Фондовый рынок России

12 марта 2012, 00:00

Рубль отступает; Индекс РТС не удержался на вершине

Рубль сделал еще один шаг назад, отступив с ранее завоеванных высот. Так, с понедельника по среду (5–7 марта) стоимость бивалютной корзины упала на 38 копеек, до отметки 33,88 рубля, или на 1,13%. На фоне снижения курса евро на рынке Forex падение отечественной валюты против доллара в процентном отношении оказалось более глубоким, чем по отношению к корзине. Так, уровень 29,12 рубля за доллар по курсу tomorrow, достигнутый во вторник, стал локальной вершиной, с которой рублевые котировки устремились вниз, с каждой новой сессией минувшей укороченной недели увеличивая глубину падения. За два дня — вторник и среду — российская денежная единица потеряла около 35 копеек, опустившись до 29,69 рубля за доллар, или на 1,4%.

Спрос на отечественную валюту снизили наметившаяся коррекция нефтяных цен и изменение отношения глобальных инвесторов к рисковым активам из-за ухудшения внешнего фона. На рынках царили «медвежьи» настроения из-за пересмотра Китаем прогнозов по темпам роста ВВП в текущем году с 8 до 7,5% и обеспокоенности тем, что Греция может не достичь договоренности с частными кредиторами о реструктуризации долгов.

Впрочем, поздно вечером в четверг, когда российские площадки уже не работали из-за выходных, стало известно, что более 85% частных кредиторов Греции все-таки согласились на участие в программе списания долгов. Таким образом, Афинам удалось избежать неконтролируемого дефолта, что может вернуть интерес инвесторов к вложениям в рисковые активы, к которым относится рубль. Стоит также отметить, что в феврале на фоне притока спекулятивного капитала Банк России был вынужден покупать валюту, чтобы не допустить еще более значительного укрепления рубля. Так, нетто-покупки по итогам февраля составили 2,6 млрд долларов и 147 млн евро.

Негативные сигналы с внешних площадок, а также снижение курса рубля не располагали к вложениям на долговом рынке. В понедельник инвесторы заняли выжидательную позицию, двигая котировки бумаг преимущественно в боковом направлении. Лучше рынка торговались ФСК-15 и ФСК-18, прибавившие в пределах 30 базисных пунктов. Среди аутсайдеров оказались выпуски «Газпром нефть-4» и МТС-8, просевшие в пределах 15 б. п. В секторе госбумаг произошла отрицательная переоценка некоторых долгосрочных выпусков, что, по-видимому, было связано с ожиданиями нового масштабного размещения со стороны Минфина, объявившего об увеличении предложения 7-летних ОФЗ 26208 с 10 до 45 млрд рублей в рамках аукциона, намеченного на среду.

Во вторник умеренные продажи долгосрочных ОФЗ продолжились. Так, котировки ОФЗ 26205 и ОФЗ 26207 упали еще на 12 и 24 б. п. соответственно по средневзвешенным ценам. В корпоративном секторе котировки бумаг преимущественно двигались в боковике. В среду в центре внимания находился аукцион Минфина по размещению ОФЗ 26208 с предварительными ориентирами по доходности 7,65–7,75% годовых. Как и ожидалось, не лучший внешний фон негативно отразился на итогах размещения. Спрос на госбумаги незначительно превысил 9 млрд рублей, что оказалось почти в пять раз меньше общего объема предложения. В итоге на аукционе было продано бумаг на 8 млрд рублей, а ставка средневзвешенной доходности составила 7,75%, что соответствует верхней границе предварительных ориентиров.

Опасения относительно возможности неконтролируемого дефолта в Греции, а также некоторая коррекция цен на нефть уронили и котировки российских еврооблигаций. Испортило настроение инвесторам также заявление рейтингового агентства Fitch о «сохраняющихся политических рисках в России». В результате во вторник стоимость индикативного выпуска «Россия-30» опускалась ниже отметки 119% от номинала, а доходность подскакивала до 4,09% годовых. Спред этого выпуска к UST’10 расширился до 215 базисных пунктов. В корпоративном сегменте хуже рынка выглядели бумаги «Вымпелком-21», «Вымпелком-22», потерявшие почти 1,5% стоимости. Около 1% составила отрицательная переоценка бондов «Газпрома». Котировки ряда компаний банковского и металлургического секторов просели в пределах 75 б. п.

Рынок акций на минувшей неделе тоже не избежал некоторой просадки. Так, с понедельника по среду индекс ММВБ упал на 2,2%. В то же время индекс РТС установил в понедельник 5 марта семимесячный максимум (1727 пунктов), но впоследствии откатился назад, растеряв за неполную неделю около 3%. К закрытию длинных позиций инвесторов побудила совокупность факторов: падение на зарубежных площадках, снижающиеся цены на нефть, слабеющий рубль и предстоящие длинные выходные.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», UniCredit