковскую отрасль Латвии, тем более накануне вступления этой страны в ЕС, и, наверное, российские банкиры тоже постараются "застолбить" себе место в Риге через возможность открытия там дочерней банковской структуры. Лига Пуриня, вице-президент крупнейшего в Латвии Parex Bank, отмечает, что при вступлении стран Балтии в ЕС успешным универсальным банком в Балтии будет тот, который станет оказывать банковские услуги сразу в трех республиках, а Рига может выдвинуться как финансовый центр всего региона с центральными офисами крупнейших панбалтийских банков. У самого Parex Bank размер капитала (105 млн евро) в этом году превысил барьер, за которым в соответствии с нормами Банка России иностранному банку позволено открывать корреспондентские счета в российских банках и наоборот. По мнению президента банка Валерия Каргина, восстановление корреспондентских отношений между российскими банками и Parex Bank очень быстро оценит как латвийский, так и российский бизнес.
Известную фразу бывшего вице-президента США демократа Альберта Гора о том, что удар по Ираку стал бы уклонением администрации Джорджа Буша от антитеррора в угоду крайне правой части электората, дополнил журнал Newsweek. По его мнению, это очень дорого обходится американцам - прежде всего имеется в виду подрывающая экономику Запада нервозность на финансовых и нефтяных рынках.
Действительно, среди лидеров "Аль-Каиды" нет иракцев, никто из них не замечен в связях с иракской разведкой. Никто из боевиков "Аль-Каиды" не учился в иракских медресе, не проходил подготовку в иракских лагерях, не получал денег от иракских благотворительных фондов. Если же вспомнить, что операция против Саддама задумывалась задолго до 11 сентября 2001 года и главной ее целью было укрепление контроля за источниками нефти, то скорее война в Афганистане, навязанная Америке бен Ладеном, стала уклонением от большой политики.
Но никуда не денешься - реальные террористы прячутся сейчас именно в Афганистане и в Пакистане. Именно поэтому американские Специальные силы - Special Forces (SF), жизненно необходимые для операций в Ираке, никак не удается вывести из Афганистана. Они заняты погоней за бен Ладеном, и американский налогоплательщик не поймет их ухода.
Последнее серьезное сражение американской армии с талибами произошло еще весной - в ходе операции "Анаконда" в долине Шахикот. С той поры боевики действуют маленькими группами, закладывая мины или появляясь ночью, чтобы выпустить пару ракет в сторону американцев. Наступило время "ковбоев" из SF - ведь в подобной ситуации эффективность и точность действий регулярной армии такая же, как у динозавра. Обычный солдат, не знающий местных языков и обычаев, не приучен работать в полугражданской среде, где автомат Калашникова есть и у боевика, и у простого крестьянина. И пока бойцы 82-й парашютно-десантной дивизии находились на своих базах, "ковбои" в сопровождении местных правоохранителей-боевиков разъезжали по округе на обычных пикапах и знакомились с жителями. Дело дошло до того, что они стали носить афганскую одежду и даже отпускать бороды (пока кто-то из высших чинов в Вашингтоне не устроил скандал в связи с таким грубым нарушением устава).
Разница в методах работы SF и парашютистов отчетливо проявилась в конце лета, когда в одном из районов те и другие одновременно проводили "зачистку". После того как представители SF отменно вежливо провели обыски, в те же самые дома бурей врывались парашютисты, клали людей на пол, бесцеремонно обыскивали женщин. "Эта 'зачистка' погубила всю нашу шестимесячную работу" - таково было мнение SF, переданное и начальству, и журналистам. Армия обиделась: представитель пресс-службы 82-й дивизии назвал спецназовцев "примадоннами".
Вообще-то говоря, армию понять можно: вероятно, парашютисты действовали именно так, как устав учит действовать на вражеской территории. А правительство Карзая пытается представить американцев как друзей и союзников в борьбе с арабскими и прочими иноземными боевиками - именно по та
Российско-грузинская политическая конфронтация, к счастью, не охватила другие сферы. В Тбилиси при полном аншлаге проходит многодневный фестиваль искусств "Виват, Санкт-Петербург!", посвященный 300-летию северной столицы. В Тбилиси, как и планировалось по расписанию УЕФА, 12 октября состоится отборочный матч чемпионата Европы по футболу между сборными России и Грузии.
Место проведения этого матча до последнего времени было под сомнением. Несмотря на заверения грузинской стороны о готовности принять российскую сборную и ее болельщиков и обеспечить им безопасность, из Москвы продолжали раздаваться призывы перенести матч на нейтральное поле (назывались Киев, Симферополь, Ереван, Баку) и не разрешать российской команде, а болельщикам и подавно, ехать в Тбилиси. Однако в УЕФА аргументы московских политиков сочли недостаточными. "Я недавно был в Тбилиси и уверяю, что обстановка там вполне нормальная", - заявил президент европейской футбольной ассоциации Леннарт Юхансон.
Впрочем, в российских спортивных кругах утверждают, что обращение группы депутатов к Юхансону было предпринято без консультаций с ними. Так, главный тренер сборной Валерий Газзаев сказал корреспонденту "Эксперта": "Я противник того, чтобы смешивать политику со спортом. Нам нужны гарантии безопасности - их дал лично президент Грузии Эдуард Шеварднадзе. Чего больше? Матч должен состояться в Тбилиси, как запланировано и как требует спортивный этикет".
Не смешивать спорт с политикой тем не менее не получается. Слишком далеко зашло противостояние двух стран, с трудом находящих общий язык даже в пустяковых вопросах. Слишком много людей с обеих сторон видят в грядущем матче возможность свести счеты на некоем национально-государственном уровне. "Для нас это обычный официальный матч без какой-либо подоплеки. Призываю так же относиться к нему всех, кто любит футбол", - заявил от имени футболистов лидер сборной Грузии Каха Каладзе.
На тбилисском стадионе "Локомотив" эксцессов, скорее всего, не случится - это совсем не в интересах Грузии. На матч будет стянуто максимальное количество полицейских. Кроме того, в стране (несмотря на южный темперамент жителей) до сих пор нет фанатствующих групп.
Однако, помня о российских фанатах, которые о любят помахать руками, правоохранители Грузии совместно с коллегами из России разработали превентивную операцию по недопущению в Тбилиси болельщиков, способных набедокурить. По словам источника из министерства госбезопасности, создана специальная группа по исследованию спортивных сайтов в Интернете, на которых общаются любители футбола. "Нам удалось выяснить, что на матч собираются приехать члены агрессивных группировок 'Невский фронт' и 'Красно-синие воины'. Мы сообщили об этом российским партнерам и надеемся, что они примут необходимые меры. А нормальным болельщикам не стоит бояться приезжать в Тбилиси", - сказал он.
Более опасным (с учетом нередких побоищ на российских стадионах) представляется ответный матч. Впрочем, состоится он в будущем году, а к тому времени
На прошлой неделе в Шотландии началась акция под названием "Одна Шотландия - много культур". Причиной ее проведения стала обеспокоенность местных властей стремительным ростом расистских настроений внутри шотландского общества. До последнего времени шотландцев в Великобритании если и считали националистами, то только в том смысле, что они, входя в состав Великобритании, всячески подчеркивали свою "самостийность". Расовая же нетерпимость была им не свойственна во многом и потому, что иммигранты редко селились в их негостеприимных землях, оседая в более южных областях Соединенного Королевства.
