Капитализация российских компаний увеличивается только в рублях. В долларовом эквиваленте она четвертый год подряд падает. Локомотивом роста фондового рынка в ближайшем будущем могут стать внутренние частные инвесторы

За год (с 1 августа 2014 года по 3 августа 2015-го) совокупная капитализация 200 крупнейших российских эмитентов, торгующихся на Московской бирже, в рублях показала заметный прирост — на 21% (с 22,7 до 27,5 трлн). Однако в валютном эквиваленте с учетом эффекта девальвации это крутое пике: компании подешевели на 28,5% — с 636,7 до 456 млрд долларов, причем снижение отмечается уже четвертый год подряд (см. график 1).

По данным Московской биржи (МБ), в августе объем торгов на рынке акций увеличился на 17,4% к августу 2014-го (799 млрд против 680 млрд рублей). В то же время оборот в сегменте производных финансовых инструментов вырос втрое, до 11,7 трлн рублей, а валютный — на 87% до 31,7 трлн рублей. В результате валютный и срочный рынки сейчас формируют свыше трех четвертей объема торгов на бирже, тогда как на торги акциями приходится лишь 1% оборота.

Количество уникальных клиентов-физлиц на МБ с августа 2014-го по август 2015-го приросло на 8,1% (до 991,2 тыс.), юрлиц — на 5,5% (до 21 тыс.). Число нерезидентов увеличилось сразу на 19% (до 8,6 тыс.). Но иностранцы наш фондовый рынок не слишком жалуют: по данным Emerging Portfolio Fund Research, с 1 января по 23 сентября 2015 года, за 38 недель 2015 года, отток денежных средств из фондов, инвестирующих в российские акции, составил 1,12 млрд долларов.

Степень концентрации крупнейших компаний России по капитализации выше, чем крупнейших по выручке. Если на первый дециль списка крупнейших по обороту компаний приходится 62% суммарной выручки, то первый дециль списка крупнейших компаний по капитализации формирует 80% суммарной цены 200 эмитентов (см. таблицу 2).

Среди девяти существенных отраслей (под ними мы понимаем сектора, доля которых в суммарной рыночной стоимости больше 1%) наибольший прирост капитализации в 2014 году пришелся на добычу и обработку драгоценных металлов и алмазов (177,8%). На наш взгляд, это связано с положительной динамикой котировок на товарных биржах (с августа 2014-го по август 2015-го цена золота выросла на 41%, серебра — на 21%, палладия — на 19%, платины — на 13%). Быстрее прочих также росли черная и цветная металлургия, химическая и нефтехимическая отрасль, розничная торговля (см. таблицу 3).

Почти 46% совокупной капитализации 200 эмитентов приходится на 15 нефтяных и нефтегазовых предприятий, за год они приросли в цене на 15%. Из них десять контролируются государством (обеспечивают 60% капитализации отрасли).

На втором месте располагаются банки (доля — 11,4%, суммарная капитализация — 3,14 млрд рублей, прирост — 19%). Здесь главенство госкомпаний тоже очевидно: Сбербанк, ВТБ и Банк Москвы формируют 85,5% рыночной стоимости сектора (всего в рейтинге представлено 14 банков).

Под контролем государства находятся компании, обеспечивающие 68,5% капитализации электроэнергетической отрасли, 53,7% — машиностроительной. Один «Аэрофлот» — это 30% стоимости транспортных предприятий.

Всего среди 200 эмитентов властям принадлежит 65. Их общая рыночная цена — 12 трлн рублей (43% от сов

У партнеров

    «Эксперт»
    №43 (962) 19 октября 2015
    Рейтинг 400 крупнейших компаний России
    Содержание:
    Осталось только молиться

    Реальный бизнес уверен, что российская экономика в кризисе, и предупреждает, что экономического роста не будет еще очень долго. Однако правительство довольно своими действиями и уверено, что ситуация управляема и стабильна

    Новый бизнес
    Экономика и финансы
    Потребление
    Реклама