Коллективизация инвестиций

Спецвыпуск
Москва, 27.10.2003
«Эксперт» №40 (393)
Появление закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости будет стимулировать приток денег в строительство

Сейчас уже трудно припомнить, когда впервые заговорили о том, что рынок недвижимости нуждается в масштабных инвестициях. Равно как и о проблемах, тормозящих приток финансов. Много было разговоров на эту тему, да и сейчас не меньше. Однако считать, что одними разговорами дело и ограничивается, было бы неправильно. Происходят кое-какие практические сдвиги, правда, преимущественно в сфере коммерческой недвижимости. Так, созданный несколько месяцев назад западный фонд недвижимости Fleming Family & Partners Russia Real Estate Ltd. (FF&P) заключил первую инвестиционную сделку - купил офисное здание международного класса у инвестиционного банка Credit Suisse First Boston. Доход инвесторов будет обеспечиваться за счет эффективного управления зданием и его последующей перепродажи. О намерениях работать в партнерстве с еще одним иностранным инвестиционным фондом объявила недавно компания "Стайлз & Рябокобылко". Новый фонд (его планируемый объем - порядка 100 млн долларов) будет по форме деятельности напоминать траст и создается специально для инвестирования средств в недвижимость. Участники рынка объясняют создание таких фондов тем, что сегодня мало кто из инвесторов готов вкладывать в недвижимость больше 10-20 млн долларов собственных средств. Как правило, в масштабных проектах используются привлеченные деньги, в частности недешевые банковские кредиты (крупные российские банки сегодня кредитуют строителей в среднем под 14-18% годовых в валюте). А поскольку на реализацию проекта требуется как минимум два-три года, банковский кредит превращается в серьезное бремя. Организация инвестиционного фонда с участием нескольких зарубежных партнеров позволяет объединить средства заинтересованных компаний.

Инвесторы, объединяйтесь!

Можно сказать, что инвестиционные фонды с иностранным участием становятся новыми игроками отечественного рынка коммерческой недвижимости. А значит, дело идет к его укрупнению. Хорошо если это произойдет и на рынке жилищного строительства. А пока здесь действует множество относительно небольших домостроительных компаний, ежегодные обороты которых в лучшем случае едва превышают несколько десятков миллионов долларов. Большинство строителей не способны привлечь масштабные инвестиции, следовательно, и амбициозные проекты (например, обновление жилых кварталов - снос старого жилья и строительство нового) им не по зубам. Особенно эта проблема актуальна для регионов. В них и ставки по банковским кредитам на строительство высоки. Вот что говорит по этому поводу Александр Казаков, руководитель юридического департамента Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК): "В регионах нет единого рынка заимствований. В одном регионе ставка двадцать пять процентов в рублях считается нормальной, а в других, условно говоря, - тридцать процентов годовых. Высокие ставки держатся потому, что для крупных российских банков региональные строители - terra incognita. У большинства из них нет кредитной истории. Такой вот замкнутый круг".

Действительно

У партнеров

    «Эксперт»
    №40 (393) 27 октября 2003
    Азиатский вояж Путина
    Содержание:
    Пожар в Лилипутии

    Россия становится главным посредником во всех глобальных спорах. Остается извлечь из этого хоть какую-нибудь пользу

    Наука и технологии
    Реклама