Журнал «Эксперт»
№45 2011

Суд города Курган-Тюбе 8 ноября вынес обвинительный приговор двум сотрудникам авиационной компании Rolkan Investments — россиянину Владимиру Садовничему и гражданину Эстонии Алексею Руденко, приговорив их к восьми с половиной годам колонии строгого режима. Летчики, перевозившие невоенные грузы по заказу коалиции в Афганистане, вылетели из кабульского аэропорта 12 марта 2011 года, рассчитывая совершить дозаправку в Таджикистане. Однако на подлете к Курган-Тюбе получили отказ и предписание вернуться в Кабул. Пилоты запросили экстренную посадку, опасаясь, что на обратный полет им попросту не хватит топлива. В итоге командирам экипажей предъявили обвинение в контрабанде, нарушении правил полетов и незаконном пересечении границы. Приговор привел к конфликту между дипломатическими службами двух стран. МИД РФ в официальном заявлении назвал вердикт политически ангажированным и упрекнул власти Таджикистана в нарушении международных правовых норм. В ответ глава Центра стратегических исследований при президенте Таджикистана Сухроб Шарипов заявил, что российские власти пытаются скрыть за громкими заявлениями неэффективность своей работы. В дело вмешался президент Таджикистана Эмомали Рахмон. Принимая официального посла РФ Юрия Попова, он согласился «искать совместно с Россией пути урегулирования проблемы». Сам Попов вернулся в Россию для краткосрочных консультаций. По-видимому, официальный Душанбе готов пойти на уступки — впереди подписание важных соглашений с Россией об экономическом сотрудничестве, продлении на 49 лет пребывания в республике российской военной базы и комплекса космических войск.  

Российская пенсионная система более устойчива, чем многие европейские. Такой вывод сделали аналитики одной из крупнейших международных компаний по управлению активами Allianz Global Investors AG в обзоре «Индексы устойчивости пенсионных систем разных стран». Россия заняла 18-е место в рейтинге (из 44), на одну строчку отстав от США и опередив Германию, Италию, Францию и Японию.    

Из ста крупнейших банков 57 повысили ставки по депозитам в третьем квартале текущего года, подсчитало Агентство по страхованию вкладов (АСВ). Быстрее всего растут ставки в крупных банках, которые активно получают ликвидность и от государства в лице Минфина. «О причинах такого не характерного для крупнейших игроков поведения можно лишь догадываться», — отметил заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников, подчеркнув, что теперь ставки придется повышать всем остальным банкам, чтобы не допустить перетока вкладчиков.          

Британская компания UC Rusal, контролирующая российские алюминиевые активы, заявила о регистрации продукции двух своих предприятий на Шанхайской фьючерсной бирже. Металл Иркутского и Хакасского алюминиевых заводов теперь может быть использован в расчетах на одной из крупнейших в Азии биржевых площадок. До сих пор отечественные предприятия цветной металлургии ориент

Рабочая группа Всемирной торговой организации подписала протокол о присоединении России к ВТО. Теперь она будет рекомендовать принять нашу страну в члены организации на министерском заседании 15–17 декабря. Дальше «мяч» окажется на нашей стороне — если будет принято окончательное политическое решение о нашем членстве, Россия должна ратифицировать пакет документов по присоединению к ВТО до 15 июня будущего года и тогда еще через 30 дней станет полноправным участником организации — после 19 лет переговоров разной интенсивности и успешности.

Минэкономразвития уже обнародовало непосредственную цену нашего вступления в глобальный торговый клуб. Так, средняя фактическая ставка импортных пошлин на промышленные товары с нынешних 9,387% будет снижена, по завершении оговоренных переходных периодов длительностью по разным товарам от двух до семи лет, до 6,41%. По сельскохозяйственным продуктам мы должны будем снизить ввозные пошлины с 15,634 % до 11,275%.

С точки зрения усиления конкуренции с отечественной продукцией на внутреннем рынке наиболее чувствительные товарные позиции — это автомобили (ставка ввозной пошлины на новые машины должна быть снижена с 25 до 15% за семь лет, а на подержанные — с 25 до 20%), молоко и сливки (пошлина снизится с 25 до 20%).

После вступления в ВТО наша страна сможет использовать тарифные квоты на импорт говядины, свинины и мяса птицы, а также на некоторые продукты из молочной сыворотки. По говядине ввозная таможенная пошлина на квотируемую продукцию составит 15%, на неквотируемую — 55%. По свинине будет установлена нулевая пошлина в пределах квоты и 65-процентная — за пределами. Для определенных видов курятины соответствующие пошлины на квотируемую и неквотируемую продукцию составят 25 и 80%.

Согласованные условия членства подразумевают отказ от субсидирования экспорта, а также фиксируют потолок разрешенной господдержки сельского хозяйства в размере 9 млрд долларов. Кроме того, наши переговорщики согласились на существенное расширение доступа иностранных игроков на внутренний рынок страховых услуг. А вот запрет на открытие и работу в стране прямых филиалов иностранных банков, находящихся в регуляторном поле стран материнских фининститутов, а не Банка России, удалось отстоять.

Итак, все внешние преграды на пути приема России в ВТО сняты. Пришло время принять окончательное решение, насколько это соответствует нашим национальным интересам. Пока не сложилось впечатления, что в политическом руководстве страны достигнут окончательный консенсус о желательности нашего членства. Косвенным свидетельством этого стало отсутствие каких-либо громких заявлений об окончании переговоров от чиновников экономического блока кабинета рангом выше, чем собственно переговорщики. Это особенно бросилось в глаза на фоне бурной позитивной реакции наших западных партнеров. Президент США Барак Обама поспешил поздравить своего российского коллегу Дмитрия Медведева. Не скрывал эмоций и гендиректор ВТО Паскаль Лами: «В ВТО с большим энтузиазмом ждут принятия

На Всероссийской конференции транспортников в Новосибирске премьер-министр России Владимир Путин объявил о намерении субсидировать с 2012 года процентные ставки по банковским кредитам, которые будут выдаваться российским авиакомпаниям для приобретения региональных воздушных судов. «В 2010 году мы уже ввели нулевую ставку таможенной пошлины на ввоз самолетов с количеством посадочных мест менее 50. А со следующего года будем субсидировать процентные ставки по лизинговым платежам при заказе подобных машин. На эти цели в бюджете заложено два миллиарда рублей», — подчеркнул премьер. Это первый случай столь масштабной адресной помощи нашим авиакомпаниям. Но самое главное, российские авиаперевозчики смогут воспользоваться господдержкой для приобретения иностранных самолетов.

Еще в самом начале сентября, после катастрофы под Ярославлем самолета Як-42Д, в которой погибла вся хоккейная команда «Локомотив», президент России Дмитрий Медведев предельно ясно дал понять, что безопасность пассажиров должна быть выше любых соображений о благополучии национальных производителей. «Конечно, мы должны поддерживать своих, но если они не способны раскрутиться, то надо покупать самолеты за границей», — говорил президент. Учитывая, что в России сейчас ни один завод не может серийно производить региональные самолеты вместимостью до 50 пассажиров, принимаемые нашим правительством меры не только полностью оправданны, но и жизненно необходимы.

Основу парка российских авиакомпаний, выполняющих полеты на местных линиях, составляют устаревшие советские лайнеры Ан-24, Ан-26 и Як-40. В общей сложности их насчитывается около 170 штук. Средний возраст этих самолетов давно перевалил за 30 лет, а степень износа вплотную приближается к 95%. Через три года из всех этих лайнеров смогут подняться в воздух не более 50. Но уже к 2015–2017 годам ни один из эксплуатирующихся сейчас самолетов этой модели не сможет выполнить полет. Между тем общая потребность российских авиакомпаний в небольших региональных лайнерах только до 2015 года оценивается в 200 единиц.

До последнего времени наши чиновники пребывали в полной уверенности, что проблему обновления парка можно решить субсидированием лизинговых ставок только по тем кредитам, которые выдаются на приобретение отечественной авиатехники. Но в итоге оказалось, что, например, в нынешнем году в рамках действия соответствующей программы было использовано лишь около трети выделенных на эти цели бюджетных средств. Это означает одно: отечественные самолеты наши авиакомпании покупать просто не хотят. И понятно почему. Например, самолеты Ан-140, которые пытается производить самарский «Авиакор» и которые теоретически могли бы заменить устаревшие Ан-24, слишком дороги. Так, цена Ан-140 — более 20 млн долларов. Но при покупке в лизинг при наиболее выгодной рыночной ставке он обойдется авиакомпании уже почти в 30 млн долларов. Для сравнения: стоимость его французского конкурента ATR-42 составляет около 15 млн долларов, а с учетом лизинговых платежей немноги

Американское графство Джефферсон в Алабаме, имеющее население 660 тыс. человек и включающее в себя крупнейший город штата Бирмингем, официально начало процедуру банкротства. Причиной стал долг графства в размере 4 млрд долларов, что значительно больше предыдущего рекорда муниципального банкротства в США, когда в 1994 году графство Орандж в Калифорнии обанкротилось с 1,7 млрд долларов долга.

Долги графства Джефферсон стали результатом финансовых ошибок во время модернизации системы городской канализации (ремонт был обязательным, поскольку проводился по решению суда). Поскольку средств на исполнение судебного решения графство не имело, оно воспользовалось сложной системой долговых инструментов и деривативов, которая позволила бы сэкономить. Но в 2008 году, в разгар кризиса, система провалилась, и местные власти оказались не в состоянии расплачиваться с долгами.

В Соединенных Штатах лишь 26 из 50 штатов разрешают местным властям пользоваться процедурой банкротства (сами штаты не имеют права на банкротство по существующему законодательству, несмотря на свои огромные долги). Некоторые штаты, когда видят, что графства или города оказываются на грани финансовой катастрофы, предпочитают назначать в них внешнее управление. В последние годы число подобных случаев в США растет. Так, город Флинт в Мичигане объявил о чрезвычайной ситуации в своих финансах и призвал власти штата прислать кризисных менеджеров (которые уже управляют соседним городом Понтиак и еще двумя городами в «автомобильном поясе»). Мэр Детройта заявил, что и его город, похоже, движется в том же направлении. Чиновникам штата уже передан контроль над школьной системой Детройта, одного из самых депрессивных городов в США.

Глава графства Джефферсон Дэвид Кэррингтон извинился перед другими муниципалитетами Алабамы за произошедшее, поскольку это банкротство повлияет на их кредитный рейтинг и на рейтинг штата в целом. С начала года Джефферсон стало четвертым графством (остальные — в Пенсильвании, Род-Айленде и Айдахо), которое воспользовалось процедурой банкротства. Это ухудшает перспективы их соседей получить кредитование на рынке муниципальных облигаций, суммарный объем которого в США составляет 3,7 трлн долларов. Кроме того, во время процедуры банкротства местные власти не могут заниматься решением городских проблем, поскольку полностью лишаются контроля над финансовыми потоками, уходящими под управление суда.

По мнению специалистов по банкротству, эта процедура лучше подходит для компаний, которые прекращают свою деятельность. «Муниципалитеты не могут перестать вести бизнес или собрать все свои активы и перебраться в Китай, где вести дела дешевле», — прокомментировал ситуацию кризисный управляющий Понтиака Луис Шиммел. Однако слабый рост, устойчиво высокая безработица и продолжающаяся деиндустриализация многих регионов США приводят к ситуации, когда число муниципальных банкротств будет только расти.

Cитуация в зоне евро стала настолько неприглядной, что пришло время что-то изменить, объявила федеральный канцлер Германии Ангела Меркель, предложившая внести «прорывные» изменения в договор о Европейском союзе. По мнению канцлера, заявлений о хороших намерениях уже недостаточно, поэтому срочно нужны серьезные структурные реформы, соблюдение которых можно было бы проверять. «Пора совершить прорывной скачок к новой Европе. Общество, которое говорит, вне зависимости от того, что происходит в остальном мире, что не может никогда менять основополагающие правила, такое общество просто не может выжить. Я в этом уверена», — подчеркнула Меркель.

Это заявление последовало после того, как премьер-министр Италии Сильвио Берлускони пообещал уйти в отставку. Но, несмотря на это обещание, стоимость заимствования для Италии подскочила до рекордных 7,48% (по 10-летним бумагам). Напомним, что, когда стоимость заимствования выросла до 7% для Греции, Португалии и Ирландии, эти страны были вынуждены обратиться к партнерам по Европейскому фонду финансовой стабильности (ЕФФС) за помощью. Впрочем, 10 ноября Италия успешно разместила однолетние казначейские векселя на 5 млрд евро, на вторичном рынке их доходность составила 8,5%. Рост доходности итальянских госбумаг добавляет 30 млрд евро к долгу Италии, который уже составляет 120% ВВП и является крупнейшим в Европе (и третьим — после США и Японии — в мире).

Надежды на улучшение ситуации в Италии связывают с именем Марио Монти, еврокомиссара по конкуренции в 1999–2004 годах. Однако не все уверены, что ему удастся быстро разрешить проблемы национальной экономики, которая практически не росла все последнее десятилетие. По мнению американского экономиста Нуриэля Рубини, если ЕЦБ не изменит свою нынешнюю политику и не предоставит гарантии неограниченной финансовой поддержки Рима, Италии придется покинуть еврозону, вернуться к лире и резко ее девальвировать. А это ставит вопрос о будущем проекта единой европейской валюты. «Зона евро может пережить уход малых стран, таких как Греция или Португалия. Но если подобный шаг сделают Италия и Испания, то, по существу, это станет развалом валютного союза», — отметил экономист. Средств ЕФФС оказывается недостаточно, чтобы спасти Италию и/или Испанию — для этого дополнительно потребуется астрономическая сумма, почти 2 трлн евро.

