После месяца стремительного падения на минувшей неделе рубль взял передышку. За четыре торговых сессии, начиная с понедельника 26 сентября, отечественная валюта подорожала к бивалютной корзине на 2 копейки, до отметки 37,06 рубля. На фоне подорожания евро к доллару на Forex, где евровалюта превысила отметку 1,36, курс «американца» за тот же период потерял 55 копеек, упав до уровня 31,85 рубля. В пользу отечественной валюты сработали сразу несколько факторов. Уплата НДПИ и налога на прибыль повысила спрос на ликвидность со стороны экспортеров. Ставки кредитов овернайт на рынке МБК в среду 28 сентября взлетали до 5,75%. Помимо сохранявшейся большую часть прошлой недели напряженности на денежно-кредитном рынке поддержку рублю оказывали хорошие новости из Европы. В четверг 29 сентября за расширение фонда финансовой стабильности (EFSF) проголосовал парламент Германии. Днем ранее эту меру поддержали в Словении и Греции. Еще толику оптимизма на рынки привнесли российские финансовые власти. Глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев заявил, что никакой угрозы обрушения рубля нет. Более того, Банк России ожидает укрепления отечественной валюты и пока не собирается сдвигать вверх границу плавающего бивалютного коридора.
Впрочем, по окончании налогового периода давление на рубль стало снова увеличиваться. Днем в минувшую пятницу стоимость корзины подросла, составив 37,24 рубля.
Налоговый период, а также динамика курса рубля оказывали заметное влияние на вторичный рынок облигаций. В понедельник большинство ликвидных бумаг оставалось под давлением на фоне снижения рубля до локальных минимумов прошлой недели. Доходность ОФЗ упала в среднем еще на 20–30 б. п. Среди аутсайдеров оказался выпуск ОФЗ 26204, который подешевел ровно на фигуру, а его доходность подскочила выше отметки 9%. Масштаб падения в корпоративном секторе был менее значительным — на сделки с понижением цены пришлось около 45% оборота по бумагам. Во вторник резкое укрепление рубля, а также хорошие новости из еврозоны кардинально изменили ситуацию на долговом рынке. Доходность ОФЗ подскочила примерно на 30 б. п. Среднесрочные ликвидные выпуски (с дюрацией от трех до пяти лет) подорожали на 1–2%. Спрос на корпоративные бумаги тоже пошел вверх. Особой популярностью пользовались облигации с дюрацией до двух лет — объем покупок этих бумаг составил 56% от общего оборота. В среду инвесторы вновь излучали оптимизм: 69% от оборота в госсекторе пришлось на сделки с повышением цены. Среднесрочные бумаги подорожали еще на 0,5–1%. Участники рынка активно покупали ОФЗ 26203 (+95 б. п. к стоимости), а также выпуски ОФЗ 26204 и 26206 (+52 б. п. к стоимости). В четверг на рынке преобладала боковая динамика. Сделки в корпоративном сегменте в основном проходили с бумагами краткосрочной и среднесрочной дюрации без существенных изменений в цене. Гораздо активнее шли торги госбумагами. Рост цен на среднесрочные бумаги немного замедлился, но все же составил порядка 20 б. п.
Российские еврооблигации торговались преимущественно в минусе. Началась неделя с обвала котировок. Цена выпуска «России-30» в понедельник уходила ниже отметки 112% от номинала, а доходность достигла 5,3% годовых. В корпоративном секторе рост доходности бумаг в основном находился в пределах 60 б. п. Впрочем, к четвергу ситуация заметно улучшилась. Доходность «тридцатки» по итогам четверга упала до 5,13%, что тем не менее не позволило полностью отыграть потери понедельника. В корпоративных бумагах отскок оказался более внушительным, что позволило многим из них выйти в плюс. Лучше рынка выглядели бумаги «Газпрома» и «Транснефти».
Рынок акций заметно прибавил к концу недели. Катализатором роста стали оптимистичные данные с рынка труда США и хорошие новости из Европы. Индекс ММВБ на этом фоне впервые с 22 сентября поднялся выше 1400 пунктов, закрывшись на отметке 1408 пунктов. Спросом пользовались «голубые фишки» во главе со Сбербанком (+5%). Впрочем, говорить о том, что оптимизм на рынках закрепился надолго, пока преждевременно. Так, в минувший четверг акции сырьевых компаний были в числе аутсайдеров, несмотря на повышение цен на нефть и базовые металлы.
При подготовке рубрики использовались материалы информационных агентств AK&M, «МФД-Инфоцентр», «Росбизнесконсалтинг», инвестиционных компаний «Тройка Диалог» и «ТКБ Капитал», Банка «Зенит», Банка Москвы, UniCredit
