Давление на рубль не снижается

Индикаторы
Москва, 08.02.2016
«Эксперт» №6 (974)
Китайский инвестфонд вышел из капитала Московской биржи

Рубль, отскочивший от исторических минимумов почти на 12% по отношению к американскому доллару, на минувшей неделе возобновил движение по нисходящей траектории. С понедельника по вторник (1–2 февраля) курс доллара по инструменту tomorrow взлетал на 4,33 рубля, до 79,76. За тот же период стоимость бивалютной корзины поднималась почти на 5 рублей, до 83,06 рубля. В дальнейшем рост цен на нефть позволил отечественной валюте частично отыграть потери, понесенные в начале минувшей недели: со среды по четверг доллар и корзина подешевели на 2,79 и 1,95 рубля соответственно. Помимо локально подорожавшей нефти в пользу рубля сработали возросшие ожидания того, что ФРС США может отказаться от ужесточения кредитно-денежной политики в текущем году.

В сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему

торгуется на уровне аутсайдеров валютного рынка. По итогам недели его отставание от наиболее стойких валют увеличилось на 1–4,7%. С начала года потери рубля по отношению к доллару составили 4,6%. Большинство других валют развивающихся стран если и снижались, то не так резко. Например, филиппинский песо с начала текущего года потерял по отношению к доллару 1,6%, а бразильский реал, таиландский бат, индонезийская рупия и турецкая лира и вовсе подорожали на 1,8; 1,1; 1,1 и 0,2% соответственно.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Австралийский доллар с начала года подешевел по отношению к американской валюте на 1,2%, а канадский доллар и норвежская крона, напротив, подорожали соответственно на 0,6 и 3,8%.

Котировки рублевых облигаций двигались в унисон с курсом рубля, а также со стоимостью барреля нефти. В понедельник-вторник на фоне резкого падения рубля инвесторы активно избавлялись от госбумаг. В итоге среднесрочные и долгосрочные ОФЗ прибавили в доходности 20–40 базисных пунктов (б. п.).

В среду на фоне заметно улучшившегося внешнего фона (цены на нефть пошли в рост) успех отпраздновал Минфин. Весьма показательны итоги размещения пятилетних ОФЗ 26217 в объеме 15 млрд рублей. Спрос на бумаги с фиксированным доходом превысил объем предложения почти в четыре раза. Инвесторы приобрели бумаг на 15 млрд рублей, а средневзвешенная цена размещения составила 88,6589% номинала. Впрочем, нельзя не отметить, что помимо улучшившейся конъюнктуры рынка еще одной причиной успешного размещения выпуска ОФЗ 26217 стала щедрая премия от Минфина (примерно 20 б. п. к доходностям вторичного рынка).

Спрос на размещаемые ОФЗ-ИН 52001 (облигаций с номиналом, индексируемым на уровень инфляции) в объеме 12,1 млрд рублей оказался существенно меньше, чем на бумаги с фиксированной доходностью. Инвесторы подали заявки на покупку бондов в объеме 18 млрд рублей. В итоге размещенный объем составил 8,2 млрд рублей, а средневзвешенная цена — 99,8755% номинала. Реальная доходность размещения составила 2,64% годовых. На вторичном рынке на фоне позитивных новостей с рынка первичного тоже доминировали покупатели: к завершению торгового дня доходности среднесрочных и долгосрочных бондов

У партнеров

    «Эксперт»
    №6 (974) 8 февраля 2016
    Беспокойный рубль
    Содержание:
    Найти истинные цели

    Логика сжатия бюджетной и финансовой системы страны ведет не к выходу из кризиса, а в депрессию. Чтобы достичь быстрого и долгого экономического роста, нужны крупные решения, дающие десятки триллионов рублей новых инвестиций

    Международный бизнес
    Наука и технологии
    Потребление
    Реклама