Однако в последние два года антииммигрантские настроения, захлестнувшие Центральную и Северную Англию (где в промышленных городах сосредоточено более 4 млн цветных переселенцев), докатились и до Шотландии. А после того как в прошлом году в Глазго во время столкновения "цветной" общины с местным населением был убит турецкий курд, местные власти всерьез забеспокоились. Больше всего они опасаются, что Шотландия попадет в сферу влияния ультраправой националистической группировки "Национальный фронт" - организатора многочисленных межэтнических столкновений в Центральной и Северной Англии. В июле прошлого года "Национальный фронт" инициировал целое побоище между "белыми" и "цветными", для разгона которого потребовалось более 600 полицейских.
Борьбу с расистскими настроениями власти начали с опроса общественного мнения. Правда, лучше бы они его не проводили. Как выяснилось, каждый четвертый шотландец исповедует расистские взгляды, а более половины населения полагает, что надо жестко ограничить иммиграцию и внести соответствующее положение в законодательство. Теперь шотландские власти выделяют миллион фунтов стерлингов на проведение акции, которая должна "повысить статус иммигрантов в обществе". В течение месяца огромные плакаты на улицах и жизнеутверждающие рекламные ролики на местных телеканалах будут убеждать коренных жителей в том, что Шотландия должна стать "многоцветной и мультикультурной". Говорит один из руководителей акции: "Мы хотим, чтобы шотландцы поняли, что иммигранты - это такие же люди, как и мы. Они имеют право на уважение, потому что приезжают, чтобы работать на благо шотландской экономики, и выполняют такую работу, от которой отказываются местные жители".
На прошлой неделе лидеры 15 африканских стран решили направить в государство Кот д'Ивуар свой объединенный военный контингент. По предварительным расчетам, каждая страна, входящая в Экономическое сообщество стран Западной Африки (ЭКОВАС), предоставит от 150 до 700 солдат, а также военную технику.
После того как более двух недель назад в Кот д'Ивуаре вспыхнул военный мятеж, ситуация здесь продолжает оставаться напряженной. Повстанцы контролируют большую часть территории, в то время как французские войска, постоянно присутствующие в стране, и силы, верные прежнему правительству, сосредоточены в основном на побережье. Объединенной группе французских сил, численность которых за последнюю неделю была увеличена до 700 человек, удалось эвакуировать всех иностранных граждан из города Буаке и других охваченных военными действиями поселений. Все эвакуированные, среди них есть и российские граждане, сейчас в Абиджане под охранной военных.
Наблюдатели ООН, пытающиеся путем переговоров урегулировать ситуацию в Кот д'Ивуаре, опасаются, что любая вспышка насилия дестабилизирует ситуацию равновесия в этой части африканского континента и втянет соседние страны в масштабный вооруженный конфликт.
Крупнейший мировой производитель сотовых телефонов - финская Nokia начала выпуск мобильных устройств третьего поколения (3G) Nokia 6650. Главное достоинство 3G - очень высокая скорость передачи данных. А значит, на устройства третьего поколения можно принимать и с них можно посылать не только фотографии, но и карты местности, и потоковое видеоизображение.
Покупая на европейских аукционах лицензии 3G, операторы понесли изрядные финансовые потери, и тем не менее во многих странах уже появились небольшие сети. Так, финский оператор Sonera - один из лидеров рынка мобильной телефонии - планировал 26 сентября запустить сеть третьего поколения в коммерческую эксплуатацию.
На презентации в Хельсинки журналистам не только показали телефон Nokia, но даже дали в течение часа испробовать его в реально смонтированной сети. Устройства работали исправно. Затем финны аккуратно все сложили в коробочки и увезли. Как было заявлено на совместной пресс-конференции, Sonera еще долго будет тестировать новинку.
Осторожность финнов можно понять. За те два года, что операторы пытаются соорудить сети 3G, технология третьего поколения WCDMA преподнесла немало неприятных сюрпризов. Во-первых, постоянно возникают сложности с покрытием. Если в большинстве ныне действующих сетей второго поколения (GSM, AMPS) радиус каждой соты постоянен, то в технологии CDMA он может изменяться в зависимости от нагрузки. "Как мы установили в ходе экспериментов, если непосредственно около базовой станции скапливается много активных абонентов, то эффективный радиус соты уменьшается, - сообщил 'Эксперту' старший вице-президент Sonera Мика Маттури. - Мы планируем использовать существующую сеть стандарта GSM c технологией GPRS как зонтик, тогда и сигнал пропадать не будет, да и данные передавать можно будет, хоть и медленно". Да и биллинговые системы - системы выставления счетов абонентам - не готовы обслуживать 3G.
Впрочем, в Японии все эти проблемы уже решены. Там почти два года действует сеть WCDMA оператора NTT DoCoMo. Есть в Стране восходящего солнца и мобильные устройства для сетей третьего поколения - их производят Mitsubishi и NEC. Вот только в европейских сетях они, как оказалось, не работают, хотя стандарты вроде бы у всех общие.
Что до европейской новинки - телефона Nokia 6650, работающего в стандарте GSM и WCDMA, то он пока на полноценную 3G не тянет. Есть в нем, конечно, и встроенная камера, и доступ в Интернет, и возможность посылать и передавать картинки. Но такие же примерно возможности предоставляет новый телефон стандарта GSM Nokia 7650, прозванный за все свои замечательные возможности смартфоном (smart - по-английски "сообразительный"). Да и скорость передачи данных в Nokia 6650 не очень высокая: посылать данные можно со скоростью до 64 Кбит/с, а принимать - до 128 Кбит/с. По стандарту же WCDMA скорость приема-отправки должна быть не меньше 384 Кбит/с. Есть у Nokia 6650 даже 7 Мгб динамической видеопамяти. Замечательно, конечно, но от того ближе к третьему поколению новинка не ста
В скандал, разразившийся вокруг ульяновского завода "Авиастар-СП" (см. предыдущий номер "Эксперта"), вмешались высшие правительственные чиновники. В самом конце сентября, дабы разобраться в ситуации, в Ульяновск прибыли: министр промышленности Илья Клебанов, министр экономразвития Герман Греф, министр транспорта Сергей Франк и гендиректор "Росавиакосмоса" Юрий Коптев.
Причиной визита столь представительной делегации стало резкое заявление гендиректора завода Виктора Михайлова, что контракт с египетским миллиардером Ибрагимом Камелем, намеревавшимся инвестировать в предприятие 280 млн долларов, оказался под угрозой срыва. В июле этого года компания г-на Камеля Sirocco Aerospace в обмен на свои инвестиции получила 25% минус одна акция в "Авиастаре-СП" и столько же в ОАО "Туполев", которое владеет контрольным пакетом акций ульяновского предприятия.
Египтянин хотел наладить серийное производство самолетов Ту-204 с британскими двигателями и американской авионикой и даже получил эксклюзивные права на их реализацию. При этом доктор Камель не скрывал, что хочет провести в совет директоров завода своих представителей и изменить схему финансирования предприятия.
