Фондовый рынок России

9 апреля 2012, 00:00

В ЦБ прогнозируют приток капитала в Россию во втором квартале; Фондовые индексы несколько подросли

На прошлой неделе рубль заметно поднялся по отношению к бивалютной корзине и сумел отстоять статус-кво в паре с долларом. Начиналась же неделя уверенным подъемом отечественной валюты на фоне выхода данных о росте производственной активности в Китае, а также взлета цены барреля нефти сорта Brent выше 125 долларов. Так, в понедельник-вторник (2–3 апреля) стоимость бивалютной корзины упала на 31 копейку, до отметки 33,54 рубля. В то же время курс доллара по инструменту tomorrow просел на 29 копеек, до 29,15 рубля.

Впрочем, негатив из Европы (неважные итоги размещения Испании на долговом рынке) сумел посеять легкую панику в рядах инвесторов. В итоге в среду бивалютная корзина подросла на 9 копеек, составив на закрытии торгов 4 апреля 33,63 рубля. Правда, в четверг на фоне выхода неплохих данных по рынку труда в США рубль сумел отыграть все потери предыдущего дня, продавив корзину на прежний уровень 33,54. Из-за просадки евро по отношению к доллару на рынке Forex падение отечественной валюты с понедельника по четверг по отношению к «американцу» составило символические 3 копейки.

Помимо улучшения внешнего фона можно отметить и ряд внутренних позитивных новостей для рубля, которые могут придать ему новый импульс для роста — в случае отсутствия внешних катаклизмов. Во-первых, несмотря на продолжающийся отток капитала из России, составивший 35,1 млрд долларов по итогам первого квартала 2012 года, Банк России был вынужден планомерно наращивать скупку иностранной валюты. Начиная с небольших нетто-продаж валюты в январе и заканчивая покупкой 4,3 млрд долларов по итогам марта (всего 6,8 млрд долларов в долларовом эквиваленте за первый квартал). И все это для того, чтобы предотвратить еще более стремительное укрепление рубля. Во-вторых, нельзя исключать, что с формированием нового правительства РФ уйдет еще одно препятствие для инвестиций в страну в виде политической неопределенности, которая так нервировала инвесторов в последние несколько кварталов. В частности, глава ЦБ Сергей Игнатьев прогнозирует, что уже в ближайшие месяцы отток капитала может смениться притоком.

Волнообразно меняющийся внешний фон не позволил инвесторам определиться с дальнейшим трендом долгового рынка. В понедельник преобладала разнонаправленная динамика торгов с небольшой амплитудой колебаний котировок бумаг. В госсекторе умеренным спросом пользовались шестилетний выпуск ОФЗ 26204 (+10 б. п.) и 9-летний ОФЗ 26205 (+10 б. п.). Во вторник рост котировок носил точечный характер, наблюдалось скорее боковое движение. Лучше рынка смотрелись бумаги МТС-4 (+50 б. п.) и «Башнефть-4» (+40 б. п.). На рынке госдолга долгосрочные ОФЗ снижались на 10–20 базисных пунктов, а среднесрочные подросли на 10–15 пунктов.

В среду, несмотря на далеко не лучший внешний фон, успешно завершился аукцион Минфина. Бумаги пятнадцатилетнего ОФЗ 26207 в объеме 17,9 млрд рублей нашли своих покупателей, что лишь на 2,1 млрд рублей меньше общего объема предложения. Общий спрос превысил предложение почти в два раза. Выпуск был размещен вблизи верхней границы заявленного диапазона (8,10–8,20%) с доходностью 8,19% годовых. Таким образом, Минфин предоставил инвесторам возможность покупать бумаги с премией к вторичному рынку (во вторник последние сделки по бумаге проходили на уровне 8,14% годовых), что, возможно, связано с желанием эмитента выстроить эталонную кривую доходности по долгосрочным бумагам.

Негативные новости из Европы не способствовали покупке долгов emerging markets. Цена еврооблигаций «Россия-30» с понедельника по четверг упала ниже отметки 120% от номинала, а доходность подросла с 4,03 до 4,06% годовых. В корпоративном секторе дела обстояли не лучше. За одним исключением — был отмечен хороший спрос на размещаемый 5-летний выпуск BTБ. Обозначенные ценовые ориентиры выглядели достаточно привлекательно на фоне сопоставимых по дюрации бумаг госбанков. В итоге спрос превысил предложение в четыре раза — 6 против 1,5 млрд долларов соответственно.

На фоне позитивной статистики из США российские фондовые индексы сумели выйти в символический плюс. Так, с понедельника по четверг индексы ММВБ и РТС подросли на 0,5% (до 1525 пунктов) и 0,3% (до 1643 пунктов) соответственно. Среди голубых фишек в лидерах роста оказались акции «Северстали» (+3,7%) и Сбербанка (+2,2%).

Стоит отметить, что иностранные фонды продолжают вкладываться в российский фондовый рынок. Так, по данным EPFR, за отчетную неделю на отечественные площадки пришло еще 16 млн долларов. Чистый приток инвестиций сохраняется вот уже десять недель подряд.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», UniCredit