В таком контексте неудивительна «утечка» из Брюсселя: стало известно, что ключевые члены ЕС — Германия и Франция — обсуждают новую «двухскоростную модель» интеграции стран Евросоюза. «Нам необходимо точно установить список тех, кто не хочет входить в клуб, и тех, кто просто не может быть его частью», — сказал пожелавший остаться неназванным чиновник Еврокомиссии агентству Reuters. Очевидно, что подобные идеи давно обсуждаются на национальном и межправительственном уровне в Европе. Но допущенная утечка стала напоминанием «проблемным» членам еврозоны: угроза исключения из нее Греции реальна. Те же страны, которые останутся в зоне евро (кроме ядра — Франции, Герман

В ходе внеплановой проверки тюрьмы Las Cruces («Кресты») на знаменитом мексиканском курорте Акапулько объединенный отряд сотрудников федеральной полиции и армейских спецназовцев обнаружил в этом «приятном во всех отношениях» заведении 19 местных проституток, несколько мешков марихуаны и огромный выводок бойцовых петухов.

Кроме того, из «камер люкс» были изъяты десятки телевизоров с плазменными экранами и видеоприставками, мини-бары с алкогольными напитками и разнообразными деликатесами, а у местных «отдыхающих» конфискована богатая коллекция колющих и режущих предметов.  

Так никто толком и не объяснил, зачем мы это делаем. Вот только что приезжала в Москву г-жа Лагард, новая руководительница МВФ. Поздравляя нас с окончанием долгого пути в ВТО, она с непривычной откровенностью сказала: «Я не уверена, что Россия получит значимые экономические преимущества; вы экспортируете большое количество сырья: газа, нефти, — а ввозите готовые товары». Так с чем же тогда поздравлять? Вот с чем: «Это чёткий, динамичный сигнал всему мировому сообществу, что Россия соответствует требованиям Всемирной торговой организации и готова получить преимущества от членства в ВТО в будущем». Ну, о чьей угодно готовности получать (особенно «в будущем») какие хочешь преимущества мировое сообщество и без того догадывалось, а дорого ли стоит соответствие требованиям ВТО — вопрос спорный. Думаю, что не очень дорого, так как сама эта организация находится в глубоком кризисе; вечный в своей безнадёжности Дохийский раунд — верное тому свидетельство. И ладно Лагард: она рада нашему вступлению в ВТО просто потому, что ему рад Запад, и не очень следит за выражениями. Но и внутренние сторонники вступления легко признают, что «быстрого выигрыша» для России не будет.

А быстрых потерь? Их будет меньше, чем все боялись. Увидев, что Россия как-то оскорбительно мало радуется увенчанию 18-летних переговоров, энтузиасты принялись подчёркивать, что страна входит в ВТО «фактически на своих условиях». И ту отрасль отстояли, и ту, а вот эту сдаём не сразу, а только через семь лет… То есть могли бы отчекрыжить себе под корень обе ноги, а отрезаем только одну, да и то не всю и по частям. И это правда. Потери будут гораздо меньше, чем они оказались бы, вступай мы в ВТО десять или даже пять лет назад; площадь поражения отечественной экономики сократилась не только благодаря настойчивости наших переговорщиков, но потому ещё, что многие отрасли и безо всякого ВТО все эти годы помаленьку загибались, — да и кризис помог. И никто не ручался, что дыры удастся когда-нибудь залатать даже при нынешнем уровне защиты. Однако тот бесспорный факт, что мы утратим меньше, чем могли бы, всё же не оправдывает нашего жертвоприношения: одну-то ногу тоже жалко.

Итак: потерь будет не чрезмерно много, но быстрых выгод не будет. А небыстрые будут? Нам говорят, что будут — целых три. Во-первых, выиграет потребитель, то есть всякий житель страны: на более конкурентном рынке мало-помалу начнут снижаться цены и расти качество. Во-вторых, выиграет отечественный производитель: ведь до сих-то пор ему для модернизации не хватало только стимула — так тут он, подстрекаемый конкуренцией, радостно модернизируется. О таком, помнится, рассказывал и незабвенный Артемий Филиппович: «Может быть, вам покажется даже невероятным — все как мухи выздоравливают». Если же кто-то всё же не модернизируется, а прогорит, то наступает в-третьих: освобождённые банкротом ресурсы с восторгом — и пользой для России — придёт использовать зарубежный инвестор, технологически и управленчески превосходный.

Не приводя здесь контр

Компания Benetton была создана в 1965 году и только спустя двадцать пять лет — в 1990-м — успешно прошла IPO, многие годы до этого будучи уверенно доходной компанией. Компания Groupon вышла на биржу всего через четыре года после своего появления и достигла капитализации 14 млрд долларов при убыточности в несколько сотен миллионов. В этом Большой Симптом нашего времени. Как справедливо подметил один западный экономист, раньше люди десятилетиями создавали компании, и венцом их деятельности было IPO. Теперь же сначала собираются деньги с разномастных инвесторов под идею, а потом уже на эти деньги в компанию закачиваются активы.

Одна из причин этого Большого Симптома — несколько десятилетий «высокого» денежного рынка. Денег так много, а мест приложения так мало, что хорошие идеи — а это прежде всего интернет-идеи — покупаются легко. Однако некоторых из нас не оставляет вопрос: а что смогут сделать на свалившиеся деньги новоявленные миллиардеры? Ведь их проблема в том, что они не успели накопить никаких реальных компетенций. И если создатели всех основополагающих активов в любой стране шаг за шагом обрастали умениями делать что-то лучше всех и этот капитал был источником эффективности их компаний и их экономик, то сможем ли мы найти в новых бизнес-лидерах источник роста хозяйственной эффективности, в которой сегодня так нуждается мир?

Нам возразят, что во многих случаях хороша сама идея, и она повернет хозяйство в сторону большей эффективности. Но так ли это? Собрать много покупателей и затребовать у производителя большую оптовую скидку — идея красивая, но она имеет и оборотную сторону: это убивает производство. Хорошие вещи и качество жизни создаются за счет некоторой избыточности ресурсов у производителя. Он должен иметь возможность вложить чуть больше, чем требует голый функционал вещи. В случае же поистине всемирного давления на себестоимость, что обеспечивают миллиардные аудитории интернета, производитель будет делать только примитив, и этим мы убиваем источники творческого развития хозяйства.

Мировая экономика находится в поиске новой парадигмы хозяйственного развития. И один из конфликтов этого момента заключается в том, что люди не хотят снижать уровень жизни, не имея при этом ресурсов для повышения эффективности своей деятельности. Массовое потребление еще более дешевых товаров не кажется долгосрочным выходом. Скорее возобладает другой сценарий: будут сформированы технологические решения, которые позволят делать вещи не более дешевыми, а более долгоживущими. Новая модель потребления будет, скорее всего, характеризоваться меньшими объемами и лучшим качеством, более долгим сроком службы вещей.

Нам кажется, что именно к этому сценарию сегодня разворачивается Европа, которая вполне может стать технологическим и предпринимательским источником новой индустриализации. На это указывают и наметившееся стремление к снижению налогового бремени на бизнес (что должно привести к его ускоренному развитию), и формирование нового поколения европейских предпри

Крупнейший скидочный интернет-сервис Groupon провел суперуспешное IPO на американской бирже NASDAQ. Цена акции — 20 долларов за бумагу — оказалась выше, чем ожидалось (16–18 долларов). Всего Groupon предложил инвесторам 35 млн акций, то есть около 5,5% от уставного капитала, и привлек 700 млн долларов. Общая капитализация Groupon, таким образом, составила 12,7 млрд долларов — и это при том, что выручка компании за 2010 год всего 312 млн долларов. Впрочем, доходы Groupon быстро растут: за девять месяцев 2011 года клиенты заплатили компании 1,15 млрд долларов, что в восемь раз выше прошлогоднего показателя.

Многие инвесторы считают Groupon самой быстрорастущей компанией в мире и с радостью приобрели ее акции. Они продолжают думать, что Groupon — это второй Amazon, который после многолетних убытков стал настоящим монстром интернет-торговли, потом лидером облачных сервисов, а теперь даже вторгся на территорию Apple со своей читалкой Kindle. Однако большинство наблюдателей рынка выражают не восторги, а глубокий скепсис относительно перспектив Groupon. Это убыточная компания со слабой бизнес-моделью. И ее бешеный рост может прекратиться в любой момент. Неужели на мировом интернет-рынке надувается новый пузырь?

Любовь к скидкам

В 2008 году 27-летний программист Эндрю Мэйсон основал Groupon в Чикаго. Он решил сыграть на страсти американцев к скидкам. Его бизнес-идея — если объединиться сотням людей, можно получить товар или услугу по оптовой цене — оказалась весьма успешной: за неполных четыре года он стал миллиардером. Сбылась американская мечта!

Первоначально Мэйсон агитировал деятелей мелкого чикагского бизнеса давать оптовые скидки и информировал потенциальных клиентов, рассылая электронные письма. Купон на скидку надо было приобрести на сайте. Платили именно Groupon, и он становился ответственным за предоставление услуги. Зарабатывает Groupon двумя путями. Во-первых, он берет себе процент с проданного скидочного купона (сейчас колеблется от 30 до 50%). Во-вторых, покупатели купонов платят ему сразу, а компаниям-партнерам Groupon переводит деньги в течение двух-пяти месяцев, пояснила сооснователь «Групон Россия» Елена Масолова.

Сервис стал популярным, база начала расти, сперва по другим американским городам, а потом вырвалась за пределы США. На конец сентября 2011 года Groupon работал в 45 странах, имел 143 млн подписчиков, за третий квартал 2011 года продал 33 млн скидочных купонов. Причем на США по итогам девяти месяцев текущего года приходится лишь 40% выручки. Число партнеров, размещающих на Groupon свои спецпредложения, превысило 78 тыс.

За столь быстрый рост надо было платить. Экспансия за рубеж проводилась за счет скупки уже наплодившихся клонов в других странах. Так, за MyCityDeal, работавшего в Европе и Южной Африке, Groupon выложил 100 млн евро. В России подобную сделку осуществила молодой предприниматель Елена Масолова: в начале 2010 года она вместе с четырьмя партнерами основала скидочную компанию «Дарбери» — копию Groupon, а в августе то

На прошлой неделе «Российские железные дороги» обнародовали планы двух гигантских новостроек. Генеральный директор компании ОАО «Скоростные магистрали» (специально созданной под этот проект дочерней компании РЖД) Денис Муратов объявил о начале строительства высокоскоростных магистралей между Москвой и Санкт-Петербургом (ВСМ-1) и по маршруту Москва—Владимир—Нижний Новгород—Казань—Екатеринбург (ВСМ-2).

Вообще-то похожий проект в России уже зачинался. Почти два десятка лет назад, в 1992 году, для строительства скоростной железной дороги между Петербургом и Москвой было создано РАО «Высокоскоростные магистрали». Инвестиции в тот проект оценивались в 5 млрд долларов. Требуемых денег РАО ВСМ тогда не собрала, а что собрала, потратила крайне неэффективно, оставив после себя в истории лишь большую яму в центре Санкт-Петербурга.

Вторая попытка должна оказаться удачнее. Ведь несколько лет назад по российским железным дорогам были запущены «Сапсаны» — высокоскоростные поезда, предусматривающие эксплуатационную скорость до 300 км/час (из-за того что их поставили на обычные рельсы, реальная их скорость ограничена 250 км/час). Видимо, опыт их эксплуатации показался удачным. Теперь предусматривается строительство железнодорожных полотен совершенно иного типа, аналогов которым в России пока нет. На этих новых маршрутах поезда могут развивать максимальную скорость до 400 км/час. Предполагается, что расстояние между двумя столицами (Москва—Санкт-Петербург) в 658 км будет преодолеваться всего за два с половиной часа, а из Москвы в Екатеринбург (1595 км) можно будет домчаться за семь часов.

Оба участка планируют ввести в эксплуатацию к 2018 году. Общий объем инвестиций в проекты пока не называется, но, по нашим оценкам, речь может идти о сумме, приближающейся к 75 млрд долларов. Масштабы потрясают, но и отдача может быть совершенно неожиданной: считается, что осуществление этих проектов способно кардинально повысить уровень жизни и деловую активность во многих нестоличных регионах и городах.

Навалятся всем миром

Вообще, в мире существует два типа железных дорог с высокоскоростным движением: выделенные высокоскоростные магистрали (ВСМ) и обычные линии, специально модернизированные под движение высокоскоростных поездов. ВСМ рассчитаны на скорость 250–400 км/час и движения других поездов в принципе не допускают. По обычным же линиям скоростные поезда могут двигаться чаще всего с максимальной скоростью до 200 км/час, поскольку там же ездят грузовые, обычные дальние и пригородные пассажирские составы. РЖД планируют строить выделенные ВСМ. И это очень важно. Дело в том, что даже не очень скоростной «Сапсан» поспособствовал умерщвлению деревень и маленьких городков на пути из Москвы в Санкт-Петербург. При движении из Москвы в Питер «Сапсан» останавливается редко, только в значимых пунктах. А, например, люди из городка Малая Вишера раньше ездили на работу в Санкт-Петербург на электричке. «Сапсан» же забрал эту дорогу себе.

Как утверждается в презентации ОАО «Скоростные маги

Они не всегда афишируют свои покупки, их инвестиции порой вызывают напряженную реакцию местной прессы, а европейские политики не устают повторять, что они могут оказаться проводниками влияния Кремля. Тем не менее российские инвесторы все более активно приходят на европейский рынок, скупая технологические и сырьевые компании, сельскохозяйственные предприятия и фирмы из сферы обслуживания — и на поверку оказываются не менее законопослушными и важными для мировой экономики, чем их европейские конкуренты.

Деньги из России

«Русские инвесторы в Германии важнее всех, если брать страны БРИК. Русские даже более значимы, чем китайцы. Китайские инвестиции постоянно становятся объектами исследований и публикаций, однако русские более важны и более активны, на мой взгляд», — управляющий директор компании German Center for Market Entry (GCME) Александр Тирпиц знает, о чем говорит. GCME провела одно из самых подробных исследований российских инвестиций в Германии, пытаясь отделить стереотипы от реальности. Результат превзошел все ожидания. Инвесторы из России оказались куда более широко представлены в Европе, чем ожидалось, и их работа в ЕС гораздо чаще связана с финансированием важных инфраструктурных проектов и прорывных технологий, чем с популярными среди политиков и журналистов скандалами.