Столь решительный настрой египетского бизнесмена не устроил ни администрацию Ульяновской области, ни близкую к ней компанию "Лидер" - миноритарного акционера "Авиастар-СП". Гендиректор "Лидера" Игорь Лейко сам намеревался стать стратегическим инвестором "Авиастара-СП", строить и продавать Ту-204 без Камеля. Чиновники областной администрации не прочь были через дружественные банки поуправлять деньгами египетской фирмы. А губернатор Ульяновской области Владимир Шаманов неоднократно заявлял, что возглавлять совет директоров "Авиастара-СП" должен представитель администрации. Вот против Камеля и нашли эффективный способ борьбы. Один из миноритарных акционеров "Авиастара" (его имя не разглашается, но наблюдатели утверждают, что за ним стоит обладминистрация) неожиданно подал в суд иск с требованием признать незаконной приватизацию завода, проведенную в середине 90-х, и расторгнуть все сделки, заключенные после акционирования, в том числе и сделку по передаче пакета акций Камелю. Истец мотивировал свое требование тем, что после банкротства УАПК "Авиастар" и создания "Авиастар-СП" часть активов (заводской аэродром, покрасочный цех) была выведена с нарушением закона. Ульяновский арбитражный суд доводам истца внял и на акции Камеля наложил арест. Это и стало поводом для скандала.
Как заявил "Эксперту" президент Sirocco Aerospace Russia Борис Зенков, пока его компания продолжает выполнять инвестиционное соглашение, с начала этого года уже инвестировала в завод 9 млн долларов, а вот следующая порция инвестиций в сумме 6 млн долларов пока под вопросом. "Мы сейчас заложили десять фюзеляжей для новых самолетов, которые должны быть проданы Китаю, поэтому надеемся на скорейшее разрешение конфликта и на поддержку властей", - сообщил нам г-н Зенков.
Поддержка не заставила себя ждать. Срочно прибывшие из Москвы минист
На прошлой неделе министр промышленности, науки и технологий Илья Клебанов заявил, что в рамках 3-й Венчурной ярмарки, которая пройдет в середине октября в Санкт-Петербурге, будет смоделирован процесс первичного размещения акций инновационных компаний (IPO). По его словам, проектом заинтересовалось руководство ФКЦБ - оно планирует посетить IPO-площадку во время ее работы.
Первый заместитель Клебанова Андрей Фурсенко назвал нескольких андеррайтеров компаний-эмитентов модельной IPO-площадки - это РТС, Промышленно-строительный банк и Балтонэксимбанк. К участию в модельной IPO-площадке успели подготовиться шесть компаний, с каждой из них, по словам Александра Малиновского, заместителя директора фонда "Центр стратегических разработок 'Северо-Запад'" (одного из организаторов Венчурной ярмарки), "была проведена тонкая индивидуальная работа".
На Западе технология работы IPO-площадок давно отработана, и на рынке первичных акций вращаются десятки миллиардов долларов. Размещение активов на бирже - это не только способ получить деньги на развитие компании, но и самый распространенный среди инвесторов, вложившихся в фирмы на ранних стадиях их развития (seeds и start-up), механизм выхода из инновационных проектов. Профессиональные инвесторы - венчурные фонды - заинтересованы в первую очередь в обороте финансовых средств, для них ликвидность (то есть возможность продать с выгодой свои вложения) - ключевой момент.
Смоделированная на Венчурной ярмарке IPO-площадка как раз и должна показать потенциальным инвесторам, российским в первую очередь, технологии обеспечения такой ликвидности. По словам Александра Малиновского, "это будет полная модель IPO". Ее единственное отличие от настоящей биржи в том, что в результате торгов не произойдет перехода права собственности на акции инвесторам и живых денег от них компаниям-эмитентам. Каждому инвестору дадут определенное количество очков-чеков, на которые он сможет "купить" ту или иную компанию. Сразу после покупки "инвестор" получит раскладку, из которой узнает, стал он "владельцем" или нет.
Русского NASDAQ, похоже, даже в модельном варианте не получится. Дело в том, что из шести претендентов к собственно хай-теку можно отнести разве что двух. Отраслевая прописка остальных к технологическим инновациям имеет весьма малое отношение: одна занимается производством стеклянной тары, другая - рыбными консервами. По-мнению г-на Фурсенко, ничего страшного в этом нет, ведь венчур - это не только высокие технологии, так что систему даже лучше отлаживать на более простых вариантах. Спору нет, менее рисковые низкотехнологичные проекты много больше подходят на роль подопытных кроликов. Нам-то, правда, кажется, где ж, как не на Венчурной ярмарке, преодолеть недоверие к российским высокотехнологичным проектам российских же инвесторов. С консервами и стеклотарой они и сами как-нибудь разберутся.
После показа своего первого фильма "Следующий" на Гонконгском кинофестивале в 1999 году английский режиссер Кристофер Нолан предложил аплодирующей публике подкинуть ему немного денежек на новую картину. В итоге снятый на копейки "Memento" стал главным хитом независимого кино позапрошлого года. Третий фильм - "Бессонница", только что вышедший у нас в прокат, стал крупным голливудским проектом, с хорошим бюджетом и звездами: монументальным Аль Пачино ("Запах женщины") и вечным младенцем Робином Уильямсом ("Капитан Крюк"). Нолан, похоже, любит исследовать процесс утери человеком какой-либо органически присущей ему способности. Герой "Memento" лишился памяти. Из "Бессонницы" мы узнаем, каково жить в состоянии постоянного бодрствования.
Детектив Уилл Дормер, прилетевший из Лос-Анджелеса на Аляску расследовать убийство школьницы, внезапно обнаруживает, что оказался в стране вечного полярного дня. Какой-то эскимосский черт украл не только луну, но и ночь целиком. Ставшее абсолютной условностью время застывает на месте, будильник кажется инопланетным предметом непонятного назначения. С отчаянием подлинного Носферату Дормер воюет со светом, неумолимо сочащимся сквозь шторы в окно, но все бесполезно. Сияющее хирургическим светом солнце намертво выжигает сон, а за ним и разум сыщика. Осатаневший от многосуточной бессонницы Дормер (фамилия его, кстати, происходит от французского dormir - "спать") бродит по снежным просторам, старея на глазах, превращаясь из образцового детектива в законченного истерика. В бессонном тумане реальность искажается до неузнаваемости, прежде четко установленные добро и зло перетекают друг в друга, а негодяй-детоубийца оборачивается единственной понимающей душой.
"Бессонница" - римейк одноименного норвежского фильма 1997 года по сценарию классика современной скандинавской литературы Николая Фробениуса. Но, если бы не этот факт, можно было бы смело предположить, что Нолан вдохновился мрачным чеховским рассказом "Спать хочется". Впрочем, в отличие и от Чехова, и от Фробениуса Нолан демонстрирует нечто большее, чем хронику распада невыспавшегося сознания. Его персонажи сгорают в ледяном аду, где время кончилось и солнце остановилось. Где вместе со сном у людей исчезает возможность объяснить окружающий мир. Где даже Аль Пачино - идеал голливудской мужественности - превращается в жалкого и растерянного неудачника, а вечно инфантильный губошлеп Робин Уильямс - в трагического и страшного безумца.
