Фондовый рынок России

Индикаторы
Москва, 20.10.2014
«Эксперт» №43 (920)
Девальвация рубля ускорилась. Индекс ММВБ не смог удержаться выше 1400 пунктов

На прошлой неделе темпы падения рубля возросли. Так, с 13 по 16 октября (данные четверга по состоянию на 12.04 московского времени) курс американской валюты по инструменту tomorrow вырос на 53 копейки, до 40,86 рубля, или на 1,3%. За тот же короткий период стоимость бивалютной корзины взлетела на 93 копейки — до 45,99 рубля, или на 2,1%. Исторические минимумы по рублю обновлялись ежедневно. В частности, в среду–четверг отечественная валюта в моменте опускалась до 41,05 рубля за доллар (по инструменту tomorrow) и 46 рублей за бивалютную корзину.

Отставание рубля от наиболее стойких валют развивающихся стран на минувшей неделе увеличилось еще на 0,1–1,6%. С начала года потери отечественной валюты против доллара составили 24,4%. Для сравнения: большинство других валют развивающихся стран если и снижались, то не столь резко. Например, индонезийская рупия, бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд и турецкая лира с начала года потеряли по отношению к доллару 0,2; 4,0; 4,0; 5,6 и 6,8% соответственно.

У рубля практически не осталось союзников. Нефть стремительно дешевеет: c понедельника по среду стоимость ноябрьского фьючерса на сорт Brent упала на 7,1%, до 83,78 доллара за баррель. Из-за санкций отечественные компании потеряли доступ к западному рынку капитала. При этом Банк России лишь незначительно замедляет скорость ослабления рубля, но не более того. По сути же, идет имитация борьбы против девальвации рубля. Одной рукой Банк России щедро рефинансирует банки, а другой тут же выкупает выданные рубли у банков за иностранную валюту. Разумеется, рефинансируя банковский сектор, Центробанк преследует благую цель — наращивание кредитования реального сектора экономики. Но в банках резонно полагают, что на текущий момент валютные спекуляции против рубля гораздо более высокодоходны и менее ресурсозатратны, чем потенциальное кредитование.

Другие меры, которые финансовые власти предлагают для тушения пожара на валютном рынке (размещение Минфином валютных депозитов на счетах российских банков, а также валютное репо, которое Банк России предполагает запустить с 27 октября), вряд ли помогут развернуть тренд по рублю, если цены на нефть продолжат движение по нисходящей траектории.

Ослабление рубля негативно отразилось на котировках рублевых облигаций, хотя начиналась рабочая неделя консолидацией на рынке госдолга. В понедельник на фоне выходного дня в США активность инвесторов оставляла желать лучшего: оборот торгов едва превысил 4,5 млрд рублей, а котировки бумаг преимущественно совершали низкоамплитудные колебания возле уровней закрытия предыдущего торгового дня. Впрочем, уже во вторник резко активизировались продавцы. На фоне ускорившегося падения рубля доходности подросли на 7–11 б. п. Новость о том, что Минфин отменил аукцион по ОФЗ, носила позитивный характер, однако участники рынка предпочли сфокусироваться на негативе. В среду котировки госбумаг двигались разнонаправленно: краткосрочные прибавили в доходности в пределах 10 б. п., долгосрочны

У партнеров

    «Эксперт»
    №43 (920) 20 октября 2014
    Эксперт 400
    Содержание:
    Рубль фундаментально перепродан

    Но это не оградит его от новых раундов обесценения в случае дальнейшего падения цен на нефть. При этом рост ставок ЦБ нам практически обеспечен: это единственный способ, которым регулятор рассчитывает подавить разбуженные уже случившейся корректировкой курса инфляционные ожидания

    Русский бизнес
    Наука и технологии
    Потребление
    Ленинградская область
    Реклама