Избавились от бриллиантов

Главная новость
Москва, 18.07.2016
«Эксперт» №28-29 (995)

РИА НОВОСТИ

Двойственное чувство оставила приватизация «Алросы», завершившаяся на минувшей неделе. В начале июля на Московской бирже был продан пакет Росимущества объемом почти 11% за 52,2 млрд рублей — эти деньги поступят в федеральный бюджет.

«Большим успехом» назвал приватизацию «Алросы» первый вице-премьер Игорь Шувалов. И с точки зрения развития отечественного фондового рынка это размещение действительно успех. Обороты по акциям «Алросы» выросли в несколько раз, в ходе ее размещения впервые был использован «мост» с Euroclear, в результате чего акции активно приобретали иностранные инвесторы, при этом букранерами и агентами являлись исключительно российские инвестиционные банки. «Инфраструктура показала свою зрелость», — прокомментировал размещение госпакета «Алросы» предправления Московской биржи Александр Афанасьев. Треть предложенных бумаг приобрели европейские инвесторы, треть — азиатские и еще треть — российские, преимущественно НПФ, при этом 90% всех новых владельцев акций «Алросы», по заверениям организаторов, — долгосрочные инвесторы. Вообще, НПФ участвовали в размещении акций впервые: раньше это не допускалось. «Мы хотим не просто продавать активы, а продавать их акционерам, которые заботились бы о развитии компании», — заявил Шувалов, добавив, что, по его мнению, с продажей пакета «Алросы» произошло своего рода импортозамещение на фондовом рынке.

Однако с точки зрения госуправления размещение «Алросы» выглядит странно и не должно вызывать особо радостных чувств. Как уже писал «Эксперт» (см. «Башкирская нефть и немного алмазов» в № 24 за 2016 год), компания продана крайне дешево: ее EV/EBITDA сейчас на уровне пяти, чистый долг / EBITDA = 1 и показатели стремительно улучшаются. Подводя итоги размещения, руководитель Федерального агентства по управлению государственным имуществом Дмитрий Пристансков напомнил, что «Алроса» — первоклассный российский актив, по добыче опережающий De Beers, и порадовался, что в ходе размещения акции были проданы с «минимальным дисконтом» к рынку. При этом новые инвесторы получат дивиденды за 2015 год, а также в обозримом будущем смогут заработать на росте курса акций, так как «Алроса» скоро будет включена в индекс MSCI, что обеспечит интерес к ней со стороны инвестиционных фондов.  На вопрос «Эксперта», почему же не удалось продать бумаги с премией, раз спрос был очень большим, глава Росимущества заявил: это рынок и дисконт даст возможность заработать на акциях российским НПФ. И тут нельзя не вспомнить, что счастье поучаствовать в размещении отличных и дешевых бумаг НПФ досталось только теперь, когда история накопительной пенсии практически закончена. Даже суперудачные инвестиции в «Алросу» мало помогут будущим пенсионерам. Зато с большим удовольствием на ее акциях заработают европейские и ближневосточные фонды. А российская казна еще и подстрахует их, скупая через Гохран алмазы у «Алросы» в случае неблагоприятной конъюнктуры на алмазном рынке. Таким образом, желание не допустить бюджетный дефицит выше некой теоретиче

У партнеров

    «Эксперт»
    №28-29 (995) 18 июля 2016
    Незаменимых нет
    Содержание:
    Кто починит империю

    Соединенные Штаты переживают системный кризис. Именно поэтому для участия в президентских выборах 2016 года система вытолкнула наверх крайне спорных кандидатов с высочайшим антирейтингом

    Главная новость
    Потребление
    УПРАВЛЕНЧЕСКОЕ ОБРАЗОВАНИЕ
    Реклама