Неудержимый евро

В странах еврозоны нет фундаментальных причин, которые поддерживали бы силу европейской валюты. Евро дорожает потому, что в США, Японии и Великобритании дела обстоят еще хуже

Евро не стоил так дорого с момента своего введения в обращение - с начала 1999 года. Меньше чем за полгода - с минувшего декабря - евро подорожал на 15%. Причем только за последние два месяца рост составил более 7%. Единая европейская валюта прибавляла в весе столь неудержимо, что опровергнутыми оказались большинство недавних прогнозов, в которых курс в 1,15 доллара за евро указывался как вероятная стоимость евро к концу этого года. Теперь аналитики называют совсем иные ценовые ориентиры. Так, по прогнозам Deutsche Bank, в течение ближайших двенадцати месяцев курс евро поднимется до уровня 1,2-1,25 доллара за евро. В долгосрочной же перспективе специалисты Deutsche Bank предполагают, что в 2005 году один евро будет стоить 1,3-1,4 доллара. Похожие ценовые ориентиры называют и некоторые европейские официальные лица - например, вице-президент Бундесбанка Юрген Штарк.

Прогнозы эти хоть и кажутся фантастическими, вполне реальны, даже несмотря на то, что состояние самой европейской экономики далеко не блестящее: в первом квартале этого года ВВП Германии сократился на 0,2%, зафиксирован спад в экономике Италии, близки к нулю темпы роста у Франции. Потенциал роста евро далеко не исчерпан. Даже столь стремительный подъем, по-видимому, лишь устранил дисбаланс, который сформировался в первые три года обращения евро, когда американская валюта заметно прибавила в весе, хотя никаких фундаментальных причин для этого не было. Теперь курс лишь вернулся к некоторому более или менее равновесному уровню, но вряд ли надолго задержится возле него.

Политический вопрос

Причины, которые толкают евро вверх, имеют двоякий характер. Прежде всего, это политика, которую проводят денежные власти ЕС и США. "Повышение курса евро во многом связано с монетарной политикой Европейского центробанка. Очередной скачок курса, например, произошел сразу после того, как стало известно о решении ЕЦБ сохранить уровень процентной ставки на неизменном уровне 2,5 процента годовых. Это сохранило пятидесятипроцентный разрыв между уровнями ставок в Европе и в США, где ставки находятся на уровне 1,25 процента годовых, - сказал 'Эксперту' экономист французского инвестиционного банка BNP Paribas Иэйн Стэннард. - Капитал идет туда, где есть большие возможности заработать, поэтому естественно, что он будет стремиться в Европу. Более того, можно ожидать, что евро продолжит свой рост в ближайшей перспективе. Ведь в США ожидают, что ФРС снизит ставки на четверть процентного пункта - до 1 процента годовых. Это сделает евро еще более привлекательной валютой. В среднесрочной перспективе мы ожидаем курса около 1,17 доллара за евро".

И наоборот, лишь только на рынке появились слухи, что в июне ЕЦБ может понизить ставку по меньшей мере на четверть процентного пункта, как курс евро сразу же откатился с 1,16 до 1,15 доллара. Однако влияние подобного снижения ставки со стороны ЕЦБ потенциально ограничено. Ведь если подобный шаг сделают и американцы, то разница в стоимости кредита между ЕС и США останется прежней

У партнеров

    «Эксперт»
    №18 (372) 19 мая 2003
    Автострахование
    Содержание:
    Прививка порядка

    Установленные правительством тарифы по обязательному автострахованию - вполне посильная для автовладельцев плата за свою безопасность на дорогах

    Международный бизнес
    Наука и технологии
    Реклама