Начало минувшей недели ознаменовалось ростом курса доллара, однако восходящее движение на отметке 30,7 рубля за доллар прервал Центробанк. Рублевая ликвидность по-прежнему остается на низком уровне - ставки по краткосрочным МБК колебались в диапазоне 8-15%, остатки на корсчетах не поднимались выше 95 млрд рублей, и это сдержало дальнейшее укрепление американской валюты. Помог рублю и первый заместитель председателя ЦБ Олег Вьюгин, намекнув, что в случае агрессивной скупки долларов операторы могут столкнуться с серьезным дефицитом рублей в конце месяца. Вероятно, в ближайшее время нехватка рублей и позиция ЦБ не позволят доллару существенно вырасти, однако в среднесрочной перспективе на фоне снижения цен на нефть позиции американской валюты могут укрепиться.
На рынке рублевого госдолга прошли два размещения - дополнительного выпуска ОФЗ-АД и первичное - ОФЗ-ФД. Минфин не дал премии ко вторичному рынку, поэтому из заявленных 14 млрд рублей удалось разместить бумаг только на 3,75 млрд. На вторичном рынке преобладало снижение котировок, хотя после аукциона появились покупатели облигаций со сроком погашения один-два года. "Приближающийся конец месяца и грядущие налоговые выплаты будут оказывать давление на рынок - таким образом, возможна активизация продаж. Тем не менее рынок очень малоликвиден, и, по нашему мнению, массовых продаж со стороны крупных держателей в сентябре не будет", - считает Михаил Автухов, начальник отдела операций с государственными и корпоративными облигациями Гута-банка.
Высокие ставки на рынке межбанковских кредитов на прошлой неделе по-прежнему оказывали давление на рынок корпоративных и субфедеральных облигаций, в результате продажи здесь заметно активизировались, а первичные размещения не вызвали активного спроса со стороны инвесторов. Средневзвешенная доходность корпоративного сегмента выросла за неделю на 50 базисных пунктов, обеспечив инвесторам убыток в размере 40 базисных пунктов. "Голубые фишки" подешевели на 0,6-1 процентный пункт, их доходность поднялась до 11,5-13% годовых. "После подобной коррекции вполне логично на следующей неделе ожидать консолидации рынка на достигнутых уровнях, - комментирует Анастасия Шамина, аналитик банка 'Зенит'. - В то же время активизации покупателей может помешать вполне вероятное обострение рублевого дефицита в конце месяца, и восстановление прежних уровней может быть отложено до начала октября".
Внешние долги РФ продолжали расти, хотя и не особенно быстро. Катализатором, впрочем, как и основным источником новостей, выступали рынки США. Так, макроэкономические данные, которые оказались хуже ожиданий, понизили доходности российских еврооблигаций на 2-10 базисных пунктов. Однако решение Комитета по открытому рынку о сохранении процентной ставки на прежнем уровне способствовало консолидации цен на достигнутых уровнях.
Индекс РТС преодолел отметку 555 пунктов на слухах о готовящейся продаже блокпакета акций ЮКОСа западной нефтяной компании. Удержаться на этом уровне ему, впрочем, не удалось: опровержение со стороны нефтяников охладило энтузиазм инвесторов. От начавшейся в среду фиксации прибыли пострадали прежде всего "Сибнефть" и ЮКОС, подешевевшие соответственно на 2,5 и 0,5%. В минусе (0,9%) оказался также Сбербанк. В авангарде роста снова "Норильский никель": он подорожал на 7,3%. По мнению Юрия Макеева, аналитика ИК IT Invest, в краткосрочной перспективе приближение даты закрытия реестра акционеров ЮКОСа для выплаты промежуточных дивидендов - 25 сентября - будет оказывать поддержку рынку. Появление новой информации, подтверждающей возможность продажи блокпакета акций "ЮКОСа-Сибнефти", может спровоцировать очередной скачок котировок российских бумаг.
СПРАВКА
В таблице 3 приведены базовые индикаторы финансового рынка за последние шесть недель.
В качестве объемных индикаторов рынков ГКО-ОФЗ и МБК использованы суммарная величина вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным "МФД-Инфоцентр").
В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и валютных депозитов приводятся данные агентства "Росбизнесконсалтинг", рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ "Рейтинг". По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 500 тыс. до 1 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита для юридических лиц на сумму от 100 до 500 тыс. долларов.
Доходность валютных облигаций - ОВВЗ, евробондов и переоформленных долгов Лондонскому клубу (PRIN и IAN) - рассчитывалась по котировкам западных операторов рынка на основе данных компании United Financial Group.
