Ситуация на отечественном рынке акций продолжила ухудшаться уже в субботу, 4 октября. Индекс Мосбиржи 2, который учитывает динамику котировок ликвидных акций во всё время торгов, а не только в основную сессию, упал на 0,7% и обновил годовой минимум.
Однако уже в следующие 3 дня рынок уверенно рос. Начало складываться впечатление, что «дно» достигнуто и начался полноценный разворот от него. Начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «РИКОМ-ТРАСТ» Ярослав Муштаков сказал «Эксперту», что этот отскок «носил характер спекулятивного выкупа коррекции при отсутствии существенных поводов для продолжения или удержания роста».
Неудивительно, что инвесторы сильными распродажами отреагировали на новый негатив, который во времена спокойного рынка мог бы быть вообще проигнорирован. Катализатором обвала в среду стало заявление замглавы МИД РФ Сергея Рябкова о том, что импульс к украинскому урегулированию оказался исчерпан, имея в виду недавнюю встречу лидеров США и России на Аляске, отметил Ярослав Муштаков. Падение, усиленное margin calls (принудительное закрытие брокером маржинальных позиций из-за нехватки средств на их поддержание), стало набирать обороты буквально каждый час. В результате Индекс Мосбиржи провалился на 4%, что стало самым сильным его дневным снижением в 2025 г.
Развернула рынок вверх в четверг, 9 октября, глава Банка России Эльвира Набиуллина, заявившая на форуме «Финополис-2025», что пространство для снижения ключевой ставки по-прежнему остается, а рост цен на бензин — временный фактор. Накануне Росстат зафиксировал повышение потребительских цен за неделю по 6 октября на 0,23% с 0,13% неделей ранее. При этом бензин вырос в цене на 0,9%, дизель — на 0,4%. Слова главы ЦБ вызвали 3%-ный отскок Индекса Мосбиржи, но и этот рост в значительной степени был нивелирован снижением в последний торговый день недели.
В результате за пятидневку с 6 по 10 октября 2025 г. Индекс Мосбиржи снизился на 0,6% (—4,5% за неделю по 3 октября), закрывшись на отметке 2588,56 пункта. Это пятая подряд неделя распродаж, но их темпы уменьшились. Более длительный «красный» цикл наблюдался последний раз с 22 июля по 2 сентября 2024 г.
«Индекс Мосбиржи отбрасывало к годовым минимумам, бенчмарк находил силы для отскока, но по дороге к 2700 пунктам импульс восстановления угасал. Главный негатив — это острая геополитика, угрозы новых санкций, пересмотр ожиданий по ключевой ставке и крепкий рубль», — резюмировал итоги недели эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев.
В своих обзорах аналитики БКС указывали, что Индекс Мосбиржи начал тестировать динамическую линию трехлетнего аптренда, берущую свое начало от минимумов 2022 г. Сейчас она проходит в районе 2560 пунктов. Практика же показывает, что закрепление рынка ниже этой сильной технической поддержки очень часто провоцирует резкое сокращение доли акций в портфелях инвесторов.
«Краткосрочно сейчас есть два сценария развития событий. Либо в ближайшие торговые дни мы увидим продолжение борьбы за уровень 2600 пунктов по Индексу Мосбиржи и стабилизацию немного выше этого значения, либо, в случае закрепления ниже значения 2600, движение к отметке 2500 пунктов. Технические индикаторы на дневном графике 10 октября показывают выход Индекса Мосбиржи из зоны перепроданности (RSI) и слом силы падающего тренда. Недельный же график, к сожалению, подтверждает сильный падающий тренд, что пока не дает надежды на какой-либо разворот наверх», — сделал не очень радостный прогноз Ярослав Муштаков.
Ключевым триггером динамики рынка акций в ближайшие дни будет динамика цен на нефть, сказал «Эксперту» аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. При нефти ниже $66 за баррель покупатель по акциям будет осторожным, а спрос продолжит смещаться в дивидендные и консервативные бумаги с низкой волатильностью с устойчивым денежным потоком. На закрытие основных торгов на Московской бирже «бочка» Brent стоила около $63,8.
«Потенциал технического отскока есть, поэтому коррекционный рост может привести котировки Индекса Мосбиржи в район 2700–2750 пунктов. Однако базовый сценарий на следующую неделю пока предполагает боковик с повышенной волатильностью и консолидацией вокруг уровня 2600 пунктов. Не исключаются новые попытки прорыва Индекса в район 2500–2550 пунктов и селективные покупки в защитных бумагах и отраслях (золотодобыча), а среднесрочно рынок останется чувствителен к новостям о санкциях, геополитике, налогам и бюджетной политике», — прогнозирует Владимир Чернов.
Рубль на негативные новости не отреагировал, укрепившись к юаню за неделю на 1,2%. Это говорит о том, что бегства капитала в защитную валюту не наблюдается, а проблемы рынка акций носят локальный характер.
«В сравнении с акциями рубль кажется невозмутимым. Несмотря на то что внешний негатив в целом давит на рублевые активы, для нацвалюты приоритетна не геополитика, а экспортно-импортная компонента и сроки нормализации денежно-кредитной политики. В первом случае предложение валюты экспортерам комфортно закрывает спрос на нее, в частности, со стороны импортеров, активность которых продолжают сдерживать ослабленный спрос и высокие ставки. Ключевая ставка в октябре может сохраниться на уровне 17%, а к концу года опуститься до 16%. Это меняет перспективы рубля, который по итогам года может не дать доллару пройти планку в 90 рублей», — сказал «Эксперту» Александр Шепелев.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag