Они владеют Америкой

17 октября 2005, 00:00

В 2004 году 69,4% акций первой тысячи крупнейших корпораций США принадлежали страховым компаниям и пенсионным фондам. Это примерно на восемь процентных пунктов больше, чем в 2000 году. Значительное увеличение влияния страховщиков и пенсионщиков на фондовом рынке США обусловлено двумя "встречными" процессами. С одной стороны, после кризиса и падения котировок в 2000-2002 годах с рынка ушли многие игроки - частные клиенты, банки и инвестфонды. В 2003 году, например, американским банкам принадлежало только 11,7% акций всех американских компаний, а в 1980 году их доля составляла 38,8% всех акций. С другой стороны, больший интерес к фондовому рынку стали проявлять пенсионщики. Пенсионные фонды менее зависимы от текущей конъюнктуры, поскольку инвестируют на долгий срок. С 1980-го по 2003 год их доля на рынке акций США выросла с 32,6 до 40,7%.

Что интересно, американские страховщики и пенсионные фонды доминируют и на международных рынках. В 2001 году они контролировали 59,9% суммарного объема десяти наиболее развитых фондовых рынков мира. Для сравнения: европейские институциональные инвесторы в общей сложности контролируют только 30,8% этого рынка.

Растущая взаимозависимость - фондовых рынков от денег пенсионных фондов и страховых компаний и, наоборот, ПФ и страховщиков от состояния фондового рынка - вызывает обеспокоенность у аналитиков. Впрочем, они видят в этом и позитивный аспект. Институциональные инвесторы, в силу жестких требований к отчетности, заинтересованы в максимальной транспарентности бизнеса и порядке в корпоративном управлении.