Фондовый рынок России

29 апреля 2013, 00:00

Дорогая нефть, налоги и ЦБ РФ поддержали рубль. Индекс ММВБ отошел от десятимесячных минимумов

Вот уже месяц на валютном рынке сохраняется высокая волатильность котировок рубля — неделя роста сменяется неделей падения (и наоборот), а амплитуда колебаний составляет 1,9–2,3% от стоимости бивалютной корзины. На прошлой неделе доминировали покупатели рублевых активов. С понедельника по четверг (22–25 апреля) корзина подешевела на 68 копеек, до 35,38 рубля, или на 1,9%. За аналогичный период курс доллара по инструменту tomorrow упал на 49 копеек, до 31,17 рубля (–1,5%).

Продажа экспортерами валютной выручки для уплаты НДПИ и налога на прибыль, а также стабилизация цен на нефть сорта Brent выше отметки 102 долларов за баррель толкали рублевые котировки вверх. Кроме того, Банк России продавал валюту, чтобы удержать рубль в рамках целевого подкоридора 34,65–35,65 по корзине.

Позитивный внешний фон, дорожающий рубль, а также разговоры о возможном снижении ставок в ближайшие месяцы благоприятно отразились на рублевом долговом рынке. В понедельник на фоне постепенного улучшения политической ситуации в Италии инвесторы аккуратно (объем торгов госбумагами в основном режиме и режиме переговорных сделок лишь незначительно превысил 18 млрд рублей) покупали долгосрочные ОФЗ (плюс 10–30 базисных пунктов). В корпоративном сегменте наблюдался «боковик». Во вторник покупки на рынке госдолга продолжились. Трейдеров вдохновили неплохие данные по рынку жилья в США, а также риторика финансовых властей еврозоны о возможном смягчении кредитно-денежной политики. В итоге доходности долгосрочных ОФЗ потеряли 5–8 б. п. и вплотную приблизились к локальным минимумам первой половины апреля. Заметно оживились и торги корпоративными бумагами. В основном популярностью у инвесторов пользовались долгосрочные выпуски РЖД, «Башнефти» и «Ростелекома».

В среду успех ожидаемо праздновал Минфин, удачно разместивший 7-летние ОФЗ 26210 и 15-летние ОФЗ 26212 (по 20 млрд рублей каждый).

Спрос на семилетний выпуск превысил предложение в 1,7 раза, а средневзвешенная доходность (6,33%) размещения оказалась даже ниже нижней границы предварительно заданных ориентиров (6,35–6,4%). Спрос на 15-летнюю бумагу превысил предложение в 1,8 раза, а средневзвешенная доходность оказалась на три пункта ниже нижней границы предварительно заданных ориентиров (7,05–7,1%). В пользу Минфина сработало сразу несколько факторов: хороший внешний фон, укрепление рубля, наличие премии к вторичному рынку по обоим выпускам, повышенные объемы предложения Банка России на аукционах прямого репо, длительный перерыв перед следующим размещением (запланировано на 15 мая), а также сохраняющийся интерес к отечественным бондам нерезидентов. На вторичном рынке к концу торгового дня размещенные бумаги прибавили в стоимости еще 25–35 б. п. В четверг пиршество «быков» продолжилось, и долгосрочные ОФЗ потеряли в доходности еще 2–6 б. п. Индикативные 14-летние ОФЗ 26207 подорожали на 55 б. п., а доходность выпуска упала до 6,89% годовых.

Позитивный внешний фон, а также подъем цен на нефть выше 102 долларов за баррель позитивно отразились и на котировках российских еврооблигаций. С понедельника по четверг доходность индикативного выпуска «Россия-30» упала до 2,89% годовых, а стоимость бумаги подскочила до 125,69% от номинала. В корпоративном сегменте среди облигаций первого эшелона хорошим спросом пользовались долгосрочные евробонды Сбербанка, ВТБ и «Газпрома», прибавившие с понедельника по четверг от 50 до 180 пунктов.

Фондовый рынок отошел от многомесячных минимумов на фоне дорожающей нефти и позитивной динамики на западных площадках. С понедельника по четверг индекс ММВБ поднялся выше 1372 пунктов (+2,5%), отскочив от десятимесячного минимума. Отскок долларового индекса РТС из-за укрепления рубля был более существенным — около 3,8%. Если смотреть по отраслям, в лидерах роста оказался индекс ММВБ «Энергетика», подскочивший на 8,1%. Инвесторы охотно подбирали бумаги электроэнергетических компаний, которые до этого существенно подешевели. Впрочем, после заявлений Владимира Путина о том, что правительство рассматривает возможность «удержания роста тарифов естественных монополий на более низком уровне, чем планировалось», рост энергетического сектора сошел на нет.

При подготовке рубрики использовались материалы информационных агентств AK&M, «МФД-Инфо­центр», «Росбизнесконсалтинг», Бан­ка «Зе­нит», Газпромбанка и Промсвязьбанка