Не очень-то и ждали

Повестка дня
Москва, 06.12.2004
«Эксперт» №46 (446)
Россия ведет переговоры с Парижским клубом стран-кредиторов (ПК) о досрочном погашении примерно пятой части своего долга. Кредиторы не спешат идти нам навстречу

Россия в 2005 году может направить из стабилизационного фонда на досрочное погашение внешнего долга 7-10 млрд долларов, сообщил министр финансов Алексей Кудрин. И уточнил, что речь идет о выплатах живыми деньгами, а не о секьюритизации долга (то есть не об оформлении его ценными бумагами).

В принципе долг ПК, на который приходится 40% нашего суммарного государственного внешнего долга, весьма тяжел и неудобен в обслуживании. Во-первых, это весьма дорогие межправительственные займы со ставками 7-8% годовых, что примерно в полтора раза больше текущих доходностей суверенных еврооблигаций. Во-вторых, несмотря на исправное обслуживание, долг ПК в долларовом выражении в последние годы увеличивается - за прошлый год, например, с 44,7 до 47,7 млрд долларов. Это связано с тем, что больше половины его приходится на задолженность Германии, Франции и Италии, номинированную в евро, а он дорожает по отношению к доллару. А потому досрочное погашение долга ПК России выгодно. Но ровно потому же оно невыгодно странам-кредиторам: чистая приведенная стоимость столь доходного актива, как наш долг, для кредиторов выше, чем наличная сумма погашения. Правда, дефицит бюджета Германии и Франции сейчас упорно не лезет в закрепленный в еврозоне потолок в 3% ВВП, поэтому они остро нуждаются в живых деньгах. Это может способствовать успеху в достижении договоренностей о досрочном погашении части российского долга.

Но переговоры идут непросто. Как пояснил нам ведущий научный сотрудник ИМЭПИ РАН Борис Хейфец, в истории ПК не было прецедентов досрочного погашения, были только реструктуризации. По неписаным правилам Парижского клуба соглашение со страной-должником достигается только в том случае, когда оно согласовано и принято всеми восемнадцатью странами-членами ПК, а их политические и финансовые интересы зачастую не совпадают.

У партнеров

    «Эксперт»
    №46 (446) 6 декабря 2004
    Украина
    Содержание:
    Зачем нам нужна Украина

    Украина наиболее выгодна России в качестве сильной независимой демократической страны. Нынешний политический кризис может помешать ей стать такой

    Международный бизнес
    Наука и технологии
    Реклама