Риски и возможности
Чистая прибыль ВТБ за I полугодие 2025 г. составила 280,4 млрд руб., следует из его финотчетности по МСФО. Чистые процентные доходы банка за 6 месяцев ожидаемо сократились по сравнению с тем же периодом 2024 г. Они снизились вдвое, до 146,8 млрд руб. Комиссионные доходы ВТБ выросли до 145,6 млрд руб. против 112,4 млрд руб. годом ранее. Неоднородно сложились операционные доходы, которые в отчетности относят к прочим: целиком эта группа прибавила за отчетный период 145%, до 296 млрд руб. Но, например, небанковские доходы (внутри группы) сократились в 14 раз.
Финансовые инструменты в категории «прочие операционные» отмечены стремительным ростом: в январе — июне 2025 г. доход от них составил 296 млрд руб. по сравнению с 94,2 млрд руб. за первые 6 месяцев 2024 г. В I квартале банк зафиксировал бурный рост доходов от финансовых инструментов, которые составили 233 млрд руб. (почти 80% от общей за полугодие). Этот фактор Пьянов назвал «слоном» I квартала. «В значительной части эта прибыль реализовалась на ранней эйфории от выборов и инаугурации президента США, а также тех пророссийских заявлений, которые разогрели рынок», — пояснил топ-менеджер.
Во II квартале, по его словам, «этот слон ушел, и вывели другого слона». Им стал налог на прибыль: если в I квартале ВТБ заплатил по нему 40,8 млрд руб., то во II квартале у банка, напротив, образовался так называемый отложенный налоговый актив в 90 млрд руб., пояснил Пьянов. Ранее банк понес налоговые убытки, которые теперь он может использовать для снижения будущих налоговых обязательств.
Впереди маячит еще один такой позитивный «слон» для ВТБ и банковского сектора в целом, им, по словам ведущего эксперта ЦМАКП Рената Ахметова, может стать смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) Банком России. Это придаст позитивный импульс динамике кредитования и, как следствие, чистым процентным доходам банков, отметил он в разговоре с «Экспертом». Напомним, 25 июля ЦБ начал цикл снижения ставки, опустив ее с 20% до 18% годовых. Негативным «слоном» Ахметов называет новые санкции, которыми грозит президент США Дональд Трамп (речь о вторичных пошлинах для стран, закупающих российскую нефть. — «Эксперт»). По мнению Ахметова, они могут отрицательно сказаться на компаниях сырьевого сектора и их платежеспособности по банковским кредитам.
Почему ВТБ не может присоединить БМ-банк
«БМ-банк» — преемник «Банка Москвы», который после санации был интегрирован в Группу ВТБ в 2011 г., а его санация состоялась в 2016 г. Он использовался как технический актив для консолидации других банков, в частности, банка «Открытие».
Именно давний спор с держателями облигаций «Открытия» помешал ВТБ организовать присоединение «БМ-банка» осенью 2026 г., пока этого не дает сделать решение Лондонского третейского суда, пояснил Пьянов. Он не решился прогнозировать, будет ли «БМ-банк» когда-либо присоединен к ВТБ и призвал дождаться результатов анализа «всех последствий этого решения» от международных консультантов.
На 1 июля фактический капитал ВТБ, как следует из отчета, составляет 2,59 трлн руб. Ожидается, что в ближайшее время банк получит субординированный депозит из ФНБ на 200 млрд руб. (на газовый проект в Усть-Луге), а за этим последует выплата дивидендов, на которые ВТБ заложил рекордные 276 млрд руб. В сентябре, по словам Пьянова, банк ожидает регистрацию дополнительной эмиссии акций на 60 млрд руб.
В обновленном прогнозе на 2025 г. ВТБ ожидает среднюю ключевую ставку на уровне 19,1%. В предыдущей февральской версии фигурировал 21%. Рассуждая о приросте кредитных портфелей, Пьянов отметил, что рост продолжится, но не двукратными темпами. В отношении юрлиц ВТБ прогнозирует прирост на уровне или ниже 10%, прогноз в среднем по рынку — 7%. Ожидания по темпам кредитования банком физлиц — рост на 10% и выше относительно 2024 г., средний по рынку — рост на 4%.
Что ждет банковский сектор
В октябре российский банковский сектор откажется от «Базеля III» — международного стандарта, который был принят после мирового финансового кризиса в 2008 г. Его цель — повысить качество управления рисками, ужесточить требования к капиталу банка и ввести более строгие нормативы по ликвидности. Однако на российском рынке правила «Базеля» сочли недостаточно гибкими, и взамен Банк России разработал национальный норматив краткосрочной ликвидности (ННКЛ). На него банки должны перейти с 1 октября 2025 г. В частности, переход на ННКЛ предусматривает отказ от необходимости прибегать к безотзывной кредитной линии (БКЛ) — инструмента, позволяющего обратиться в ЦБ для восполнения недостатка высоколиквидных активов, как того требует «Базель III».
Ключевые отличия нового норматива от «базельского»
ННКЛ адаптирован к российским реалиям и, по оценке регулятора, будет способствовать улучшению показателей ликвидности большинства системно значимых банков. Основные отличия — в том, что ННКЛ расширяет состав высоколиквидных активов за счет более широкого перечня инструментов (например, инструменты секьюритизации, облигации проектов техсуверенитета, «зеленые» облигации и т.д.). Кроме этого, коэффициенты ННКЛ не предусматривают экстремальные сценарии глобального кризиса, как к тому обязывает «Базель III». Также ННКