«Газпром» на минувшей неделе потерял более 170 млрд рублей капитализации — его акции подешевели за торговую неделю более чем на 8%. Основное падение произошло на торговой сессии во вторник 17 мая — в этот день котировки холдинга рухнули сразу на 4%. Причиной панических распродаж стало заявление министра экономического развития Алексея Улюкаева, что газовая монополия по итогам работы в прошлом году направит своим акционерам 175 млрд рублей в виде дивидендов, или 7 рублей 40 копеек на акцию. На деле вышло чуть побольше: в четверг совет директоров «Газпрома» утвердил рекомендацию выплатить за 2015 год 7,89 рубля на акцию.
Но рынок ожидал от компании большего, и небезосновательно. Еще до майских праздников инвесторы рассчитывали получить 16,6 рубля на бумагу, на эти цели компании потребовалось бы около 393 млрд рублей. Именно столько пришлось бы заплатить «Газпрому» исходя из директивы правительства, подписанной премьер-министром Дмитрием Медведевым. Согласно документу, госкомпании должны направлять на выплату акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ (в зависимости от того, какой показатель окажется выше). Но в то же время совокупные выплаты на дивиденды не могли быть выше 100% прибыли по РСБУ. Ожидая рекордно высоких дивидендов, игроки активно скупали акции «Газпрома», а правительство вербально поддерживало их. Тот же г-н Улюкаев сообщал, что подписанное премьером распоряжение правительства не предполагает исключений.
Однако без исключений обойтись не удалось. Первым стал «Роснефтегаз», так как половина его чистой прибыли оказалось «бумажной» и образовалась от переоценки валютных депозитов. В итоге утвержденные «Роснефтегазом» дивиденды составили 24% от прибыли по МСФО. Вторым исключением оказалась «Транснефть». Основная деятельность компании находится в дочерних предприятиях, и там же прибыль, которая в отчетности по РСБУ не отражается. В итоге прибыль головной компании по МСФО — 143 млрд рублей, а по РСБУ — 12,8 млрд. И именно ее «Транснефть» будет распределять среди акционеров. Интересно, что глава «Транснефти» Николай Токарев обещал не просить исключений по выплате дивидендов в размере 50% от прибыли. «Мы ничего просить не будем, мы готовы и так и этак. Будет 50 процентов — будем платить 50 процентов, будет 25 — будем платить 25», — сказал он после выхода директивы правительства. И вот теперь к списку исключений присоединился и «Газпром». Компании нужны деньги на покупку собственных акций у ВЭБа (3,6% оцениваются в 132 млрд рублей), а также на финансирование большой инвестпрограммы, в первую очередь строительства газопровода «Сила Сибири». Не заплатит ожидаемой суммы и РЖД — компания по итогам 2015 года направит на дивиденды 100% чистой прибыли по РСБУ «за вычетом обязательных резервных фондов», хотя чистая прибыль по РСБУ составила 318 млн рублей, а по МСФО — 8 млрд рублей.
А вот компании поменьше, такие как «Русгидро», «Алроса», многочисленные “дочки” «Российских сетей», несмотря на намного более скромное финансовое состояние, н
Суммарный объем зарегистрированных Московской биржей заявок на покупку доллара достиг 278 млн долларов. Этот своего рода рекорд был достигнут в среду 18 мая — аналогичный скачок спроса на валюту пришелся на 21 января 2016 года, когда курс доллара из-за резкого падения цен на нефть почти достиг 86 рублей. Пока же нет признаков, что произойдет столь же резкое изменение курса; так, нефть Brent хотя и не может преодолеть отметку в 50 долларов за баррель, но и сильного падения пока не демонстрирует.
В России может появиться новый сорт нефти Urals Heavy. С предложением о его создании, как сообщает «Интерефакс», выступила компания «Транснефть». Сорт будет высокосернистым с содержанием серы порядка 2,3%. Это в основном нефть Уральско-Поволжского региона, которую выведут из основной российской экспортной смеси Urals. Такой шаг рассматривается в рамках разрабатываемых правительством мер по улучшению качества нефти, подающейся «Транснефтью» на экспорт. Минэнерго совместно с ней и нефтяными компаниями рассмотрело три варианта подобных мер: равномерное распределение сернистой нефти по экспортным направлениям, переработка такой нефти на НПЗ, расположенных в местах ее добычи, и вычленение отдельного высокосернистого потока нефти. Минэнерго считает последний вариант наименее затратным способом сохранения качества нефти в системе «Транснефти».
Чистая прибыль универмага «Гостиный двор» в Санкт-Петербурге упала в первом квартале в 75 раз по сравнению с аналогичным периодом 2015 года и составила 255 тыс. рублей при выручке 283 млн, сообщает retail.ru со ссылкой на квартальный отчет ОАО «Большой Гостиный двор». При этом в прошлом году прибыль компании уже сократилась относительно 2014-го почти вдвое — до 59,8 млн рублей, а выручка уменьшилась на 4,2% — до 1,2 млрд. Ухудшение показателей связано не только с кризисным падением продаж в непродовольственной рознице, но и с запоздалой реакцией менеджмента компании, который только сейчас начал менять закупочную политику, умеренно сокращая импорт и привлекая отечественных поставщиков. Кроме того, сказалась конкуренция со стороны соседнего универмага ДЛТ, у которого выручка в первом квартале выросла более чем на 50% по сравнению с январем—мартом 2015 года. Успех ДЛТ объясняется агрессивной ценовой политикой и рекламной кампанией, привлекшей даже иностранных туристов, особенно китайских: доля последних в структуре продаж универмага превысила 15%.
Фонд развития Дальнего Востока предложил японским инвесторам 29 проектов на общую сумму 16 млрд долларов — в том числе по экспорту электроэнергии, производству метанола и карбамида и т.д. Все проекты капиталоемкие и создают высокопроизводительные рабочие места. Глава Фонда Алексей Чекунков по итогам визита в Токио заявил, что в АТР есть конкуренция за доступ на российский рынок и за российские проекты.
Индекс промышленного производства (ИПП) в январе–апреле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизился на 0,1%, при этом в апреле он, напротив, вырос к апрелю 2015 года на 0,5%, свидетельствует свежая сводка Росстата. Согласитесь, понять из этого, какова же текущая конъюнктурная ситуация в отечественной промышленности, невозможно. Чтобы разобраться по существу, мы обратились к специалисту, заведующему лабораторией исследования проблем инфляции и экономического роста НИУ ВШЭ Владимиру Бессонову, который уже более двадцати лет совместно с Эдуардом Барановым в ежемесячном режиме рассчитывает собственные ИПП на основе первичной статистики Росстата о производстве более 400 видов продукции в натуральном выражении. Согласно этим расчетам, очищенный от влияния сезонного и календарного факторов сглаженный ИПП растет уже четвертый месяц подряд. В апреле по отношению к марту прирост индекса составил 0,17%, что соответствует 2,1% прироста в годовом выражении.
— Владимир Аркадьевич, следует ли трактовать ваши последние оценки данных по промышленности как однозначное вступление нашего индустриального сектора в фазу роста?
— Анализ итогов апреля позволяет говорить, что российская промышленность в первом приближении адаптировалась к вызвавшим кризис макроэкономическим шокам. С конца 2015 года даже обозначились некоторые признаки подъема. Впрочем, анализ детализированных данных показывает, что говорить о переходе к устойчивому росту пока рано. На протяжении последних месяцев растет добыча полезных ископаемых (раздел C), тогда как обрабатывающие производства (раздел D) демонстрируют неустойчивую динамику без четкой тенденции, а в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (раздел E) наблюдается спад. В частности, был заметный рост объемов добычи нефти на фоне снижения цен, что едва ли можно считать благоприятной тенденцией.
— Какова ситуация в отраслях обрабатывающей промышленности?
— Признаки подъема наблюдаются в пищевой промышленности, а также в химической и нефтехимической. Производство легковых автомобилей с прошлого лета колеблется около достигнутого уровня. Сколько-нибудь серьезного оживления в производстве потребительских товаров длительного пользования не наблюдается. Настораживает продолжающийся спад по ряду важных позиций промышленности строительных материалов, таких как портландцемент и строительный кирпич. Таким образом, на фоне в целом вялой динамики в продуктовом разрезе выделяются отдельные очаги роста в секторах, продукция которых пользуется спросом, и очаги продолжающегося спада, в первую очередь в производстве товаров инвестиционного назначения.
— Можно ли сделать осторожный вывод о выходе экономики из стадии рецессии и ее переходе в фазу циклического оживления?
— Трактовать флуктуации промышленной динамики с позиций анализа циклов деловой активности не вполне обоснованно. Динамика промышленного производства определяется тенденцией завершения восстановительного подъема, последовавшего за трансформационным спадом, и нал
Минфин готовится провести на российских гражданах бессовестный пенсионный эксперимент: отменив обязательную накопительную систему, ввести дополнительную накопительную. Взнос в нее граждане будут платить сверх сегодняшнего НДФЛ — пока предполагается, что эти взносы будут составлять от 1 до 6% зарплаты и вычитаться будут из нее же. Новая система, как ожидается, заработает в 2017 или 2018 году. «Работающие граждане должны сами тоже заботиться о своем будущем… Работник должен понимать, что если он не будет участвовать в формировании пенсионных накоплений, то уровень пенсии будет таким, какой он сегодня есть», — сказал министр финансов Антон Силуанов телеканалу «Россия 24». Позже представители Минфина пояснили, что ни при каких условиях государственная пенсионная система не обеспечит 40% утраченного заработка людям с высокими зарплатами.
Минфин и поддерживающий его ЦБ заявляют о целом ряде плюсов новой системы, самый главный из которых, конечно, в том, что ее можно покинуть (но лишь написав заявление — предполагается, что, как и 14 лет назад в ОПС, по умолчанию в ней будут участвовать все). Добровольные накопления будут собственностью человека, а не государства (как сейчас накопления в рамках ОПС), они могут наследоваться, с них не будет платиться НДФЛ, а часть суммы можно потратить на лечение.
Фактически же речь идет о попытке ввести новый налог, о чем Минфин по понятным причинам не говорит — ведь прежний размер взноса в ПФР, 22% ФОТ, не изменится, 6%, которые раньше шли на личные накопления, теперь будут идти на страховую пенсию. Происходит не замена обязательной накопительной системы добровольной, а отказ от накопительной системы, так как в добровольном виде она, очевидно, существовать не будет — достаточно посмотреть на вялые показатели существующих сейчас сборов по добровольному пенсионному обеспечению и на медианный размер зарплат.
Вместо того чтобы вовлекать в обязательную пенсионную систему миллионы граждан, которые сейчас работают «в серую», решать проблему досрочных и льготных пенсий, Минфин идет по самому простому пути.