По данным Банка России, в 2009 году объем накопленных зарубежных инвестиций отечественных компаний составил 306,6 млрд долларов. По данным комиссии ООН по торговле и развитию (UNCTAD), в 2010 году Россия заняла восьмое место в мире как источник прямых иностранных инвестиций, вложив 52 млрд долларов. Оценки объема накопленных российских инвестиций в Германии — от 2,7 млрд евро до 7,2 млрд долларов, в стране работает 1600 структур, имеющих не менее 25% российского капитала (именно доля в 25% считается в Германии квалифицирующим признаком иностранной компании).

«Столь большой разброс в данных вызван использованием различных методик подсчета. 2,7 миллиарда евро — это данные немецкого Бундесбанка, подсчитывающего прямые инвестиции иностранных компаний в Германии, но фиксирующего только инвестиции выше определенного объема, так что средства, вложенные средними и мелкими компаниями, в статистику не попадают. Вторая цифра, 7,2 миллиарда долларов, — это данные Банка России, более тщательно учитывающего инвестиции мелкого и среднего бизнеса. На мой взгляд, реальная цифра где-то посередине», — поясняет «Эксперту» Александр Тирпиц.

Но даже если принять за основу консервативную оценку Бундесбанка, именно Россия оказывается главным инвестором в Германию среди стран БРИК. По данным Бундесбанка, в 2009 году объем накопленных прямых инвестиций этих государств превысил 3,7 млрд евро, при этом помимо 2,7 млрд евро из России в Германию пришло 629 млн евро из Китая, 254 млн евро из Индии и 142 млн евро из Бразилии. Таким образом, показатель своего ближайшего конкурента — Китая — Россия превысила четырехкратно.

Капитал с российскими корнями

Резкий рост объема накопленных российских инвестиций

Даже с учетом роста интереса российского бизнеса к развивающимся экономикам, инвестиции в Европе остаются весьма привлекательными. «Прежде всего из-за структуры торговли — и экспорт, и импорт России ориентированы на европейские страны, поэтому российские компании будут заинтересованы в дополнении своих технологических циклов, рынках сбыта, поставщиках оборудования или компонентов», — сказал «Эксперту» Нил Шеринг, экономист консалтинговой компании Capital Economics в Лондоне.

При этом европейский регион включает в себя не только 27 стран ЕС, но также Швейцарию, Норвегию, Западные Балканы и Турцию, которые связаны с Евросоюзом соглашениями о свободе торговли. Каждая из 40 стран региона имеет свои преимущества и недостатки — как для некоего абстрактного, так и для специфического российского инвестора.

Компания Ernst & Young уже на протяжении девяти лет публикует обзор инвестиционной привлекательности Европы. По оценкам экономистов E&Y, в 2010 году в целом по региону число сделок, предусматривающих прямые иностранные инвестиции (ПИИ), выросло на 14% — до 3,8 тыс., а в большинстве стран ситуация с иностранными инвестициями улучшалась. Это привело к созданию 137 тыс. новых рабочих мест (рост на 10% по сравнению с предыдущим годом).

Согласно подсчетам E&Y, самыми привлекательными странами для иностранных инвесторов в Европе остались Британия и Франция, где в 2010 году совершено 728 и 562 сделки с ПИИ соответственно. Но рост числа сделок в этих странах был довольно скромным — 7 и 6%. Поэтому они уступили долю рынка ПИИ быстро восстановившейся после кризиса Германии — там число проектов выросло на 34%, до 560.

Быстрый рост отмечался и на востоке Европы — в Польше, Венгрии и в странах Балтии. На юге же Европы — в Италии, Испании, Португалии и Греции — в последние два года инвестиционная привлекательность падала.

Самыми популярными для иностранных инвесторов секторами стали те, которые во время кризиса больше всего потеряли. Особенно активно иностранцы вкладывали в проекты в автомобильном секторе — на него пришлось 25% рабочих мест, созданных в Европе за счет ПИИ. Инвестиции в бизнес-услуги и информационные технологии выросли на 15% (а число созданных за счет них рабочих мест — на 65%). Заметно — на 29% — увеличились и вложения в альтернативную энергетику.

И наоборот: те сектора, которые были привлекательны для иностранных инвесторов во время кризиса (пищевая промышленность, фармацевтика, сырьевой сектор, телекоммуникации), в 2010 году характеризовались снижением числа сделок ПИИ.

Привлекательность европейских стран для российских инвесторов не всегда совпадает с тем, как их перспективы видятся инвесторам из США, Японии, Китая или стран Ближнего Востока. Это связано как с отраслевой структурой российских инвестиций, так и с историческими и культурными факторами ведения бизнеса в тех или иных государствах. Наиболее привлекательные страны для инвестиций российских компаний представлены в сводной карте-схеме.

Лондон

Когда условный представитель китайского среднего класса покупает себе на ужин мясо в магазине «Новый кооператив» в городе Янбянь в провинции Цзилинь, 4 юаня из 10 идет фонду прямых инвестиций My Decker Capital One (MDCO), созданному два года назад российским бизнесменом Глебом Фетисовым. «Сразу после кризиса, когда у китайцев стало поменьше денег, нам удалось договориться со Всекитайской федерацией предложения и маркетинга о создании совместного предприятия, в которое китайский партнер передал более 600 магазинов и супермаркетов в шести регионах Китая», — рассказывает «Эксперту» управляющая фондом Сун Чжэн. Фетисов не единственный инвестор MDCO, есть и другие, но от этого фонд не становится менее российским, ведь, по словам Сун Чжэн, на россиян приходится более 90% из собранных 50 млн долларов США.

50 миллионов — это на 15 млн больше официальной суммы российских нефинансовых инвестиций в экономику КНР за первую половину этого года. По данным посольства России, на нашу страну приходится всего 0,03% всех иностранных инвестиций в КНР. Впрочем, полагаться на эти данные не стоит. «Часть российских инвестиций идет через офшоры, но какая именно, оценить невозможно», — поясняет «Эксперту» торгпред России в Китае Сергей Цыплаков. Среди крупнейших иностранных инвесторов в Китае такие экономически развитые страны и юрисдикции, как Гонконг и Виргинские острова (на них в разные годы приходилось до половины от общего объема вложений), после которых определить происхождение денег практически невозможно. По данным «Эксперта», с прошлого года в Шанхае работают частные инвесторы из России, уже вложившие в ряд проектов более 1 млн долларов, но категорически отказавшиеся от любого общения со СМИ. «Российские бизнесмены не любят публичности и на всякий случай боятся государственных органов, доходит иной раз до смешного», — делится со мной представитель российской Торгово-промышленной палаты в Шанхае Артем Вдовин.

Не боится своего государства и, более того, активно лоббирует с его помощью свои интересы в Китае крупный российский бизнес, который тоже постепенно начинает открывать для себя КНР. «Русал», «Евраз», «Петропавловск», ВТБ, «Акрон», «Куйбышев-Азот», «Роснефть», «Сибур» и «Росатом» либо уже ведут инвестиционные проекты на территории Китая, либо активно обсуждают их с китайскими партнерами. Не стоит недооценивать и российский средний бизнес, доросший до строительства собственных производств на территории КНР с последующим экспортом продукции в Россию. Есть и инновационные компании: они приходят в Китай (иногда через третьи страны) с услугой или продуктом, которые кажутся им уникальными и востребованными на здешнем рынке, и начинают производить их на месте. Наконец, в Китай различными путями попадают индивидуальные предприниматели из России с самыми разнообразными проектами — от ожидаемых ресторанов русской кухни до неожиданных франшиз гонконгских брендов одежды.

Привести все эти разнообразные формы сотрудничества к одному знаменателю практически невозможно. «В К

Когда покупатель соберет все сто альбомов, из корешков сложится картина», — Владимир Сунгоркин, главный редактор «Комсомольской правды», демонстрирует несколько десятков альбомов «Великие художники», выпущенных газетой за два года. Уже видно, что на корешках будет Клод Моне.

«Комсомолка» шестой год еженедельно продает коллекции книг и дисков — в довесок к газете. Начав в 2006 году с произведений великих писателей, сейчас издательство располагает портфелем из трех законченных и восьми действующих коллекций. Периодичность выхода и широкая аудитория газеты помогают продавать и книжки с дисками. И теперь тиражи книг «Комсомольской правды» исчисляются сотнями тысяч экземпляров, на порядки превышают тиражи профильных издательств, а самому ИД коллекции приносят треть выручки, около 2 млрд рублей.

Выход на рынок коллекций, или партворков (от англ. partwork), важен для «Комсомолки» потому, что это единственный быстрорастущий сегмент издательского рынка. В 2010 году он прибавил около 50% и уже сопоставим с рынками книг и прессы (см. график 1). Но здесь газета борется не за читателей, а за «коллекционеров». Помимо аналогичных книжных и музыкальных проектов «Московского комсомольца» и «Аргументов и фактов» ее конкуренты — игрушечные кошки и куколки, кораблики и автомобильчики, географические атласы и иконы, полудрагоценные камни и формы для выпечки, выпускаемые издательствами, которые специализируются на партворках.

На игле собирательства

«Собираю Дам Эпохи и куплю несколько собачек The Dog Collection — пока 2 есть, куплю еще тех, что понравятся, но чтобы их всего было не больше десятка точно, а так — штук 5–6. Больше собачек мне не надо», — пишет увлекающаяся партворками женщина на форуме, посвященном этим продуктам (орфография сохранена). Люди так подсаживаются на коллекции, что им приходится учить друг друга противостоять соблазну. «С Дамами Эпохи сомневаюсь, — продолжает посетительница форума, — думаю, тоже перестану покупать всех подряд, начну выборочно, потому что 40–60 штук мне не надо, буду брать тех, что нравятся. Минералы я б собирала, если б они в украшениях были... просто так вряд ли».

Партворк — это журнал с приложенным к нему предметом коллекционирования. Взрывной рост этого рынка в России пришелся на 2009–2010 годы, и сейчас объем его оценивается в 30 млрд рублей. Главные игроки — иностранные издательства De Agostini, Eaglemoss Collections (бывшее GE Fabbri), Hachette Livre. У первых двух сейчас 65–70% рынка, а «Комсомольская правда», «Московский комсомолец» и «Аргументы и факты» втроем занимают, по оценкам, до 15%.

«Комсомолка» первой из российских газет стала продавать коллекционные книги в твердом переплете и диски. Идею издатели подсмотрели в Польше еще лет десять назад: в день выхода Gazeta Wyborcza на прилавке появлялся диск, книга или что-нибудь еще при рекламной поддержке издания и с его логотипом — но долго не решались внедрить такую практику у себя. На российском рынке уже тогда были британцы Marshall Cavendish с журналом-энциклопеди

Владелец «Новоросцемента» Лев Кветной приобрел у Елены Батуриной достраивающийся Верхнебаканский цементный завод. Теперь у г-на Кветного под контролем все цементные заводы Новороссийска.

Сумма сделки не разглашается, но, по данным газеты «Ведомости», она могла составить около 560 млн долларов, 300 млн из которых пошли на счета самой Батуриной, а 260 млн — на погашение кредитов Сбербанка.

Верхнебаканский цементный — небольшой заводик мощностью 300 тыс. тонн, находящийся в одноименном поселке, который является частью территории Новороссийска. Он начал работу еще в 1965 году. В 2006-м завод приобрела «Интеко» и решила его модернизировать. Два года спустя тут начали строить новую линию по производству цемента мощностью 2,3 млн тонн, фактически это новый завод, от старого он будет использовать только инженерные коммуникации, подъездные пути и пару административных зданий. Все ключевые производственные объекты: дробильное, сырьевое и помольное отделения, вращающаяся печь — будут совершенно новыми, поставку оборудования осуществляет датская фирма FLSmidth. Новую линию планируется сдать в конце 2011-го — начале 2012 года.

Такие же сроки запуска и у другого инвестпроекта «Новоросцемента» — новой технологической линии, которая уже практически построена на площадке завода «Первомайский». Как и производство на Верхнебаканском, эта линия представляет собой фактически новый завод мощностью 2,2 млн тонн. На ее строительство «Новоросцемент» потратил около 380 млн долларов.

В итоге «Новоросцемент» объединил все пять заводов Новороссийска: «Пролетарий», «Октябрь», «Первомайский» (созданный в первые советские годы трест «Новоросцемент» объединял именно эти три завода), Верхнебаканский цемзавод и «Атакайцемент». Благодаря этому «Новоросцемент» становится вторым по мощности производителем цемента в России после пока недосягаемой «Евроцемент груп» Филарета Гальчева (см. график), а в 2012 году станет вторым и по выпуску продукции.

В Иркутской области в поселке Новая Игирма состоялось открытие опытно-промышленного лесоперерабатывающего комплекса. Это долгожданная альтернатива экспорту восточносибирского кругляка в Китай.

Стоимость проекта — 3,3 млрд рублей. На производстве создано 300 новых рабочих мест. В перспективе планируется расширить предприятие путем создания при нем собственного лесозаготовительного подразделения. Это должно дать возможность трудоустроить еще до 1 тыс. человек. Мощность нового предприятия составит 400 кубометров готовой продукции в сутки. Генеральный директор «Игирмы» Антон Пустовалов указывает, что новое производство ориентировано на выпуск 30 видов продукции из древесины, рынками сбыта для которой станут как Россия, так и Китай, Япония, Египет, а также некоторые страны Европы. Главным образом это пиломатериалы, в том числе конструкции для строительной отрасли.

Непосредственный исполнитель проекта — Русская лесная группа. Она была создана в 2005 году для проведения лесозаготовительных работ на территории Иркутской и Амурской областей. Компания занимает, по ее собственной оценке, второе место в России по объемам лесозаготовок — до 1,5 млн кубометров кругляка в год. Что касается переработки, то Русская лесная группа вела ее в основном в Китае, где у нее есть завод по производству напольных покрытий, куда поставлялось сырье с российских делянок.

