ОПЕК поддержала рубль

3 октября 2016, 00:00

Индекс ММВБ вновь упал ниже 2000 пунктов

 85-01.jpg
 85-02.jpg

На прошлой неделе курс рубля двигался по восходящей траектории. С понедельника по четверг (26–29 сентября) стоимость бивалютной корзины упала на 1,04 рубля, до 66,56. За тот же период курс доллара (по инструменту tomorrow) на фоне снижения курса евро ниже 1,122 доллара просел на 98 копеек, до 63,08 рубля. Позитивные новости из Алжира (страны ОПЕК достигли предварительной договоренности о сокращении добычи нефти до 32,5–33 млн баррелей в сутки) стали хорошим стимулом для локального открытия длинных позиций по рублю.

В сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 14,3%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 10,2%. Например, южноафриканский ранд, индонезийская рупия, малайзийский ринггит, сингапурский доллар и таиландский бат подорожали на 10,2, 5,9, 4, 3,8 и 3,8% соответственно. Безоговорочным лидером остается бразильский реал, подорожавший на 17,7%.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Норвежская крона, канадский доллар и австралийский доллар с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 9,5 и 4,6% соответственно.

Падение рынка рублевых долговых инструментов в начале недели сменилось ростом ближе к выходным. Так, в понедельник на фоне решения Банка России провести 27 сентября семидневный депозитный аукцион с лимитом 180 млрд рублей вместо аукциона репо доходности большинства ОФЗ подросли на 3–5 базисных пунктов (б. п.): по среднесрочным бумагам до 8,35–8,6% годовых, по долгосрочным — до 8,2–8,3%). Во вторник доходности госбумаг выросли еще на 1–5 б. п. Тревожное ожидание новостей из Алжира (новость о достижении договоренности вышла в среду вечером) между странами — членами ОПЕК стало причиной продолжения отрицательной коррекции на долговом рынке. Впрочем, уже в среду на рынок вновь вернулись покупатели, а доходности среднесрочных и долгосрочных госбумаг снизились на 2–10 б. п.

Из-за досрочного выполнения плана размещений ОФЗ в третьем квартале на прошлой неделе не было новых аукционов по доразмещению ОФЗ. Вместо этого Минфин в минувшую среду на аукционе обменял низколиквидные гособлигации (ОФЗ с амортизацией долга выпусков 46005, 46014, 46018, 46019, 46020, 46021, 46022 и 48001) совокупным объемом 63,7 млрд рублей (при лимите 200 млрд рублей) на портфель из трех выпусков ОФЗ с постоянным купонным доходом серий 26217, 26218 и 26219 на 56,4 млрд рублей. Обмен был осуществлен исходя из рыночной стоимости ценных бумаг, включая накопленный купонный доход на дату обмена. Цель обмена — повышение ликвидности рынка госбумаг, обращающихся на внутреннем рынке, при одновременном снижении уровня госдолга и расходов на его обслуживание. В четверг инвесторы активно отыгрывали новость о том, что страны члены ОПЕК все-таки пришли к соглашению о сокращении добычи нефти. В итоге доходности ОФЗ упали на 5–8 б. п.

 85-03.jpg
 85-04.jpg

Из негативных новостей для долгового рынка следует отметить то, что на прошлой неделе глава Минфина Антон Силуанов объявил о заметном увеличении объемов заимствований в текущем году. Согласно новым расчетам Минфина, предельный объем чистых заимствований в текущем году составит 500 млрд рублей вместо первоначально запланированных 300 млрд рублей.

Котировки российских еврооблигаций двигались в узком диапазоне. С понедельника по четверг доходность «России-42» не изменилась — 4,53% годовых. В корпоративном сегменте доходности наиболее ликвидных бумаг компаний умеренно просели (преимущественно в пределах 10 б. п.).

Отечественный рынок акций демонстрировал разнонаправленную динамику. С понедельника по четверг индекс ММВБ упал на 0,8%, до1996 пунктов. Долларовый индекс РТС за тот же период вырос на 0,4%, до 998 пунктов.

Хорошая новость: нерезиденты существенно нарастили объем инвестиций в акции отечественных компаний. По данным EPFR, за отчетную неделю, закончившуюся 28 сентября, приток иностранного капитала на российский рынок акций составил около 44,8 млн долларов против притока 4,5 млн долларов неделей ранее.

 85-05.jpg

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели. В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 6 млн до 30 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.

 85-06.jpg
 85-07.jpg