Пожалуй, самым большим «инвестиционным потрясением» для российских производителей и переработчиков молока в этом году станет выход на наш рынок азиатских гигантов отрасли с их дешевыми деньгами и драконовскими аппетитами. На прошлой неделе Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), таиландский конгломерат Charoen Pokphand Group (C. P. Group), китайская компания Banner Infant Dairy Products (Banner Dairy), а также ведущие ближневосточные инвесторы и банки договорились о совместных инвестициях в размере 1 млрд долларов в создание крупнейшего в России вертикально интегрированного молочно-товарного комплекса на территории Рязанской области.
В марте о выходе на российский рынок с проектом строительства молочного комплекса полного цикла в Калужской области заявил и вьетнамский концерн TH True Milk. Ведущий производитель молока во Вьетнаме намерен вложить около 900 млн долларов в создание мегафермы и уже в следующем году планирует ввести в эксплуатацию первую очередь на 45 тыс. голов. Объемы выпуска будут сопоставимы с теми, что планирует вывести на российский рынок C. P. Group — при дойном стаде в 45 тыс. голов предполагается производить не менее 400 тыс. тонн готовой молочной продукции в год. Это больше, чем производит вся Рязанская область (316,9 тыс. тонн молока в 2015 году), где и будут размещены тайские фермы. Если планы реализуются, мы увидим самый крупный в России молочный холдинг полного цикла — от производства собственных кормов до упаковки и распространения готовой продукции.
В рязанском агрохолдинге «Молочный продукт», пятом в стране по объемам производства сырого молока, «Эксперту» сказали, что пока не знают, что думать о приходе в регион мегаконкурента, планирующего производить на порядок больше готовой молочной продукции в год, чем они.
В целом же эксперты отмечают, что азиаты выбрали подходящее время для выхода на российский рынок. «Сейчас молочный рынок в России настолько привлекателен, что способен вместить еще не одного крупного инвестора, причем без особого ущерба для местных производителей, — уверен исполнительный директор “Союзмолока” Артем Белов. — Рост спроса на молочную продукцию из-за отказа от более дорогих продуктов будет продолжаться года два, поэтому, по оценкам экспертов, потребление в целом может вырасти на 30 процентов. Это и есть большой задел рынка для всех. Тем более что по сырому молоку конкуренции у нас не будет еще долго — очень большой дефицит. Так что если они кого-то и потеснят на рынке, то импортеров».
Производство молока в России в прошлом году составило 30 млн тонн, доля импортной продукции в ресурсах товарного молока — 25%. Поэтому, видимо, не опасается конкуренции с вьетнамцами и вторая по объемам производства молока (и один из лидеров его переработки) в России компания «ЭкоНива АПК-Холдинг» из Калужской области. Глава компании Штефан Дюрр заявил, что TH True Milk поможет им сократить дефицит сырого молока, то есть в их лице он скорее нашел партнера, а не конкурента.
«Хороши для стоячей экономики»
Рабочую группу экономического совета при президенте по структурным реформам возглавил бывший министр финансов Алексей Кудрин. В нее также вошли президент Сбербанка Герман Греф, зампред ВЭБа Андрей Клепач, первый зампред ЦБ Ксения Юдаева и еще несколько человек. Места представителям альтернативной экономической мысли в президентском совете не нашлось. Бизнес-омбудсмен и лидер «Партии роста» Борис Титов считает, что «старая гвардия» не в состоянии выработать перспективную программу развития страны.
— Борис Юрьевич, тот же Алексей Кудрин в некоторых своих выступлениях как будто спорил со своей же политикой во главе Министерства финансов, иногда прямо противоречил концепции сбережения и консервирования средств. Есть ли шанс, что этот состав экономического совета при президенте все же родит новые мысли?
— Исходя из выступлений Кудрина и его коллег, я вижу, что они по-прежнему представляют старую парадигму, которая существовала пятнадцать лет их управления экономической сферой. Несколько дней назад Кудрин говорил, что главная задача сегодня — это дефицит бюджета не более одного процента и инфляция четыре процента. Рост до 2019–2020 года в принципе невозможен. А дальше все будет зависеть от институциональных реформ. Это его четкая позиция.
— Есть ли практический смысл в тиражировании групп по экономическому развитию, где заседают одни и те же эксперты?
— Я считаю, что это инициатива Кудрина. Он хочет занять нишу экономического гуру России, главного стратега. Но, к сожалению, та школа, которой он управляет и которая была у руля в течение многих лет, была эффективна, когда были гарантированы серьезные доходы от экспорта сырья. Та школа была направлена на то, чтобы обеспечить стабильность, обеспечить правильное освоение этих ресурсов, чтобы не дать разворовать или неэффективно использовать деньги. Поэтому на Минфине долго висела табличка «денег нет». Главное — сформировать резервы на черный день, чтобы обеспечить затыкание дыр в случае чего, обеспечить социальную стабильность в стране.
Все это неплохо работало до тех пор, пока был источник — нефть. Сейчас этот источник сократился. И наша экономическая политика должна быть сориентирована на другие цели: как по-новому зарабатывать деньги для страны, для бизнеса, для людей, где искать новый источник средств. Его-то они как раз и не ищут. Они не нацелены на это, они не инвестиционные люди. Они не понимают, как надо инвестировать, они понимают только, как надо сохранять. Они хороши для стоячей экономики, а для растущей экономики эта школа не годится. Нужна новая школа, нужна смена поколений в экономическом блоке нашей страны.
— Находится ли место для альтернативных экономических взглядов? Не так давно в правительстве обещали внимательно изучить доклад Столыпинского клуба.
— Мы сейчас завершили работу в межведомственной рабочей группе при правительстве. Туда вошли не только представители министерств, ведомств, Центробанка и Минфина, но еще и делегаты от экспертного сообщества (н
Аэропорт Домодедово создаёт благотворительный фонд для выплат пострадавшим от теракта в аэропорту в 2011 году. О создании фонда объявлено на совместной пресс-конференции замдиректора Домодедово Нуждина и адвоката Трунова, представляющего интересы примерно сорока потерпевших, — так, чтобы не было никаких неясностей. Все должны сразу понять, что всё это: и фонд, и выплаты, и совместное появление перед журналистами представителей конфликтующих сторон — прямо и непосредственно связано с уголовным делом по обвинению владельца аэропорта Дмитрия Каменщика и трёх бывших менеджеров Домодедово по статье 238 УК РФ «…оказание услуг, не отвечающих требованиям безопасности» — в связи с этим терактом. Все, собственно, так и поняли. Представители аэропорта подчеркнули, что предполагаемые выплаты суть чистая благотворительность, а никак не признание вины. И конечно, формально эти выплаты не имеют никакого отношения к делу против Каменщика и его коллег, но это формально. А если по сути, то в Домодедово надеются, что дело будет закрыто. Надежда понятная: ведь вот же, смотрите — платим…
Мне уже случалось писать об этом деле (см. № 8 за нынешний год); дело это, на мой взгляд, полностью дутое. Ни один из действовавших до дня теракта отечественных и международных регламентов не требовал тотального досмотра прибывающих в аэропорт, то есть никаких требований в Домодедово не нарушили. Такая позиция подтверждена двумя инстанциями наших судов, такую же позицию Минюст от имени России отстаивает в Страсбурге. Обвинение против Каменщика дико с формальной точки зрения: даже если юрлицо в чём-то провинилось, за его действия несёт ответственность генеральный директор, но не собственник. Обвинение недопустимо и с содержательной точки зрения: насколько полезен и даже полезен ли вообще тотальный досмотр при входах в аэропорты, единого мнения нет до сих пор; всего несколько дней назад Международный совет аэропортов в Европе (ACI Europe) предложил премьеру Медведеву проверки на входах отменить, поскольку они лишь умножают количество уязвимых мест в системе безопасности. Значит, в действиях менеджмента Домодедово не только не было состава преступления, но, весьма вероятно, не было и ошибки. Тем не менее Каменщик сидит под домашним арестом, а адвокат Трунов согласится поддержать прекращение уголовного дела только после осуществления обсуждаемых сейчас выплат.
Адвокат потерпевших Трунов интересен сам по себе. Репутация у него весьма сложная и многосоставная; в последние годы он известен именно как представитель потерпевших: в терактах, а авиакатастрофах, в пожарах — и в таком качестве не раз добивался известных успехов. Так, представляя интересы 86 истцов, пострадавших в результате захвата театрального зала на Дубровке, добился от правительства Москвы для почти половины своих клиентов единовременных выплат в размере от трёх до 75 тысяч рублей. То есть человек он в таких вопросах опытный. В нынешней же истории он аккуратно подчёркивает, что идея выжать компенсации из аэропорта ему не прин
Усиление военного потенциала НАТО у российских границ ставит перед Кремлем серьезный вопрос: надо ли отвечать на враждебные действия западных партнеров и если надо, то как?
Некоторые военные эксперты тут вообще не видят вопроса: по их мнению, если в ходе совета Россия—НАТО альянс не пойдет на серьезные уступки России (а он, естественно, не пойдет), то отвечать нужно, причем крайне жестко. «Североатлантический альянс на заседании совета Россия—НАТО попытается заболтать существующие проблемы, имитировав диалог, попытается затормозить ответные военные меры России, создав видимость некоего обсуждения существующих проблем», — уверяет российский военный эксперт Игорь Коротченко. В этом случае, по его словам, «у РФ остается единственный путь — максимально жесткое силовое реагирование на новые вызовы и угрозы национальной безопасности, которые исходят от США и НАТО».
Однако политологи прекрасно понимают, что именно такого безусловного и жесткого ответа, причем желательно военного, и ждут от России ее польские и прибалтийские друзья, а также американские партнеры. Чем более агрессивной будет Россия, тем более актуальной будет НАТО как организация (давно, по словам Дональда Трампа, изжившая себя). Так что российский ответ должен быть жестким, но взвешенным и целенаправленным.
Альянс бросает России три вызова: втягивание в НАТО Черногории, усиление воинского контингента в Прибалтике и размещение систем ПРО в Румынии и Польше.
Черногорский вызов сам по себе не принесет России особых проблем — эта балканская страна далеко от российских границ. Поэтому принимать в ответ какие-то серьезные меры военного характера на первый взгляд бессмысленно. Однако если Москва махнет рукой на интеграцию Черногории в НАТО, то тем самым невольно пошлет в Брюссель сигнал, что Кремль изменил свою позицию по вопросу расширения НАТО. И в альянсе могут поверить, что интеграция Грузии или Украины будет воспринята Россией с той же легкостью. Поэтому реагировать на Черногорию нужно, но в ограниченных масштабах (например, сокращение инвестиций и другого экономического взаимодействия).