На обложке книги Энтони Берджесса, выпущенной издательством "Симпозиум", румяная советская крестьянка любовно обнимает мозолистыми загорелыми руками початок кукурузы размером с аллигатора. Утверждается, что этот плакат 1961 года так понравился Берджессу во время его визита в Ленинград, что он попытался вывезти драгоценное орудие пропаганды за пределы России, но не смог - помешали советские спецслужбы.
"Клюква для медведей" (в оригинале - Honey for the bears, "Мед для медведей") описывает злоключения британского предпринимателя, которого по странному стечению обстоятельств занесло в Советский Союз торговать синтетическими платьями - это и есть обещанный "мед". На первый взгляд роман изобилует приметами добротного шпионского детектива: чемоданы с контрабандой, фальшивые протезы, накладные груди и прочие милые джеймсбондовские аксессуары. Правда, главный герой, англичанин Пол Гасси, оказался в сомнительной роли шпиона по чистой случайности. В Россию его привел бессмысленный туристический интерес и любовь к несуществующему композитору Опискину: вопреки законам жанра мистер Твистер переоделся в Джеймса Бонда, а не наоборот.
"Клюкву для медведей" Берджесс написал в том же, 1962-м, году, что и "Заводной апельсин", который принес автору мировую известность и лег в основу знаменитого триллера Стэнли Кубрика. Жутковатая реальность Советского Союза в "Клюкве" мало отличается от мрачной антиутопии "Заводного апельсина" - серые безымянные улицы, равнодушные люди в белых халатах, агрессивные подростки и жаргонные словечки, представляющие неизменную проблему для переводчика: приходится писать русские слова латиницей - Chainik, Khorosho, Bog.
Несмотря на то что многие реалии хрущевской эпохи описываются Берджессом остроумно и точно, само по себе советское общество его не особенно интересует. Он создает страну-аллегорию, фантасмагорическое тоталитарное государство, которое стремится стать для человека семьей, домом и богом. И в первую очередь сатирическое послание Берджесса обращено не к Советскому Союзу, а к Соединенным Штатам. Англичанин Гасси говорит об этом предельно ясно: "Америка, по сути, та же Россия. Вы и представить себе не можете, насколько это здорово - не иметь никакого будущего. Все равно что иметь стопроцентно эффективное противозачаточное".
Страшная философская концепция, в основе которой лежит дух шестидесятнических потрясений, принимает у Берджесса невыносимо легкую форму, напоминающую о детской мечте автора стать художником-аниматором. Его герои живут по законам комиксов, проявляя мультипликационную ловкость и мультипликационную жестокость. Врачи "скорой помощи", спекулянты и секретные агенты возникают неизвестно откуда, как будто их только что нарисовали, выбитые зубы восстанавливаются при помощи апельсиновой корки и жевательной резинки, а забытые чемоданы сами прибывают в гостиницу на такси. Румяное жизнерадостное государство пожирает своих детей, пытается сделать из них кукурузные консервы. А дети сопротивляются и делают ненавистному, но все
С 11 по 14 октября впервые в Москве пройдут гастроли балета миланского театра "Ла Скала". В российскую столицу итальянцы привезут самую популярную на Западе хореографическую версию балета Сергея Прокофьева "Ромео и Джульетта" в постановке Кеннета Макмиллана.
Этот огромный многоактный спектакль был поставлен в Лондоне еще в 1965 году для Рудольфа Нуриева и Марго Фонтейн. От русской классической версии балета британская отличалась не только стилем танца и декорациями, но и темпераментом - Нуриев-Ромео на сцене оказался не робким мальчиком, а пламенным любовником. Благодаря авторитету Макмиллана и популярности Нуриева спектакль вскоре завоевал весь мир и вот уже 37 лет не сходит с афиш европейских и американских театров.
В Москве солировать в "Ромео и Джульетте" будут Алессандра Ферри и Хулио Бокка. Кстати, Алессандра считается в мире эталонной исполнительницей данной партии. В этом году она даже была назначена "официальной Джульеттой" и теперь (прямо как наш Дед Мороз из Великого Устюга) обязана отвечать на все письма, приходящие в адрес шекспировской героини. Тридцативосьмилетнюю балерину ничуть не смущают ее сегодняшние обязанности: "Я танцую Джульетту уже восемнадцать лет и с этим персонажем отождествляю себя больше, чем с любым другим", - говорит она. Впрочем, это отождествление не помешало Алессандре обзавестись мужем Фабрицио и двумя очаровательными дочками, которых Алессандра-Джульетта, возможно, возьмет с собой в Москву.
В Московском доме фотографии открылась выставка "Китай в фокусе" - снимки фотографов из разных стран, отправившихся в творческую командировку в Поднебесную. Все они - американцы, японец, голландец, француз, итальянец и наш Виктор Ахломов - посетили КНР не в первый раз и в один голос удивлялись произошедшим там переменам: китайское общество стало менее традиционным, а у китайских городов появились отметины глобализма.
Именно столкновение глобализма с повседневной жизнью нынешнего Китая, убогой и избыточно красочной одновременно, и послужило главной темой для снимков американца Пола Чесли, где и намека нет на национальную экзотику (в кадр крайне редко попадают драконы, веера и пагоды). Чесли снимал будничную толпу на фоне западной рекламы, тетушек, занимающихся гимнастикой на фоне недавно отстроенных небоскребов, яркие неоновые вывески. Но старое тем не менее просвечивает сквозь новое - сочетание дамской гимнастики и башен из стали и стекла здорово напоминает пляски древних воинов в Пекинской опере.
Итальянец Джорджо Лотти, напротив, ищет не контраст, а подобие старого и нового, и находит его в цвете и ритме. Бесконечный волнообразный орнамент создают у него и актеры, разыгрывающие какое-то древнее представление, и наши современники, флагами приветствующие демонстрацию; пурпурно-красным заливают кадр марширующие автоматчицы.
Но на самом деле ни контраст, ни подобие старого и нового не захватывают так, как портреты китайских крестьян в бесконечных, невообразимо красивых пейзажах, которые сняли американец Реймонд Джехман и голландец Винцент Ментцел. Там, где люди с темными, обветренными лицами, одетые в странные, никак не напоминающие халаты с драконами костюмы, занимаются своей землей и своими животными, - там нет ни старого, ни нового, а впереди, как и позади, - вечность.
На сцене МХАТ им. Чехова - премьера спектакля "Имаго. Pigmalionum". Как это ни удивительно, от нового театрального проекта Павла Каплевича, в котором молодые дарования раскручиваются на материале классического "Пигмалиона" (пьеса Бернарда Шоу переписана 32-летним драматургом Максимом Курочкиным и поставлена его ровесницей режиссером Ниной Чусовой), не стоит ждать безудержного эпатажа. Напротив, "Имаго" пронизан небывалым уважением к зрителю. Традиция и новация уравновешены здесь с аптекарской точностью. Классическую составляющую обеспечивают Бернард Шоу со своей историей о цветочнице и профессоре и Анастасия Вертинская со своей чуть поблекшей харизмой. Чтобы Вертинская не показалась старомодной, Нина Чусова придумала ей повадки бабочки и механический голос. Чтобы Шоу не наскучил, Курочкин обогатил его сюжет смешными добавлениями. Лингвист превратился в садиста: Хиггинс (Владимир Симонов/Федор Добронравов) теперь пытает своих подопытных на электрическом стуле и ищет в их воплях праязык. Элиза (Анастасия Вертинская) из бомжихи превращается в бабочку, рассказывая попутно истории из жизни насекомых. Мать Хиггинса играет мужчина (Александр Гришаев). Она замужем за сиамскими близнецами (Артем Панчик и Владимир Панчик). Авторы вроде бы веселятся изо всех сил, но за Шоу не обидно. "Имаго" в меру консервативен и в меру продвинут, он должен нравиться всем.
