Фондовый рынок России

Индикаторы
Москва, 02.12.2013
«Эксперт» №48 (878)
Рубль опустился в август 2009-го; Индекс ММВБ провалился ниже 1500 пунктов

На прошлой неделе рубль протестировал очередные многолетние минимумы. В четверг 28 ноября стоимость бивалютной корзины в моменте достигала 38,57 рубля (максимум с августа 2009 года), но в дальнейшем скорректировалась до 38,51 рубля к закрытию торгов (+54 копейки с начала недели). Курс доллара по инструменту tomorrow с понедельника по четверг (на фоне укрепления евро по отношению к американской валюте) вырос на 39 копеек, до 33,15 рубля.

Устойчивые девальвационные ожидания, сформированные отечественными финансовыми властями, — основная причина продолжающегося падения рубля. Примечательно, что ни в целом нейтральный внешний фон, ни высокие цены на нефть сорта Brent, ни продажи валютной выручки экспортерами для уплаты налогов не стали хоть сколь-нибудь существенными препятствиями для дальнейшего ослабления национальной валюты.

Для сравнения: другие валюты развивающихся стран испытали прилив сил. Например, с понедельника по четверг бразильский реал, мексиканский песо, а также южноафриканский ранд выросли по отношению к доллару США на 1,8, 0,9 и 1,5% соответственно.

У нас же Банк России, по сути, ведет борьбу с самим собой. С одной стороны, он щедро накачивает банки денежными ресурсами в рамках кредитных аукционов: с начала года задолженность кредитных организаций перед центробанком по операциям репо выросла в 1,4 раза, до 2,6 трлн рублей. С другой — сам же частично изымает ликвидность обратно, продавая банкам валюту в рамках политики сглаживания резких колебаний на валютном рынке. Банки же охотно играют против отечественной валюты, получив предварительное подтверждение от властей о том, что они придерживаются весьма доходной торговой стратегии.

Наконец, на фоне слабого роста российской экономики история с Мастер-банком и черными списками неблагонадежных кредитных учреждений стала явным примером того, что лекарство, применяемое для очистки банковской системы, в данной ситуации оказывается гораздо губительнее для «больного», чем банальное бездействие. На рынке межбанковского кредитования начал разрастаться кризис недоверия, усугубляемый паническими набегами вкладчиков на частные банки. И, судя по всему, новые отзывы лицензий не за горами. Например, на прошлой неделе еще один банк из топ-200 прекратил выплаты по вкладам. Хочется верить, что у Банка России имеется «план Б» по купированию банковского кризиса на случай, если ситуация начнет развиваться по худшему сценарию. Пока же домохозяйства и бизнес (и не только отечественный) реагируют на неуклюжие действия ЦБ РФ бегством в валюту.

Ухудшение внутреннего фона, а также продолжающееся падение рубля негативно отразились на котировках рублевых облигаций. Уже в понедельник доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ подросли на 3–8 базисных пунктов, а оборот торгов упал до скромных 16,6 млрд рублей. Во вторник объем несколько вырос (до 17,5 млрд рублей), но сохранилась нисходящая динамика. Среднесрочные и долгосрочные госбумаги прибавили в доходности еще 2–6 пунктов. Хуже рынка торговались шестилетние ОФЗ 2

У партнеров

    «Эксперт»
    №48 (878) 2 декабря 2013
    Украина и Евросоюз
    Содержание:
    Окончательный розыгрыш

    Неудачная попытка «побега» Украины на Запад показала, что полноценное встраивание в Евросоюз или же в интеграционные проекты, продвигаемые Россией, для страны в ее нынешнем виде, похоже, невозможно

    Экономика и финансы
    Потребление
    Реклама