Аналогичной реакцией можно ограничиться и в ответ на размещение воинских контингентов альянса в Прибалтике. Эти несколько батальонов никак не повлияют не то что на стратегический паритет, но даже на соотношение сил в регионе. Да, Европе нужен новый Договор об обычных вооруженных силах (старый уже фактически не работает), однако это тема отдельных переговоров между РФ и Западом, которые сложно будет вести в нынешней обстановке. Другое дело, что эти недружественные шаги прибалтийских стран нуждаются в ответе, в частности по экономической линии (эти государства, как известно, зависят от российского транзита).
Однако вопрос о размещении европейской системы ПРО требует куда более жесткой, прежде всего военной реакции. Да, эти противоракеты не способны нивелировать или даже поставить под сомнение российский ракетно-ядерный потенциал, не говоря уже о том, чтобы поразить современные российские баллистические раке
Прохладная война упорно стремится к холодной. Именно такой вывод можно, на первый взгляд, сделать из серьезной эскалации отношений между Россией и Североатлантическим альянсом. Стороны перешли от стадии «прекратили разговаривать» к стадии «накачивания мускулов». Прежде всего это касается НАТО. Только в этом году альянс затащил в свой состав сопротивляющуюся Черногорию, завершил создание позиционного района ПРО в Румынии, начал строительство аналогичной системы в Польше, а также взял курс на серьезное укрепление своих балтийских рубежей с Россией, намереваясь отправить туда существенные военные силы. Не исключено, что на июльском саммите в Варшаве будут объявлены новые инициативы по укреплению военной инфраструктуры НАТО.
Естественно, все это приведет к серьезным ответным действиям со стороны Москвы, которая рассматривает усиление альянса как ущемление своих интересов (что в НАТО особенно и не скрывают). Ряд российских экспертов требуют от Кремля увеличения оборонных расходов и усиления военного присутствия в Европе. Безусловно, в Москве отчетливо понимают, что такие шаги в лучшем случае вызовут новую гонку вооружений, а в худшем — приведут к военному противостоянию. В случае такого конфликта, по словам сотрудников американской исследовательской организации RAND Corporation, «поколения, которые родились не под сенью ядерного Армагеддона, смогут на своей шкуре почувствовать этот, казалось бы, давно похороненный страх».
Москва и рада бы никого не пугать, но у нее нет особого выбора. Курс на конфронтацию сейчас задают наиболее пассионарные страны — члены НАТО, и этот курс будет продолжаться до тех пор, пока самые вменяемые государства военного блока не выработают новую парадигму сотрудничества с Россией.
Недавно в эстонском Международном центре обороны и безопасности вышел крайне алармистский доклад под названием «Закрывая балтийскую дыру НАТО». Он посвящен необходимости укрепления группировки альянса в регионе и анализу политики России в отношении прибалтийских стран. На эту бумагу никто бы не обратил особого внимания, если бы не список авторов. Среди них значатся бывший командующий НАТО в Европе генерал Уэсли Кларк, бывший заместитель командующего генерал Ричард Ширрефф, а также еще один бывший высокопоставленный сотрудник альянса генерал Эгон Рамс. И эти уважаемые генералы транслируют весьма радикальные воззрения.
По мнению авторов доклада, нынешний конфликт между Россией и коллективным Западом носит не тактический и не временный, а экзистенциальный характер. Их произведение начинается с фразы о том, что «при нынешнем режиме в Кремле Россия несет серьезную угрозу НАТО, особенно восточным членам альянса». По мнению авторов доклада, Россия виновата в дестабилизации как восточных, так и южных флангов НАТО, и ее методы варьировались от «аннексии частей независимых государств до взятия на вооружение проблемы мигрантов». В то время как сам альянс, дескать, вел себя «оборонительно, прозрачно и предсказуемо».
Подобный одност
Ряд российских эмитентов, акции которых обращаются и в Москве, и в Лондоне, начинают присматриваться к российскому фондовому рынку — они надеются, что здесь им будет легче нарастить свою базу инвесторов, войдя в индексы MSCI. Так, компания IG Seismic Services (IGSS), оперирующая в области сейсморазведки (в нее входит известная нефтесервисная компания «Интегра»), в мае провела делистинг своих бумаг с Лондонской фондовой биржи (LSE). При этом ранее IGSS заявляла о желании после этого листинговаться на Московской бирже (МБ). В апреле акции компании «Полюс золото» были переведены в первый уровень котировального списка Московской биржи, после того как эмитент провел делистинг в Лондоне. «Анализируя опыт последних лет не только “Полюса”, но и ряда других российских компаний с листингом расписок или премиальным листингом в Лондоне, можно сказать, что многие из компаний оказались “чужими среди своих” и “своими среди чужих”, — заявил генеральный директор компании “Полюс золото” Павел Грачев в выступлении на Биржевом форуме — 2016. — Никто из российских эмитентов не смог войти в премиальный листинг зарубежных площадок, а те, кто вошел, продержались недолго, и особыми преимуществами и привилегиями никто похвастаться не может». Глава «Полюс золота» заявил, что теперь компания планирует помимо вхождения в индексы ММВБ и РТС нарастить free float (долю акций в свободном обращении) и объем торгов таким образом, чтобы войти в индекс MSCI, а в дальнейшем постепенно наращивать базу инвесторов, в том числе за счет категорий российских инвесторов, которые до недавнего времени были недоступны, — российских пенсионных фондов. Увеличение free float, который на сегодняшний день составляет всего 5%, будет происходить постепенно, но за счет чего — размещения новых акций или выхода в кэш части существующих акционеров, в компании не говорят.
На том же форуме Александр Корсик, президент «Башнефти», тоже сказал, что размещение 10% акций компании на МБ позволило бы увеличить free float, после чего «Башнефть» может быть включена в индекс MSCI Russia.
Несколько месяцев назад, в декабре 2015-го, лишился листинга в Лондоне «Уралкалий». Сама компания объясняла это уменьшением free float GDR, однако аналитики отмечали, что виной всему могла стать геополитическая обстановка, ограничивавшая преимущества обращения акций компании на LSE. Поддержание листинга в таких условиях становится неоправданно дорогим. Однако увидим ли мы массовое возвращение эмитентов с западных площадок на российскую?
Российский фондовый рынок долгие годы не был в чести у российских же эмитентов. Большинство компаний предпочитало иметь или два листинга сразу — в России и на Западе, или же и вовсе сразу уходило на иностранные площадки. Достаточно вспомнить размещения таких эмитентов, как Vimpelcom, Qiwi, X5 Retail Group, «Евраз», «Русал», «Магнит», «Мегафон», «Ростелеком». Даже Сбербанк, проводя в 2012 году SPO, большую часть бумаг разместил среди западных инвесторов. Самая значительная часть компан
На зерновом рынке разворачивается драма, которая пока в большей степени носит подковерный характер, однако ее последствия могут привести к серьезным изменениям как внутри аграрного рынка, так и в положении нашей страны на мировом зерновом рынке. Вот уже два квартала подряд экспортеры зерна сталкиваются с тем, что со стороны налоговых органов резко увеличилось число отказов в возврате экспортерам НДС при совершении экспортных операций. Не секрет, что возврат НДС даже в сытые для экономики годы был для компаний нелегкой задачей, и зачастую деньги удавалось вернуть только по решению суда. Сейчас же, когда перед государством стоит задача наполнения бюджета всеми правдами и неправдами, ситуация и вовсе обострилась. Экспортеры на условиях анонимности рассказали, что оспариваемая налоговиками сумма сегодня у всех компаний примерно одинакова — от 20 до 30% от причитающихся к возврату средств. В бюджетах серьезного экспортера это миллионы, а то и десятки миллионов долларов в год, и такие потери в корне меняют всю экономику бизнеса, поскольку, как правило, сумма возврата НДС и составляет доход экспортеров.
Пока компании находятся в стадии усиленных разбирательств с фискальными органами (которые по закону могут рассматривать жалобы в среднем до года, а компании все это время несут убытки), однако, по данным Российского зернового союза, уже пошла волна исков в суд по новым случаям невозвратов. В ближайшей перспективе неясность с возмещением НДС может привести к приостановке деятельности компаний на экспортном направлении. Благо что примеры уже есть: развернувшиеся несколько лет назад аналогичные процессы в Украине и в Казахстане, при наличии у этих стран серьезного продовольственного потенциала, привели к потере позиций в глобальной зерновой торговле и закреплении за ними статуса региональных поставщиков.
Решения об отказе возврата экспортерам НДС налоговики мотивируют тем, что в цепочке движения товара от производителя к экспортеру (а товар может пройти через несколько покупателей-продавцов) существуют некие фирмы-прокладки, которые не заплатили НДС, а значит, возврата быть не может. Напомним, что по закону НДС в размере 10% от суммы сделки должны платить все компании, участвующие в торговых операциях: в нашем случае — при осуществлении купли-продажи зерна до того, как оно будет отправлено на экспорт. В то же время сам производитель зерна может выбирать одну из двух схем налогообложения: либо платить единый сельхозналог в размере 6%, либо платить 10% НДС. На сегодняшний день порядка 70% производителей работают по единому сельхозналогу и только 30% платят НДС.
Зерно без НДС от производителя продается по той же цене, что и с НДС. В дальнейшем при последующих товарных проводках зерно без НДС превращается (по документам) в товар с уплаченным НДС, однако зачастую это всего лишь результат мошеннических операций, при которых налог в казну реально не поступает.
Поскольку разбираться с недобросовестными перекупщиками никто не собирается, особенно ес
Накануне масштабных инвестиций, которые стартуют уже летом этого года, сельскохозяйственный холдинг «Русагро» провел SPO. В начале мая компания привлекла 250 млн долларов, доля акций в свободном обращении увеличилась с 16,2 до 20,7%. Строго говоря, речь идет о глобальных депозитарных расписках, GDR: еще со времени своего IPO в 2011 году «Русагро» больше ориентируется на иностранных инвесторов. И хотя уже два года компания присутствует и на Московской бирже (здесь также обращаются GDR), в основном нынешнее размещение все же событие западного фондового рынка. Гендиректор и совладелец «Русагро» Максим Басов после размещения заявил, что среди новых акционеров в основном американские фонды, в том числе пенсионные, а также европейские. Чтобы понять, что это за инвесторы, можно посмотреть, какие фонды уже давно держат GDR «Русагро»: эти бумаги несколько лет лежат в портфеле J. P. Morgan Russia Fund, Swedbank Russian Equity Fund, T. Rowe Price Emerging Europe и других специализированных фондов и ETF крупных управляющих компаний.
«Тот факт, что “Русагро” разместилась преимущественно на Западе, может быть связан с тем, что так было легче привлечь больше инвесторов с более длинным горизонтом инвестирования, тем самым повысив ликвидность и капитализацию, — говорит ведущий аналитик Газпромбанка Сергей Васин. — Результаты у компании хорошие, сельское хозяйство сейчас привлекательно, и эту историю легко было продать».
Похоже, именно ставка на иностранные фонды объясняет тот факт, что «Русагро» не отказывается от дивидендных выплат даже перед грядущими большими расходами.
