Фондовый рынок России

21 ноября 2011, 00:00

Рубль еще немного отступил; Индекс ММВБ топчется на месте

На минувшей неделе рубль ослаб по отношению к бивалютной корзине. В первой половине недели котировки отечественной валюты замерли возле отметки 35,53 рубля за корзину, сохраняя статус-кво, установившийся в пятницу 11 ноября, но за две последующие сессии иностранный дуумвират отыграл у рубля 19 копеек. Гораздо более существенный рост продемонстрировал доллар (по курсу tomorrow), укрепившийся с понедельника по четверг на 40 копеек, до отметки 30,84 рубля. Подобная динамика стала следствием стремительного взлета котировок «американца» против евро на рынке forex (с 1,38 до 1,35).

Сырьевые валюты по-прежнему остаются под давлением из-за непрекращающегося европейского долгового кризиса. С другой стороны, налоговые выплаты, а также относительно высокие цены на нефть сдерживали рубль от более глубокого снижения. Заявление зампреда Банка России Алексея Улюкаева о том, что отток капитала из страны в последние месяцы имеет тенденцию к замедлению, также несколько умерило пыл финансовых спекулянтов, делающих ставку на ослабление отечественной валюты.

Рынок рублевых облигаций тоже находился под давлением европейских долговых проблем. В понедельник на невысоких оборотах котировки гособлигаций преимущественно подрастали на 10–15 базисных пунктов. Впрочем, уже во вторник оптимизм инвесторов сошел на нет. Среди госбумаг аутсайдером дня стали облигации ОФЗ 26206, подешевевшие на 40 б. п. (при обороте менее 1 млрд рублей). На высоких оборотах (более 4,5 млрд рублей) снижались ОФЗ 25076 и ОФЗ 25078, потерявшие 10–20 базисных пунктов. В корпоративном сегменте существенно подешевел выпуск «Татнефть БО-1» (–50 б. п.).

Учитывая неважную конъюнктуру рынка, в среду Минфин ожидаемо потерпел фиаско при размещении десятилетнего ОФЗ 26205. Покупателей нашла лишь пятая часть из общего объема предложения, равного 10 млрд рублей. Размещение прошло по верхней планке ориентиров доходности (8,45%), которая оказалась заметно выше средневзвешенной по итогам вторника (8,35%). Гораздо активнее шла торговля корпоративными бумагами. В частности, львиная доля оборота (свыше 4,6 млрд рублей, или почти треть от общего объема сделок по облигациям корпоративного сектора) пришлась на вышедший на вторичный рынок выпуск НЛМК-БО-7, закрывшийся по итогам среды на отметке 100,14% от номинала. Из других бумаг резко (в пределах 50 б. п.) опустились долгосрочные выпуски: «Мечел-13», «Вымпелком-6», «Русгидро-1» и «Русгидро-2». Менее заметным оказалось снижение краткосрочных («Мечел-5» и «Газпром-13») — на 20 б. п. В четверг негативная динамика сохранилась. В госсегменте среди аутсайдеров оказался выпуск ОФЗ 26204, просевший на 30 пунктов.

Весьма вероятно, что привлекательность ряда бумаг существенно возрастет, после того как ЦБ РФ объявит о конкретных условиях расширения ломбардного списка (о возможности реализации этих планов на прошлой неделе сообщил Алексей Улюкаев) за счет снижения рейтинговых требований к эмитентам.

Тревожная неопределенность на внешних рынках потянула вверх доходность еврооблигаций. К середине минувшей недели цена суверенной «России-30» опустилась с 118,48 до 117,7% от номинала, доходность выпуска подскочила с 4,29 до 4,46% годовых. С понедельника по вторник долгосрочные выпуски «Газпрома» потеряли 90–105 б. п. Еще более существенно просели долгосрочные бумаги «Вымпелкома», которые на высоких оборотах несли потери порядка 1–2%. Умеренная коррекция, начавшаяся ближе к выходным, позволила «тридцатке» несколько отскочить от локальных минимумов, а ее доходность снизилась до 4,41% годовых. Впрочем, «потепление» на долговом рынке не коснулось бумаг корпоративного сектора, которые продолжили нисходящее движение. Потери отдельных долгосрочных евробондов «Евраза» и «Северстали» составляли 1,2–2%.

На отечественном рынке акций затишье: трейдеры так и не смогли определиться с дальнейшим направлением движения. С понедельника по четверг индекс ММВБ плавно снизился на 10 б. п., до 1475 пунктов. Из корпоративных историй можно отметить стремительный скачок в моменте (свыше 20%) стоимости акций «Распадской», после того как 16 ноября совет директоров компании объявил о выкупе 10-процентного пакета бумаг на бирже (с премией к рынку в размере 40%) с целью повысить уровень капитализации.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», Бан­ка «Траст», UniCredit