Деловая конъюнктура

Индикаторы
Москва, 12.05.2014
«Эксперт» №20 (899)
ВВП России, вероятно, снизится и во втором квартале; Инфляцию тащит вверх продовольствие; Украинские компании уходят с российского рынка

«Коктейль», составленный из имеющихся на сегодняшний день оценок отдельных макроэкономических показателей первого квартала, говорит о возможном снижении ВВП к предыдущему кварталу (с сезонной поправкой). Основная причина спада — падение инвестиций в основной капитал, что стало причиной не только заметного сокращения импорта товаров (на 7,2% к первому кварталу предыдущего года в долларовом выражении, но и ускорения спада в производстве отечественных машин и оборудования. Экспорт товаров и услуг, по-видимому, также сокращался второй квартал подряд. Единственным драйвером, удерживавшим ВВП от более сильного снижения, стал потребительский спрос, подстегиваемый инфляционными ожиданиями и сокращением банковских депозитов.

Весьма вероятно, что спад ВВП продолжится и во втором квартале. Аргументы за такой прогноз: сохраняющаяся политическая нервозность и ухудшившиеся условия доступа к кредитам и капиталу в целом оставят инвестиции в приглушенном состоянии. Потребительские расходы могут существенно замедлиться из-за эффекта восстановления сбережений и торможения роста кредитования, а также из-за остановившегося роста зарплат в частном секторе.

Ситуация в экономике в начале второго квартала пока что представлена в данных конъюнктурных опросов в промышленности. По опросам Росстата, оценка производственниками конъюнктуры в апреле не изменилась сколько-нибудь существенно в сравнении с предыдущими двумя месяцами.

Тогда она выросла в обрабатывающем секторе из-за повышения оценки уровня спроса (эти оценки затем были подтверждены данными о фактическом выпуске). Однако слегка поменялась структура итоговой оценки — снизился вклад текущего спроса и чуть улучшились ожидания изменения выпуска через три месяца. И то, и другое свидетельствует, что панические настроения в той мере, в какой о них можно было говорить в феврале-марте, пошли на убыль. В добывающем секторе и оценки спроса, и ожидания изменения выпуска остаются без особых изменений после заметного снижения в ноябре—феврале, вероятно, вне связи с политическим кризисом вокруг Украины.

В то же время в апреле, согласно первым результатам опросов, проведенных ИЭП им. Е. Т. Гайдара, конъюнктура ухудшилась более заметно. Оценки уровня спроса на промышленную продукцию опустились до посткризисного минимума, прогнозы изменения выпуска через три месяца — до 17-месячного минимума.

Оценки уровня занятости в промышленности, по опросам Росстата, продолжали фиксировать снижение потребности в дополнительных работниках, однако без каких-либо изменений тенденции в первые четыре месяца 2014 года.

Инфляция на потребительском рынке по итогам апреля выросла до 7,3% (к апрелю 2013-го). В то же время по отношению к предыдущему месяцу после сезонной коррекции рост цен замедлился до уровня несколько ниже 10%. Хотя эффект переноса ослабления курса рубля еще продолжается (в отношении непродовольственных товаров он обычно растягивается на несколько месяцев, необходимых для «привыкания» покупателей), небольшое замедление инфляции может гово

У партнеров

    «Эксперт»
    №20 (899) 12 мая 2014
    Кризис на Украине
    Содержание:
    Выход из украинского Зазеркалья

    Соединенные Штаты не оставляют попыток радикализовать украинский кризис и тем самым разрушить российско-европейские отношения. Однако недееспособность киевского режима делает эту политику все менее перспективной

    Потребление
    Реклама