Костыль на 5% ВВП

Тема недели
Москва, 06.10.2008
«Эксперт» №39 (628)
План санации финансовой системы CША, предложенный денежными властями страны, имеет массу сиюминутных и долговременных рисков и недостатков. Но, похоже, кризис достиг такой стадии, что эффективных альтернатив предлагаемым мерам сейчас нет

Америка оказалась на краю финансовой пропасти. Обращения президента Джорджа Буша к нации выдержаны в стилистике военного времени. Известия о банкротствах либо контрбанкротных экстренных мерах поддержки крупнейших финансовых институтов по обе стороны океана приходят чуть ли не ежедневно.

Главной интригой последних двух недель стала дискуссия чиновников, законодателей и широкой общественности США вокруг так называемого плана Полсона — обнародованного 20 сентября главой американского казначейства Генри Полсоном плана оздоровления финансовой системы страны стоимостью 700 млрд долларов. Именно такова была первоначальная официальная оценка суммы выкупа казначейством ипотечных ценных бумаг и других проблемных активов у крупнейших финансовых институтов, включая банки-нерезиденты, имеющие «значимый» объем операций в США.

Однако прохождение «плана Полсона» через Конгресс, несмотря на активную поддержку президента Буша, оказалось делом непростым. Законодатели дважды голосовали против проекта, несмотря на то что в ходе дискуссий он постепенно оброс массой компромиссов, условий и дополнений, превратившись из трехстраничного, фактически «салфеточного» наброска в 450-страничный документ.

Неожиданный отказ палаты представителей Конгресса в начале прошлой недели принять, казалось бы, уже утрясенный в ходе предыдущих недельных дебатов план спасения был воспринят рынками как проявление некоторой, мягко говоря, неадекватности законодателей. Падение основных фондовых индексов измерялось в США 7–9%, что стало одним из худших дневных результатов за всю их историю.

На момент сдачи этого номера в печать результаты очередного, решающего голосования в палате представителей еще не были известны. Прохождение документа накануне в сенате и существенно больший консенсус вокруг нынешней версии плана во властной элите США позволяют говорить о том, что вероятность утверждения программы спасения весьма велика.

Близящийся конец двухнедельной эпопеи дает повод проанализировать «расширенную и дополненную» версию «плана Полсона», обсудить его принципиальную реализуемость и возможные последствия, в том числе для России.

Частичная квазинационализация ипотечных колоссов Fannie Mae и Freddie Mac нисколько не затормозила расползание кризиса

Что хотели Полсон и Бернанке

Позволим себе для начала несколько ремарок общего характера, чтобы четко понимать контекст и масштаб программы спасения. 700 млрд долларов — это 5% ВВП США, или почти полуторагодовой оборонный бюджет Америки; это самые большие деньги, выделявшиеся государством для ремонта механизма финансовой системы со времен Великой депрессии 1929–1938 годов.

Реализация «плана Полсона» означает автоматическое увеличение потолка государственного долга США с 10,6 трлн до 11,3 трлн долларов (то есть до 82% ВВП), которое невозможно без утверждения законодателями. Именно поэтому Полсон, глава ФРС Бен Бернанке и президент Буш пожаловали к конгрессменам, крайне настойчиво продавливая свой план. Однако Конгресс занял весьма жесткую позицию. Соверше

У партнеров

    «Эксперт»
    №39 (628) 6 октября 2008
    Кризис
    Содержание:
    Костыль на 5% ВВП

    План санации финансовой системы CША, предложенный денежными властями страны, имеет массу сиюминутных и долговременных рисков и недостатков. Но, похоже, кризис достиг такой стадии, что эффективных альтернатив предлагаемым мерам сейчас нет

    Рейтинг
    На улице Правды
    Реклама