Компания «Русагро» существует уже более двадцати лет, ее история начиналась с торговли сахаром. Сегодня «Русагро» — это вертикально интегрированный холдинг, который владеет шестью сахарными заводами в Тамбовской и Белгородской областях, что делает его вторым по размеру в стране производителем свекловичного сахара (сахарную свеклу «Русагро» тоже выращивает). Кроме того, у компании сильное масложировое подразделение: достаточно сказать, что «Русагро» занимает первое место по производству фасованного маргарина и пятое — по производству майонеза; в ее портфель входит Екатеринбургский жировой комбинат, Самарский маслоэкстракционный завод, производитель растительного масла и соевого шрота «Приморская соя». Еще у «Русгаро» есть три аграрные компании более чем с 500 га земли и четырьмя элеваторами мощностью свыше 735 тыс. тонн, так что компания может и перерабатывать зерно, и хранить его. Ну и, наконец, свинокомплексы в тех же Тамбовской и Белгородской областях — благодаря им компания стала четвертой среди производителей свинины. Однако останавливаться на этом «Русагро» не намерена. Именно для поддержания дальнейшего роста и потребовалось SPO.
Во-первых, компания активно строит новые объекты — свинокомплекс в Приморье, на который нужно около 60 млрд рублей (Приморье вообще должно стать основным производственным регионом для «Русагро»: после того как свинокомплекс будет дострое
Задумываясь над тем, какой продукт сегодня может быть востребован на российском одежном рынке, искусствовед Мария Микаелян и юрист Галина Кабурнеева исходили из лирических соображений: «В жизни женщины дом занимает значительную часть, дома нужно быть тоже красивой, поэтому мы решили шить шелковые пижамы». Однако не только идея красоты и комфорта подогревала их предпринимательский интерес: производство домашней одежды и белья в России — одно из самых отсталых в швейной индустрии, большая часть производимого продукта — это слегка видоизменные образцы советского пошива. С точки зрения наличия качественного продукта этот сегмент рынка свободен.
После девальвации рубля популярность продукции отечественных дизайнеров резко возросла, и рынок одежды стал привлекательным для многих молодых предпринимателей и дизайнеров. Часть из них уже выросла в производителей, которые по цене и качеству изделий могут составить серьезную конкуренцию зарубежным брендам. Пока еще небольшая по оборотам компания Primrose претендует на то, чтобы стать одним из таких производителей. Компания начала работу всего два года назад, но уже успела создать весьма широкий ассортимент и открыть собственный цех по пошиву. А это уже стартовая позиция, с которой можно вырасти в полноценного индустриального производителя.
Сегмент одежды для дома отечественного производства сейчас в основном представлен многочисленными региональными фабриками, которые производят изделия из хлопка с простейшим принтом «в цветочек», не претендуя на изысканность. Отечественных компаний, которые могли бы предложить современной женщине качественную и красивую домашнюю одежду по доступным ценам, практически нет. В основном этот сегмент рынка заполнен дорогим импортным товаром. Primrose же производит вполне конкурентоспособный продукт: «Мы не видим прямых конкурентов на российском рынке, потому что у нас, как нам кажется, приемлемая цена и очень хорошее качество. У нас дорогие ткани, импортные аналоги — совсем в другой ценовой категории, при том что качество у нас не хуже», — считает Мария Микаелян.
Концепция компании основана на использовании качественного итальянского шелка и простых по дизайну, но в то же время стильных моделей: «Стратегия заключается в том, чтобы предоставить девушкам возможность выглядеть в повседневной жизни дома красиво, аккуратно, дорого, но при этом не за баснословные деньги. Приходишь в московский бутик, а цена вещей — среднестатистическая зарплата москвича, но при этом наша ткань не хуже, чем у зарубежных производителей. Каждый шов, каждая пуговица — у нас все на уровне», — говорит Галина Кабурнеева.
Компания обозначила свой рыночный сегмент как средний — средний плюс. Женская шелковая пижама с брюками стоит 15 тыс. рублей, такая же пижама с шортами — 13,5 тыс. рублей, столько же стоит халат средней длины. Мужская пижама — 17 тыс., цена на детские пижамы варьируется в зависимости от возраста: например, комплект из рубашки и брюк на пятилетнюю дево
В конце апреля правительство РФ распределило между территориями трансферы на развитие дорожного хозяйства в 2016 году. Среди субъектов Урала самый большой куш сорвала Свердловская область — почти 3 млрд рублей (2,2 млрд на реализацию особо важных для страны проектов и 0,76 млрд — на приведение в нормативное состояние региональных и местных дорог). На втором месте с большим отставанием — Оренбургская область (1,7 млрд рублей), на третьем — Югра (1,15 млрд рублей). Заметим, что половина регионов получила деньги только на ремонт.
Одновременно власти приняли решение о выделении субсидий на строительство и ремонт сельских дорог. Здесь лидером ожидаемо оказалась Башкирия, отличающаяся развитым агропромышленным комплексом (268 млн рублей), чуть отстали Пермский край (236,5 млн) и Удмуртия (220 млн).
Дополнительная поддержка региональному дорожному хозяйству явно не помешает. Приведем лишь несколько примеров. Согласно данным Уральского управления Госавтодорнадзора, в Свердловской области в 2015 году после обследования 800 км федеральных трасс выявлено 237 нарушений, 144 из них касаются ремонта и содержания полотна. Региональный минтранс констатирует: в неудовлетворительном состоянии находятся 57% автодорог, находящихся в ведении области, и 40% расположенных на них мостовых сооружений.
Отдельное внимание к Екатеринбургу, который в 2018 году должен принимать матчи чемпионата мира по футболу. В середине апреля городской прокурор Светлана Кузнецова заявила: 70% дорог в столице Среднего Урала нуждаются в незамедлительном ремонте, ежегодно ему подлежит 16,7% полотна, но фактически работы ведутся только на 3%. «Проблема нарастает как снежный ком, — сетует Светлана Кузнецова. — С ноября по март в Екатеринбурге произошло 660 ДТП, в половине случаев сопутствующим фактором аварий было состояние дорожного полотна».
Ничуть не лучше ситуация в Челябинской области. Здесь можно обойтись без цифр, достаточно привести одну цитату главы региона Бориса Дубровского: «Надо признать, что челябинский дорожный комплекс деградировал. Можно сколько угодно разбираться в причинах, объективных и субъективных, ситуация от этого не исправится. А люди ждут реальных действий».
По данным челябинского министерства дорожного хозяйства и транспорта, эксплуатационным требованиям на Южном Урале не соответствует 47,5% региональных трасс.
В Пермском крае в конце апреля прокуратура Нытвенского района возбудила уголовное дело по факту ненадлежащего содержания федеральной трассы М-7 «Волга». Особенно ведомство беспокоят 342-й и 477-й километры трассы, ведущей к Перми. «В прошлом году здесь произошло пять ДТП, в которых погибли три человека и еще 14 пострадали, — рассказал зампрокурора района Дмитрий Копьев. — Мы провели анализ и выяснили, что между этими всеми авариями и плохим уходом за дорогой есть прямая связь». Еще одна точка напряжения в Прикамье — дорога в обход Краснокамска: ее смыло вместе со снегом.
Мы уже не раз писали о том, почему дорожное хозяйство в регионах находится в н
— На что делаете ставку?
— Энергоэффективность — одна из главных задач в мире. Благодаря нашей технологии можно на 90 процентов сократить потребление электроэнергии.
Порядка 70–80% годового потребления электричества в регионах с жарким климатом уходит на кондиционирование. Цифры колоссальные — например, Саудовская Аравия тратит на охлаждение помещений примерно 160 млрд кВт·ч в год; ожидается, что к 2030 году этот показатель удвоится. В Индии и Китае в жару случаются перебои с электричеством.
Российская компания Tesso вышла на рынок промышленного кондиционирования с громким обещанием, что их система сокращает потребление электричества в десять раз.
В десять раз меньше и капитальных затрат, расходов на сервисное обслуживание. «Например, на охлаждение ста квадратных метров обычные кондиционеры тратят 11 киловатт-часов электроэнергии, а Tesso — 1,2 киловатт-часа», — объясняет сооснователь компании Игорь Горячев. Причем кондиционеры могут работать напрямую от солнечных батарей, не нужен даже преобразователь.
С середины 1990-х и до 2012 года Tesso сотрудничала только с РЖД — в компании разрабатывали системы кондиционирования для вагонов, трансформаторов и электрооборудования Московского метрополитена.
Выручка компании за 2015 год — 2 млн долларов. План на 2016 год — 16 млн. Общий мировой рынок компания оценивает в 100 млрд долларов, причем ожидается, что его объем будет ежегодно увеличиваться на 10%.
Как это работает
На всю систему охлаждения фактически не тратится ни одного киловатт-часа электричества, объясняют изобретатели. Процесс охлаждения в варианте Tesso мало отличается от природных процессов. Искупались вы в море, вышли, ветер вас обдул, вода испаряется, температура падает — и вот вам уже холодно. Суть этого явления используется в системе кондиционирования давно, но имеет ряд недостатков: во-первых, когда воздух проходит через воду, он становится увлажнителем. Во-вторых, если климат за окном влажный, температура кондиционера может опуститься до температуры мокрого термометра.
В самом распространенном и привычном нам методе кондиционирования задействованы фреон и компрессор, который этот газ разгоняет. «Фреон нужен, чтобы создавать минусовую температуру. Но человечество использует технологию, которая может уходить в минусовые температуры, нерационально: от плюс 18 градусов и дальше. Даже охлаждают воздух до минус восьми, а потом печкой нагревают, и это тоже кондиционером называется. При этом нужны одинаковые ресурсы, и чтобы уйти в минус, и чтобы уйти в плюс 18», — объясняет Игорь.
Уникальность продукции Tesso — в применении косвенного метода охлаждения. В кондиционерах компании нет соприкосновения воды и воздуха. «Наш кондиционер состоит из пластин и вентилятора. Вентилятору нужно немного — порядка десяти процентов от потребностей общей системы кондиционирования. Вентилятором мы засасываем воздух снаружи и подаем его охлажденным в помещение. Хладагентом у нас выступает обычная вода», — рассказывает Горячев.
Принцип действия этого кондиционера
Российские власти вновь начали обсуждать возможность введения акциза на сладкую газировку и другие напитки с высоким содержанием сахара. Какой может быть ставка сбора, пока не известно, но, как сообщил замминистра финансов Илья Трунин, она «должна быть меньше, чем на алкоголь или пиво, иначе это будет как-то странно». Впрочем, сама по себе инициатива также вызывает недоумение: она противоречит словам президента о необходимости зафиксировать действующие налоговые условия на ближайшие четыре года, произнесенным в ходе оглашения послания Федеральному Собранию в декабре 2014 года. Несмотря на это, депутаты и чиновники вот уже несколько месяцев ведут непрерывные поиски товаров, за счет которых можно пополнить доходную часть бюджета. В качестве таковых рассматривались пальмовое масло, чипсы, бензин, электронные сигареты и т. п. Что касается бензина, то с 1 апреля этого года ставка акциза на него повышена на два рубля за каждый литр, в результате чего розничная цена бензина уже начала расти и к концу года может увеличиться, по прогнозам, на четыре-пять рублей за литр. А налог на газировку предположительно составит около 20%, что, как ожидается, должно принести казне дополнительно до 600 млн рублей. Эта сумма составляет лишь порядка 0,02% консолидированного бюджета на здравоохранение в 2016 году.