"Имаго" - один из самых комфортных для публики проектов Каплевича. Максим Курочкин впервые написал пьесу, которая не заставляет зрителя комплексовать от недостатка образования. Нина Чусова во всем блеске продемонстрировала высокотехнологичный стиль своей режиссуры. Ее постановка, как и всегда, напоминает на диво сработанный, хорошо смазанный, отлакированный механизм: мизансцены выстроены как по линейке, персонажи двигаются как шестеренки, все сверкает, переливается и красиво погромыхивает. "Имаго" - словно новенькая иномарка, и авторы демонстрируют ее достоинства, как менеджеры по продажам: обратите внимание на улучшенную интригу, не забудьте про эмоциональный драйв, а вот и хеппи-энд - бонус от фирмы, входит в стоимость билета.
Впрочем, точно так же, как BMW, чусовские спектакли буксуют на российском бездорожье. На питерской премьере у Анастасии Вертинской отказал микрофон, и она выходила на поклон с перекошенным лицом. В ее глазах ясно читалось: "Кой черт понес меня на эту галеру?" Однако стоит наладить звук, как "Имаго" превратится в один из самых ярких спектаклей сезона. Он сочетает в себе все свойства нового русского театра: глянцевый видеоряд, изощренный саундтрек, трудолюбие актеров, заботу о зрителе. Проект Каплевича стал тест-драйвом новой драмы и режиссуры. Результаты должны удовлетворить самого взыскательного потребителя театральной продукции.
Основные принципы. В качестве главных критериев составления рейтинга "Эксперт-200" приняты два показателя - объем реализации продукции в 2001 году (список 1, именно он подразумевается под рейтингом "Эксперт-200", если не оговорено иное) и рыночная стоимость (капитализация) компании на 2 сентября 2002 года (список 2). Для более полной картины в таблицах приведены и другие характеристики - реализация в 2000 году, прибыль, число занятых, параметры рынка акций и др.
Замечания к рейтингу по реализации (список 1). В рейтинг по реализации были включены исключительно промышленные предприятия. В силу специфики торговли, связи, транспорта и банков авторы рейтинга не сочли возможным сопоставлять компании, занимающиеся этим бизнесом, с промышленными компаниями. Кроме того, по непромышленным фирмам зачастую гораздо хуже обстоит дело с информацией.
В тех случаях, когда в списке оказывались холдинги, их дочерние компании в список уже не включались - дабы избежать двойного счета. Однако масштаб РАО "ЕЭС России" и нефтяных компаний столь велик, что многие дочерние структуры вполне могли бы претендовать на высокие места в рейтинге. Поэтому для полноты информации отдельно приведены списки крупнейших предприятий электроэнергетики, нефтегазовой отрасли и телекоммуникаций.
Замечания к рейтингу по капитализации (список 2). О рыночной стоимости ценных бумаг имеет смысл говорить только в том случае, если ими торгуют. Эмитент рассматривался в качестве кандидата на включение в рейтинг только в том случае, если его акции относились к одной из следующих выделенных рейтинговым агентством "Эксперт РА" категорий ликвидности.
Категория A. Высокая ликвидность. С ценными бумагами регулярно совершаются сделки на российских и/или иностранных биржах.
Категория B. Средняя ликвидность. Сделки с ценными бумагами на российских и/или иностранных биржах совершаются нерегулярно. В течение месяца, предшествующего дате расчета, была заключена хотя бы одна сделка, но общий объем торгов не превысил сумму, эквивалентную 20 тыс. долларов США. К той же категории относятся ценные бумаги, сделок с которыми на день расчета не совершалось, даже если общий объем сделок с ними в течение месяца, предшествующего дате расчета, превышает сумму, эквивалентную 20 тыс. долларов США.
Категория C. Удовлетворительная ликвидность. Ценные бумаги допущены к обращению на одной или нескольких российских и/или иностранных биржах. Сделки в течение месяца, предшествующего дате расчета, не совершались, однако в день расчета имеется биржевая котировка на покупку.
При определении цены акции отдавалось предпочтение торговым площадкам с максимальным торговым оборотом по этой ценной бумаге, а при прочих равных условиях - российским торговым площадкам.
В отличие от списка 1 в списке 2 холдинги и их дочерние структуры рассматривались на равных. Ведь если объем реализации холдинга определяется как суммарная реализация его дочерних структур, то для капитализации это неверно.
Кроме того, в списке 2 представлены предприятия транспор
На первый взгляд все по-прежнему. Элита российского бизнеса крайне консервативна, пробиться в число избранных сложно. Ротация среди участников рейтинга из года в год составляет лишь 25%. Причем значительная часть новичков на самом деле - все те же старожилы рейтинга, которые просто сменили имидж в процессе слияний и поглощений. Очередность компаний тоже изменилась незначительно. Основной показатель подвижности рейтинга - коэффициент ранговой корреляции (значение "1" соответствует полному совпадению списков, ".1" - обратный порядок) в этом году составил 0,767 против прошлогодних 0,744.
Изучение двадцатки лидеров успокаивает: никаких неожиданностей. Ставший уже привычным счет 18:2 в пользу сырьевых компаний, правда, сменился на 19:1 - сильно сдавший свои позиции ГАЗ сместился на 27-е место. Покинули эту "палату лордов" также поглощенный "Газпромом" "Сибур", Новолипецкий металлургический комбинат и "Башнефтехим". Однако новые фигуранты списка как на заказ представляют все те же ключевые отрасли: "Русский алюминий" (цветная металлургия), "Сиданко" (нефтяная промышленность), "Евразхолдинг" (черная металлургия) и "Росэнергоатом" (электроэнергетика). И лишь АвтоВАЗ в этом году оказался в узком кругу нефтяников, энергетиков и металлургов (см. таблицу 1).
Но если не ограничиваться простым перечислением лидеров, то можно заметить явное ослабление позиций сырьевых отраслей. Так, представительство ТЭК и металлургии в нынешнем рейтинге сократилось до 70 компаний против 88 в прошлом году и 90 в позапрошлом (таблица 2). На это, конечно, можно возразить, что снижение количества мало о чем говорит, что это результат концентрации производства вокруг крупнейших промышленных групп. И если еще год назад даже такие бывшие у всех на слуху структуры, как "Русский алюминий", "Евразхолдинг" и "Росэнергоатом", были представлены лишь отдельными предприятиями, входящими в их состав, то сегодня все больше компаний позиционируют себя в качестве холдингов.
