О рейтинге

24 ноября 2008, 00:00

Рейтинг качества управления активами фондов «Эксперта РА» призван предоставить инвесторам объективную информацию о рисках и эффективности вложений в тот или иной фонд. Это инструмент оценки по нескольким ключевым параметрам. Они известны и взяты на вооружение аналитиками во всем мире: коэффициент «альфа», коэффициент «омега» и коэффициент Шарпа.

Коэффициент Шарпа де-факто является стандартом оценки деятельности инвестиционных компаний и отражает связь двух наиболее важных для этого сегмента рынка понятий: доходность и риск. Понятно, что для любого нормального инвестора предпочтительна стратегия, обеспечивающая наибольшую доходность при наименьшем риске. Вложения будут тем эффективнее, чем выше значение коэффициента Шарпа. Небольшое значение коэффициента показывает: доходность от инвестирования не оправдывает принятого уровня риска. Отрицательная величина коэффициента Шарпа свидетельствует о том, что вложения в безрисковые ценные бумаги принесли бы больший доход, чем инвестирование в фонд.

Как правило, инвестор ориентирован на получение доходности не ниже определенного уровня — это уровень требуемой доходности. Определить, насколько тот или иной фонд будет соответствовать ожиданиям инвестора, позволяет коэффициент «омега». Чем больше значение коэффициента, тем с большей вероятностью фонд обеспечит требуемый инвестору уровень доходности.

«Альфа» показывает роль управляющего в получении дополнительной по отношению к бенчмарку доходности. Коэффициент позволяет определить, насколько управляющий обыгрывает рынок или проигрывает ему. Смысл его в том, чтобы сравнить доходность фондов, активы которых находятся под управлением конкретной УК, со среднерыночными показателями. Чем больше значение коэффициента, тем качественнее было управление фондом. Отрицательное значение коэффициента говорит о том, что влияние управляющего было негативным.