Думают не о том

Тема недели
Москва, 22.11.2010
«Эксперт» №46 (730)
Экономические проблемы периферии зоны евро ставят под вопрос будущее единой валюты. Правительства по-прежнему заняты ситуационным финансовым реагированием, не предлагая стратегических решений в сфере развития производства

Legion-Media

Новый виток долгового кризиса в Ирландии заставил президента ЕС Хермана ван Ромпея прибегнуть к серьезным формулировкам. «Если еврозона не переживет этот кризис, то под вопросом окажется выживание самого Евросоюза», — заявил он в Брюсселе во время встречи министров финансов 16 государств зоны евро. Они собрались на срочный саммит, чтобы обсудить риски, которые несет единой валюте ситуация в Ирландии.

В последние недели стоимость обслуживания долгов для Дублина резко возросла из-за падения доверия инвесторов. В результате Еврокомиссия, ЕЦБ и министры финансов других стран ЕС объявили, что готовы оказать Ирландии помощь — аналогичную той, что была оказана в мае 2010 года Греции, когда страна оказалась на грани банкротства. Впрочем, переговоры в Брюсселе и в Дублине до сих пор ни к чему не привели — на момент сдачи этого номера в печать Ирландия, хотя и признала уже факт ведения переговоров, отказывалась принимать 80–100 млрд евро из созданного весной Европейского фонда финансовой стабильности (ЕФФС), настаивая на том, что может справиться с ситуацией самостоятельно. Лишь глава ирландского ЦБ публично заявил, что помощь, по-видимому, необходима.

Партнеры же по еврозоне, прежде всего Германия и Франция, совершенно уверены, что без внешнего вмешательства не обойтись. Более того, рост неопределенности на европейской периферии вновь создал риск эффекта домино — инвесторы могут начать отказывать в доверии другим странам зоны евро, в том числе Португалии и Испании. А это угрожает стабильности всей еврозоны. В Брюсселе считают, что дефолт любого ее участника приведет к новому финансовому кризису и похоронит перспективы восстановления экономического роста в Европе. Кроме того, при таком сценарии не исключен выход ряда слабых экономик европейской периферии из зоны евро или даже ее распад. Поэтому европейские лидеры пытаются предотвратить подобное развитие событий.

Но даже если в ближайшие недели эффекта домино в Европе удастся избежать, долгосрочная стабильность не гарантирована. Финансовые риски, связанные с госдолгом ряда стран, известны уже несколько лет; более того, в ближайшие годы эти риски будут лишь расти из-за повышения уровня задолженности. Однако политики и министры финансов продолжают заниматься «тушением пожаров» на периферии зоны. В центре их внимания остается проблема текущей ликвидности, а не долгосрочной платежеспособности. Последняя возможна лишь при устойчивом экономическом росте, перспективы которого для ряда европейских стран оказались весьма туманными. Европейская периферия за последние десятилетия (особенно после введения евро) потеряла значительную часть своей конкурентоспособности. До тех пор, пока Греция, Ирландия или Португалия не найдут новые источники экономического роста, нестабильность в еврозоне будет сохраняться.

Государство или банки

На протяжении нескольких недель руководство Ирландии настаивало на том, что их страна не нуждается в поддержке партнеров по Евросоюзу. В отличие от Греции, которая в мае 2010 года была вынуждена

У партнеров

    «Эксперт»
    №46 (730) 22 ноября 2010
    Финансовая нестабильность
    Содержание:
    Думают не о том

    Экономические проблемы периферии зоны евро ставят под вопрос будущее единой валюты. Правительства по-прежнему заняты ситуационным финансовым реагированием, не предлагая стратегических решений в сфере развития производства

    Разное
    Наука и технологии
    На улице Правды
    Реклама