Однако сокращение численности сопровождается и вполне заметным сокращением удельного веса сырьевиков в общем объеме реализации продукции. Если в 2001 году по отношению к предыдущему году такое снижение составило лишь 0,4 процентного пункта (с 81 до 80,6%), то в нынешнем - 2 пункта (до 78,6%). А это уже никак нельзя списать исключительно на погрешности измерений и упражнения со структурой холдингов.
Если тенденция сохранится, то через каких-то 20-25 лет доля сырьевого сектора в крупном российском бизнесе снизится до вполне пристойных для развитой экономики 25-30%. Долго ждать? Ну, во-первых, незаметно уже миновало более полутора десятков лет непрерывных реформ, в течение которых ситуация с сырьевой направленностью экономики лишь усугублялась. Во-вторых, нынешние подвижки - результат стихийных структурных сдвигов. Еще есть надежда на то, что правительство озаботится наконец выработкой промышленной политики, и тогда процессы станут более динамичными.
Ну а пока попробуем разобраться, чем был обусловлен нынешний двухпроцентный сдв
Главное, пожалуй, открытие нынешнего рейтинга можно сформулировать так: крупный бизнес начал функционировать как бизнес. Для 2002 года - несколько диковатое заявление, не правда ли?
Но давайте сопоставим динамику инвестиций в промышленность и доходы компаний (см. график 6). До 1998 года они были двумя совершенно независимыми процессами. Инвестиции определялись всем, чем угодно: результатами президентских выборов, мировой конъюнктурой, но только не состоянием российской промышленности. Если говорить предельно упрощенно, компании зарабатывали деньги, но в развитие их не вкладывали. Такой процесс можно называть как угодно, но никак не бизнесом.
С 1999 года наблюдается тесная корреляция между динамикой роста предприятий, входящих в "Эксперт-200", и объемами вложений в индустриальный сектор экономики. А это значит, что у промышленного роста есть три довольно мощные опоры. Во-первых, крайне благоприятная конъюнктура мировых рынков (что, впрочем, стало уже общим местом в рассуждениях на экономические темы). Во-вторых, растущий опережающими темпами внутренний спрос (в нашем прошлогоднем рейтинге это было открытием, а сейчас этот факт потихоньку начинает входить в массовое сознание). Наконец, в-третьих, зарабатываемые промышленностью деньги реинвестируются в ту же промышленность. На механизмах этого процесса следует остановиться особо.
Однако сначала о результатах. За год суммарный объем реализации двухсот крупнейших российских компаний вырос на 14,8%. По сравнению с двумя предыдущими рейтингами (тогда ежегодный рост составлял 95,5% и 62,4%, соответственно) и на фоне инфляционных 18,6% - более чем скромно. Однако результат этот вполне закономерен и не должен вызывать пессимизма.
Во-первых, его нельзя рассматривать в отрыве от предыстории. Посткризисное восстановление промышленности начиналось с крайне низкой точки. Выход компании на мало-мальски приемлемый с точки зрения ее бизнеса объем продаж уже обеспечивал прирост на многие десятки, а то и сотни процентов. А в 2001 году мало того, что завершился экстенсивный восстановительный рост, но и в полной мере проявились результаты усилий правительства и ЦБ по финансовой стабилизации. Доллар за год подорожал менее чем на 4%, а всемерно сдерживаемые цены в промышленном секторе выросли всего на 10,7%. Так что 14,8% - это вполне себе рост, причем проявившийся в принципиально новых условиях.
Во-вторых, вопреки всем мировым экономическим канонам после кризиса наиболее мобильными оказались крупнейшие отечественные компании. Они первыми стали оправляться от кризиса - отчасти благодаря более квалифицированным менеджерским командам, отчасти в силу большего запаса "плавучести". Так, в 2000 году объем реализации компаний "Эксперт-200" рос в 1,6 раза быстрее (!), чем в среднем по промышленности. Относительно мелким предприятиям для реабилитации потребовалось значительно больше времени. Многие из них начали оживать лишь недавно. Этим и объясняется их некоторое превосходство в динамике развития над крупным бизнесом, отмеч
Потери на внешних рынках до некоторой степени компенсирует рынок внутренний. Правда, общий объем балансовой прибыли, которую получили компании, вошедшие в этом году в "Эксперт-200", снизился по сравнению с прошлым рейтингом на 4,7% - до 857,2 млрд рублей. Основная причина очевидна: падение мировых цен. Нефтегазовые холдинги потеряли из-за этого более 10% прибыли, снижение в других сырьевых отраслях еще более удручающее: в химии по сравнению с прошлым годом недополучено свыше 20% прибыли, а в металлургическом комплексе - почти половина (см. график 11).
Однако потери "Эксперт-200" в целом могли бы быть существенно больше, если бы не прорыв в машиностроении и пищевой промышленности. Прибыль крупнейших компаний, занятых в этих секторах, выросла в 1,8-2,0 раза. Резкое увеличение массы прибыли - следствие быстрого роста ведущих машиностроительных заводов и пищевых комбинатов (подробнее об этом см. "Локомотив инвестиций").
Соответственно, если год назад в двадцатке самых прибыльных компаний были представлены ТЭК, металлургический и химический комплексы да примкнувший к ним холдинг ТВЭЛ (производство топливных элементов для атомной энергетики), то сейчас в этом списке две машиностроительные компании - АвтоВАЗ (10-я позиция, см. таблицу 5) и Комсомольское-на-Амуре авиационное ПО (13-е место), а также ведущий российский производитель пива - АО "Балтика" (19-я позиция).
Но это если говорить о валовой прибыли. Что же касается эффективности бизнеса, в частности рентабельности, то, согласно мировой практике, здесь на первое место должны выходить не суперхолдинги, а относительно небольшие структуры. Однако в России это правило пока не работает. По крайней мере для основной массы компаний.
Еще год назад мы отметили, что крупные промышленные компании, как правило, более эффективны, чем их "меньшие братья". В этом году крупный бизнес сохранил свои преимущества. Средний уровень рентабельности (вычисленный как отношение прибыли после налогообложения к объему реализации) по компаниям "Эксперт-200" составил в 2001 году 15,4% против 9,3% в среднем по промышленности (рассчитано по 5000 промышленных компаний). Разница - шесть с небольшим процентных пунктов. Ровно с таким же отрывом крупный бизнес лидировал и год назад, то есть преимущество сохраняется неизменным (график 12).
Превосходство крупнейших компаний по уровню рентабельности отмечается буквально во всех отраслях промышленности. Причем отрыв тем выше, чем меньше концентрация в отрасли (то есть меньшая доля компаний попала в рейтинг). А это - лишнее свидетельство действенности так называемого масштабного фактора (см. график 13).