Заметим, что соответствующий законопроект депутата Госдумы Олега Михеева о введении акцизов на газированные напитки и чипсы правительство не поддержало, из-за того, что он противоречит указанию президента относительно изменений в налоговой сфере. Более того, он не согласуется с законодательством в области охраны здоровья граждан и безопасности пищевых продуктов.
Тем не менее буквально на днях Илья Трунин заявил, что правительство все-таки намеревается ввести со следующего года акцизы на все сахаросодержащие напитки, включая газированные напитки и соки. При этом наши финансовые чиновники ссылаются на то, что подобная мера широко применяется в ряде зарубежных стран и достаточно эффективна.
Однако это не совсем так. Например, в Дании налог на подслащенные безалкогольные напитки в 2013 году был отменен по причине снижения поступлений от НДС на 38,6 млн евро и из-за заполнения датского рынка газированными напитками, произведенными в соседних Германии и Швеции. В США акцизы на безалкогольные напитки на федеральном уровне вводились трижды. Последний раз в 1933 году. Но вскоре это решение пересмотрели: оно мешало росту экономики, увеличивало безработицу и приводило к дискриминации бедных. Сегодня подобная практика действует только в двух штатах США — Вирджинии и Арканзасе. При этом они занимают третье и четвертое места по темпам роста ожирения в стране, и местные жители высказываются за отмену акцизов. Продолжаются споры по этому вопросу и в Мексике, где акциз был введен в 2013 году и обернулся закрытием более 30 тыс. мелких магазинов и потерей около 50 тыс. рабочих мест. А в ЕС от аналогичной идеи отказались еще до ее введения — после того как два года назад провели ис
Повышение взносов госбанков в систему страхования вкладов не решит проблемы АСВ, которое и так уже сильно задолжало Центробанку, а лишь увеличит конкурентоспособность рискованных банков и усугубит проблемы самого агентства. Выход из кризиса следует искать в правильном регулировании рынка
Совет директоров Агентства по страхованию вкладов (АСВ) принял решение поднять с 1 июля базовую ставку отчислений в фонд страхования вкладов (ФСВ) с 0,1 до 0,12%. Повышенные дополнительные ставки, которые уплачивают банки, завышающие проценты по вкладам по сравнению со среднерыночным уровнем, не меняются. Сейчас дополнительная ставка взноса — 50% базовой, а повышенная дополнительная — в четыре раза больше. Учитывая, что на депозитах населения по состоянию на 1 апреля этого года находилось 22,6 трлн рублей, повышение базовой ставки отчислений в ФСВ увеличит объем поступлений ежеквартально на 9 млрд рублей, за год — на 36 млрд рублей.
Сколько сейчас денег в страховом фонде, неизвестно, АСВ перестало раскрывать эти данные осенью прошлого года. На 1 октября в нем было 35,8 млрд рублей. Но еще летом прошлого года АСВ получило возможность обращаться в ЦБ за кредитами для пополнения фонда. Тогда первый транш был предоставлен в объеме 110 млрд рублей. Спустя всего полгода, в декабре 2015-го, АСВ понадобился еще один кредит в 140 млрд рублей. Уже в марте 2016-го совет директоров агентства одобрил получение нового займа ЦБ на 170 млрд рублей. Таким образом, общий объем средств, полученных от Центробанка, достигнет 420 млрд рублей. И эта цифра вряд ли будет окончательной.
Решение о повышении ставки имеет свою логику. Очевидная причина увеличения взносов — желание максимально пополнить ФСВ, истощенный отзывами лицензий. Только за прошлый год было ликвидировано 77 банков, с начала этого года (по 6 мая) — 37. Почти 370 млрд рублей было выплачено вкладчикам в прошлом году и уже 216 млрд рублей — в нынешнем. Заметим, что АСВ само признается в дефиците средств. «Решение о повышении ставки носит среднесрочный характер и вызвано возрастанием в 2014–2015 годах финансовой нагрузки на фонд страхования вкладов в связи с выплатами страхового возмещения, вызвавшими необходимость привлечения кредитов Банка России», — говорят в агентстве.
«Вопрос о повышении базовой ставки ФСВ обсуждался еще до кризиса 2008 года, потом в начале 2010-х, когда рухнул Мастер-банк, — говорит генеральный директор Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков. — Ведь, кроме отчислений банков — членов системы страхования, не существует никаких других механизмов пополнения фонда. Разве что прибыль самого АСВ». Дополнительная нагрузка на фонд возникла в конце 2014 года, когда правительство повысило сумму страхового возмещения вкладчикам вдвое — с 700 тыс. до 1,4 млн рублей. В результате страховая ответственность банков выросла на 1,6 трлн рублей, или на 12%. Хотя зампред ЦБ Михаил Сухов говорил тогда, что «АСВ это по силам», а представитель агентства заявлял, что это изменение «не сильно отразится на расх
Рынок управления капиталом состоятельных инвесторов продолжает расти и развиваться. Некоторые банки показывают опережающие темпы роста в этом сегменте. За последние четыре года объем средств клиентов по направлению private banking в Банке Москвы, одном из крупнейших игроков сегмента, вырос в пять раз. А присоединение в мае Банка Москвы к ВТБ даст синергетический эффект и позволит группе еще больше упрочить свои позиции.
При этом сущность российского private banking меняется. Сегодня помимо стандартных вариантов инвестирования в депозиты, облигации, недвижимость и т. д. состоятельные клиенты стали интересоваться и вложениями непосредственно в бизнес. О перспективах таких инвестиций «Эксперту» рассказал старший вице-президент банка ВТБ, руководитель направления private banking Дмитрий Брейтенбихер.
— Насколько востребовано сейчас среди состоятельных клиентов приобретение действующего бизнеса или создание нового?
— На мой взгляд, сейчас тема достаточно популярная. Столкнувшись с кризисными явлениями в экономике, многие клиенты — предприниматели по натуре ищут возможности повышения эффективности и новые ниши для бизнеса. Кроме того, интерес собственников бизнеса заключается в его диверсификации путем создания новых направлений, в том числе в отраслях импортозамещения.
Эта тема также актуальна среди топ-менеджеров компаний, которые хотели бы иметь что-то свое и перейти в статус владельцев бизнеса. В любом случае людьми движет желание достичь прорыва, чего-то нового. А это невозможно, если ты как часть конвейера повторяешь одни и те же манипуляции. Как говорил Энштейн, «безумие — это делать одно и то же и каждый раз ожидать разного результата».
— Однако такие вложения более рискованны, чем, скажем, инвестиции в ценные бумаги крупных публичных компаний.
— Конечно, приобретение готового бизнеса имеет целый ряд особенностей. Поэтому каждая сделка требует тщательного структурирования, анализа действующей бизнес-модели с целью минимизации рисков и налоговых последствий. Для этого важно уже на предварительном этапе собрать все необходимые документы, проконсультироваться с профильными специалистами служб банка и компаний-партнеров. Персональный менеджер в этом случае обеспечивает свод информации и использует имеющиеся организационные ресурсы банка в виде аналитиков и отраслевых специалистов, а также наших партнеров и контрагентов, для решения поставленной задачи.
— Что представляют собой инвестиции в бизнес на практике?
— Самый простой и быстрый способ приобретения бизнеса — покупка доли в уставном капитале юридического лица. С покупкой юридического лица вы приобретаете все движимое и недвижимое имущество, которое находится на балансе покупаемого общества, а также выданные предприятию лицензии, патенты и так далее — всю разрешительную документацию. При этом продажа доли в уставном капитале не облагается НДС.
— На что в первую очередь нужно смотреть при заключении договора покупки доли общества?
— Он обязательно должен быть заверен нотариально, без этого сдел
Человечество погружается в цифровую пучину. Уже трудно представить, что каких-нибудь двадцать лет назад основным орудием производства конструктора была чертежная доска — кульман и карандаш. Современные конструкторы уже не знают, как держать его в руках. Все — от самолетов и атомных реакторов до платьев и причесок — разрабатывается на компьютерах. Станки, а то и целые заводы управляются ими же. Компьютеры контролируют жизнь изделий, подсказывая людям, что и когда надо с ними делать. И, скорее всего, достаточно быстро научатся и здесь обходиться без людей.
Dassault Systèmes — крупнейшая в мире компания по разработке инженерного программного обеспечения, того, что называется САПР и PLM-системы; с ней сотрудничают многие российские машиностроительные и энергетические компании. И старейшая, если так можно сказать о компании, производящей самые современные и инновационные продукты. Пионер в этой области.
В апреле в Москве побывал Филипп Форестье, исполнительный вице-президент Dassault Systèmes по международным связям. Мы встретились с ним, чтобы узнать о планах развития компании и о том, какое место в этих планах занимает Россия, как в Dassault Systèmes относятся к российским планам импортозамещения. Но начали мы с истории:
— Вы один из основателей Dassault Systèmes. Как и почему вам и вашим коллегам пришла в голову идея создать эту компанию?
— Наша компания была основана в 1981 году. Но фактически работы по созданию 3D-системы автоматизированного проектирования начались значительно раньше, еще в Dassault Aviation. Тогда, как известно, все делалось на кульманах, хотя в некоторых отраслях это было очень трудно. И мы занялись разработкой новых средств компьютерного трехмерного моделирования для использования в этих отраслях.
Через два года мы разработали базовую функциональность интерактивного трехмерного проектирования. А потом начались многочисленные визиты представителей разных компаний, в которых были очень заинтересованы в том, что мы сделали, — причем не только из аэрокосмической отрасли, но и из автомобильной.
Одновременно еще несколько софтверных компаний начали выводить на рынок программное обеспечение такого же типа, как у нас. И наш нынешний председатель совета директоров, господин Шарль Эдельстен, который был основателем компании, сказал, что, наверное, было бы полезно создать отдельную компанию — Dassault Systèmes, чтобы не наступил такой день, когда Dassault Aviation навяжет нам какой-то другой стандарт.
Именно поэтому мы тогда решили отделить наше подразделение от материнской компании и выйти на рынок самостоятельно. А поскольку мы стали предлагать наше программное обеспечение не только компании Dassault Aviation, но и другим компаниям по всему миру, мы получили возможность инвестировать больше денег в разработку своего ПО и разрабатывать его быстрее.
