Рубль протестировал трехмесячный минимум

Индикаторы
Москва, 14.12.2015
«Эксперт» №51 (969)
Индекс РТС упал ниже 800 пунктов

Отечественная валюта продолжает падать. С понедельника по четверг (7–10 декабря) стоимость бивалютной корзины взлетела на 1,27 рубля, до 72,07. За тот же период курс доллара (по инструменту tomorrow) вырос на 27 копеек, до 69,15 рубля. Отметим, что во вторник в ходе торговой сессии в моменте курс доллара поднимался до 69,93 рубля (максимум с 26 августа). В пятницу днем (по состоянию на 12:33 по московскому времени) корзина и доллар подорожали еще на 56 и 49 копеек соответственно. 

При этом основные конкуренты отечественной валюты понесли более существенные потери по отношению к доллару. В итоге отставание рубля от наиболее стойких валют развивающихся стран на минувшей неделе уменьшилось на 0,5–2,8%. С начала года потери рубля против доллара составили 23,5%. Большинство других валют развивающихся стран если и снижались, то не так резко. Например, филиппинский песо, сингапурский доллар, таиландский бат, индонезийская рупия и мексиканский песо с начала года потеряли по отношению к доллару 5,7, 5,9, 9,6, 12,2 и 16,7% соответственно. В положении явного аутсайдера по-прежнему находится бразильский реал, подешевевший с начала года на 43,5%. Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Канадский доллар, норвежская крона и австралийский доллар с начала года подешевели по отношению к американской валюте на 17,2, 16 и 12,3% соответственно.

Основная причина резкого снижения рубля — на рынке не осталось сил, которые работали бы на его усиление. Противников же хоть отбавляй: падающие цены на нефть, долги в валюте корпоративного сектора, геополитические риски, де-факто продевальвационная кредитно-денежная политика Банка России, нежелание экспортеров расставаться с иностранной валютой, а также ослабленная национальная экономика.

Падение национальной валюты негативно отразилось на котировках рублевых облигаций. Уже в понедельник рост доходностей среднесрочных и долгосрочных ОФЗ составил 10–20 базисных пунктов (б. п.). Во вторник продажи продолжились: кривая доходностей ОФЗ поднялась еще на 3–7 б. п.

В среду на первичном рынке Минфин ожидаемо не смог разместить весь объем предложения (20,4 млрд рублей) восьмилетних ОФЗ-ИН 52001 (с индексируемым на уровень инфляции номиналом). Инвесторы подали заявки на покупку бондов в объеме 19,5 млрд рублей. В итоге Минфин удовлетворил лишь самые «дорогие» заявки, зафиксировав цену отсечения на уровне 99,2% номинала. Объем размещения составил 13,6 млрд рублей, а реальная средневзвешенная доходность — 2,68% годовых.

Бумаги ОФЗ-ИН традиционно пользуются высоким спросом, но, по-видимому, отсутствие премии к вторичному рынку, а также текущая неважная конъюнктура внутреннего долгового рынка оттолкнули часть инвесторов от открытия новых длинных позиций по «инфляционному линкеру». В четверг на фоне ожидания решения Банка России по ключевой процентной ставке котировки ОФЗ совершали незначительные колебания возле уровней закрытия предыдущего торгового дня.

Продолжаются продажи российских еврооблигаций. С понедельника по четве

У партнеров

    «Эксперт»
    №51 (969) 14 декабря 2015
    Вторая Французская
    Содержание:
    Одна за всех и все против Ле Пен

    «Национальный фронт» Марин Ле Пен неожиданно подвинул традиционные политические элиты Франции. Получит ли двухпартийная система Пятой республики третий, ультраправый полюс?

    Потребление
    Реклама