Если смотреть по отраслям, то здесь наиболее рентабельны добыча нефти и газа - 24%. Несмотря на конъюнктуру, нефтегазовые компании намного опережают представителей остальных секторов. С ними не могут сравниться даже предприятия, добывающие драгоценные металлы и алмазы: в среднем они обеспечивают лишь 17,4%. В числе наиболее рентабельных (см. таблицу 6) восемь (год назад было десять) нефт
По производительности труда российский бизнес более чем в десять раз уступает зарубежному. Такой вывод следует из сопоставления данных об объеме реализации на одного работника по предприятиям из "Эксперт-200" и по 200 крупнейшим компаниям из Fortune Global. В то время как у наших компаний этот показатель равен 35,2 тыс. долларов (1025,9 тыс. рублей), у зарубежных он составляет 336,7 тыс. долларов. Из стран, чьи предприятия фигурируют среди 200 крупнейших компаний мира, только Китай (в Fortune он представлен тремя ведущими нефтегазовыми и энергетическими компаниями - State Power, China National Petroleum и Sinopec) сопоставим с Россией по производительности: 39,9 тыс. долл./чел. Далее с огромным отрывом следует Франция. Среди двух сотен крупнейших мировых компаний эту страну представляют пятнадцать, средняя производительность труда в них 255,5 тыс. долл./чел., то есть уже в семь раз выше, чем в среднем по предприятиям "Эксперт-200". Даже если сравнивать с французами двадцатку наиболее производительных компаний из нашего рейтинга (см. таблицу 7), то и она проигрывает более чем вдвое, имея средний показатель 113,8 тыс. долл./чел.
Основные причины столь плачевного состояния дел давно известны: низкое качество управления и дедовские технологии. Однако на этот раз хотелось бы выделить еще один аспект проблемы - инфраструктурный. Нашим компаниям помимо основного производства зачастую приходится содержать огромное число вспомогательных служб. Иногда это обусловлено сложившейся деловой практикой. Например, известно, что электроэнергетики, дабы обосновать тарифы перед ФЭК, вынуждены накручивать издержки, включая в состав своих подразделений и ремонтные, и сбытовые службы, которые к системе ЕЭС не относились даже в советские времена. Некоторые компании (в первую очередь это градообразующие предприятия, которые тянут ЖКХ, детские сады и проч.) идут на подобные шаги, чтобы избежать социальной напряженности. Наконец, иногда так поступают управленцы, впитавшие идеологию времен тотального дефицита и действующие по принципу "все мое ношу с собой": их предприятия могут годами работать автономно, без подрядчиков.
А западные компании, напротив, не только стараются избавиться от всех непрофильных активов и служб, но и традиционные свои функции стремятся передать на аутсорсинг. В результате их персонал - это только специалисты, занятые в ключевых операциях. Все остальное передано на подряд сторонним фирмам. Эффект аутсорсинга не ограничивается чисто арифметическим фокусом (вывели половину персонала за пределы компании - и производительность тут же удвоилась). Передавая часть работ на подряд на конкурсной основе, компания может выбирать контрагента с минимальными издержками, то есть эти работы ей обойдутся значительно дешевле.
В принципе в последние годы россияне тоже начинают прибегать к аутсорсингу. Например, нефтегазовые компании при разведке и подготовке месторождений все чаще пользуются услугами известных зарубежных сервисных структур (Schlumberger, Halliburton)
В принципе тезис о связи между инвестициями и ростом банален. Однако в этом году комплексный анализ развития компаний из списка "Эксперт-200" выявил, что это абстрактное правило наконец начало действовать и в России. То есть инвестиции приводят к желаемому результату (если без наукообразия, их стали меньше разворовывать, больше направляя по назначению). С другой стороны, этот анализ показал, что запас прочности отечественной промышленности почти исчерпан. То есть все реже удается добиться роста малой кровью: задействуя простаивающие мощности, за счет энтузиазма, дешевых ресурсов и проч.
Производительность-рентабельность. Год назад впервые была отмечена линейная зависимость между производительностью труда и рентабельностью. В этом году выявленная закономерность не просто подтвердилась. Отрасли на плоскости производительность-рентабельность расположились строго вдоль прошлогодней прямой (см. график 17). Еще одно подтверждение справедливости этой закономерности - сопоставление компаний крупного бизнеса и промышленных предприятий в целом. Как уже было отмечено ранее, компании "Эксперт-200" в полтора раза производительнее и - в полном соответствии с закономерностью - на две трети рентабельнее предприятий среднего уровня.
Таким образом, для того чтобы добиться повышения рентабельности, необходимо повысить производительность труда. А это немыслимо без реструктуризации компаний, обновления технологий. То есть без инвестиций.
Темпы роста-рентабельность. Картинка в этих координатах сильно напоминает известную бостонскую матрицу (с той лишь разницей, что там анализируются товарные группы, а здесь - компании, их выпускающие). Поэтому вполне естественно воспользоваться соответствующей терминологией. Так вот, если год назад на нашей картинке явно преобладали так называемые собаки (низкая рентабельность, низкие темпы роста - см. график 18), то теперь очевидное лидерство в "лошадином" секторе (высокие темпы роста при низкой рентабельности).
Отчасти такое изменение вызвано смещением центра координат. Если год назад он соответствовал рентабельности 18,1%, темпу роста 62,4% (средние показатели по прошлогоднему рейтингу), то теперь вслед за наиболее весомым нефтегазовым сектором он резко сместился влево (14,8% и 15,4% соответственно, см. график 19).
Тем не менее факт отрадный. Ведь все компании действуют в одной стране, а значит, в более или менее равных условиях. Прирост поголовья "лошадей" говорит о том, что наши предприятия идут на тактические потери прибыли (а зачастую это потери лишь на бумаге, так как российский бухучет стимулирует сокрытие прибыли) ради развития, освоения новых рынков. Кроме того, в "звездном" сегменте (высокие темпы и рентабельность) появились два новичка - табачная промышленность и промышленность драгоценных металлов и алмазов. Наконец, нефтегазовая отрасль, замедлившая свой рост, перешла в ранее пустовавший квадрант "коров" (высокая рентабельность при низких темпах).
Настораживает лишь пример химической промышленности. Год назад эта отрас
Одним из основных итогов последнего года можно считать существенное изменение отношения инвесторов к российскому крупному бизнесу. Два года подряд (1999-2000 гг.) фантастический промышленный рост практически никак не сказывался на капитализации участников "Эксперт-200. Капитализация". Две сотни компаний с наибольшей капитализацией (список 2) в сумме оценивались в 62,5 и 64,4 млрд долларов соответственно. Теперь же инвесторы отреагировали на замедление темпов роста в сочетании с нестабильной ситуацией на зарубежных фондовых рынках просто-таки ажиотажным поведением. Стоимость 200 компаний выросла в 1,7 раза и достигла 105,5 млрд долларов. Больший результат был зафиксирован лишь в предкризисном 1997-м - 160 млрд долларов.
Рост капитализации отразился и на основных показателях качества российских акций. Так, отношение капитализации к чистой прибыли (P/E ratio, основная характеристика акций) у 200 фигурантов "Эксперт-200. Капитализация" (список 2) на начало сентября составляло 5,61 против 3,5 годом раньше. Для сравнения: аналогичные акции на Западе оцениваются вдвое выше, обычно P/E находится в пределах 12-16. А вот другой популярный индикатор - отношение рыночной капитализации к объему реализации (P/S ratio) - составил 0,96 против 0,64 в 2001 году. А это уже вполне соответствует общемировым стандартам: в первом приближении промышленная компания стоит столько, сколько реализует за год.
Может показаться, что рост рыночной оценки российских предприятий связан с тем, что инвесторы после двух лет сомнений наконец-то отдали должное экономическому росту, а акции стали (или становятся) инструментом привлечения инвестиций. Однако это не так. По крайней мере не совсем так.