И поскольку большинство из нас составляли инженеры, которые занимались НИОКР, мы выводили нашу продукцию на рынок и занимались маркетингом через компанию IBM. Год за годом IBM помогала нам п
Среднестатистическому человеку приходится постоянно носить с собой кучу всяких ключей: от дома, автомобиля, дачи, офиса и пр. Занятие это хотя и привычное, но все же хлопотное: ключи оттягивают карманы, их приходится время от времени доставать и, путаясь в связке, искать тот, что нужен.
Однако вся эта рутинная процедура скоро может быть изменена. Шведский автопроизводитель Volvo недавно представил оригинальную технологию, которая предполагает использование смартфона вместо привычного ключа. Пока новое решение работает в отношении только автомобилей: в смартфон пользователя закачивается специальная программа — так называемый электронный ключ. Человек подходит к своему автомобилю, через беспроводную связь Bluetooth смартфон подсоединяется к машине, активируется «электронный ключ», после чего замок сам открывается, причем владельцу даже не надо доставать смартфон из кармана.
Стоит отметить, что владельцы многих моделей машин уже давно имеют возможность пользоваться функцией «без ключа», когда к автомобилю достаточно подойти и он распознает владельца сам и откроет для него двери. Но при этом владельцу все же необходимо иметь в кармане сам ключ или его подобие в виде карточки. Инновационность новой технологии в том, что теперь их может заменить смартфон.
Только что появившаяся безключевая технология от Volvo недавно была представлена в Москве во время конференции Connected Car Summit. Как рассказал «Эксперту» Мартин Росенквист, директор по новым направлениям, технологиям и сервисам Volvo Car Group, удобство этой технологии очевидно: человеку не нужно носить с собой ключ от автомобиля, и со смартфоном легче ключ от автомобиля передавать другому человеку.
Допустим, вы хотите доверить управление автомобилем родственнику или знакомому. В этом случае не обязательно встречаться лично, чтобы отдать физический ключ, достаточно переслать на смартфон так называемый ключ электронный, который успешно откроет автомобиль новому лицу, активировавшись в его смартфоне.
Инженеры-разработчики убеждены, что их изобретение открывает новые возможности для компаний, чьи сервисы связаны с предоставлением автомобиля разным лицам. Прежде всего это, конечно, фирмы по прокату машин. Теперь их клиентам не обязательно предварительно идти в офис или на стойку обслуживания. Прокатная компания может заранее высылать электронные ключи клиентам, после чего те могут напрямую направляться к месту парковки прокатного авто.
Новая технология может создать и совсем новые сервисы. Это, например, услуги доставки покупок из интернет-магазинов не домой клиентам, а в автомобиль. В таком случае курьер получает адрес парковки автомобиля, и на его смартфон высылают одноразовый электронный ключ. Далее он кладет посылку в автомобиль, закрывает его, а покупатель позже едет домой уже с покупкой в багажнике.
Новая технология сейчас проходит тестовые испытания в Швеции. «Речь идет пока о корпоративных автомобилях компании Volvo в районе города Геттеборга.
Следующие двадцать лет будут годами передела мира. Способность России быстро адаптироваться к новым глобальным правилам игры и создать качественно новую экономику станет важнейшим фактором ее успеха. Привычка к выживанию подорвала интерес россиян к будущему и способность страны к постановке больших перспективных задач. «Шорт-термизм» становится нашей главной проблемой. Россия стоит перед выбором: или научиться работать на опережение, или отстать навсегда.
Если послушать тех, на ком лежит ответственность за конкурентоспособность страны, то трудно уйти от ощущения, что у них нет стратегии, нет видения того, как Россия перейдет из пункта А — от позиции региональной державы со стагнирующей сырьевой экономикой в пункт Б — к позиции одного из наиболее влиятельных мировых игроков будущего, способного обеспечить постоянно растущее благосостояние своих граждан. От коридоров министерств до курилок слышно одно и то же: «Ничего не могу планировать, не вижу перспективы, непонятно, куда мы идем».
За вопросом о долгосрочном планировании встает куда более фундаментальный вопрос о необходимости строительства системы государственного управления, способной работать на упреждение. Системы, без которой невозможно опережающее развитие страны.
Почему же мы утратили способность к опережающему развитию? Причин тому три.
Во-первых, после краха советской экономики планирование стало бранным словом. Оно казалось несовместимым с рыночной экономикой, в которой «невидимая рука» сама по себе все расставляет по своим местам. Идеология рыночников минимизирует роль государства как направляющей силы в экономике. Наши управленческие элиты с начала 1990-х росли с пониманием того, что Россия должна была стать частью западного мира и вписаться в его логику развития. Если быть частью мирового рынка и «расти с рынком», то независимая от Запада стратегия развития России теряет смысл. То есть если государство снимает с себя функцию целеполагания, то нет смысла и в стратегическом планировании.
Запрос на долгосрочное планирование появляется тогда, когда необходим опережающий рост. Все примеры такого роста — от французских Trente Glorieuses («славного тридцатилетия» 1946–1975 годов) до взрывного развития Японии в 1950–1960-х, «азиатских тигров» в 1980–1990-х и Китая в 1980–2000-х — стали результатом целевых программ, управляемых и финансируемых государственными органами этих стран. Не будем забывать и наш собственный опыт первых пятилеток.
Во-вторых, в условиях сложности и неопределенности последних лет утвердилось мнение, что перспективное планирование вообще бессмысленно. Некоторые наши высшие чиновники прямо называют «долгосрочное стратегирование» безответственным. Однако здравый смысл подсказывает: чем больше неожиданных поворотов и сюрпризов можно встретить на пути, тем дальше и чаще необходимо заглядывать вперед. Езда ночью с выключенными фарами опасна. Да, планы могут меняться и жизнь всегда сложнее планов. Но ведь каждому очевидно, что даж
Киноплакаты и много лет спустя продолжают привлекать внимание не столько к себе, сколько к тем фильмам, которым посвящены. Посетитель выставки обречен реагировать в первую очередь на названия фильмов и знакомые кинообразы. Второй уровень восприятия — историческое время. Плакат свидетельствует о нем на равных с кинематографом. В его пространстве время предстает в концентрированном виде — оно проступает в каждой детали изображения: от композиции до шрифта. Но прежде всего это лица киногероев, за редким исключением доминирующие на плакате. Они были и остаются главной приманкой для потенциального кинозрителя. В момент, когда его взгляд падает на изображение, он должен получить сигнал и сделать вывод: «Этот фильм про меня». Это еще один ключ к расшифровке плакатных изображений. С его помощью мы можем не только разглядеть в них напоминания о фильмах, когда-то шедших на экранах советских кинотеатров, и почувствовать эстетику времени, но и увидеть тех людей, которые жили в тот или иной исторический период.
Советские фильмы давно стали частью коллективной памяти. Выставка позволяет извлечь их из ее глубин и понять, каким образом структурировано наше воображаемое прошлое. Плакаты играют роль пиктограмм, которые позволяют в него вернуться и пересмотреть слой за слоем. Двадцатые годы — попытка ниспровергнуть существующие ценности и предъявить миру новый взгляд на вещи. Русский авангард словно подминает под себя плакатное искусство и вдохновляет художников кричать что есть силы — отсюда подчеркнутая резкость красок и линий. Дореволюционное время ушло безвозвратно. Мы видим лица сверхлюдей, которые совершили невозможное: заставили вращаться колесо истории с доселе невиданной скоростью. Они не знают преград и способны преодолеть даже космическое пространство. Ими движет не стремление к власти — это все осталось в прошлом, они свидетели нового мира и жаждут его скорейшего распространения по всей Вселенной.
Следующий слой — тридцатые годы. Если плакат к фильму «Путевка в жизнь» 1931 года еще напоминает о прежних, революционных, временах, то в 1935-м на плакате к фильму «Новый Гулливер» от них не остается и следа. Происходит резкая смена стиля: от экспериментального к большому. На плакатах появляются идеальные люди: супергерои остаются в прошлом, они сделали свое дело и пришло время насладиться жизнью сполна. Если на плакате появляется женщина, то непременно блондинка, если мужчина, то обязательно улыбающийся человек в военной форме. Никаких разночтений. Игра смыслов сводится на нет. Плакат отражает эпоху нового классицизма. Главная героиня — Любовь Орлова. Она воплощение добра и безупречной, не увядающей с годами красоты. Все остальные актрисы лишь пытаются воспроизвести ее, ставший каноническим, образ советской женщины тридцатых годов. И война сохраняет этот стиль в неприкосновенности. Она идет где-то далеко, а здесь, в воображаемом мире, все остается неизменным. Рано или поздно она закончится, и поэтому можно назначать свидание на «шесть часов вечера
Леонида Юзефовича часто обвиняют в тяжелом пессимизме и общей мрачности взгляда на жизнь. Этот эмоциональный фон оставался бы личным делом автора, если бы Юзефович не был историком, а его чувство жизни не накладывалось на строгую рамку исторического факта. Именно это сочетание документальной стройности и глубоко осмысленной эмоции порождает странный и загадочный «эффект Юзефовича» — особый род исторической науки, синонимичный искусству. Вполне вероятно, что автор «Зимней дороги» легко расстался бы с историей, если бы она была хоть немного менее фантастической. Но мы живем в России. Юзефович всего лишь иллюстрирует очевидное — строгий академический историк здесь порой выглядит так же, как в иной стране мистик или фантаст. Никакая самая причудливая фантазия не выдумает так, как было на самом деле.
Дело в том, что Юзефович почти всегда рассказывает две истории. Одна происходит на поверхности и составляет сюжет, а вторая как-то таинственно мерцает в странных паузах, интонациях, авторских ремарках и общей музыке повествования. Даже в самой жизнерадостной и чисто художественной своей работе, серии о сыщике Путилине, Юзефович ухитрился пропустить под веселеньким ситчиком детективного жанра суровую нитку какой-то глубокой вселенской задумчивости. После всех путилинских приключений ты обнаруживаешь, что только что прочитал историю бессмертной души, которая блистала божественными дарами и вот исчезла с лица земли, как не было. Это трагическое бассо-остинато обеспечивает милому Путилину жизнь вечную получше, чем все его приключения. Последняя книга Юзефовича-историка, «Зимняя дорога», трагична просто по факту — в конце все погибли, перед этим претерпев муки. Но сделана она по тому же принципу: сначала читателя захватывает локальный исторический сюжет, а вот потом… Читатель начинает догадываться, что ему рассказывают совсем другую историю.
