Отечественная валюта на минувшей неделе подорожала по отношению к доллару и к бивалютной корзине. Так, с понедельника по четверг (21–24 января) она поднялась на 18 копеек — до 34,63 рубля за корзину. За тот же период на фоне снижения доллара к евро на Forex до отметки 1,337 американская валюта просела до 30,07 по курсу tomorrow, или на 20 копеек. Пятничная сессия серьезных изменений в расклад сил на рынке не принесла: к середине дня биржевые котировки корзины колебались в районе 34,63 рубля, а котировки доллара падали ниже 30.
В пользу отечественной валюты сыграло сразу несколько факторов. Прежде всего это стабильно высокие цены на нефть сорта Brent (выше 113 долларов за баррель) и продолжающийся период уплаты налогов, на что требуется дополнительная рублевая ликвидность. Кроме того, временное (до мая) решение проблемы с предельным размером госдолга в США подстегнуло спрос на рисковые активы. Наконец, первый зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил, что его ведомство не намерено менять базовые ставки в ближайшее время, что также должно придать устойчивости курсу национальной валюты.
Начав неделю с незначительной просадки на фоне отсутствия заокеанских ориентиров (в США по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга 21 января торги не проводились), долговой рынок ближе к выходным вновь испытал прилив сил. В понедельник долгосрочные выпуски госбумаг подешевели на 15–25 базисных пунктов. Во вторник инвесторы предпочитали наблюдать за рынком госдолга со стороны. Оборот торгов упал на 11,8 млрд рублей по сравнению с предыдущим днем, до 17,2 млрд, а котировки долгосрочных выпусков потеряли еще 10–30 пунктов.
На фоне снижения торговой активности и локальной просадки спроса со стороны нерезидентов Минфин снизил объем предложения нового 15-летнего выпуска ОФЗ 26212 с 20 до 15 млрд рублей, одновременно увеличив объем размещения 7-летних бумаг (ОФЗ 26210) с 30 до 35 млрд рублей. При этом премия по доходности составила 10 и 7 б. п. (к закрытию торгов во вторник) относительно верхней границы предварительно заданных ориентиров для 15-летних и 7-летних выпусков соответственно. Старания Минфина по оптимизации объемов размещения не были напрасными. В среду инвесторы полностью выкупили 7-летний выпуск. Спрос превысил предложение в 1,26 раза, а средневзвешенная доходность аукциона составила 6,5% годовых (с премией около 3 б. п. к уровням закрытия вторника). Заметно хуже оказались итоги размещения «пятнадцатилеток». Всего было реализовано бумаг на 10,5 млрд рублей под 7,09% годовых, что ближе к верхней границе заявленного ранее диапазона (7,0–7,1%). На вторичном рынке котировки 7-летних и 15-летних бумаг снизились на 10–20 б. п.
Невысокий спрос на долгосрочные бумаги, по-видимому, связан с затягиванием процесса либерализации долгового рынка. Пока словесные интервенции отечественных чиновников заметно опережают реальные дела. Между тем на прошлой неделе прозвучали новые обещания. Замминистра финансов Сергей Сторчак на форуме в Давосе заявил, что полноценная работа с Euroclear может стартовать уже к моменту проведения очередного аукциона Минфина, запланированного на 30 января. Эта новость стала хорошим поводом для покупок госбумаг. В четверг среднесрочные и долгосрочные бумаги подорожали на 30–80 б. п. Спрос на корпоративные бонды оставался устойчивым практически всю неделю. Инвесторов привлекают более высокие доходности корпоративных бумаг по сравнению с ОФЗ.
Российские еврооблигации преимущественно подрастали, отреагировав все на те же позитивные новости из США — временное решение о повышении предельно допустимого размера госдолга, а также рост деловой активности в Китае. Доходность индикативной «России-30» c понедельника по четверг снизилась с 2,75 до 2,7% годовых. В корпоративном секторе положительные переоценки бумаг в основном не выходили за рамки 20–50 базисных пунктов.
Отечественный рынок акций не смог удержать ранее завоеванные позиции. Индекс ММВБ вновь отдалился от психологически важной отметки 1550 пунктов, составив по итогам торгов в четверг 1534 пункта. Нерезиденты по-прежнему охотно инвестируют в долговые отечественные бумаги, но не спешат входить в более рискованные активы. По данным EPFR, за отчетную неделю, завершившуюся в среду 23 января, нетто-отток капитала с российского рынка акций составил 61 млн долларов. Таким образом, отток капитала фиксируется по итогам 14 недель из последних 16. Что контрастирует с непрерывным притоком средств в Китай и на развивающиеся рынки в целом, длящимся вот уже 20 недель.
При подготовке рубрики использовались материалы информационных агентств AK&M, «МФД-Инфоцентр», «Росбизнесконсалтинг», Банка «Зенит», Газпромбанка и Промсвязьбанка