Во-первых, капитализация российской компании еще не может претендовать на роль индикатора развитости бизнеса. Если на Западе большая часть списков крупнейших компаний (в частности, списки Financial Times, Business Week и др.) составляется по критерию капитализации, то в России такой список не отражает никаких реалий. Достаточно сказать, что лишь 35 из 200 компаний (то есть всего 17,5%) основного рейтинга имеют сколько-нибудь ликвидные акции и попали в список 2 "Эксперт-200. Капитализация". Именно поэтому мы уже восемь лет рассматриваем этот список как дополнительный и составляем его прежде всего для того, чтобы не пропустить момента, когда капитализация компаний станет отражением их бизнеса.
Во-вторых, и это, пожалуй, более важно, стоимость подавляющего большинства компаний никак не соответствует реальной стоимости создания аналогичного бизнеса. Например, можно ли представить, что РАО "ЕЭС России" реально отстроить заново за 3,6 млрд долларов? Или КамАЗ за 240 млн долларов? А "Аэрофлот" - за 319 млн долларов? (Там одни самолеты стоят в два-три раза дороже.) И это еще компании из числа благополучных. За авиационного гиганта "Авиастар" инвесторы дают всего 5 млн долларов, за ЗИЛ - 8 млн.
Иными словами, акции все еще не могут служить инструментом масштабного привлечения инвестиций. В ближайшие
Не дожидаясь затянувшейся докапитализации, российские компании стали привлекать деньги фондового рынка с помощью долговых финансовых инструментов, в первую очередь корпоративных облигаций. Рынок облигаций начал развиваться с 1999 года и с тех пор ежегодно как минимум удваивается. До конца года облигационные займы разместят 22 российских предприятия нефинансового сектора экономики на общую сумму около 25 млрд рублей. В истории российского долгового рынка подобных всплесков эмиссий еще не наблюдалось (график 24). За три месяца объем промышленных облигаций в обращении должен увеличиться почти вдвое, при этом на рынок планируют выйти более десяти новых компаний. В пересчете на год по тенденции это означает, что в следующем году рынок готов дать до 3-5 млрд долларов.
Впрочем, впадать в эйфорию пока преждевременно. Появление новых займов сопряжено с дополнительными рисками. Поэтому успех осенних размещений зависит не столько от активности эмитентов, сколько от способностей инвесторов профессионально оценить и минимизировать риски вложения в новые бумаги.
Еще в прошлом году, когда готовился список "Эксперт-200", выяснилось, что крупнейшие российские компании составляют фундамент рынка корпоративных облигаций. На их долю и сейчас приходится около 70% всех размещенных облигационных займов и более 60% оборота вторичных биржевых торгов.
В ближайшее время позиции российских промышленников еще более укрепятся. На рынок выйдут такие компании-гиганты из "Эксперт-200", как РАО "ЕЭС России", "Газпром", АвтоВАЗ, "Алроса". С учетом того, что средний срок подготовки эмиссии составляет около полугода, можно сказать, что свое решение о выпуске компании приняли еще весной или летом.
Что им это дает в ближайшее время? Привлеченные займы предоставляют компаниям-гигантам реальную возможность диверсифицировать структуру долговых обязательств, использовать средства для пополнения оборотного капитала и реализации текущих проектов. Плюс ко всему выход на долговой рынок - хороший пиар, который создает компании имидж безупречного заемщика и кредитную историю.
Конечно, размер займов относительно невелик, реализовать с помощью облигаций крупномасштабные инвестиционные проекты вряд ли возможно. Тем не менее, по словам андеррайтеров, большая часть эмиссий носит инвестиционный характер. Косвенно это подтверждает и отраслевая структура рынка корпоративных облигаций (график 25). Доля компаний нефтяной промышленности здесь гораздо ниже, чем на рынке акций.
В то же время если бы выпуск облигаций носил исключительно имиджевый характер, то он был бы монополизирован нефтегазовым сектором, так как для пиар-бюджетов остальных компаний эта игрушка оказалась бы чересчур дорогой. Однако все наоборот. Из крупных нефтяных компаний в долговом сегменте активно действуют только ТНК, "Славнефть" и "Татнефть". Остальные же к рынку равнодушны. Причина невнимания проста: либо компаниям нужно много инвестиций и тогда они предпочитают рынок еврооблигаций ("ЛУКойл", "
Откуда могут прийти инвестиции, необходимые для поддержания энергичного промышленного роста? Как уже было сказано выше, сейчас около трех четвертей инвестиций совершается за счет внутренних средств самих компаний. С одной стороны, это все, на что они способны. С другой - этих средств явно не достаточно.
Страховые компании, пенсионные фонды? Однако они не обладают необходимыми средствами, да и то, что есть, направлено в основном в банковский сектор (см. график).
Банки? Как говорится, теплее. Суммарный объем выданных ими кредитов предприятиям на сегодня составляет 42,2 млрд долларов, из них на срок более шести месяцев (меньший срок для инвестиций малоинтересен) - 25,7 млрд долларов. Банкиры прогнозируют рост кредитного портфеля на 10-15% в год при благоприятных условиях. Оптимисты - до 30%. К этому следует добавить также еще несколько миллиардов долларов инвестиций в год через облигационные займы (их держатели - в основном те же банки). Еще как минимум столько же - векселя и прочие финансовые инструменты (акции не рассматриваем, так как через них привлечь инвестиции сейчас практически нереально). Итого общий потенциал - до 30-35 млрд долларов. Безусловно, выглядит солидно, но этого явно мало.
Опросив участников "Эксперт-200", мы выявили банки, которые наиболее активно работают с крупным бизнесом. И проконсультировались с топ-менеджерами, от которых зависит кредитная политика банка. Один из выводов - недостающую часть инвестиций могут дать только иностранцы. Причем на гораздо более выгодных, чем у наших банков, условиях. Одно лишь ограничение: привлечь эти средства в страну могут только лучшие среди крупных.
Олеся Афанасьева, директор департамента кредитных операций АКБ "Росбанк".
- Большая часть банковских кредитов - это краткосрочное финансирование. Тогда о каком инвестиционном росте в промышленности может идти речь?
- Если говорить исходя из опыта наших клиентов, то большинство предприятий, пребывающих в сносном финансовом состоянии (компании из "Эксперт-200" в большинстве своем порог неудовлетворительного финансового состояния перешагнули пару лет назад), имеют достаточно собственных оборотных средств.
Тем не менее они берут кредиты на оборотные нужды (это как раз те краткосрочные кредиты, о которых вы говорите). А собственные средства, по сути, изымают из оборота и направляют на капитальные вложения. В этом весь фокус. Я бы сказала так: примерно восемьдесят процентов кредитов, которые на сегодняшний день привлекаются крупнейшими предприятиями, так или иначе обусловлены капиталовложениями.
- А почему бы прямо не попросить инвестиционный кредит?
- А кто же даст?
- Вы, например, разве не дадите?
- Дадим, но не всем и, скажем так, с меньшей охотой. Кроме того, оборотные деньги короче и, соответственно, дешевле. Если вы будете брать средства на два года и задекларируете, что они пойдут на оборудование нового цеха, то вам предложат соответствующий процент. Да еще долго будут разбираться: насколько цех