Проект создания лесного узла в Игирме Русская лесная группа начала осуществлять в 2006 году. В 2008-м она только запустила некоторые производства в тестовом режиме, но дальше дело не продвинулось. Все изменилось в 2010 году, когда «Игирма» попала в перечень приоритетных национальных проектов развития лесной отрасли. Для компании это означало получение госпомощи и лесных площадей под разработку.

Ввод подобного производства в строй — явление для постсоветской России весьма значимое, ведь вплоть до последних лет кругляк с восточносибирских делянок шел в основном на экспорт. Новые проекты в области лесопереработки если и возникали, то лишь в Европейской России или в Западной Сибири.

В табели о рангах российских сталелитейных компаний сменился лидер. Теперь это «Северсталь», которая не только плавит стали больше остальных, но и стоит дороже.

У металлургов принято мериться по двум ключевым показателям развития бизнеса — капитализации и объему производимой продукции. По итогам прошлого года «Северсталь» обогнала по объему выплавки долгие годы лидировавшую Evraz Group (см. график). Для Evraz Group это ощутимый имиджевый удар, ведь компания всегда позиционировала себя как крупнейшего российского производителя. Оставалось подождать, когда инвесторы заметят этот отрадный для «Северстали» факт и начнут в большем, чем обычно, количестве скупать ее акции: ведь статус крупнейшей металлургической компании России вполне может предполагать и премию к стоимости ее ценных бумаг. Однако одно лишь это не смогло сделать компанию дороже Новолипецкого комбината, самой эффективной сталелитейной компании России. В лидеры капитализации «Северсталь» выбилась благодаря удачным операциям с активами, как профильными, так и непрофильными.

Еще несколько лет назад компания вошла в золоторудный бизнес, в кризис его нарастила и создала компанию Nord Gold. Это золоторудное подразделение сейчас дает, по разным оценкам, от 15 до 20% конечной капитализации «Северстали». Кроме того, в марте нынешнего года «Северсталь» объявила о продаже трех своих заводов, расположенных в США: Severstal Warren, Severstal Wheeling и Severstal Sparrows Point. Эти активы были неэффективными и приносили одни убытки, их продажа не могла не обрадовать акционеров и инвесторов. А в конце сентября топ-менеджмент «Северстали» во главе с владельцем компании Алексеем Мордашовым представил инвесторам в Лондоне обновленную стратегию компании. Спустя примерно месяц после этого события «Северсталь» впервые за последние три года обогнала по капитализации НЛМК — на конец прошлой недели компания Мордашова стоила 15,6 млрд долларов, в то время как компания Лисина оказалась на 300 млн долларов дешевле. Два других металлургических холдинга, Evraz Group и ММК, уже давно не конкуренты лидерам, их капитализация в два с половиной — три раза меньше.

В начале ноября горнорудная компания Anglo American объявила о приобретении 40-процентной доли в De Beers, ранее принадлежавшей семье Оппенгеймер. Сделка в 5,1 млрд долларов означает конец династии, когда-то контролировавшей почти весь мировой алмазный рынок. Теперь Anglo American будет владеть 85% акций в De Beers, остающейся крупнейшим в мире производителем алмазов; еще 15% в компании принадлежит правительству Ботсваны. «De Beers обладает крупнейшими ресурсами и запасами алмазов в мире. При этом рынок очень силен. Спрос растет быстрее предложения» — так прокомментировала сделку президент Anglo American Синтия Кэрролл.

С учетом долга алмазной компании (1,1 млрд долларов) сделка означает, что рыночная стоимость De Beers сегодня составляет около 13,8 млрд долларов — или в 5,9 раза больше годовой прибыли. Европейские горнорудные компании сегодня оцениваются фондовым рынком примерно в пять раз выше своей годовой прибыли, так что заключенная сделка взаимовыгодна. «Мы приняли единогласное решение с точки зрения семьи, и это правильный для нас путь», — отметил Ники Оппенгеймер, председатель совета директоров De Beers. Для Anglo American, которая владеет долей в алмазной компании с 1926 года, выкуп акций у династии Оппенгеймеров — способ упростить структуру управления, диверсифицировать источники дохода и превратиться в более привлекательного партнера для слияний и поглощений среди горнорудных компаний.

Сделка произошла в разгар серьезной трансформации мирового рынка алмазов. «В первой половине 2011 года мы наблюдали быстрый рост спроса, особенно на развивающихся рынках», — отметила Кэрролл. Если в 2005 году на Индию и Китай приходилось всего 8% мирового спроса на бриллианты, то к 2015-му на них и страны Персидского залива будет приходиться уже 40%. Бриллианты не только остаются «лучшими друзьями девушек» — в последние годы появился спрос на камни как на объект финансовых вложений. Учитывая, что другие классы активов разочаровывают инвесторов, некоторые финансисты обращают внимание и на алмазы.

На развод

Почему же Оппенгеймеры решили отказаться от контроля в De Beers? Причина в том, что в последние десятилетия компания переживала не лучшие времена. «С 1990-х годов бриллианты становятся все более популярны не только у элиты, но и у среднего класса, в том числе в развивающихся странах. Что сделало рынок алмазов чувствительным к экономическим циклам», — рассказал «Эксперту» Дес Килалиа, аналитик Royal Bank of Canada. В частности, во время финансового кризиса 2007–2009 годов цены на бриллианты (и, как следствие, на неограненные алмазы) резко упали. De Beers была вынуждена нарастить объем долга, который составлял около 4 млрд долларов. Возвращение к ситуации, когда алмазная компания имела на счетах 1,35 млрд долларов, как это было в 2000 году, стало маловероятным.

Правление Anglo American, которой принадлежало 45% акций De Beers до сделки, сочло, что председатель, 66-летний Ники Оппенгеймер, не сможет вытянуть компанию из долговых проблем. И не верило, что е

Когда сеть 7-еleven создавалась в США в конце 1920-х, она сделала ставку на длительную работу своих магазинов — с 7 утра до 11 вечера семь дней в неделю, по тем временам это был революционный шаг. После выхода на азиатские рынки в начале 1970-х в 7-eleven поняли, что в Азии жизнь бурлит всю ночь, и стали первой круглосуточной сетью мини-маркетов, создав новый тренд, процветающий и сегодня. По данным на конец 2011 года, под брендом 7-еleven работает более 44 тыс. магазинов в 16 странах мира, причем новые точки продаж открываются в среднем каждые три с половиной часа. В интервью «Эксперту» старший вице-президент 7-eleven по международным рынкам Кристофер Танко рассказал о стратегии развития компании, сложностях и преимуществах использования различных моделей франшиз, а также о том, как правильно совмещать централизацию с локализацией.

— Я читал, что у 7-eleven крупнейшая сеть франшиз в мире, так ли это?

— Если мы говорим о числе магазинов, то мы, безусловно, крупнейшие в мире. Если мы будем смотреть с точки зрения объемов продаж, то нас обгонит Walmart, но по числу точек мы впереди всех. Сегодня мы присутствуем в 16 государствах мира. Последней страной, в которую мы пришли, стала Индонезия, у нас сейчас там 42 магазина.

— Это все франшизы?

— Системы работы были разные. США и Канада управляются из США. Там на франшизы приходится 75 процентов, остальными точками мы управляем сами. Япония выкупила торговую марку 7-eleven для своей страны, так что они сами управляют бизнесом. В Мексике работает совместное предприятие, где у нас 49 процентов. Из оставшихся 12 стран в одиннадцати мы продали лицензии местным компаниям, а в Индонезии используем систему региональных франшиз.

— Чем лицензии отличаются от франшиз?

— Для лицензиатов основная часть соглашения вертится вокруг использования нашей торговой марки и систем управления торговлей, то есть мы много помогаем на этапе запуска, а затем они ведут дела более или менее самостоятельно. Региональная франшиза стоит дороже, но там мы оказываем намного больше поддержки на всех уровнях — развития инфраструктуры, IT, маркетинга.

— Почему вы продали торговую марку в Японии?

— Это забавная история. Японцы 20 лет назад выкупили сеть 7-eleven в своей стране. То есть изначально в Японии работали по лицензии от материнской американской компании, но в начале 1990-х у 7-eleven возникли большие проблемы в США, и американцы попросили японцев их спасти, что те и осуществили, выкупив 100 процентов акций и сделав американскую 7-eleven своей дочерней компанией.

— То есть теперь это фактически японская марка?

— Тут сложная ситуация. Наша компания принадлежит японской компании, но при этом права на бренд по всему миру остаются у нас, то есть именно американская 7-eleven раздает лицензии и франшизы и принимает решение по сопутствующим вопросам.

— Сейчас все компании пытаются что-то продать китайцам, но пока у 7-eleven там не так много магазинов.

— Да, в Китае у нас сейчас только около 700 точек, 500 из них в Гуанчжоу и Шэньчжэне, ес

Предварительная оценка динамики ВВП США в третьем квартале говорит об ускорении роста до 2,5% годовых. Правда, это соответствует всего лишь 1,8% прироста за январь—сентябрь по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Скорректированный с учетом последних данных прогноз итогов года от ФРС еще скромнее — 1,6–1,7% прироста (против 2,9% в 2010 году). Виной тому «эффект базы» — приличный рост был в последнем квартале прошлого года.

Более двух третей квартального прироста дал на сей раз потребительский спрос. Оставшуюся треть разделили в соотношении 2:1 расширение инвестиций и превышение экспорта над импортом. Вклад госрасходов, после трех предыдущих кварталов жесткой экономии, на сей раз был нейтральным.

Конечно, бессмысленно делать какие-то выводы на основе свежей статистики. Ведь значительная часть расчетов ВВП пока просто опирается на гипотезы относительно отсутствующих еще данных. Но в целом темпы расширения американской экономики в продолжающейся уже девять кварталов фазе послерецессионного подъема остаются намного ниже, чем в среднем за аналогичный период в десяти послевоенных циклах (2,5% в год против 4,3%, см. график 1). Не говоря уже о том, что и сама последняя рецессия была значительно более затяжной и глубокой (шесть кварталов спада ВВП со средним темпом 4% в год), чем ее среднеарифметическая предшественница (два квартала падения с темпом 3,1%).

Однако если по итогам минувшего квартала реальный ВВП США уже слегка превысил докризисный пик октября—декабря 2007 года, то промышленное производство, согласно последним оценкам за август, еще недотягивает до пика более 6% и восстанавливается медленнее, чем в любой другой из послевоенных рецессий (см. график 2).

А вот на фоне других развитых стран восстановление экономики США выглядит неплохо (см. график 3). Среди стран G7 видна тройка явных аутсайдеров с некогда славным индустриальным прошлым — Япония, Великобритания и Италия, где восстановление ВВП к докризисным уровням в обозримом будущем не предвидится (кроме, возможно, Великобритании). В остальных четырех странах капиталистического «ядра» дела получше. США, Канада и, по-видимому, Германия, перекрыли докризисные максимумы ВВП, а Франция в третьем квартале была где-то рядом. Правда, продолжит ли ВВП «ядра» еврозоны расширяться в четвертом квартале, пока не ясно (промышленность, скорее всего, нет).

Что касается России, то наш сезонно скорректированный ВВП достигнет предкризисного пика — второго квартала 2008 года — в следующем квартале, то есть уже в будущем году. Рецессия, стало быть, задержала экономический рост страны фактически на электоральный цикл (четыре года без одного квартала). Среди своих развивающихся собратьев, данные по которым приводит ОЭСР, Россия стоит несколько особняком. Никакого спада у них или не было вовсе (Индонезия, на графике 3 за пик для нее условно взят четвертый квартал 2007 года, как и для США), или почти не было (Аргентина), или рост ВВП давно уже перекрыл воспоминания о непродолжительной и неглубокой рецессии (

Глава Федеральной службы по финансовым рынкам Дмитрий Панкин, выступая на правительственном часе в Совете Федерации, обозначил программу действий, с помощью которой служба будет бороться со слабостью внутреннего фондового рынка и оттоком инвесторов и эмитентов за рубеж. Сейчас цифры неутешительны: отношение капитализации российского фондового рынка к ВВП составляет 66% (у Китая и Бразилии этот показатель на уровне 70%, у США — 122%). При этом за восемь месяцев 2011 года российские эмитенты (как с российской, так и с иностранной «пропиской») разместили бумаг на 4 млрд долларов на зарубежных площадках и лишь на 1 млрд долларов — внутри страны.

План ФСФР состоит из нескольких пунктов. Во-первых, служба планирует упростить эмиссию ценных бумаг, в том числе введя неполную оплату акций и облигаций при размещении и возможность торговать бумагами сразу после размещения, еще до регистрации отчета. Во-вторых, ФСФР делает ставку на развитие секьюритизации активов — в первую очередь за счет совершенствования такого инструмента, как ипотечные облигации. В-третьих, в 2012 году должен быть наконец принят Закон о пруденциальном надзоре, цель которого — предупреждать возникновение проблем у участников рынка. Наконец, ФСФР хочет улучшить корпоративное управление компаний-эмитентов, а также заставить их раскрывать конечных бенефициаров — путем лишения права голоса тех акционеров, кто останется «в тени». «Если хочешь сидеть за номинальным держателем, сиди, но тогда ты не имеешь права голосовать», — так описывает позицию службы Панкин.

Однако эти инициативы, на первый взгляд очень правильные, могут и не оказать серьезного влияния на отечественный фондовый рынок. Так, все эмитенты давно размещаются по схеме «продажа крупным акционером части пакета на IPO — получение денег — допэмиссия, выкупаемая крупным акционером на эти деньги». При такой схеме акции и так могут торговаться сразу после IPO. Попытки секьюритизации активов уже есть, но пока отсутствуют инвесторы, которым такие бумаги были бы интересны (пенсионным фондам и страховым компаниям по ряду причин пока не до них). А как будет работать требование о раскрытии конечных бенефициаров — вообще непонятно. Допустим, лишившись возможности скрываться за номинальными держателями, акционеры откроются. В этом случае мы увидим не конкретных физлиц, конечно, и даже не ОАО, а ООО и зарегистрированные на Кипре или в Люксембурге компании. Узнать их конечных бенефициаров будет практически невозможно, тем более что цепочка владельцев может быть сколь угодно длинной.

