Фондовый рынок России

19 ноября 2012, 00:00

Рубль умеренно ослаб; Индекс ММВБ упал ниже 1400 пунктов

На минувшей неделе рубль не смог устоять под давлением внешнего негатива. Во вторник на фоне возросших опасений по поводу способности Греции исправно платить по долгам котировки бивалютной корзины приближались к отметке 35,68 рубля (максимум с 31 октября). В дальнейшем на фоне успешного размещения краткосрочных бондов Греции, а также заявлений ряда высокопоставленных европейских чиновников, что Афины все-таки получат новый транш финансовой помощи, последовала умеренная отрицательная коррекция, и на закрытии в четверг стоимость корзины составила 36,61 рубля. Это на 11 копеек превышает уровень закрытия, зафиксированный в предыдущую пятницу 9 ноября. Доллар, достигнув 13 ноября локального максимума (31,85 рубля), на закрытии в четверг скорректировался до отметки 31,66 (+3 копейки с начала недели).

Сырьевые валюты по-прежнему остаются под давлением из-за непрекращающегося европейского долгового кризиса. С другой стороны, налоговые выплаты, а также относительно высокие цены на нефть сорта Brent сдерживали рубль от более глубокого снижения.

Европейские долговые проблемы, снижение курса рубля, а также заметно возросший спрос на ликвидность оказывали давление на рынок рублевых облигаций. В понедельник на невысоких оборотах (8,4 млрд рублей) котировки гособлигаций демонстрировали разнонаправленную динамику . Впрочем, уже во вторник на фоне резкого снижения курса рубля котировки госбумаг преимущественно двигались вниз, упав за день на 5–25 б. п. Динамику хуже рынка демонстрировали краткосрочные облигации.

Учитывая неважную конъюнктуру рынка, в среду Минфин ожидаемо не сумел полностью разместить 15-летние ОФЗ 26207. Покупателей нашла лишь третья часть из общего объема предложения, равного 25 млрд рублей. Размещение прошло по верхней планке ориентиров доходности (7,72%), которая совпала с уровнями закрытия вторника. На вторичном рынке к завершению торгового дня стоимость ОФЗ 26207 не изменилась. Котировки других госбумаг двигались разнонаправленно в пределах 20 б. п. В четверг на фоне новой порции негатива из Европы и США инвесторы предпочитали оставаться вне рынка. В корпоративном сегменте практически всю неделю сохранялась низкая торговая активность на фоне продолжающейся консолидации котировок госбумаг.

Тревожная неопределенность на внешних рынках потянула вверх доходность еврооблигаций. С понедельника по четверг стоимость индикативной «России-30» опустилась с 126,69 до 126,32% от номинала, доходность выпуска подскочила с 2,86 до 2,9% годовых. Отрицательная коррекция по корпоративным бумагам оказалась более глубокой. Так, с понедельника по четверг долгосрочные выпуски «Газпрома» подешевели на 80–240 б. п. Менее стремительно снижались котировки долгосрочных бумаг банковского сектора (Сбербанка, ВТБ, ВЭБ, Россельхозбанка), просев на 55–185 б. п.

Отечественный рынок акций падал вслед за западными фондовыми индексами. С понедельника по четверг индекс ММВБ снизился на 15 пунктов (хотя в моменте в среду проседал до отметки 1360), до 1386 пунктов. Таким образом, рынок акций все ближе к ключевому уровню поддержки, который находится в районе 1350 пунктов. Долларовый индекс РТС за тот же период упал на 16 пунктов, до 1382 пунктов.

Российский рынок акций продолжает терять поддержку в виде иностранного капитала. По данным EPFR, отток капитала с российского рынка за отчетную неделю, закончившуюся 14 ноября, составил 48 млн долларов. Отрицательный баланс по движению капитала в Россию фиксируется вот уже шестую неделю подряд. За этот период утекло в общей сложности 297 млн долларов.

Из корпоративных историй можно отметить хорошую отчетность «Газпрома» по РСБУ за третий квартал текущего года. Чистая прибыль компании в июле–сентябре выросла на 98% (до 128,66 млрд рублей) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Успешный третий квартал частично нивелировал неважные итоги хозяйственной деятельности «Газпрома» за предыдущие два квартала. Учитывая, что отчетность по РСБУ является базовой для расчета дивидендов, можно предположить, что опасения по поводу возможного сокращения дивидендов по итогам текущего года теперь несколько ослабнут и это может позитивно отразиться на котировках акций газодобывающей компании.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», UniCredit

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО–ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.