Умеренность и аккуратность

13 февраля 2017, 00:00

В соревновании за самый низкий уровень долга Россия уверенно лидирует, долговая политика Минфина на ближайшие три года сосредоточена на рублевых ОФЗ для всех, включая иностранцев. Экономический рост по-прежнему не является целью — да и особого роста Минфин не ждет

ТАСС

Минфин ринулся в пучину неизведанного — разумеется, умеренно и аккуратно, как всегда действует это ведомство. «В 2017–2019 гг. государственная долговая политика будет реализовываться в принципиально иных условиях», — говорится в «Основных направлениях государственной долговой политики», опубликованных Минфином на минувшей неделе. Ведомство Антона Силуанова беспокоит, что ВВП будет расти медленно — ведь это чревато рисками для федерального бюджета. «Новой реальностью для России станет ситуация финансирования бюджетного дефицита преимущественно за счет заемных источников», — говорится в документе.

Найти истинные цели

Логика сжатия бюджетной и финансовой системы страны ведет не к выходу из кризиса, а в депрессию. Чтобы достичь быстрого и долгого экономического роста, нужны крупные решения, дающие десятки триллионов рублей новых инвестиций

Валерий Фадеев

читать ...

Однако на практике никаких новаций Минфин не обещает. Долговая политика, как и всегда, будет направлена на достижение «оптимального соотношения дюрации и доходности суверенных долговых обязательств», дальнейшее развитие внутреннего рынка долгового капитала, восстановление и повышение кредитных рейтингов, формирование адекватных ориентиров по уровню кредитного риска для корпоративных заемщиков, стимулирование регионов к проведению ответственной долговой политики. Единственный пункт, внушающий некоторую надежду, — обещанное «повышение адаптивности механизма предоставления государственных гарантий к потребностям роста экономики и диверсификации ее структуры». Но подстраивать саму долговую политику к потребностям роста экономики Минфин не спешит — да и вряд ли это можно сделать, опираясь лишь на инструментарий ОФЗ и очерчивая вокруг них волшебный круг: вот наша долговая политика, а вы, регионы и бизнес, смотрите на нас и учитесь минимизировать риски.