Японский производитель фотокамер Olympus признался, что на протяжении 20 лет скрывал свои убытки.

Все началось с расследования покупок нескольких компаний в 2006–2008 годах: тогда Olympus заплатил за них 900 млн долларов, а потом списал чуть ли не всю потраченную сумму. Одновременно японская компания выплатила неоправданно большой гонорар консультантам, которые советовали приобрести еще один актив — тот стоил 1,9 млрд долларов, консультанты же получили почти 700 млн. Когда расследование зашло слишком далеко, гендиректор Olympus Сюити Такаяма вынужден был объявить, что эти сделки были попыткой скрыть убытки от инвестиций в ценные бумаги, полученные еще в 1990-х годах.

Пример Olympus, который теперь, видимо, навсегда утратил доверие инвесторов и вот-вот лишится листинга на Токийской бирже, сделал очевидным то, что участники рынка подозревают уже много лет. Все тщательно выстроенные системы защиты инвесторов и раскрытия информации на самом деле работают ровно до тех пор, пока это выгодно эмитентам. Но в случае возникновения проблем ничто не помешает ввести рынок в заблуждение. Аудиторы лишились доверия после краха Enron, рейтинговые агентства — после кризиса 2008 года, когда рейтинг ААА у Lehman Brothers был отозван лишь после банкротства, теперь пришел черед системы МСФО. Olympus также продемонстрировал, что крах и последующая стагнация на фондовом рынке — призрак которых уже много месяцев маячит перед США и Европой — являются миной замедленного действия для компаний не только финансового, но и реального сектора.

Акции «Челябинскэнергосбыта» взлетели на 40% за один торговый день, 8 ноября. Это произошло после того, как компания сообщила, что намерена распределить накопленную за несколько лет прибыль среди акционеров, а также выплатить дивиденды за шесть месяцев 2011 года. Реестр акционеров к собранию, на котором будет принято соответствующее решение, закрывается 14 ноября. Ажиотаж был вызван тем, что участники рынка быстро подсчитали: на одну акцию «Челябинск» может заплатить 13–18 копеек при рыночной стоимости бумаги 35 копеек (дивидендная доходность почти 50%).

На этом новости от компании не закончились. Почти одновременно стало известно, что ФАС разрешила приобрести 100% «Челябинскэнергосбыта» у кипрской компании SV Property Management Limited. Стала понятна щедрость сегодняшних хозяев «Челябинска»: это обычный в российской практике предпродажный вывод средств из компании. Сейчас в списке владельцев «Челябинскэнергосбыта» несколько ООО и офшоров, кто скрывается за ними — можно лишь догадываться. Аналитики не исключают, что поспешное распределение прибыли связано с недавним заявлением премьер-министра Владимира Путина, который в начале ноября поручил профильным ведомствам ограничить сверхприбыли энергосбытовых компаний.

В «Эксперте» № 38 от 26 сентября этого года опубликована статья заместителя директора Института проблем передачи информации (ИППИ) РАН Михаила Гельфанда и ректора Национального исследовательского технологического университета МИСиС Дмитрия Ливанова «Верните действенность науке», в которой содержится несколько ключевых положений. Первое: «РАН больше не является безусловным лидером в секторе фундаментальных исследований в России, как это было в середине 1990-х». По мнению Гельфанда и Ливанова, «в настоящее время российские университеты публикуют примерно столько же статей, сколько РАН, преодолев за последние пятнадцать лет почти двукратное отставание». Второе: «Несмотря на кратное увеличение финансирования в 2003–2008 годах, количество публикаций ученых РАН стагнирует около показателей конца 1990-х — начала 2000-х», что есть следствие неэффективного управления академией. По мнению авторов, университетская наука в России более эффективна: «стоимость» публикации в университетах почти в три раза ниже. Наконец, РАН демонстрирует устойчивую тенденцию к деградации своего кадрового потенциала. Авторы ратуют за полный переход к грантовому финансированию науки и выделение из НИИ эффективных лабораторий. В редакцию пришло множество откликов, часть из них заслуживает публикации. Начинаем мы с ответа начальника Михаила Гельфанда по ИППИ РАН Александра Кулешова.

Напомним, статья Гельфанда и Ливанова стала продолжением дискуссии, начатой еще в 2009 году теми же авторами в соавторстве с Сергеем Гуриевым (см. «Шесть мифов Академии наук», «Эксперт» № 48 за 2009 год), на которую ответил академик Людвиг Фаддеев в интервью «Эксперту» (см. «Другой академии у нас нет», № 5 за 2010 год).

Редакция журнала «Эксперт» любезно предоставила мне возможность ответить на статью М. С. Гельфанда и Д. В. Ливанова «Верните действенность науке».

Начну с утверждения: подавляющее большинство фактов и цифр, приведенных в статье, ложные. Вызвано это некомпетентностью, безответственностью или сознательными мотивами авторов — судить не берусь. Не хотел бы загружать неподготовленного читателя деталями взаимодействия с сервисом Web of Science (WoS), на данных которого построены основные выводы статьи. Желающих получить детальную информацию о трюках, проделанных с цифрами WoS, отсылаю к статьям из довольно известной в научных кругах газеты «Троицкий вариант» (статья А. Кулешова «Случай так называемого вранья» от 25 октября и ответ М. Гельфанда «Объяснительная записка» от 8 ноября 2011 года), а также в интернет. Комментариев людей, профессионально понимающих вопрос, там достаточно много. Собственно, дискуссия по поводу того, правдивы ли эти цифры, уже прекращена: все понимают, что выводы некорректны.

В двух словах все же дам пояснение: если искать в WoS по запросу University and Russia, то поисковик выдает все статьи, в которых один из авторов аффилирован с каким-то (вовсе не обязательно российским) университетом, а другой автор — из России. Естественно, это означает, что статьи эти к российск

На днях итальянская компания Pramac, специализирующаяся на проектах в области энергетики, подписала соглашение с холдингом Agro Verde о строительстве фотоэлектрической солнечной электростанции мощностью 80 МВт, самой крупной по выработке электроэнергии в Европе. Еще одна такая же по мощности уже работает в канадской провинции Сарния.

Станция строится в рамках госпрограммы хозяйственного развития юга Италии для энергоснабжения сицилийских тепличных комплексов. Это событие напрямую касается и России, так как при реализации проекта предполагается задействовать производственные мощности «Хевел» — предприятия, созданного Роснано и «Реновой». В следующем году в Новочебоксарске начнет работать завод этой компании, который будет ежегодно производить более 1 млн тонкопленочных солнечных модулей мощностью 130 МВт, — это самый крупный подобный завод в мире.

При сооружении электростанции в Италии будут использованы тонкопленочные фотоэлектрические модули, изготовленные по так называемой микроморфной технологии швейцарской компании Oerlikon Solar, которой наряду с Pramac обладает и «Хевел». Рынок тонкопленочных солнечных модулей всех типов (не только микроморфных) пока выглядит значительно скромнее по сравнению с традиционной технологией на поликристаллическом кремнии и составляет примерно четверть от общего фотоэлектрического промышленного производства, которое, по данным Объединенного исследовательского центра Европейской комиссии, в 2010 году достигло 23,5 ГВт — это вдвое больше, чем в 2009-м. Модули на поликристаллическом кремнии начали осваиваться значительно раньше, их средний КПД в полтора-два раза выше, чем у тонкопленочных (15–19% против примерно 10%).

Зато основу микроморфных тонкопленочных модулей составляют пленки полупроводниковых материалов толщиной около микрона, себестоимость производства которых гораздо ниже, поскольку в них, по данным «Хевел», используется в 200 раз меньше кремния, который занимает целых 40% в структуре стоимости поликристаллических модулей. Себестоимость производства таких пленок в пересчете на ватт получаемой электроэнергии в три раза меньше показателей для тех же поликристаллических модулей. Важно и то, что, несмотря на сравнительно низкий КПД, тонкопленочная технология обеспечивает сопоставимые объемы выработки электроэнергии. Происходит это потому, что поликристаллические фотоэлементы воспринимают только прямое падение солнечных лучей, для эффективной работы им необходимы еще и системы ориентации на Солнце, а тонкопленочные умеют улавливать и рассеянный свет. К тому же их КПД не так зависим от перепада температуры на поверхности, как у кремниевых модулей. Именно поэтому эксперты ожидают, что ежегодный выпуск микроморфных тонкопленочных модулей, оцениваемый сейчас в 900 МВт, уже к концу следующего года увеличится до 2400 МВт, до 8,6 млрд долларов.

Отметим, что солнечная энергетика в последние годы демонстрирует очень быстрые темпы прироста при одновременном быстром снижении себестоимости солнечного киловатт-часа. В 2010

Профессор эволюционной биологии Майкл Роуз поделился в журнале New Scientist своим секретом омоложения. Несколько лет он пытался понять, почему люди и дрозофилы перестают активно стареть по достижении довольно приличного возраста. Еще в 40-е годы прошлого века было замечено, что среди женщин старше 93 лет переставала возрастать смертность: в 99 лет они умирали не чаще, чем в 93. В конце века ученые из Калифорнии и Миннесоты поставили опыты на дрозофилах, которые дали такие же поразительные результаты — старение выходит на некое плато и там как бы замирает. Это опровергало традиционную гипотезу о дряхлении организма, которое с каждым годом ускоряется.

Майкл Роуз решил проверить эти факты на больших колониях дрозофил, по несколько тысяч мушек, за которыми наблюдали сотни студентов, а заодно проверить свою гипотезу. Он считает, что важную роль играет репродуктивный возраст. Чем раньше заканчивается размножение, тем раньше процесс старения выходит на плато. И наоборот. Наблюдения за мушками это подтвердили. Роуз предполагает, что механизм старения может отключаться в возрасте, в котором сила естественного отбора уже практически не работает. Возможно, от поколения к поколению по наследству передаются гены, полезные в молодом возрасте, но разрушительные в преклонные лета. Сейчас ученые проводят эксперименты, которые могут прояснить эту гипотезу.

По ходу исследований Майкл Роуз предположил, что, раз в зрелом возрасте сила естественного отбора почти не проявляется и мы хуже адаптированы к внешней среде, можно попробовать вести себя как древние люди, занимавшиеся охотой и собирательством. Земледелие расширило нашу диету и способствовало удлинению репродуктивного возраста. В молодые годы молочно-злаковое питание идет на пользу, а после 30 лет, по его мнению, — нет. Поэтому он советует в зрелую пору переходить на рацион охотников-собирателей. Сам Роуз перестал есть злаки, молоко и сахар и очень доволен своим состоянием, полагая, что таким образом тормозит старение. Это важно, поскольку на поиски остановки функции старения может потребоваться немало времени.

Если воспринимать государство как форму самоуправления нации — от чего любое из существующих государств пока что далеко, — то предложенная Дмитрием Медведевым концепция Большого правительства (БП) приближает нас именно к такому пониманию государства. Очевидно, что концепция эта пока до конца не утверждена. Ясно, что этот орган будет дополнением к правительству РФ, что в нем непременно будут участвовать граждане и общественные организации, что рекомендации и тех и других будут использоваться при выработке решений, касающихся развития экономики и социальной сферы общества.

Сегодня центральный элемент БП — интернет-портал «Большое правительство.рф», который открыт для сбора предложений от любого заинтересованного гражданина. В своем интервью «Эксперт-ТВ» руководитель портала Раф Шакиров объяснил суть замысла: «Большое правительство — это движение, а не спущенный сверху список. Но в отличие от других движений оно существует не просто как совокупность граждан, вносящих свои предложения относительно решения проблем, стоящих перед страной, а во взаимодействии с определенными институтами, такими, как, например, наш портал, который эти мнения обобщает. Таким образом, любой гражданин России может внести свое предложение по любому вопросу. Это предложение рассматривается экспертным сообществом и общественным комитетом, и если оно внятное и понятное, то поступает в правительственные органы.

Мы хотим добиться того, чтобы любая инициатива, собравшая определенное количество подписей, например десять тысяч, становилась законодательной инициативой, от которой ни Дума, ни чиновники отмахнуться не смогут. И мы постараемся сделать так, чтобы и эти инициативы, и любые другие, технологически оформленные и ясные, стали повесткой дня будущего правительства».

Очевидно, что интернет используется только как инструмент. Дальнейшая судьба предложений предполагается следующей: портал отбирает их на основе рейтингового голосования. Предложения, получившие наибольшую поддержку, оцениваются экспертами. Наиболее интересные претендуют на то, чтобы дойти до премьер-министра и стать частью программы правительства.

В связи с таким механизмом формирования повестки дня Большого правительства возникает вопрос: не окажется ли оно погружено в огромный поток неквалифицированных предложений, с которыми будут разбираться многочисленные экспертные группы? И не стоит ли выставить буфером между БП и гражданами сеть общественных организаций, которые являются или могут стать квалифицированными институтами, агрегирующими идеи и настроения разных групп общества, перерабатывающими их в программы, которые уже могут обсуждаться в Большом правительстве, непосредственными членами которого будут эти организации? Отвечая на этот вопрос, г-н Шакиров сказал, что «нет никакого противоречия между работой правительства с общественными организациями бизнеса и профсоюзами и работой на нашем портале. Они дополняют друг друга. Представители профсоюзов уже участвовали во встречах с Медведевым. Те же бизнес-союзы и

Иранский атом продолжает оставаться одной из основных тем мировой политики. Запад никак не может поставить надежный заслон на пути Тегерана к обладанию ядерным оружием. Ограниченные меры воздействия (точечная ликвидация иранских физиков-ядерщиков, запуск компьютерного вируса в иранские программы управления центрифугами) успеха не принесли. Надежда на то, что ядерную программу можно будет остановить путем поддержки оппозиционных нынешнему руководству Исламской Республики сил, тоже иллюзорна — в иранском обществе по ядерному вопросу полный консенсус. Переговорный же процесс с Ираном о сворачивании ядерных изысканий проводится исключительно ради соблюдения формальностей — Тегеран давно дал понять, что для него наличие ядерной программы («мирной», по словам иранцев) вообще не является предметом диалога.

