Фондовый рынок России

24 марта 2014, 00:00

Рубль скорректировался от исторических минимумов; Рынок акций лихорадит

Большую часть минувшей недели курс рубля планомерно укреплялся, но ближе к выходным давление на отечественную валюту (как и на российские активы в целом) вновь стало нарастать. Так, с понедельника по среду (17–19 марта) стоимость бивалютной корзины снизилась на 72 копейки, до отметки 42,34 рубля. Курс американской валюты (по инструменту tomorrow) за тот же период просел на 46 копеек, составив на закрытии в среду 36,14 рубля.

В пользу рубля сыграло сразу несколько факторов. Первые санкции США и ЕС в отношении ряда российских чиновников оказались слишком беззубыми, чтобы их можно было принимать в расчет при оценке рублевых активов. Кроме того, заявление президента России Владимира Путина о том, что Россия не планирует дальнейшей экспансии на Украину, привело к некоторому ослаблению геополитической напряженности. Свой вклад в укрепление рубля внес и Банк России (разумеется, при содействии крупных фининститутов, временно свернувших атаку на национальную валюту), который, по крайней мере локально, перешел к более дружественной политике по отношению к национальной валюте. Наконец, нельзя сбрасывать со счетов налоговый период: экспортеры вынуждены были конвертировать иностранную валюту для проведения налоговых платежей.

Впрочем, эйфория на отечественных финансовых площадках длилась недолго. Вечером в четверг президент США Барак Обама объявил о запуске очередного пакета санкций, на этот раз в отношении «ближнего круга» президента России Владимира Путина. Кроме того, американские власти не исключают введения санкций против отдельных секторов российской экономики. Также добавили негатива международные рейтинговые агентства S&P и Fitch, заявившие об изменении прогнозов по суверенному рейтингу России со стабильного на негативный. На фоне этих новостей котировки рубля резко просели. Так, стоимость бивалютной корзины после заявления Обамы вечером в четверг взлетела почти на 40 копеек, до 42,62 рубля, но затем несколько скорректировалась, составив на закрытии торговой сессии 42,56 рубля. Днем в пятницу корзина торговалась в районе отметки 42,64.

Внутренний долговой рынок практически повторял динамику рубля (с поправкой на амплитуду колебаний). Так, в понедельник котировки среднесрочных и долгосрочных госбумаг резко выросли. Лучше рынка торговались выпуски ОФЗ 26207, ОФЗ 26212 и ОФЗ 26209, подорожавшие на 325, 290 и 130 базисных пунктов соответственно. Доходности ОФЗ просели в пределах 40 б. п. Во вторник бурный рост стоимости госбумаг продолжился. Доходности среднесрочных и долгосрочных гособлигаций упали еще на 15–30 б. п. В среду напор покупателей если и снизился, то весьма умеренно по сравнению с предыдущим торговым днем: доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ упали на 10–25 б. п. Тем не менее, несмотря на заметно улучшившуюся конъюнктуру рынка, Минфин все-таки не решился на проведение очередного аукциона ОФЗ. В четверг на долговой рынок вернулись продавцы. На фоне снижения доли ОФЗ в индексе J. P. Morgan GBI-EM, а также разрастания списка санкций со стороны США среднесрочные и долгосрочные госбумаги прибавили в доходности 10–20 б. п.

Как и рублевые бумаги, российские евробонды сначала бурно росли, но затем последовала отрицательная коррекция. Так, с понедельника по среду доходность индикативной «тридцатки» опускалась с 5,13 до 4,89% годовых, но в четверг пошла в рост, составив на закрытии 4,99% годовых.

С понедельника по четверг рынок акций заметно вырос: индексы ММВБ и РТС прибавили 3,3 и 1,3% соответственно. Негатив из США инвесторы из-за разницы во времени не успели отыграть в четверг.

Но уже днем в пятницу индекс ММВБ снижался на 2,5%, индекс РТС — на 2,8%. В аутсайдерах рынка оказались акции «НоваТЭКа», потерявшие с открытия пятничной торговой сессии около 12,3% стоимости. Причиной игры на понижение капитализации компании стала новость о санкциях США в отношении совладельца компании Геннадия Тимченко.

Из негативных новостей также следует отметить исход иностранных инвесторов с отечественного рынка. По данным EPFR, отток иностранного капитала из фондов, вкладывающих средства в российский фондовый рынок, за отчетную неделю, закончившуюся 21 марта, составил 34 млн долларов.

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО-ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.