Фондовый рынок России

Индикаторы
Москва, 07.04.2014
«Эксперт» №15 (894)
Минфин РФ вновь включился в игру против рубля; Индексы акций продолжают расти

На прошлой неделе завершилась двухнедельная положительная коррекция рубля. Еще в понедельник 31 марта отечественная валюта бурно росла. Стоимость бивалютной корзины упала на 71 копейку, до 41,09 рубля, а курс доллара (по инструменту tomorrow) просел на 66 копеек, до 35,12 рубля. Во вторник котировки рубля консолидировались возле ранее достигнутых уровней — трейдеры предпочитали излишне не рисковать, пытаясь уловить дальнейшее движение рынка.

Впрочем, уже на следующий день локальное равновесие было нарушено. Атаку против рубля возглавил Минфин РФ. В минувшую среду глава Минфина Антон Силуанов заявил, что уже в ближайшие дни его ведомство возобновит покупки валюты для Резервного фонда. Объемы покупок останутся на прежнем уровне в рублевом выражении — 3,5 млрд рублей в день.

Напомним, что покупка валюты была приостановлена 4 марта. Как тогда объяснили в Минфине, из-за повышенной волатильности на финансовых рынках и дороговизны доллара. Таким образом, Минфин дает ясно понять, что текущий курс доллара является приемлемым для покупок иностранной валюты. И тем самым в очередной раз нарушает золотое правило рынка: не оглашать каких-либо четких ориентиров для валютных спекулянтов. В итоге восходящее движение рубля тут же сменилось на противоположное. В среду-четверг стоимость бивалютной корзины выросла на 36 копеек, до 41,44 рубля, а курс доллара (по инструменту tomorrow) подскочил на 40 копеек, до 35,5 рубля.

С начала года потери отечественной валюты против доллара составили 8,1%. Таким образом, рубль по-прежнему находится в лагере аутсайдеров валютного рынка. Для сравнения: с начала года большинство других валют развивающихся стран либо укрепились, либо понесли символические (1–2%) потери. Например, индонезийская рупия и бразильский реал потяжелели на 7,4 и 3,5%, а турецкая лира, мексиканский песо и южноафриканский ранд потеряли 0,4, 0,6 и 1,4% соответственно.

Зачем финансовые власти страны ослабляют рубль, ясно дал понять замминистра экономического развития Андрей Клепач, заявивший, что «изменение валютного курса, которое у нас произошло, по разным оценкам, принесет дополнительные доходы для федерального бюджета на уровне 800–900 миллиардов рублей в этом году». Поэтому, «чем хуже для валютного курса, тем лучше для бюджета». Правда, при этом замминистра оговорился, что это плохо для экономики в целом: замедляются темпы роста. Ослабление курса национальной валюты ведет к росту инфляции, падению спроса и галопирующему росту оттока капитала.

Динамика котировок рубля остается важнейшим ориентиром для долгового рынка. Так, в понедельник на фоне бурного роста курса национальной валюты госбумаги также пользовались повышенным спросом у инвесторов. В итоге доходность среднесрочных и долгосрочных ОФЗ снизилась на 15–30 базисных пунктов. Помимо валютного рынка поддержку госбумагам оказало включение ОФЗ в расчет индекса Barclays Global Aggregate. Во вторник инвесторы взяли паузу для оценки перспектив рынка.

В среду Минфин провел первые аукционы по размещению ОФЗ по

У партнеров

    «Эксперт»
    №15 (894) 7 апреля 2014
    Рублевая зона
    Содержание:
    Это все мое, родное

    Инициатива банка «Россия» отказаться от операций в иностранной валюте и от любых сношений с нерезидентами может быть осуществлена без больших потерь для банка и его клиентов. Однако если кампания за финансовый патриотизм будет шириться, издержки наших «антисанкций» могут превысить ущерб от исходных санкций США

    Международный бизнес
    Потребление
    Реклама