На этом фоне все больше аналитиков начинают говорить о неизбежности силового решения иранской ядерной проблемы путем физического уничтожения иранских ядерных объектов. Осуществить это уже давно готов Израиль — у ЦАХАЛ есть опыт подобных операций (точечная ликвидация ядерных объектов в Сирии и Ираке). Однако пока решение не принято — даже в Израиле отдают себе отчет в том, что последствия физической ликвидации иранской ядерной программы могут быть не менее серьезными, чем в случае получения Ираном ядерного оружия. Брызги от удара по Ирану накроют не только регион, но и весь мир.

Юридическое обоснование

Очередное обострение дискуссии на тему «что делать с Ираном?» было вызвано публикацией на прошлой неделе доклада МАГАТЭ, который по духу серьезно отличался от всех предыдущих ее докладов на эту тему.

Впервые МАГАТЭ определенно заявила, что Иран вел и, возможно, продолжает вести работы по созданию ядерного оружия. На основании приведенных разведданных в докладе указано, что Иран тайно добывал оборудование и документацию, необходимые для создания ядерного оружия. А также проводил испытания взрывчатых веществ и детонаторов, компьютерное моделирование ядерной боеголовки, работы по подготовке к испытанию ядерного заряда, опытно-конструкторские работы по установке ядерного боеприпаса на ракету средней дальности. Авторы доклада заключают, что Иран, вероятно, уже близок к созданию атомной бомбы.

Неудивительно, что Тегеран крайне резко отреагировал на публикацию. «Это несбалансированный, политически мотивированный документ. Несмотря на позицию неприсоединившихся стран, Китая и России, генеральный директор навязал свою точку зрения, основанную на лживых измышлениях таких стран, как США», — заявил представитель Исламской Республики в МАГАТЭ Али Асгар Солтание. И добавил, что организация совершила «историческую ошибку».

Западные же аналитики называют доклад МАГАТЭ «историческим прорывом». В отличие от осторожного прежнего генерального директора МАГАТЭ Мохаммеда эль-Барадея новый глава организации Юкия Амано не побоялся заявить о многих вещах открыто. Ряд экспертов и политиков уже стал рассматривать новый доклад как некое юридическое обоснование для ужесточения позиц

Кажется, совсем недавно ученица Вагановской балетной академии Диана Вишнева стремительно покорила мир своей отвагой, куражом и упоительной радостью, которая захлестывала не только зрительный зал, но и видавших виды коллег, обычно отмеряющих восторги со скупостью Тартюфа. Потом Вишнева стала примой Мариинского театра и доказала, что ей подвластен не только ураганный «Дон Кихот», но и все знаковые русские балеты: «Спящая красавица», «Жизель», «Лебединое озеро», «Баядерка», «Легенда о любви». Затем пришла очередь покориться Opera National de Paris, «Ла Скала», берлинскому Staatsballett и Американскому балетному театру, где она добавила в свой актив балеты Эштона, Макмиллана, Бежара. А несколько лет назад Вишнева начала работать над собственным репертуаром, к созданию которого привлекает лучших современных хореографов. Программа «Диана Вишнева. Красота в движении» несколько лет назад собрала коллекцию «Золотых масок». Теперь балерина представляет проект «Диалоги», благодаря которому в Москве впервые станцуют спектакли великой модернистки Марты Грэм и находящихся в зените карьеры Пола Лайтфута и Соль Леон, а центром вечера призвана стать мировая премьера балета Джона Ноймайера.

— Когда вы начинали выступать, репертуар состоял из спектаклей, поставленных столетие назад. Как у вас возникло желание сотрудничать с хореографами, танцевать современные вещи?

— С тех пор как еще в школе ко мне попали первые западные записи, я увидела совершенно другой мир. С профессиональной точки зрения я тогда до конца многого не понимала, но меня заворожило мышление, современность содержания, отличные от того, к чему мы, выросшие на классическом репертуаре, привыкли. Конечно, были работы гениального Якобсона, Григоровича, но западные постановки очень отличались от привычных нам. Я сразу же почувствовала огромное желание нырнуть в этот мир. Да хотя бы просто попасть в него! Первая возможность появилась, когда в Мариинский театр пригласили Джона Ноймайера. Он ставил три одноактных балета, и каждый солист учил по одной работе, а я решила для себя, что не пропущу возможности и постараюсь сделать все три, такая была «голодная». Спектакли были абсолютно разные, и я была готова к тому, чтобы пробовать и пробовать, мне это было интересно осваивать. Осваивать не только технику, но и новый язык тела. Естественно, разные акценты, разные стилистические наполнения развивали прежде всего тело, мышцы. Но от «физики» в танце идет мышление, она позволяет открыть внутренний мир. И с тех пор, как я встретилась в первый раз с Ноймайером, жадность, любопытство меня никогда не покидали.

— Круг хореографов, с которыми вы готовы сотрудничать, ограничен?

— Тех хореографов, с кем я бы хотела работать сейчас, можно пересчитать по пальцам, но я всегда интуитивно понимала, к чему уже готова, а к чему пока нет. После Ноймайера очень хотелось работать с Бежаром: его стиль ближе всего к классике. Эта мечта осуществилась, но оказалась немножко другой историей: Брунгильда и Фрика в «Кольце вокруг кольца»,

Накануне показа «Боя с тенью 3D» я водил сына на «Живую сталь». Смотря на высокотехнологичные бои роботов, с тоской предвкушал завтрашнее зрелище. А выйдя с новой картины Алексея Сидорова, корил себя за предвзятость: удовольствия я получил в итоге гораздо больше, чем от симпатичной американской сказки.

А потом в голову пришла страшная мысль. Если даже я, все знающий об этом долгоиграющем проекте, не ждал от него ничего хорошего — как удастся привлечь рядового зрителя? Ему-то надо найти свободное время, выбрать именно эту картину, заплатить за билет… Лет пять назад казалось, что будущее проката за подобными фильмами. И вот будущее наступило: в Штатах на ринге вкалывают роботы, мы на это смотрим, а подвиги боксера Артема Колчина из объекта всенародной любви потихоньку превращаются в радость для синефилов.

В 2005-м криминально-боксерский боевик «Бой с тенью» — кинодебют Сидорова, известного всей стране по сверхуспешному сериалу «Бригада», — наделал шума. В сюжете были лакуны, лента грешила вторичностью, но общий драйв заставлял забыть о претензиях. Два года спустя вторая часть франшизы, с подзаголовком «Реванш», была поручена дебютанту Антону Мегердичеву. Снимали кино в США, и можно было ожидать любой клюквы — особенно ура-патриотической. Вопреки ожиданиям фильм оказался лихим и складным, уровнем выше предшественника и ничуть не слабее американских картин на аналогичную тему. И вот третья серия — опять от режиссера Сидорова, да еще и в 3D. Но не заметно ни масштабной рекламной кампании, ни всенародной ажитации. Караул устал.

Ужасно обидно. Если в «Реванше» авторы еще пытались равняться на Голливуд, то в новейшем «Последнем раунде» действие перенесено в Гонконг — на самую правильную почву. Ибо что еще может служить нашим блокбастеристам образцом для подражания, как не азиатский жанровый кинематограф! Там о сценарной логике никто не задумывается, от реальности до сказки — пара метров, любые средства хороши для победы: и шутки ниже пояса, и неприлично красивые актрисы, и самые невероятные повороты интриги. Короче говоря, там кинематограф — сплошной бой без правил. Удивляться ли тому, что ушедший с ринга и расставшийся с женой экс-боксер Колчин еще в аэропорту Гонконга обнаружит в своей сумке подброшенный кокаин, а десятью минутами позже (позади — гора трупов и затопленный вертолет) встретит в джунглях своего давнего противника, международного мафиозо Вагита Валиева?

Новый «Бой с тенью» — невероятно крутое кино; его единственный минус — лишнее 3D. Фильм выдержан на тонкой грани пародии и детской игры, насыщен остроумными цитатами, полон адреналиновых погонь и перестрелок. И раньше можно было угадать в простодушной физиономии Дениса Никифорова (он и есть Колчин) типаж Ивана-дурака, а теперь его приключения стали окончательно сказочными. Соперник на ринге — мутант с генами змеи. Победа — магический ритуал, позволяющий оживить заколдованного друга. Лес — волшебное пространство, где обитает злой колдун (арийского вида бородач-ученый, подозрительно смахивающ

О художественном андеграунде советского периода за последние годы сказано и написано немало, да и выставок на эту тему хватает. Правда, наблюдательные зрители-читатели наверняка для себя отметили, что в упомянутом визуально-информационном потоке преобладают материалы, посвященные московским авторам и тенденциям. Доля справедливости в такой постановке вопроса присутствует, поскольку в послевоенные десятилетия именно столица была оплотом эстетического инакомыслия. Однако оставлять без внимания Ленинград с его богатой традицией вольнодумства было бы непростительно. Строго говоря, здешние андеграундные процессы исследованиями отнюдь не обделены, но с их популяризацией дело до недавнего времени обстояло похуже, чем в Москве. Ситуация, впрочем, меняется. Свой вклад в «реабилитацию» и пропаганду ленинградского нонконформизма вносит, в частности, Новый музей, основанный предпринимателем и меценатом Асланом Чехоевым. Заведение, открывшееся на Васильевском острове в июне 2010 года, демонстрирует склонность браться за сюжеты просветительского толка. В их число входит и нынешний проект. Надо признать, весьма трудоемкий и хлопотный. Произведения художников «Арефьевского круга» разбросаны по многим музейным и частным коллекциям, так что идея устройства более или менее полноценной ретроспективы неизбежно влекла за собой кучу организационных усилий. Идеальный результат едва ли был достижим, но и в том виде, в котором выставка состоялась, она смело может считаться беспрецедентной. Кроме фондов Третьяковки, Русского музея, питерского «Манежа», «Царскосельской коллекции», музея Зиммерли из Нью-Джерси, здесь задействованы еще и десятки частных собраний.

Таким образом, сделана попытка из разрозненных фрагментов собрать пазл под названием «Орден нищенствующих живописцев». Организация эта, почти мифическая, возникла еще в конце 1940-х. В нее входили несколько молодых людей, трое из которых — Александр Арефьев, Владимир Шагин, Валентин Громов — незадолго до того были изгнаны из СХШ при Академии художеств за «формализм». Едва ли уместно было бы приписывать этому мини-сообществу некую отчетливую программу противостояния официальному искусству, однако факт остается фактом: как и «лианозовцы» в Москве, «арефьевцы» (термин довольно условный, но давно прижившийся) намеренно обосновались «на обочине», вне системы распределения художественных заказов и социальных благ. Как писал позднее Рихард Васми, «я зарабатываю на картошку и хлеб, и на живопись тоже остается — мне этого достаточно». Маргинальность их существования иногда доходила до крайних степеней: к примеру, Арефьев дважды побывал в тюрьме, а Шагин несколько лет провел на принудительном лечении в психиатрической клинике. Юношеская игра в романтику аукнулась длинной цепью жизненных невзгод, но сделанный когда-то выбор никем из былых участников ОНЖ не пересматривался.

На выставке в Новом музее представлено творчество пятерых из них, хотя «Арефьевский круг» обычно понимается шире. Надо полагать, куратор Владимир Назанский о

В венском музее современного искусства MUMOK наградили лауреатов одного из главных европейских художественных конкурсов Henkel Art.Award.

В юбилейном десятом конкурсе впервые за всю историю Henkel Art.Award победил российский художник: Давид Тер-Оганьян награжден за серию живописных работ и инсталляций. Именно его выбрали из пятерки номинантов (кроме Тер-Оганьяна на премию претендовали представители Румынии, Украины, Словении и Латвии), вышедших в нынешнем сезоне в финал конкурса. «Шорт-лист в этом году был очень сильный. Мы долго обсуждали и выбирали, кто достоин победы, и, пожалуй, это было самое долгое обсуждение за всю историю премии, — отметила на церемонии директор музея MUMOK и председатель жюри Карола Краус. — Очень сильное впечатление на жюри произвели глубина междисциплинарного подхода и социально-политический контекст представленных художественных произведений. Работы пяти отобранных финалистов превосходно отражают последние тенденции в современном искусстве, но при этом каждый из художников сумел передать в своем творчестве и важнейшие аспекты, характерные именно для его страны».

Давид Тер-Оганьян родился в 1981 году, и сегодня он, возможно, один из самых известных молодых российских художников на Западе, владеющий всеми жанрами визуального искусства — от живописи до перформанса и видеоарта. Художественное образование Давид получил в проекте «Школа современного искусства» своего отца, известного художника и акциониста Авдея Тер-Оганьяна, а также на серии семинаров лауреата премии Кандинского Анатолия Осмоловского. В 1997–2002 годах был участником леворадикальной группы «Радек», вошедшей в историю искусства многочисленными акциями и перформансами. Персональные выставки Давида Тер-Оганьяна проходят с 2002 года. Среди знаковых групповых экспозиций, познакомивших западных кураторов и зрителей с творчеством художника, — Пражская биеннале современного искусства, Manifesta 4 во Франкфурте-на-Майне, проект Виктора Мизиано «Прогрессивная ностальгия. Современное искусство стран бывшего СССР», проехавший по многим европейским музеям, 1-я Уральская индустриальная биеннале современного искусства в Екатеринбурге, прошедшая в конце прошлого года.

Одна из работ, участвовавших в уральской биеннале, — «Педали как копья, рули как томагавки» — обеспечила художнику победу в венском конкурсе. Это российская осовремененная версия неодадаистского перформанса «Отпечаток автомобильной шины» Роберта Раушенберга и Джона Кейджа 1953 года. Другая серия конкурсных работ также была создана в легко считываемом во всем художественном мире формате: абстрактные черно-белые картины в духе «Черного квад­рата» Малевича рассказывают историю борьбы западных государств за влияние на Африканском континенте.

