Рубль скорректировался вниз

5 октября 2015, 00:00

Рынок акций умеренно просел

На минувшей неделе курс доллара подрос. Просадка нефтяных цен по сорту Brent в район 47,7 доллара за баррель (по итогам торгов в Лондоне в минувший четверг) негативно отразилась на отечественной валюте. В итоге с понедельника по четверг (28 сентября — 1 октября) американская валюта подорожала до 65,65 рубля за доллар по инструменту tomorrow, или на 12 копеек. Стоимость бивалютной корзины за тот же период выросла на 6 копеек, до 69,15 рубля. Днем в пятницу (по состоянию на 12:28 по московскому времени) доллар и корзина подорожали еще на 45 и 41 копейку соответственно.

Финансовые индикаторы zzzzzzzzzzzzzzzzzext_tabl1.jpg
Финансовые индикаторы

Отставание рубля от наиболее стойких валют развивающихся стран на минувшей неделе увеличилось на 0,2–0,5%. С начала года потери отечественной валюты против доллара составили 17,2%. Для сравнения: ряд других валют развивающихся стран если и снижались, то не так резко. Например, мексиканский песо, таиландский бат и сингапурский доллар с начала года потеряли по отношению к доллару 14,8, 10,9 и 7,9% соответственно. В положении явного аутсайдера по-прежнему находится бразильский реал, подешевевший с начала года на 50,9%. Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Австралийский доллар, канадский доллар и норвежская крона с начала года подешевели по отношению к американской валюте на 16,3, 14,2 и 13,1% соответственно.

Котировки рублевых долговых инструментов умеренно подросли, хотя начиналась торговая неделя с боковика. Так, в понедельник инвесторы перешли в режим stand-by, пытаясь спрогнозировать дальнейшую динамику рынка. В итоге по госбумагам наблюдалось разнонаправленное движение котировок с несущественными отклонениями от уровней закрытия предыдущего торгового дня. Во вторник разнонаправленная динамика на рынке госдолга сохранилась.

В среду успех отпраздновал Минфин. Спрос на размещаемые пятилетние ОФЗ 26214 в объеме 10 млрд рублей превысил предложение в 3,6 раза. В итоге Минфин реализовал весь объем, а доходность размещения (соответствующая средневзвешенной цене) составила 11,42% годовых. Спрос на десятилетние ОФЗ 29006 с плавающей ставкой доходности в объеме 5 млрд рублей превысил предложение в 2,2 раза. В итоге инвесторы приобрели бумаг на 5 млрд рублей, а средневзвешенная цена размещения составила 101,1148% от номинала.

Рыночные показатели по «голубым фишкам» zzzzzzzzzzzzzzzzzext_tabl2.jpg
Рыночные показатели по «голубым фишкам»

Вместе с тем нельзя не отметить, что в третьем квартале Минфин не смог выполнить план размещений. С июля по сентябрь инвесторы приобрели на первичном рынке бумаг на 189 млрд рублей. Это примерно половина (54%) первоначально запланированных размещений в объеме 350 млрд рублей. Во втором квартале объем продаж ОФЗ на первичном рынке практически совпал с плановыми показателями. Причинами резкого падения спроса в третьем квартале стали девальвация рубля, а также нежелание Минфина размещать ОФЗ под высокие ставки доходности.

Успешные размещения Минфина на прошлой неделе позитивно отразились на котировках бумаг на вторичном рынке. Доходности ОФЗ по итогам среды и четверга упали на 10–21 б. п. Не исключено также, что участники рынка, покупая ОФЗ по текущим ценам, ожидают в среднесрочном периоде возможного возврата Банка России к циклу понижения ключевой процентной ставки, если ситуация на валютном рынке будет относительно стабильной, а инфляционные риски ослабнут.

Подорожали и российские еврооблигации. С понедельника по четверг доходность «России-30» упала на 4 б. п., до 3,56% годовых. В корпоративном сегменте доходности наиболее ликвидных бумаг компаний банковского и нефтегазового секторов просели на 5–40 б. п.

 zzzzzzzzzzzzzzzzzext_graph1.jpg

Не удержался на плаву отечественный рынок акций. Нисходящая динамика американских и европейских фондовых индексов, а также снижение цен на нефть негативно отразились на стоимости акций российских компаний. С понедельника по четверг индекс ММВБ упал на 0,8%, до 1627 пунктов. Долларовый индекс РТС за тот же период просел на 0,9%, до 782 пунктов.

Из негативных новостей следует отметить возобновившийся отток средств нерезидентов: по данным EFPR, за отчетную неделю, завершившуюся 30 сентября, иностранные фонды вывели из российских активов 16,7 млн долларов против притока в 43 млн долларов неделей ранее.

Индикаторы денежного рынка zzzzzzzzzzzzzzzzzext_tabl3.jpg
Индикаторы денежного рынка

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели. В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

 zzzzzzzzzzzzzzzzzext_graph2.jpg

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.