«Зимняя дорога» — название очень пушкинское. Ту «Зимнюю дорогу» все учили наизусть и цитировали по случаю. Случаи такие выдаются часто. Кому не знакома эта долгая русская езда по тем самым печальным полянам с их печальной луной и тройкой борзой? Вот только однажды, перечитывая «Зимнюю дорогу» в сто двадцать первый раз, ты понимаешь, что это не про природу. Пушкин как будто поймал обычный среднерусский пейзаж в клетку особого времени-пространства, где ничто не подает едущему приветливого знака: привет, друг мой, ты все делаешь правильно, ты движешься к цели, все в порядке. На той пушкинской дороге — ни огня, ни черной хаты. Это отсутствие ориентиров превращает движение в чистую идею. Это движение из ниоткуда в никуда, движение само по себе. Там, в конце пути, вроде бы ждет милая Нина, и это все оправдывает. Но и с Ниной все как-то странно. Пушкинисты говорят, что в жизни Пушкина никогда не было реальной, живой Нины. Героиня «Зимней дороги» — лишь некий условный образ жены, которая ждет нас где-то, в безвестной вечности. Пушкинская Нина никогда не дождется, а дорога никогда не кончится. Но сам процесс движения по ней ес
Иван Вырыпаев пишет пьесы как будто сразу на экспорт в маленькие европейские театрики, виртуозно смешивая излюбленные темы: измену, насилие, любовь, каннибализм, Бога — и протаскивая контрабандой в страны победившего феминизма идею патриархальных устоев, как это происходит, например, в его пьесе «Летние осы, которые кусают нас даже в ноябре»: «Женщина должна подчиняться мужчине. В этом ее предназначение. Женщина отдает, мужчина берет. Но проблема нашего демократического <…> общества в том, что она никак не может найти мужчину, который достоин того, чтобы она ему подчинялась». Ему удалось пройти путь от выпускника Иркутского театрального училища, отработавшего год в Магаданском театре драмы, до художественного руководителя столичного театра «Практика» — этот пост он покинул совсем недавно — и самого популярного за пределами России русского драматурга — сразу после Чехова: его пьесы поставлены в 20 театрах мира.
В России помимо «Практики» пьесы Вырыпаева идут одновременно на сценах МХТ имени А. П. Чехова, БДТ имени Г. А. Товстоногова и Мастерской Фоменко. Спектакль «Пьяные», поставленный Андреем Могучим в БДТ, в этом году получил сразу две «Золотые маски»: за режиссерскую работу и за актерский ансамбль. Основной интерпретатор пьес Вырыпаева на московской сцене Виктор Рыжаков. Больше десяти лет назад он первым поставил пьесу Вырыпаева «Кислород» на сцене Театра.doc: главную роль играл сам драматург и он получил «Золотую маску» как спектакль-новация. «Dreamworks. Мечта сбывается» их новая совместная работа. На этот раз Вырыпаев пытается разобраться в том, что такое любовь, и для этого помещает своих персонажей в антураж голливудской драмы. Виктор Рыжаков ни на йоту не отступает от драматургического замысла, пытаясь донести авторский текст до зрительских сердец, не расплескав по пути ни капли смысла.
В одном из интервью Вырыпаев утверждал, что в «Практике» не приступают к работе без молитвы, поют псалмы и постятся. В своих драматургических опытах он тяготеет к восточным религиозным системам. В «Dreamworks» Вырыпаев даже выводит на сцену буддистского ламу, который, впрочем, играет скорее комическую роль: декларируемые им тезисы об иллюзорности человеческого бытия, которое ограничивается пределами его собственного ума, и сами, по его собственному определению, часть иллюзии. В художественном пространстве «DreamWorks» иллюзия не возникает сама по себе, а воспроизводится голливудской машиной, которая для Вырыпаева является метафорой Бога. По Его воле бытие ускользает от персонажей пьесы с такой скоростью, что они не в состоянии осознать происходящее с ними. У главного героя умирает жена, но и три месяца спустя он отказывается в это верить. Он цепляется за любовь к ней как за нечто, что может спасти его от ужаса перед непостоянством этого мира.
Филипп Янковский — главное открытие спектакля «DreamWorks». Это его первая главная роль на сцене МХТ. Янковский создает образ балансирующего на грани безумия вдовца Дэвида, обходясь при этом без театральных при
На форуме «Музейный гид» были представлены проекты — победители конкурса программы «Меняющийся музей в меняющемся мире». Один из них, «Детство Земли» («Дивногорье», Воронежская область), призван проиллюстрировать геологические и палеонтологические явления и процессы, предшествовавшие становлению современного ландшафта музея-заповедника. Экспонаты выставки расположены в прозрачных капсулах, которые, в свою очередь, скрыты в непрозрачных стальных контейнерах. В числе победителей также «Изобретая моду: биеннале инновационного текстиля» (Музей декоративно-прикладного и народного искусства), «Личная история» (Муромский историко-художественный музей), «Предметный разговор» (Ярославский историко-архитектурный и художественный музей-заповедник), «Человек эпохи Возрождения» (Дом-музей Василия Каменского, Село Троица, Пермский край), «Копилка светлых идей» (Музей «Огни Москвы»).
В «Электротеатре Станиславский» 28–31 мая пройдут премьерные показы спектакля по пьесе одного из ведущих болгарских драматургов Христо Бойчева «Полковник-птица». Ее герои — пациенты психиатрической клиники, расположенной в монастыре в Балканских горах. Самолеты ООН ошибочно сбрасывают к ним предназначенный для «миротворцев» груз — военную форму. Бывший полковник Фетисов превращает группу больных в боевую единицу и таким образом возвращает им веру в выздоровление. Пьеса была неоднократно поставлена в европейских и российских театрах. Как поясняет сам драматург, «то, что происходит в пьесе, может случиться на фоне любой войны. Война не конкретизируется в деталях, поскольку в каждой войне действуют одинаковые законы. Она лишь фон, на основе которого я пытаюсь выстроить мемориал человеческого духа». Поставил спектакль актер и режиссер Роман Дробот.
2 июня выходит в прокат документальный фильм «Без ума от Tiffany». Лента режиссера Мэттью Миле рассказывает историю ставшего частью американской культуры нью-йоркского ювелирного магазина, открытого Чарльзом Льюисом Тиффани в 1837 году. В разные годы с Tiffany & Co. сотрудничали художники и дизайнеры Роберт Раушенберг, Палома Пикассо, Эльза Перетти, Джаспер Джонс, Жан Шлюмберже и Энди Уорхол. В фильме появляются режиссер Баз Лурман, актриса Джессика Бил, публицист Фран Лебовитц. Зрители узнают из него о том, как в мастерских ювелирного дома создается кубок победителей NBA — Larry O’Brien Championship Trophy, а также отправятся на частную экскурсию по нью-йоркскому вокзалу Гранд Централ, для которого компания изготовила часы, ставшие его символом.
19 мая в Центральном музее музыкальной культуры открылся выставочный проект «Звук и… Вселенная. Человек. Игра». Можно не только прикасаться к представленным в его рамках экспонатам, но и стучать по ним, если это электробарабаны или кастрюли. Кроме того, посетители выставки при желании получат начальные навыки игры на электроскрипке и электропианино, а также будут создавать звуки природы; сравнивать «голоса» крупнейши
Книга Майкла Мосса — пример добротной работы журналиста в жанре «раскапывания мусора», то есть доказательного разоблачения вреда, который наносит деятельность гигантских корпораций общественным интересам. Автор провел множество интервью с людьми, занятыми в пищевой индустрии, — от топ-менеджеров до исследователей в лабораториях, создающих инновационные продукты; посетил штаб-квартиры ведущих мировых производителей продуктов питания в Европе и США; изучил историю изменения потребительских привычек во второй половине XX века и причины этих изменений; изучил документы независимых экспертиз и доклады регуляторов. В итоге он пришел к весьма неутешительным выводам: ради того, чтобы наращивать продажи своих массовых продуктов, корпорации накачивают их солью, сахаром и жирами в количествах, многократно превышающих научно обоснованные нормы потребления, что наносит непоправимый вред здоровью потребителей, приводя к ожирению, диабету и другим болезням, связанным с перееданием.
Характерно, что в ходе бесед с пищевиками высокого ранга Мосс установил, что те придерживаются диет, в которые категорически не входит продукция их корпораций, ориентированная на массового потребителя: полуфабрикаты, печенье, сладости, и прочее. И эти сидящие на здоровой диете представители продовольственных корпораций не слишком заботятся о здоровье своих покупателей, аргументируя свою позицию тем, что все они живут в свободной рыночной экономике и не вина пищевиков, что люди выбирают нездоровую пищу, диктуя таким образом заказ производству.
Конечно, увеличение доли нездоровой пищи в рационе среднего американца, а потом массового потребителя в других странах связано с изменениями в их образе жизни, обусловленными социальными переменами. Традиционный уклад с семейными завтраками, обедами и ужинами ушел в прошлое, в частности из-за увеличения занятости женщин в экономике. Как следствие, вырос спрос на готовые к употреблению продукты, экономящие время. А исчезновение общих трапез привело к беспорядочному расписанию приема пищи каждым членом семьи по отдельности, что повлекло за собой привычку перекусывать на ходу — разного рода батончиками, чипсами и прочими снеками.
Но это не отменяет лукавства аргументов пищевиков, которые разоблачает Мосс. Расследуя деятельность корпораций, он показал, что миллиарды, которые те тратят на исследования и разработку новых продуктов, направляются не на изучение того, как обеспечить потребителей полезной едой, а на то, чтобы понять, какие вкусовые ощущения обеспечивают наибольшее удовольствие от еды: лаборатории проводят весьма сложные исследования мозга, устанавливая участки, ответственные за вкусовые ощущения. Оказывается, что эти участки достигают так называемой точки блаженства при определенных сочетаниях сладкого с жировым наполнением или же соленого опять-таки с жирами. «Полученные в результате данные не только служат ориентиром для производителей продуктов питания, которые хотят знать, почему булочки с корицей так привлекательны. Они также пролили
В рамках ежегодной церемонии вручения премии в области мирового спорта Laureus World Sports Awards мануфактура IWC Schaffhausen представила новую специальную серию часов Portofino Automatic Moon Phase 37 Edition — Laureus Sport for Good Foundation. Эта лимитированная серия из 1500 экземпляров стала десятой по счету в ряду спецсерий, созданных IWC в ходе давнего сотрудничества с фондом Laureus «Спорт во имя добра». Циферблат и указатель фаз Луны выполнены в характерной для серий Laureus синей гамме. 12 бриллиантов на часовых метках и синий ремешок из кожи аллигатора производства Santoni великолепно дополняют благородный облик модели. Диаметр корпуса часов — 37 мм. Заднюю крышку украшает детский рисунок, победивший в ежегодном конкурсе IWC. Эта особая гравировка — отражение важной социальной миссии мануфактуры: часть средств от продажи часов этой серии IWC направит на поддержку социальных проектов Фонда Laureus.