Конкурс Henkel Art.Award был основан в 2002 году с целью поддержки молодых авторов из Центральной и Восточной Европы. Сегодня в нем принимают участие художники из 23 стран, в каждой из которых действуют отборочные комитеты и собственное жюри, определяющие победителей национ

Легенда американского современного танца 59-летний Билли Т. Джонс впервые приезжает в Россию и даст два представления — 15 и 16 ноября — на сцене Российского академического молодежного театра. Вместе с ним выступит его труппа, которая в следующем году отметит 30-летний юбилей. За эти годы они объездили весь мир и из авангардистов перешли в разряд классиков. Как это случилось, можно будет увидеть за один вечер. На гастролях покажут программу, включающую в себя три постановки разных лет: еще в 1980-х удостоенную многочисленных наград «D-Man in the Waters» на музыку Моцарта и Мендельсона, «Spent Days out Yonder», датированную 2000 годом, и совершенно особую работу — «Сontinuous Replay» на музыку Джона Освальда (2004), которая посвящена ушедшему из жизни Арни Зейну, стоявшему вместе с Билли Т. Джонсом у истоков труппы.

В других постановках нет никаких посвящений, а вместе с ними намеков на то, что понимается у нас под сюжетом. Тем не менее Билли Т. Джонс не просто нанизывает одно движение на другое — у каждого его спектакля есть идея и внутреннее содержание, а его фантазию и мастерство в создании танцевальных композиций можно назвать выдающимися. И в этом он продолжает великую традицию американских хореографов, что оценили Alvin Ailey American Dance Theater, Балет Бостона, балетная труппа Лионской оперы. Вероятно, поэтому он обласкан не только многочисленными балетными призами, но и вниманием бродвейских постановщиков, за которыми последовали оперные компании — они отметили, что у Билли Т. Джонса не просто выдающаяся фантазия и мастерство создания танцевальных композиций. В каждой из своих постановок он создает собственный мир, и это наивысший талант, которым может быть одарен хореограф.

Автор этой книги, не раз выступавший на страницах «Эксперта», принадлежит к экономистам-диссидентам, ведущим свою экономическую родословную не от Смита и Рикардо, а от классиков экономического диссидентства — Листа и Шумпетера. От тех экономистов, которые продолжали традиции досмитовской теории — меркантилизма, поддерживающего активное вмешательство государства в хозяйственную жизнь, развитие промышленности и активный протекционизм.

О своем походе против экономического большинства и сути своих разногласий с этим большинством Райнерт объявляет в самом начале книги: «Неолибералы утверждали, что стоит только перестать контролировать работу рынка, как в мире сами собой наступят благосостояние и экономический прогресс… Мир и раньше сталкивался с тем, насколько теории экономической гармонии отличаются от жестокой экономической реальности. Мы должны учесть этот опыт, чтобы отказаться от теории, которая считает экономическую гармонию автоматическим следствием божественной или математическим образом спланированной гармонии». Настала необходимость вернуться «к теории, считающей экономическую гармонию результатом сознательной политики», проводимой государством.

По мнению автора, одна из причин экономического процветания богатых стран в том, что сами они никогда не следовали теории «автоматического процветания», а лишь проповедовали ее бедным странам. И те оставались бедными, потому что соглашались ей следовать. Райнерт считает, что сложный экономический язык господствующей экономической школы маскирует неоспоримый факт: богатые страны разбогатели благодаря тому, что десятилетиями, а иногда и веками их правительства и правящая элита основывали, субсидировали и защищали динамичные отрасли промышленности и услуг, развивая производственные структуры в тех областях, где был сконцентрирован технологический прогресс. «Таким образом, они создавали ренту, распространяемую на капиталистов в форме более высоких прибылей, на рабочих в форме более высоких зарплат и на правительство в форме больших налоговых поступлений». То, что мы называем развитием, пишет Райнерт, на самом деле является рентой, основанной на знании и технологиях. И эту ренту зачастую подкрепляет свободная торговля между странами, стоящими на разных уровнях развития. Если колониализм стремится не допустить развития этих эффектов в колониях, то экономическая теория, являющаяся в настоящее время мейнстримом, фактически навязывает бедным странам, которые ее исповедуют, новую форму колониальной зависимости. И такой подход приводит не к демократии и развитию, а к новым формам колониализма, позволяющим богатым странам сохранять власть над бедными.

Основная разница между богатыми и бедными странами в том, что все богатые прошли этап развития без свободной торговли, который в случае своей успешности приводил к тому, что свободная торговля становилась им выгодна. Но удивительным образом эта стадия экономической истории нынешних развитых стран сегодня фактически запрещена к преподаванию в университетах. Райнерт

В тоненький сборник, изданный Библейско-богословским институтом ап. Андрея в память о Наталье Леонидовне Трауберг, входят статьи о труде переводчика, эссе о Честертоне и Магридже, заметки об Иерусалиме и роли женщины в истории, переводы статей Честертона и Вудхауза... Эти остроумные и глубокие работы собраны внимательно и с любовью, как сама Наталья Леонидовна собирала для нас драгоценные крупицы — высказывания и малоизвестные эпизоды из жизни писателей, без которых теперь трудно представить литературу, да и весь культурный процесс ХХ века. Читая эти тексты, лишенные ложной пафосности, полные юмора и смирения, понимаешь, насколько неторопливое осмысление вроде бы незначительных деталей важно для процесса культурной преемственности и собирания воедино всей нашей центробежной и раздробленной жизни. Да и сама удивительная личность Натальи Трауберг объединяет разнородные на первый взгляд материалы книги, делая ее цельной.

Речь Трауберг узнаваема и афористична. «Перевод живет благодатью»; «Природа — такая же Божья книга, как Библия»; «...Проповедь, то есть вызов миру»... Хорошо, если глубина этих и многих других фраз заставит нас остановиться и кое-что осмыслить. Главная же и любимая мысль автора особенно четко звучит в эссе «О книге “Экуменический джихад”» — мысль о вере, способной объединять людей. Все статьи и переводы сборника говорят в конечном счете именно об этом. И если читатель услышал обращенное к нему послание, то все детали и подробности выстроятся вокруг целого сами собой.

Небольшая по объему книга очень энергична и производит впечатление сжатой пружины. Чтобы сказать о важном, не нужны длинноты. В этом контексте особенно актуально звучат слова переведенного Трауберг автора, католического священника Саймона Тагуэлла: «Неважно, много ли ты делаешь; важно, чтобы ты был человеком».

Книгу можно купить в интернет-магазине Expert.ru 

Трауберг Наталья. Голос черепахи. 2-е изд.— М.: ББИ, 2011. — 96 с. Тираж 1000 экз.

В 2007 году военкор «Вашингтон Пост» Дэвид Финкель (ему было уже за пятьдесят, годом раньше он получил Пулитцеровскую премию за репортажи из Йемена) отправился в Ирак и восемь месяцев провел в расположении пехотного батальона 2–16 под командованием подполковника Ральфа Козларича. Не просто «провел» — выезжал на задания (один из американских журналов вынес тогда на обложку фотографию: седовласый мужчина в бронежилете), восстанавливал по рапортам и видеосъемкам детали операций. Навещал искалеченных бойцов в реабилитационном центре в Техасе, присутствовал на слушаниях по иракской кампании в Конгрессе. И беседовал со всеми, до кого мог дотянуться.

«К чести солдат батальона 2–16, — пишет Финкель, — должен сказать, что они терпеливо выносили присутствие журналиста и почти всегда оказывали мне доверие. Я объяснил, что хочу отобразить их угол войны как документалист, без какого-либо предварительного плана. Книга, которую вы держите в руках, и есть этот угол как таковой, без затемнений. Я горд тем, что получил право быть свидетелем событий и написать о них».

Гордость журналиста за свою сложную и кропотливую работу, выполненную на высочайшем уровне, вполне понятна. Чувства же его как гражданина и патриота своей страны куда более сложны и противоречивы. Книга «Хорошие солдаты» так же далека от бравурной риторики официального Вашингтона (что особо подчеркивается фрагментами выступлений президента Буша, вынесенными эпиграфами к каждой главе), как и от обличительного пафоса американских «леваков», чьи многотысячные манифестации тоже описаны весьма саркастически. В лучших традициях американской журналистики автор вообще избегает прямого навязывания своего мнения. Но из подбора фактов, из самого хода повествования оно становится вполне понятным. Его герои — хорошие солдаты. И не их вина, что они угодили на плохую войну.

Финкель Дэвид. Хорошие солдаты / Пер. с англ. Л. Мотылева. — М.: Юнайтед Пресс, 2011. — 260 с. Тираж 3000 экз.

Автора интересуют евреи и их отношения с инквизицией, но в эту историю евреев XVI–XVII веков вплетены и пираты самые настоящие — берберские, марокканские, ямайские и прочие.

В 1492 году евреев изгнали из Испании, сотни тысяч насильно были крещены, многие — сожжены, многие бежали. В том же году Колумб отправился искать западный путь в Индию. Автор рассказывает историю испанских и португальских евреев после изгнания.

Вот Васко да Гама добирается до Индии, и около Калькутты его встречает флотоводец местного раджи — Алонсо Перес, который потом повлиял на Америго Веспуччи. Вот наследственное владение семьи Колумба, Ямайка, становится базой пиратства — ведь там поселились беглецы из Испании. Вот Карл V сражается с турками — и в Средиземном море ему противостоит адмирал берберских пиратов, свирепый Синан, «великий еврейский пират». На его флаге — шестиконечная звезда, называемая турками Печатью Сулеймана. Синан уничтожит испанский флот и встанет во главе флота Оттоманской империи... А в XVII веке на испанский «серебряный флот» нападает капер Самуэль Палаччи, амстердамский раввин.

Параллельно пиратским историям дается история религиозных гонений. Евреи выторговывают право жить в Голландии, переселяются в Новый Свет, обживают Бразилию и Ямайку. Но через несколько десятилетий и там появляется инквизиция, и снова они отправляются воевать, торговать и ищут место, где можно построить город. Инквизиторы охотятся за богатствами, евреи отстаивают свою независимость. Они грабят суда, организуют трансокеанскую торговлю — серебром, сахарным тростником, черными рабами.

Главная идея автора, журналиста и историка, живущего на Ямайке, такова: за изгнание и муки предков потомки испанских евреев мстили великой империи, и еврейское пиратство было прежде всего борьбой с гегемонией Испании.

Книгу можно купить в интернет-магазине Expert.ru

Крицлер Эдвард. Еврейские пираты Карибского моря. — М.: Текст, Книжники, 2011. — 348 с. Тираж 4000 экз.

В 2011 году отмечается рост интереса к страховому бизнесу со стороны госбанков. При этом вместо крупных компаний банки выбирали небольших страховщиков, делая ставку на их дальнейшее развитие. Так, в конце августа Россельхозбанк приобрел страховую компанию «Газгарант»; в октябре Сбербанк объявил о покупке страховщика жизни компании «Альянс Лайф».

В то же время более половины российских страховщиков находятся под угрозой отзыва лицензии по причине недостатка капитала. О своем добровольном уходе с рынка объявили один из старейших российских перестраховщиков «Азиятранс Ре» и петербургская компания «Регион», купленная еще в 2008 году скандинавской группой If P&C Insurance Holding.

Переходный период на страховом рынке сопровождается расслоением. Только крупные, надежные и технологичные компании смогут воспользоваться открывающимися возможностями. Прочие страховщики, оставшиеся за бортом новых тенденций, покинут рынок.

Предпосылки для роста

Первое в истории России совещание по развитию страхового рынка с участием президента дало старт принятию целого ряда законопроектов. В течение года был подписан закон о страховании объектов повышеной опасности, скорректированы поправочные коэффициенты в ОСАГО, проведена реформа агрострахования. В ближайшем будущем ожидается принятие закона об обязательном страховании ответственности перевозчиков перед пассажирами.

Страховые компании за годы работы накопили хороший потенциал — создали розничную инфраструктуру, сформировали высокодоходный сектор корпоративного страхования крупного бизнеса, наладили взаимоотношения с кредитными организациями.

Введение новых обязательных видов страхования должно не столько увеличить сборы страховщиков (потенциал обязательных видов ограничен на уровне 50–100 млрд рублей), сколько стать стимулом для дальнейшего развития добровольного страхования. По оценкам «Эксперт РА», за счет роста спроса на добровольные виды страхования российский страховой рынок уже к 2020 году сможет подняться с 19-го места в мире в 2010 году на 9–12-е.

Лучшие долгосрочные перспективы роста имеют сегменты с низким уровнем проникновения страхования и продажи в рамках финансового супермаркета. Высокий уровень недострахования на рынках страхования жизни, страхования имущества физических лиц (немоторные риски), страхования малого и среднего бизнеса и на региональных страховых рынках открывает большие возможности для роста страховых премий. «Если говорить о долгосрочных перспективах, то я надеюсь, что локомотивом роста станет страхование жизни и здоровья, в будущем для рынка было бы правильно добиться слияния сегментов ОМС и ДМС. В страховании имущества какого-то взрыва я не вижу — рост будет происходить в основном за счет обновления фондов. Автокаско сейчас растет и развивается: будет больше машин продаваться — будет больше полисов автокаско», — рассуждает Владимир Скворцов, генеральный директор ОАО «АльфаСтрахование».

Для крупных компаний, имеющих значительную емкость и высокие рейтинги надежности, перспективен такж

С 1 января 2012 года в России вводится обязательное страхование ответственности владельцев объектов повышенной опасности (ОС ОПО) в рамках 225-ФЗ. С учетом тарифов, утвержденных правительством 1 октября 2011 года, объем рынка ОПО вырастет в 10 раз и составит 23,5 млрд рублей. При этом максимальная страховая сумма увеличится в тысячу раз — с 7 млн до 6,5 млрд рублей. «Естественно, введение ОПО даст дополнительный прирост рынку, небольшой по масштабам, но все-таки прирост. Гораздо важнее то, что законом предусмотрены понятные и соответствующие реалиям жизни выплаты», — уверен Михаил Моторин, первый заместитель генерального директора компании «ВТБ Страхование».

Несмотря на то что до введения ОС ОПО осталось меньше двух месяцев, споры о необходимости этого закона не прекращаются до сих пор. Промышленники не теряют надежды отложить запуск закона или хотя бы снизить тарифы. Уже в конце октября стало известно, что Минэкономики, поддержав заявление РСПП, «Деловой России», ОПОРЫ России и ТПП, обратилось в правительство с просьбой пересмотреть тарифы на ОС ОПО.

