Рынки перешли от паранойи к мании

Главная новость
Москва, 09.11.2020
«Эксперт» №46 (1184)

Американский рынок бросился расти сразу после дня выборов 03-02.jpg
Американский рынок бросился расти сразу после дня выборов

Фондовые рынки по всему миру окончательно покинули диапазон нормальности: 4 ноября, несмотря на то что ясности после выборов не появилось и победитель выборов в США будет определен нескоро, они перешли к бурному росту. За один день индекс Nasdaq прибавил почти 6% и более 7% — за среду и четверг, остальные американские индексы тоже росли, хотя и медленнее. Пятого ноября открылись ростом и рынки Восточного полушария: росли индексы Shanghai Composite, индекс Мосбиржи, а особенно бурно — гонконгский Hang Seng; примерно по 1–1,2% прибавили даже европейские площадки, которым рост не особо показан из-за тяжелой общеэкономической ситуации. В пятницу игроки закрывали позиции после двухдневного роста, но и к моменту подготовки материала на рынках продолжали править оптимисты. Укрепился даже рубль, чего мало кто ожидал: если 2 ноября за доллар давали 80,5 рубля, то 6 ноября — 77,5 рубля.

Такой рост выглядит странно, поскольку считается, что рынки не любят неопределенности.

Россия, Китай и Гонконг также растут  03-03.jpg
Россия, Китай и Гонконг также растут

Тем не менее на следующий день после выборов кое-какая ясность все же появилась. Во-первых, стало понятно, что если президентом и станет демократ Джо Байден, то Сенат, скорее всего, останется под контролем республиканцев. Это успокоило инвесторов, которые опасались повышения налоговых ставок и усиления регулирования технологических компаний, чем пугала администрация Байдена. Напомним, пять акций «техов» составляют 25% индекса S&P 500 и 50% — индекса Nasdaq (подробнее см. «Ускользающий капитал», «Эксперт» № 36 за 2020 год).

Во-вторых, рынкам в принципе все равно, кто именно станет президентом, главное — оставить позади саму предвыборную неопределенность. Интересно, что президентом, при котором акции США росли быстрее всего, является демократ Билл Клинтон: в течение его первого срока индекс S&P 500 рос в среднем на 16,5% в год. Дональд Трамп на втором месте: при нем рынки росли на 11,2% в год. Да и вообще, по данным за последние 75 лет, когда в Белом доме находятся демократы, индекс S&P 500 растет в среднем на 9,4%, а когда республиканцы — лишь на 6,5%. ВВП США вырос в среднем на 4,1% при президентах-демократах и на 2,3% — при республиканцах.

Даже рубль укрепился, несмотря на то, что определенности еще нет 03-04.jpg
Даже рубль укрепился, несмотря на то, что определенности еще нет

Ну и наконец, сработал ставший привычным в последние годы принцип «чем хуже, тем лучше». Он означает, что, когда в экономике все плохо, рынки автоматически переходят к росту, так как не сомневаются: ФРС опять зальет все деньгами. И пока они ни разу не ошиблись: вот и на минувшей неделе, в разгар послевыборного беспорядка, Комитет по открытым рынкам ФРС США оставил ставки и объем покупки облигаций без изменения, а глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что обеспокоен нарастанием пандемии коронавируса по всему миру и замедлением восстановления экономики США. Свежеизбранному президенту придется решать множество проблем — от падения корпоративных прибылей американских компаний (идущего уже несколько лет, что не особенно заметно за ростом бизнеса «техов») до резкого взлета просрочки по ипотеке американских граждан (просрочка растет быстрее, чем в 2008 году). А значит, денег будет много, и вполне вероятно, что они направятся по уже проторенной дорожке — в акции. Все это объясняет рост индексов, но не гарантирует его. Рынки в любой момент могут перейти к обвалу, внезапно истолковав те же самые события в ином ключе.

Американский рынок бросился расти сразу после дня выборов
Россия, Китай и Гонконг также растут
Даже рубль укрепился, несмотря на то, что определенности еще нет

Новости партнеров

«Эксперт»
№46 (1184) 9 ноября 2020
OFFSITE?
Содержание:
Stop the count!

«Остановите подсчет» — эмоциональные твиты Трампа против архаичной избирательной системы. Президент уступает лидерство Джо Байдену, но рассчитывает отыграться в судах. В США конституционный кризис

Реклама