Фондовый рынок России

29 октября 2012, 00:00

Доллар вновь дороже 31 рубля; Индекс ММВБ упал ниже 1440 пунктов

На прошлой неделе рубль резко просел к доллару и бивалютной корзине. Во вторник 23 октября на фоне падения цен на нефть сорта Brent ниже 108 долларов за баррель стоимость бивалютной корзины в моменте поднималась до 35,7 рубля (максимум с 21 сентября), составив на закрытии торговой сессии 35,63 (+1,6% с начала недели). Укрепление американской валюты за тот же период по инструменту tomorrow оказалось еще более весомым (+1,9%), а ее котировки (достигавшие во вторник в моменте 31,51 рубля) поднялись выше 31,4 рубля за доллар, до отметки 31,44 рубля.

В дальнейшем стабилизация цен на нефть на уровне 108–109 долларов за баррель привела к некоторой коррекции курса рубля. Так, со среды по четверг стоимость корзины упала на 9 копеек, до 35,54 рубля. Американская валюта откатилась от максимумов (по закрытию) на 8 копеек, до отметки 31,36. Еще одной причиной умеренной коррекции рубля стала напряженная ситуация с ликвидностью на внутреннем рынке из-за продолжающегося периода налоговых выплат. Так, ставки овернайт на МБК в минувший четверг вплотную приближались к 6,8%.

Рост курса рубля и нарастающий дефицит рублевой ликвидности отрицательно сказались на котировках ликвидных выпусков рублевых облигаций. Впрочем, в начале недели продолжилось ралли на рынке госбумаг. В понедельник, несмотря на умеренное ослабление рубля, наиболее ликвидные бумаги подорожали на 30–60 базисных пунктов. В лидерах роста оказался 15-летний выпуск ОФЗ 26207, прибавивший в цене 60 б. п. Инвесторы по инерции отыгрывали идею скорой либерализации отечественного долгового рынка. Отметим, что с 1 по 22 октября ОФЗ 26207 подорожали со 100,89, до 104,39% от номинала. Резкое падение курса рубля во вторник стало холодным душем для «быков». Фаворит понедельника выпуск ОФЗ 26207 растерял все завоевания предыдущего дня. Большинство других наиболее ликвидных гособлигаций подешевело на 20–30 пунктов.

По-видимому, ухудшение настроения участников рынка отечественный Минфин не заметил — и потерпел в среду фиаско при размещении семилетнего выпуска ОФЗ 26208. Это, впрочем, не стало большим сюрпризом для участников рынка, учитывая заметное расхождение между ориентирами по доходности (7,12–7,17%), заданными Минфином, и уровнями доходности, установившимся на вторичном рынке для «семилеток» накануне размещения. На вторичке также преобладали отрицательные переоценки стоимости бумаг. Хуже рынка выглядели 9–10-летние выпуски, просевшие на 35–50 б. п. В четверг на фоне локального усиления рубля на утренней торговой сессии котировки долгосрочных бумаг подросли на 15–60 пунктов, что, правда, позволило лишь частично нивелировать просадку предыдущих двух дней.

Российские еврооблигации существенно подешевели на волне пессимизма, накрывшей инвесторов. С понедельника по четверг доходность индикативной «России-30» выросла с 2,73 до 2,88% годовых, а цена выпуска опустилась ниже 126,7% от номинала. В корпоративном секторе также наблюдалась агрессивная фиксация прибыли. В понедельник хуже рынка торговались долгосрочные бумаги «Газпрома», просевшие в пределах 90 б. п. Во вторник—четверг на фоне новостей о возможном пересмотре рейтинга ТНК-BP в сторону понижения в лидерах падения оказались долгосрочные бумаги этой компании, потерявшие 70–195 б. п.

Рынок акций падал вслед за мировыми фондовыми индексами. Так, индекс ММВБ с понедельника по четверг просел на 1,9%, опустившись ниже психологически важной отметки 1440 пунктов. Долларовый индекс РТС за тот же период упал на 2,5%, до 1457 пунктов. На общем безрадостном фоне внушительный рост на ММВБ продемонстрировали бумаги «Роснефти» (+8,2%): инвесторы активно отыгрывали новость о покупке «Роснефтью» компании ТНК-BP. В результате сделки «Роснефть» станет безусловным лидером российской нефтяной отрасли по объему запасов и добыче и одной из крупнейших нефтяных компаний в мире.

Из негативных новостей следует отметить продолжающийся отток средств иностранных фондов, инвестирующих в Россию. По данным EPFR, отток капитала с российского рынка за отчетную неделю, закончившуюся 24 октября, составил 32 млн долларов. Отрицательный баланс по движению капитала в Россию фиксируется вот уже три недели подряд.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», UniCredit

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели. В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.