Третий лишний

Основной аргумент промышленников: необходимость уплаты страховых взносов повысит себестоимость их продукции, а для кого-то и вовсе станет непреодолимым барьером. Тем не менее стоимость страхования (например, для владельцев шахт она не превысит 50 тыс. рублей) несоизмерима с теми средствами, которые нужно будет извлекать из оборота в случае аварии.

Значит, проблема с законом об ОПО кроется в чем-то другом. Во-первых, вместе с 225-ФЗ был принят закон, где четко прописан размер ответственности владельца ОПО на случай потери кормильца — 2 млн рублей. Ранее выплаты рассчитывались исходя из величины заработка пострадавшего и были существенно меньше. Если заложенной в законе страховой суммы не хватит на все выплаты, то возмещать ущерб придется самому владельцу ОПО.

Во-вторых, и это самое главное, в системе отношений владелец ОПО—пострадавший появится третья сторона — страховая компания. «Одна из основных целей введения обязательного страхования — включение в процесс контроля деятельности предприятий, эксплуатирующих ОПО, независимой стороны — страховой компании, финансово заинтересованной в безопасности их функционирования», — подчеркивает Дмитрий Козлов, генеральный директор «Эксперт-Бюро».

Если раньше травмы на производстве при соответствующей договоренности с пострадавшим или его семьей могли записываться в разряд «несчастный случай», то теперь сделать это будет гораздо сложнее. Представители страховой компании в обязательном порядке будут входить в комиссию по расследованию причин аварии. «Я уверен, что большинство событий можно оформить не как аварию на производстве, а как несчастный случай. Предположим, человек упал, и на него наехала вагонетка. Это может быть оформлено как авария, а может прийти доктор с предприятия и подтвердить, что работник был нетрезв и попал под вагонетку по неосторожности. И это событие пойдет не в статистику аварийности, а в статистику несчастных случаев. Поэтом

На минувшей неделе продолжилось восхождение доллара. Еще в среду утром 9 ноября в ходе торговой сессии на ММВБ он нес временные потери, опускаясь до 30,06 рубля (минимум с 28 октября) по курсу tomorrow. Локальное восстановление рубля было вызвано заметным повышением стоимости нефти сорта Brent до 115–116 долларов за баррель из-за обострения геополитической ситуации вокруг ядерной программы Ирана. Впрочем, благодушие инвесторов в отношении рисковых активов испарилось уже во второй половине среды, после того как на фоне политического кризиса в Италии доходность по ее десятилетним облигациям превысила критический предел 7% годовых, а котировки нефти откатились в район 113 долларов. В итоге за время со среды по пятницу 11 ноября котировки доллара резко выросли, составив 30,57 рубля (+0,2% по итогам недели). Отметим, что снижение курса рубля происходило в условиях противоположного движения доллара на Forex, где с 4 по 11 ноября он вырос по отношению к евро с 1,38 до 1,36. В итоге бивалютная корзина ЦБ потеряла по отношению к рублю 0,4%, подешевев до 35,56 рубля, — это на 13 копеек меньше локального максимума (по итогам торговой сессии), достигнутого во вторник.

Позитивные сигналы с внешних рынков, а также некоторое укрепление отечественной валюты сформировали положительный фон для торгов рублевыми облигациями в начале прошедшей недели. В понедельник преобладали покупки краткосрочных ОФЗ. Фаворитом дня стал выпуск ОФЗ 25071, подорожавший сразу на 27 б. п. Во вторник активность торгов заметно снизилась. Инвесторы предпочитали покупать среднесрочные и долгосрочные гособлигации, которые прибавили в пределах 25 б. п. В корпоративном сегменте наблюдалась боковая динамика при низких оборотах торгов. Вялый ход событий в первые два дня недели сменился весьма насыщенной средой. Минфин успел разместить почти весь объем (90% из 10 млрд рублей) семилетнего выпуска ОФЗ 26204, воспользовавшись благоприятной ситуацией на рынке. Доходность бумаг составила 8,15% годовых, что совпало с верхней границей заданных ранее ориентиров.

Впрочем, уже во второй половине среды (буквально через считаные минуты после проведения аукциона Минфином) настроения на рынке кардинально изменились. На фоне негативных новостей из Италии котировки размещенного выпуска упали на 32 б. п. относительно уровня закрытия вторника. В четверг на фоне слухов о возможном снижении кредитного рейтинга Франции на долговом рынке доминировали «медведи». Гособлигации дешевели широким фронтом вне зависимости от сроков погашения. Наиболее существенно просели ОФЗ 26204 и ОФЗ 25077, потеряв 40–70 б. п. по средневзвешенной стоимости. В корпоративном секторе львиный объем продаж пришелся на выпуск ФСК ЕЭС-15 (−45 б. п. от стоимости).

Отечественные еврооблигации тоже не смогли устоять под давлением негатива из Европы. Еще в понедельник-вторник котировки выпуска «Россия-30» плавно ползли вверх, достигая 119,6% от номинала, но уже в «черную» среду резко упали примерно на 1%, доходность поднялась в район 4,27% годовых.

К стагнирующей третий месяц подряд конъюнктуре мировой обрабатывающей промышленности в октябре присоединилась сфера услуг. В итоге, как видно из значения сводного индекса выпуска в промышленности и секторе услуг J.P. Morgan, глобальный экономический рост опустился на самый низкий уровень с тех пор, как в августе 2009 года мировая экономика возобновила прерванное кризисом расширение.

Показатели роста развитых стран на этот раз потянула вниз экономика США, где притормозили и промышленность, и услуги. Внутри еврозоны лишь две страны «ядра», Германия и Франция, сохранили в октябре положительную, хотя и очень слабую, динамику ВВП. В то время как рецессия периферии резко усилилась. Россия в октябре оказалась в числе немногих стран (наряду с Китаем, Индией и Японией), где экономический рост в октябре ускорился, хоть и на малозаметную и явно лежащую в пределах точности измерений с помощью индекса PMI величину.

На общем негативном фоне внешнеэкономических факторов, приведших в третьем квартале к снижению спроса на российский экспорт, довольно неожиданно выглядит возобновившееся укрепление торгового баланса России. Правда, более медленное, чем в период бума товарно-сырьевых цен с августа 2010-го по май 2011 года. Объяснить его нельзя ничем, кроме как девальвацией рубля в августе—октябре. Реальный эффективный курс рубля снизился за эти три месяца на 7,5%, полностью перекрыв свое укрепление в первом полугодии, а сезонно скорректированный импорт в сентябре снизился к майскому пику на те же семь с лишним процентов.

Тем не менее в целом с начала года стоимость импортированных товаров далеко перекрыла докризисные пики. По данным таможни, по сравнению с январем—сентябрем 2010 года наиболее значительно вырос физический объем ввоза легковых автомобилей — на 53,1%, а грузовых — даже в два раза. Значительно вырос в стоимостном выражении импорт остальной машиностроительной продукции, в том числе инвестиционного назначения: механического оборудования — на 47,9%, электрооборудования — на 27,6%, железнодорожного транспорта — на 29,2%, инструментов и аппаратов оптических — на 20,6%. Выросли также физические объемы закупки черных металлов и изделий из них (на 27,8%), в том числе проката плоского из железа и нелегированной стали — на 11,4%, труб — на 33,9%.

Значительно скромнее рос импорт продовольственных товаров и сырья для их производства, доля которого в импорте снизилась до 14% (против 15,3% в январе—сентябре 2010 года).

В целом рост цен на импортируемые товары был небольшим, 109,8% к январю—сентябрю 2010 года, так что прирост стоимости импорта в большей степени пришелся на рост его физического объема, индекс которого составил 125,5%. Этого нельзя сказать про российский экспорт, стоимость которого увеличилась исключительно за счет роста цен — 131% к январю—сентябрю прошлого года, тогда как физический объем экспорта упал на 2,1%.

В общем объеме экспорта в страны дальнего зарубежья по-прежнему преобладала сырая нефть (53,0%), физические объемы ее поставок снизились по ср

Индекс курса доллара, взвешенный по корзине валют (USD Index), подрос, составив днем 11 ноября 77,58 (+0,8% по итогам недели). Эскалация напряженности вокруг долгов периферийных стран зоны евро работает в пользу американской валюты. С каждым днем все больше шансов на то, что новой жертвой долгового кризиса после Греции, Ирландии и Португалии станет Италия. В минувшую среду доходность десятилетних облигаций этой страны перешагнула критическую отметку — 7%. Ранее те же Греция, Ирландия и Португалия обращались за финансовой помощью к ЕС и МФВ через считаные дни, после того как доходность их десятилеток брала 7-процентный рубеж.

Новости о том, что премьер-министр Италии Сильвио Берлускони уйдет в отставку, а парламент страны уже в ближайшие дни утвердит программу экономических реформ, одобренную ЕС, произвели слабое впечатление на рынки. Приостановило волну продаж итальянского долга лишь вмешательство ЕЦБ, а также успешный (с учетом сложившихся условий) аукцион по 12-месячным облигациям, размещенным в минувший четверг. Доходность бондов была установлена на уровне 6,08% (ниже прогнозов аналитиков), но почти вдвое выше предыдущего аукциона по продаже аналогичных бумаг, а доходность «десятилеток» вновь составила чуть меньше 7% (надолго ли?).

Впрочем, резкое увеличение стоимости обслуживания долговых обязательств вызывает чувство тревоги у финансовых спекулянтов. Италия является четвертой в мире страной по объему накопленного долга, и в следующем году ей предстоит рефинансировать бонды на сумму свыше 300 млрд евро. Исходя из текущих ставок теперь эта операция обойдется на 11 млрд долларов дороже.

Угроза банкротства Италии и сохраняющиеся проблемы с финансированием Греции на фоне политического кризиса в стране усилили слухи о возможном разделении еврозоны на несколько составляющих. Президент Франции Николя Саркози во вторник заявил, что «двухскоростная» модель Европы, в которой есть стремительно растущее ядро, куда, по-видимому, войдут Германия, Франция и несколько других наиболее успешных стран еврозоны, а также государства с более скромными экономиками, является единственным вариантом развития событий в будущем. Одновременно немецкие СМИ сообщили, что партия канцлера Германии Ангелы Меркель (ХДС) обдумывает, не прописать ли процедуру выхода страны — члена ЕС из зоны евро. Сама Меркель в минувшую среду признала: ситуация в Европе стала настолько неприглядной, что пришло время внести «прорывные» изменения в базовые соглашения ЕС. Вопрос о трансформации зоны евро с исключением из монетарного союза одной или нескольких стран с целью создания своеобразного ядра, в котором будет консолидирована экономическая мощь ЕС, вероятно, станет одной из главных тем для дискуссий в ближайшее время.

Неудивительно, что курс евро на фоне этих событий стремительно падал: он опускался утром 10 ноября ниже отметки 1,35 доллара, составив днем 11 ноября 1,363 доллара (–1,4% по итогам недели). Помимо долговых проблем трейдеров насторожили возрастающие риски рецессии в Европе. Сог

В очередной раз можно повторить, что сегодня п. «и» универсальной резолюции Полыхаева — «ответим поголовным вступлением в ряды общества “Долой рутину с оперных подмостков”» — переменил свой смысл до противоположности. Во времена Полыхаева рутина на оперных подмостках заключалась в костюмированном концерте, идущем середь традиционных фигуративных декораций, изображающих заснеженный лес, дворец короля Сигизмунда, Красную площадь, английский коттедж Маргариты, Зимнюю канавку etc.

По прошествии восьмидесяти лет рутина на оперных подмостках заключается в прямо противоположном. Артисты, забыв о концертной статуарности, являют все разнообразие сценического движения, действие переносится из места и времени, прописанных в либретто, в эпоху и в декорации, максимально противостоящие и минимально сообразные изначальному тексту, а самый сюжет по возможности модифицируется так, чтобы герои оказывались совсем не теми, какими их прежде привычно было мыслить. Изобретаются дополнительные завязки, призванные обнулить прежнюю сюжетную линию и показать, что на самом деле все было иначе. Антагонисты — вовсе не антагонисты, любовники — вовсе не любовники etc. Конечно, не всегда в этом деле достигается полное совершенство. В брегенцской постановке «Трубадура» действие происходит на нефтеперегонном заводе, куда граф ди Луна приезжает на белом катере, а цыгане преобразованы в пролетариев, кующих чего-то железного. Однако же начальник стражи Феррандо не находится в половой связи ни с пролетаркой (б. цыганкой) Азученой, ни с трубадуром Манрико. Хотя это, без сомнения, дополнительно украсило бы постановку.

Отношение к такому положению дел, когда оперу гораздо лучше слушать либо в концертном исполнении, либо на граммофоне, либо — если очень тянет именно в театр — из закрытой ложи, даже у не очень довольных и даже у совсем недовольных скорее философическое: нет смысла против рожна прати. После того как во всем мире — и уж давно — утвердился режиссерский театр, как может опера устоять против общего отступления? Все прежнее праздничное волшебство оперы, т. е. старинная рутина на оперных подмостках, выводило на первый план дирижера, солистов, художника, а режиссер находился где-то в третьем ряду. Считалось, что слаженные музыка и пение сами по себе создают образ, эффектные декорации его усиливают, и при таком сочетании нет надобности в специальных изысках. Режиссер нужен для того, чтобы певцы не путались в выходах, т. е. роль его преимущественно технически-диспетчерская, а остальное сделает, говоря нынешним языком, аудиовизуальный ряд. В легендарных постановках прошлого помнят певцов, помнят дирижеров, помнят декораторов — а кто помнит режиссеров?

Очевидно, такой изолят (он же оазис) не мог существовать вечно. Режиссеры тоже люди, и при этом преамбиционные, перспектива быть вечно на третьем плане, в то время как их драматические и кинематографические коллеги давно пребывают на первом, их никак не могла устраивать. Пробиться же на первый план возможно было либо за счет совсем уже