Умеренное снижение котировок рубля в начале минувшей недели сменилось стремительным ростом ближе к выходным. С понедельника по вторник (28–29 ноября) курс доллара вырос на 16 копеек, до 65,11 рубля. Стоимость синтетического инструмента Банка России (бивалютной корзины) за тот же период увеличилась на 31 копейку, до 67 рублей.

Впрочем, уже во второй половине дня в среду ситуация на отечественном валютном рынке кардинально изменилась. Новость том, что страны — члены ОПЕК все-таки договорились о сокращении с 1 января 2017 года добычи нефти на 1,2 млн баррелей в сутки (помимо этого нефтедобывающие страны, не входящие в ОПЕК, в общей сложности сократят добычу еще на 0,6 млн баррелей в сутки) стала катализатором роста цен на углеводородное сырье. За одну торговую сессию 30 ноября стоимость февральского фьючерса на сорт Brent взлетела почти на 10%, до 51,84 доллара за баррель. На этом фоне со среды по четверг курс доллара упал 97 копеек, до 63,98 рубля. За тот же период стоимость бивалютной корзины просела 84 копейки, до 65,85 рубля.

В сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 13,1%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 12,5%. Например, бразильский реал, южноафриканский ранд, индонезийская рупия и таиландский бат подорожали на 12,5, 8,8, 1,6 и 1% соответственно.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Норвежская крона, канадский доллар и австралийский доллар с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 4,8, 3,8 и 1,7% соответственно.

Курс рубля, а также динамика цен на нефть задавали тон на рынке рублевых долговых инструментов. В понедельник на фоне стабилизации рубля котировки ОФЗ консолидировались возле уровней закрытия предыдущей торговой сессии. Во вторник локальная просадка цен на нефть, а также отрицательная коррекция национальной валюты трансформировались в рост доходностей госбумаг на 4–7 базисных пунктов (б. п.).

В среду размещение пятилетних ОФЗ 26217 и шестилетних ОФЗ 29012 с плавающей ставкой доходности объемом 10 и 20 млрд рублей соответственно состоялось до поступления хороших новостей от ОПЕК. Из-за локально ухудшившейся конъюнктуры рынка Минфину вновь пришлось предоставить премию к вторичному рынку для удовлетворения приемлемого для эмитента количества заявок. В итоге спрос на «пятилетки» превысил объем предложения в 1,3 раза. Объем размещения составил 10 млрд рублей, а цена отсечения — 95,111% номинала (доходность — 8,98% годовых). Премия по доходности составила примерно 4 б. п. к доходностям вторичного рынка.

Вместе с тем при размещении дебютного выпуска «шестилеток» с плавающей ставкой доходности Минфин не смог собрать достаточного количества заявок (по приемлемым ценам) для реализации запланированного объема. Спрос на бумаги превысил объем предложения в 4,5 раза, но при этом большинство инвесторов рассчитывали на солидную премию. В итоге Минфин удовлетворил лишь самые «дорогие» заявки, а объем реализованных бумаг составил 9,9 млрд рублей (менее половины объема предложения). Цена отсечения размещения составила 99,8% номинала (доходность — 11,08% годовых).

В четверг на фоне подорожания нефти сорта Brent (февральский контракт) до 53,94 доллара за баррель долгосрочные бумаги потеряли в доходности 4–6 б. п.

Рост доходностей американских гособлигаций ожидаемо негативно отразился на стоимости суверенных российских еврооблигаций. С понедельника по четверг доходность бумаг «Россия-42» выросла с 5,21 до 5,27% годовых.

Заметно подорожавшая нефть, а также рост фондовых индексов на западных торговых площадках подтолкнули к росту отечественный рынок акций. В итоге с понедельника по четверг индекс ММВБ подрос на 1,1%, до 2122 пунктов. Добавим, что в ходе торговой сессии в четверг в моменте индекс ММВБ поднимался до 2128,7 пункта (исторический максимум). Долларовый индекс РТС подрос до 1047 пунктов, или почти на 3%. Среди «голубых фишек» выделялись акции МТС и «Сургутнефтегаза», подорожавшие за обозреваемый период на 6,7 и 4,9% соответственно (в долларовом выражении).

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 6 млн до 30 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.