Промышленность утрачивает ресурсы адаптации к кризису

14 марта 2016, 00:00

Рубль сегодня в постоянных ценах на 20% дешевле, чем в феврале 2009-го. Более трети средств федеральной поддержки получают 10 самых удачливых регионов

Индекс нормальности российской промышленности в первом квартале текущего года снизился на четыре процентных пункта (п. п.), сообщил рассчитывающий этот индекс с конца прошлого года Институт экономической политики им. Е. Т. Гайдара (ИЭП). Снижение индекса произошло в основном за счет снижения доли нормальных оценок спроса (–8,0 п. п.) и мощностей (–5,4 п. п.). «Однако снижение второго показателя имело место при росте оценок “более чем достаточно”, что означает увеличение навеса избыточных, по мнению предприятий, мощностей в российской промышленности при прежнем уровне их недостатка, — комментирует руководитель Лаборатории конъюнктурных опросов ИЭП Сергей Цухло. — Последнее обстоятельство нельзя однозначно расценивать как негативный факт в условиях все еще сохраняющейся надежды на оживление промышленного роста и существующих оценок отсутствия простаивающих мощностей для безынвестиционного наращивания выпуска».

Ухудшение (снижение) доли нормальных (в анкете — «достаточно») оценок имеющихся в промышленности работников составило 2,3 п. п. и привело в основном к росту оценок «недостаточно» по сравнению с четвертым кварталом 2015 года. Последнее, скорее всего, будет способствовать снижению интенсивности увольнений в промышленности, чем их росту в ближайшие месяцы, считает Сергей Цухло.

Напомним, что индекс нормальности определяется как средняя доля нормальных оценок спроса, запасов готовой продукции и сырья, наличных производственных мощностей, занятости и финансово-экономического положения предприятий. Интерпретация индекса проста: он показывает степень адаптации российской промышленности к текущим экономическим условиям на протяжении последних двадцати лет (или насколько нормальными являются текущие условия функционирования для российской промышленности).

В прошлом году индекс нормальности продемонстрировал вроде бы неожиданные для кризисного 2015-го результаты. Он уверенно сохранял высокие значения, лишь немного не достигавшие максимального значения индекса в 72%, регистрировавшегося в третьем квартале 2007 года и во втором квартале 2012-го. Даже эмоционально самый тяжелый первый квартал 2015 года российская промышленность оценивала совсем не так панически, как российские власти и наблюдатели. Из чего следует необычный вывод: промышленность давно и уверенно адаптировалась к фактической вялой динамике последних лет.

Чувствительное сокращение индекса нормальности в первом квартале текущего года может свидетельствовать о том, что ресурсы адаптации российских промышленников к неблагоприятной конъюнктуре близки к исчерпанию.

Суммарный дефицит бюджетов российских регионов по итогам 2015 года снизился с 448 млрд рублей до 171 млрд. Однако эта позитивная констатация не должна вводить в заблуждение. Ведь в значительной степени она является следствием огромного профицита бюджета Москвы (144 млрд рублей). Без учета девяти профицитных регионов суммарный дефицит остальных субъектов федерации составил 370 млрд рублей. По итогам прошлого года две трети российских регионов были дотационными. Объем трансфертов регионам сократился почти на 3%, хотя без учета Крыма он остался прежним. В нынешнем году ресурсы поддержки регионов со стороны федерального центра еще более сократятся.

Два наиболее крупных инструмента финансовой поддержки регионов — бюджетные кредиты (выделено 167,4 млрд рублей в 2015 году) и дотации на сбалансированность (152,4 млрд рублей). Наибольший объем бюджетных кредитов был выделен Хабаровскому краю (9,3 млрд рублей), Кировской области (9,2 млрд) и Республике Татарстан (8,9 млрд). По каналу дотаций на сбалансированность вне конкуренции оказались Чечня (свыше 20 млрд рублей) и Крым (около 17 млрд), подсчитали эксперты ИЭП. Теоретически указанные виды поддержки должны получать регионы, столкнувшиеся с наибольшими проблемами при исполнении своих бюджетов. Однако анализ ИЭП показал, что объемы бюджетных кредитов и дотаций на сбалансированность оказались мало связанными с такими наиболее простыми, транспарентными и проверяемыми показателями, как уровень долговой нагрузки регионального бюджета, доли в его составе наиболее дорогого коммерческого долга, а также динамики налоговых и неналоговых доходов. По-прежнему на объемы финансовой помощи оказывают влияние политический вес и лоббистские возможности конкретного губернатора.

Депозитные ставки поддерживаются на уровне ниже ключевой, что позволяет банкам гасить долги перед ЦБ за счет вкладов населения gg1.jpg
Депозитные ставки поддерживаются на уровне ниже ключевой, что позволяет банкам гасить долги перед ЦБ за счет вкладов населения

Рубль типичный представитель сырьевых валют, динамика курса которых определяется ценой нефти. Однако правило фиксированной рублевой нефти не работает gg2.jpg
Рубль типичный представитель сырьевых валют, динамика курса которых определяется ценой нефти. Однако правило фиксированной рублевой нефти не работает

В постоянных ценах курс рубля сегодня на 20% ниже, чем на пике девальвации 2008-2009 годов gg3.jpg
В постоянных ценах курс рубля сегодня на 20% ниже, чем на пике девальвации 2008-2009 годов

Регионы получившие наибольшие объемы финансовой поддержки в 2015 году gg4.jpg
Регионы получившие наибольшие объемы финансовой поддержки в 2015 году