Седьмой не нужен

Русский бизнес
Москва, 01.12.2008
«Эксперт» №47 (636)
Внешэкономбанк отказал в кредите компаниям «Седьмой континент» и X5 Retail. Для владельцев X5 это не очень хорошая новость, а для хозяина «Седьмого континента» — очень плохая

Розничные сети «Седьмой континент» и X5 Retail не получили кредита у Внешэкономбанка (ВЭБ). Правда, некоторое время назад этим ритейлерам выделил средства ВТБ. Но ВТБ дает деньги для поддержания текущей деятельности компаний, а ВЭБ — для рефинансирования долгов перед иностранными кредиторами. Ритейлеры претендовали на помощь ВЭБа, надеясь сохранить компании за нынешними собственниками: «Альфа-Групп» (владеетX5 Retail) и Александр Занадворов (контролирует «Седьмой континент») получили margin-call от Deutsche Bank. В залоге у немецкого банка находится около 40% акций X5Retail и более 70% акций «Седьмого континента». В случае невыполнения требования банка эти пакеты могут уйти с молотка иностранным инвесторам. ВЭБ такие резоны не волнуют: по просочившейся информации, члены наблюдательного совета банка уверены, что даже в случае смены собственника эти сети не уйдут с рынка.

Впрочем, как полагают эксперты, для X5 Retail отказ ВЭБа некритичен. Полученный ранее кредит ВТБ (253 млн долларов) и способность к генерированию значительного денежного потока (по оценке ИФК «Метрополь», EBITDA X5 составит в 2008 году 734 млн долларов) обеспечивают компании устойчивые позиции. А Ирина Яроцкая, аналитик ФК «Открытие», считает, что, несмотря на позицию ВЭБа, власти все же не допустят, чтобы контроль над крупнейшей розничной компанией страны перешел к иностранцам. По некоторым данным, X5 в данный момент переоформляет заявку, и есть шанс, что деньги (примерно 60 млн долларов) будут все же предоставлены, но в форме корпоративного кредита и на других условиях.

Что касается «Седьмого континента», то его уход к иностранцам ни у кого не вызывает сомнения. Год назад Александр Занадворов и его партнер Владимир Груздев вели переговоры о продаже компании консорциуму американских инвестфондов TPG, но не сошлись в цене. По слухам, Александр Занадворов посчитал, что TPG занизил оценку компании, ориентируясь на высокие политические риски в России. По его мнению, предстоявшие на тот момент выборы в Государственную думу гарантировали стране стабильность и порядок. В результате от сделки отказались, но Александр Занадворов должен был выкупить у Владимира Груздева, готовящегося стать депутатом, принадлежащий тому пакет акций. Для этой покупки и был взят кредит 560 млн долларов у Deutsche Bank. Понятно, что в такой ситуации трудно рассчитывать на помощь государства. К тому же нет никаких признаков того, что Александр Занадворов отказался от своего намерения продать компанию, а значит, кредит ВЭБа лишь поможет ему дождаться более благоприятной рыночной конъюнктуры.

Интерес к приобретению «Седьмого континента» выказали несколько структур. Это все тот же TPG плюс Baring Vostok Capital и British Apax Partners Fund. Наблюдатели уверены, что продажа акций пойдет на пользу компании. Как считает аналитик ИФК «Метрополь» Мария Сулима, стратегический инвестор сможет внести коррективы в стратегию развития сети, не отличающуюся в последние годы внятностью. Давно прошли те времена, когда «Седьмой

У партнеров

    «Эксперт»
    №47 (636) 1 декабря 2008
    Экономический кризис в регионах
    Содержание:
    Катастрофа откладывается

    Обзор экономической ситуации в регионах показывает, что России до действительно тяжелой депрессии еще далеко, а скорее всего, ее и не будет. После серьезного спада в 10–15% годовых и не очень продолжительного периода стагнации в регионах начнут быстро развиваться центры новых структурных сдвигов

    Обзор почты
    Международный бизнес
    Рейтинг
    Реклама