Бремя высокой волны

Спецвыпуск
Москва, 13.06.2011
Цены на целлюлозно-бумажном рынке в номинальном выражении достигли исторического максимума за последние двадцать лет. Экстремальные значения обусловлены структурными сдвигами в мировой целлюлозно-бумажной промышленности, которые произошли в последние десятилетия

Глобальный целлюлозно-бумажный рынок, несмотря на сохраняющиеся проблемы в мировой экономике, бьет ценовые рекорды. С начала прошлого года цены на целлюлозу, бумагу и картон стали быстро расти, и если по отдельным позициям они еще не достигли максимальной за последние двадцать лет цены, то по другим уже близки к ней. Хвойная целлюлоза, к примеру, в номинальном долларовом выражении уже превысила свой двадцатилетний исторический максимум с 1995 года, когда цена на нее достигла 970 долларов за тонну. Сейчас индикативные цены на беленую хвойную целлюлозу в Европе составляют 1010 долларов за тонну (см. график 1). Аналогичная ситуация с ценами на лиственную целлюлозу, бумагу и картон.

Справедливости ради надо сказать, что максимумом за последние двадцать лет нынешний пик цен все же не является. В постоянных ценах рекордсменом был и остается 1995 год. Тогдашняя беспрецедентная волатильность рынка в конечном счете привела к серьезным структурным изменениям в отрасли. Во второй половине 1990-х по мировой целлюлозно-бумажной отрасли прокатилась консолидационная волна. Так, в 1995 году объединились финские компании UPM и Kymmene, чтобы стать крупнейшей фирмой по производству журнальной бумаги, а в 1998 году произошло слияние компаний Stora и Enso и был создан крупнейший по доле рынка производитель газетной бумаги.

Попробуем представить, какими глобальными сдвигами грозит нынешняя восходящая ценовая волна.

Бумажные горки

Директор по маркетингу дивизиона компании «Инвестлеспром» Алексей Вдовин отмечает, что за последние 50–60 лет прослеживается тенденция привнесения в целлюлозно-бумажную отрасль все большей динамичности — циклы сокращаются по времени, а вот размах колебаний цен и объемов производства нарастает.

Вообще, из-за того, что рынок целлюлозно-бумажной промышленности сильно дисперсный (пять крупнейших мировых корпораций контролируют лишь порядка четверти мирового рынка), а многие компании до конца не интегрированы (от сырья до готовой продукции), он подвержен циклическим колебаниям. Обычно раз в пять-шесть лет происходит смена ценового тренда. В действительности, как отмечают эксперты-аналитики, циклы эти вызваны вовсе не изменениями в потреблении бумаги или картона. К примеру, среднегодовой рост потребности в тонкой печатной бумаге в течение двадцати лет устойчиво составлял 3–4%, несмотря на заявления об отрицательном влиянии на этот бизнес рециклинга и электронных средств массовой информации. Дело в том, что продолжительность деловых отношений между продавцом и покупателем на целлюлозно-бумажном рынке в части объемов поставки и цен на продукцию сравнительно невелика. Между ними часто возникают так называемые циклы реванша. Ситуация обостряется еще и некоторыми технологическими особенностями отдельных товарных позиций. Так, несмотря на то, что целлюлоза относится к commodities, ее сложно складировать надолго и за счет складских запасов сглаживать конъюнктурные всплески на спотовом рынке. Обычная древесная товарная целлюлоза хранится не больше полугод

У партнеров

    «Эксперт»
    №23 (757) 13 июня 2011
    Пенсионная система
    Содержание:
    Совсем другая пенсия

    Минздрав разработал проект новой пенсионной реформы. Первыми на эти планы отреагировали негосударственные пенсионные фонды, заявив, что правительство собирается ликвидировать их бизнес

    Международный бизнес
    Реклама