Новая модель Breitling Navitimer 1884 сочетает в себе знаменитую авиационную логарифмическую линейку 1952 года с календарем, имеющим стрелочный указатель даты и два окошка для отображения дня недели и месяца, которыми бренд прославился еще в 1940-е годы. Число 1884 в названии новинки появилось неспроста. Прежде всего это год основания компании Леоном Брайтлингом, страстным приверженцем хронографов и точных приборов. Теперь 1884 — это еще и часы, ограниченная серия знаменитой модели Navitimer. Календарь предельно прост и удобен в использовании: двойное окошко с днем и месяцем помещено на отметку «12 часов», а дата считывается при помощи центральной стрелки с наконечником в виде полумесяца — эта система под названием Datora стала бестселлером Breitling в 1940-е. Техничный дизайн циферблата, оформленного в технике par épargne, оживляют красные акценты. Выпущенная ограниченной серией в 1884 экземпляра, модель Navitimer 1884 отличается большим 46-ммилиметровым корпусом, а также высокой удобочитаемостью информации на циферблате.
Этим летом дом Versace представил новую сумку Palazzo Empire — идеальную спутницу жительниц большого города. Выполненная из лучшей телячьей кожи или из мягкой кожи рептилий — крокодила и питона, новая It Bag украшена знаковой для Versace головой медузы, выполненной в металле или окрашенной в тон цвета сумки. Функциональный подход к стилю позволяет носить сумку двумя способами — в руке или через плечо на широком цветном ремне. Внутри много места, продуманная система карманов и льняная подкладка. Как и вся коллекция «весна–лето 2016», модель Palazzo Empire выполнена в цветах, подходящих для жизни в городских джунглях. Это утилитарные сдержанные оттенки: хаки, черный, бежевый, бордо — либо яркие кричащие оранжевый, фиолетовый, желтый и зеленый.
Этим летом Hugo Boss открывает новую главу в философии делового стиля: каждый образ новой коллекции, с одной стороны, остался классическим и сохранил идеальный крой, а с другой — получил новые акценты. Например, тренч глубокого синего цвета отлично
Умеренное укрепление рубля в начале минувшей недели сменилось резким падением ближе к выходным. Во вторник 17 мая в ходе торговой сессии на Московской бирже курс доллара (по инструменту tomorrow) в моменте опускался до 64,37 рубля (минимум с 29 апреля). Подъем цен на нефть сорта Brent (июньский контракт) выше 49 долларов за баррель стал хорошим поводом для покупок рублевых активов.
Впрочем, уже в среду ситуация на валютном рынке кардинально изменилась. Содержание опубликованных протоколов предыдущего заседания ФРС, а также выход позитивной макроэкономической статистики из США убедили участников рынка, что шансы на повышение базовой учетной ставки в июне заметно возросли. На этом фоне американская валюта пошла в рост, а котировки рубля заметно упали. Курс доллара в среду-четверг на фоне снижения курса евро ниже отметки 1,12 доллара взлетел на 2,06 рубля, составив по итогам торговой сессии в четверг 66,78. Стоимость бивалютной корзины со среды по четверг выросла на 1,84 рубля, до 70,37 (–1,05 копейки по отношению к предыдущей пятнице 13 мая).
Несмотря на заметное падение, рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 9,3%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 4,9%. Например, малазийский ринггит, сингапурский доллар, индонезийская рупия, таиландский бат и филиппинский песо подорожали на 4,9, 2,6, 1,6, 0,9 и 0,2% соответственно. В положении явного лидера по-прежнему находится бразильский реал: его курс вырос с начала года на 10%.
Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Норвежская крона и канадский доллар с начала года подорожали по отношению к американской валюте на 5,4%.
На фоне заметно ухудшившейся внешней конъюнктуры рынок рублевых облигаций скорректировался вниз. Лишь в понедельник участники рынка придерживались осторожной тактики, а доходности госбумаг двигались разнонаправленно в пределах 2 базисных пунктов (б. п.). Впрочем, уже во вторник инвесторы преимущественно продавали бумаги, фиксируя прибыль. В итоге котировки среднесрочных и долгосрочных госбумаг снизились, а доходности выросли в пределах 1–3 б. п. В среду на фоне падения рубля продажи госбумаг усилились. За одну торговую сессию кривая доходностей ОФЗ поднялась на 5–7 б. п.
Наметился и спад спроса на госбумаги на первичном рынке. В частности, из-за отсутствия премии к вторичному рынку Минфин не смог разместить весь объем предложения двухлетних ОФЗ 24018 с плавающей ставкой доходности в объеме 12 млрд рублей. Инвесторы приобрели бумаг на 9,4 млрд рублей, а средневзвешенная цена размещения составила 102,3209% номинала.
Размещение 11-летнего выпуска ОФЗ 26207 с фиксированным купоном в объеме 12,8 млрд рублей оказалось более удачным. Инвесторы приобрели бумаг на те же 12,8 млрд рублей, но для этого Минфину пришлось предоставить инвесторам премию примерно в 50 б. п. к вторичному рынку. Отметим, что раньше Минфин предпочитал обх
На минувшей неделе курс доллара, взвешенный по корзине основных валют (USD Index), заметно вырос, составив в ходе дневной торговой сессии 20 мая 95,29 (+0,7% по итогам недели).
Новости от Федрезерва США задавали тон на международном валютном рынке. В минувшую среду сразу несколько представителей ФРС высказались в пользу того, что Комитету по открытым рынкам (FOMC) не стоит медлить с ужесточением кредитно-денежной политики. Вечером того же дня «ястребиный» тон опубликованных протоколов предыдущего заседания ФРС и вовсе шокировал инвестсообщество. Оказалось, что «комитетчики» готовы пойти на повышение базовой учетной ставки уже в июне. Правда, с оговоркой, что в США продолжит выходить хорошая макроэкономическая статистика. До публикации протоколов участники рынка прогнозировали не более одного повышения базовой учетной ставки в США в текущем году, причем не ранее осени текущего года. Вероятность же повышения ставки в июне оценивалась рынком лишь немногим выше 10%. После выхода порции «ястребиных» новостей от ФРС она взлетела до 33,8%.
Помимо этого биржевых «быков» по доллару приятно удивили некоторые макроэкономические данные из США. Так, индекс опережающих индикаторов исследовательской организации Conference Board в апреле вырос на 0,6%. Аналитики прогнозировали рост индикатора (указывающего на перспективы американской экономики в ближайшие три—шесть месяцев) на 0,4%.
Лучше ожиданий вышли данные по промпроизводству. В апреле оно увеличилось на 0,7% (прогноз +0,3%) в месячном выражении после снижения на 0,9% в марте. Кроме того, в апреле коэффициент загрузки производственных мощностей в США вырос с 74,9 до 75,4%. Аналитики прогнозировали рост индикатора до 75,1%.
Европа же по-прежнему пытается выбраться из дефляционной ловушки. Пока безуспешно. В апреле индекс потребительских цен в еврозоне упал на 0,2% в годовом исчислении после снижения ровно на столько же в марте. На этом фоне аналитики не исключают, что ЕЦБ может нарастить объем стимулирующих программ. Остается открытым лишь вопрос, что же конкретно намерен предпринять регулятор. Чаще всего упоминаются два варианта: дальнейшее снижение базовой ставки и та или иная форма количественного смягчения.
В итоге курс евро в ходе торговой сессии 19 мая опускался ниже 1,12 доллара, но затем скорректировался вверх, составив в ходе дневных торгов 20 мая 1,1217 доллара (–0,8% за прошедшую неделю).
В противоположную сторону движется Британия. Там все чаще задаются вопросом, когда же следует поднимать базовую учетную ставку. Пока партия «ястребов» уступает сторонникам более мягкого подхода, но ее влияние планомерно нарастает. Для окончательной победы сторонников ужесточения кредитно-денежной политики требуется выполнение двух необходимых условий: разогнать инфляцию до целевого уровня, а также сохранение Великобританией членства в ЕС. Второе условие может быть выполнено уже в июне, когда станут известны результаты референдума в Британии. Согласно последним опросам, проведенным исследовательской компанией IPSOS
В начале апреля за баррель нефти сорта Brent давали 36 долларов с копейками, а рубль стоил почти так же, как теперь: 67,14 за доллар тогда и 65 с копейками сейчас. Между тем нефть подорожала за рассматриваемый период примерно на 35%. Ближайший (июльский) фьючерс поднимался уже почти до 50 долларов за баррель. Все более дальние пробивали 50. При этом ЦБ никоим образом не вмешивался в курсообразование: не проводил покупок валюты с июля прошлого года и не менял ставки по валютному рефинансированию банков с апреля 2015-го. Отсюда вопрос: рубль был переоценен тогда, при дешевой нефти, или недооценен сейчас?
Попытаться ответить на этот вопрос позволяет анализ свежих данных платежного баланса, обнародованных Банком России по итогам апреля. Сами по себе агрегаты как сальдо экспортно-импортных операций, так и оттока капитала частного сектора за четыре месяца текущего года остаются значительно ужавшимися против соответствующих показателей годичной давности. Профицит текущего счета (16,3 млрд долларов за четыре месяца) сократился в 2,3 раза, при этом торговый баланс (превышение экспорта товаров над импортом) сжался примерно вдвое, а чистый отток капитала (12,8 млрд долларов за январь–апрель) — еще сильнее: в 3,6 раза, в основном за счет значительно упавших темпов сокращения обязательств перед нерезидентами (выплаты внешнего долга). В то же время размеры приобретения зарубежных активов остаются такими же, как год назад, — и в целом незначительными с точки зрения влияния на платежный баланс и обменный курс.
Сокращение стоимостного объема экспорта в марте 2016 года по сравнению с декабрем 2015-го обусловлено снижением контрактных экспортных цен, которое в незначительной степени компенсировалось уменьшением физических объемов поставок, свидетельствуют расчеты аналитической группы Центра развития под руководством Э. Ф. Баранова. Стоимость экспорта товаров упала у 11 из 19 рассмотренных аналитиками крупных товарных групп, представляющих более 85% общего объема экспорта. Около 90% валового сокращения объемов экспорта пришлось на уменьшение стоимости поставок за рубеж нефти, дизельного топлива, жидких топлив, машин, оборудования и транспортных средств, а также природного газа. При этом увеличились (по стоимости) поставки за рубеж у восьми товарных групп. Наиболее весомый вклад в этот прирост внесли поставки на экспорт минеральных удобрений, каменного угля, рафинированной меди, черных металлов, обработанных и необработанных лесоматериалов.
Падение объемов импорта началось в феврале 2014 года и длилось, с учетом поправки на сезонность показателя, в течение 24 месяцев подряд (по январь 2016-го), а в феврале 2016 года его динамика продемонстрировала рост, который продолжился в марте, подсчитали в Центре развития. Тем не менее с февраля 2014 года по март 2016-го импорт сократился на 44,3% — в основном за счет уменьшения закупок продукции машиностроения и товаров, относящихся к прочему импорту. Кроме того, следует отметить сокращение более чем в два раза закупок легковых
