Деловая конъюнктура

Индикаторы
Москва, 24.11.2014
«Эксперт» №48 (925)
Три драйвера промышленного роста. Октябрьское бегство банков от рубля было вынужденным. Компании рефинансируют западные займы в российских банках

Росстат констатировал продолжение роста промышленного производства в октябре — на 0,3% со снятой сезонностью к предыдущему месяцу и на 2,9% к октябрю 2013-го, после того как его объем в предыдущем месяце уже заметно приподнялся над сложившимся с начала года застойным трендом.

И обрабатывающие, и горнодобывающие производства показали приличный по нынешним меркам рост выпуска в октябре (3,6 и 1,9% в годовом сопоставлении соответственно); коммунальный сектор благодаря холодной погоде тоже наконец начал вносить свой вклад в общий рост промышленного выпуска.

Прежде всего надо отметить импортозамещение в пищевой промышленности и в производстве одежды. Зафиксировано резкое увеличение производства сыров и сырных продуктов (+17,1% в годовом сравнении в октябре), мяса и субпродуктов убойных животных (+14,8%) и некоторых других продуктов, в частности подсолнечного масла.

Важный фактор — запуск строительства газопровода «Сила Сибири», что повлекло за собой увеличение выпуска труб (+31% год к году в октябре). Одновременно выросло производство чугуна (+5,7%) и кокса (+8,1%); правда, выплавка стали осталась в октябре практически на прошлогоднем уровне (+0,9%), а производство проката снизилось (–1%).

Бегство от рубля привело к всплеску продаж жилья, в том числе находящегося на стадии строительства, что привело к буму в жилищном строительстве и росту спроса на строительные материалы. Выпуск стеновых блоков и мелких камней из бетона вырос на 10,1% в годовом сопоставлении, кирпича — на 2,8%, стекла — на 1,4%; производство цемента хоть и снизилось в октябре на 1,4% год к году, за десять месяцев выросло на 3,8% к соответствующему периоду прошлого года.

Заглядывая вперед, можно ожидать, что поддержка выпуска со стороны торговых ограничений, как и вызванное ослаблением рубля импортозамещение, а также бум жилищного строительства начнут ослабевать в 2015 году. В то же время и военные расходы, и строительство трубопроводов, скорее всего, продолжат оказывать поддержку некоторым промышленным производствам. По оценке VTB Capital, это контрциклическое стимулирование может смягчить последствия глубокого сокращения потребления, ожидаемого в следующем году (–3,0%), и дальнейшего снижения частных инвестиций. Тем не менее мягкого спада промышленного выпуска в следующем году (–1,0%) не избежать.

Рост валютных депозитов организаций и населения в октябре (они увеличились за месяц на 18,9 млрд долларов, из них лишь 3,3 млрд пришлось на прирост средств в валюте, привлеченной банками от организаций нерезидентов) по интенсивности уступил лишь декабрю 2008-го, когда валютные депозиты в российских банках выросли на 25,4 млрд долларов. При этом кредиты в валюте (взятые юрлицами в российских банках) хоть тоже и выросли довольно сильно — на 6,3 млрд долларов, практически целиком за счет организаций, однако намного меньше, чем валютные депозиты. Отсюда вытекает, во-первых, что банки при прочих равных условиях просто обязаны были купить в прошедшем месяце как минимум 10–12 млрд долларов для бал

У партнеров

    «Эксперт»
    №48 (925) 24 ноября 2014
    Новый порядок из хаоса
    Содержание:
    Между диалогом и геноцидом

    Надежды на то, что конфликт в Донбассе войдет в зиму в замороженном состоянии, не оправдались. Ситуация накаляется с каждым днем, причем к военным и политическим факторам все сильнее примешиваются экономические

    Новый бизнес
    Международный бизнес
    Наука и технологии
    Потребление
    На улице Правды
    Реклама