Фондовый рынок России

6 июля 2009, 00:00

Рубль на боку; Конец месяца подогрел долговой рынок

Котировки отечественной валюты к доллару немного подросли по сравнению с предыдущим обозреваемым периодом и стабилизировались в диапазоне 31,05–31,20 рубля по средневзвешенному курсу tomorrow, следуя в рамках «боковой» тенденции на фоне снижения активности торгов. Стоимость бивалютной корзины опустилась ниже 37 рублей, а начиная со вторника 30 июня цена синтетического инструмента ЦБ колебалась в пределах десяти копеек, между отметками 36,80–36,90. Однако, несмотря на рост в начале недели, ближе к ее концу рубль вновь стал тяготеть к ослаблению. К закрытию пятницы курс опустился до 31,26 рубля за доллар, что на три копейки больше значения понедельника — 31,29. Объем ЗВР вторую неделю подряд демонстрирует рост. Так, на последнюю отчетную дату резервы увеличились на 3,4 млрд долларов, до 410,5 млрд.

Фактор конца месяца, характеризуемый стремлением инвесторов закрыть период с прибылью, и стабильность на денежном рынке сдержали намечавшуюся коррекцию в рублевых облигациях. Даже уплата налогов не смогла поколебать комфортную ситуацию с рублевой ликвидностью в банковской системе: конец полугодия банки встретили с максимальными с января уровнями наличности. Низкие ставки МБК (5–6%) дополняли в целом позитивную картину. В понедельник, несмотря на отсутствие единой динамики, продавцы были явно в меньшинстве. Бумаги первого и части второго эшелона символически подрастали. Традиционным спросом пользовались бумаги Москвы: «Москва-45» (14,92% годовых) и «Москва-58» (14,24%) подорожали на 10 базисных пунктов. Во вторник 30 июня обороты снизились на фоне большого числа технических сделок, направленных на повышение стоимости портфелей. Немного просели котировки «голубых фишек». Впрочем, начало месяца негативных настроений не принесло. Рост ликвидных инструментов, в частности РЖД-12 и РЖД-15, части выпусков Москвы (серии 62, 50 и 45) и МТС-4, продолжился. Облигации «Газпром нефти» и «Вымпелкома» просели, но лишь из-за новостей о новых займах эмитентов. Аукцион по ОФЗ 25065 прошел без ажиотажа. Бумаг было продано всего на 2,3 млрд рублей при объеме предложения 10 млрд. В четверг совокупный объем остатков на корсчетах составил 1073 млрд рублей — рекорд с конца 2008 года. Активность наблюдалась в облигациях Москвы, РЖД и ОФЗ. При этом пыл инвесторов не остудили сообщения о новых аукционах Минфина и Москомзайма. Оборот по бумагам Москвы составил 8,8 млрд рублей (более 200 сделок). Наибольшим спросом пользовались недавно размещенные 61-й (15,58%) и 62-й (15,65%) выпуски. Бонды РЖД-12 (14,7%) и РЖД-16 (14,55%) подросли на 50 и 34 базисных пункта соответственно.

Неделя на рынке еврооблигаций стартовала с покупок. Котировки евробондов поддержали цены на нефть, превысившие 73 доллара за баррель, а также упомянутый фактор конца периода. Уже к закрытию среды доходность «России-30» снизилась на 22 базисных пункта, до 7,65% годовых. На столько же сузился спред к UST`10, составив 411 базисных пунктов. В корпоративном сегменте лидером рынка вновь стал «Сбербанк-15», подорожавший до 98% от номинала (доходность — 11,42%). Высокая вероятность исполнения банком опциона «колл» в феврале поддерживает уверенность рынка в том, что еврооблигации Сбера должны стоить выше номинала. Бумаги «Евраз-18» подорожали сразу на 6 пунктов — до 87%, а доходность упала до 13,9%. В четверг инвесторы предпочли зафиксировать позиции по госбумагам развивающихся стран. Впрочем, снижение не было сильным, а объем торгов — высоким. Доходность «России-30» выросла до 7,71%.

Попытки российских фондовых индексов отыграть понесенные в ходе июньской коррекции потери и взять штурмом отметку 1000 пунктов принесли лишь кратковременный успех: после тестирования индексом ММВБ знакового рубежа в среду 1 июля рынок вновь пошел вниз. На закрытие пятницы от 1012 пунктов осталось лишь 974. Индекс РТС ограничился достижением отметки 987 пунктов, к концу недели его значение снизилось до 950. Находящийся в неопределенности рынок чутко реагировал на внешние сигналы, главный из которых — цена на нефть. Как только стоимость сырья пошла вниз, локомотивы рынка — бумаги компаний нефтяного сектора — также стали падать, что вылилось в снижение индексов. Спрос на банковские акции, которые заметно выросли в ходе минувшего ралли, сдерживался растущими резервами по возможным кредитным потерям и падением прибылей в секторе.

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО-ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.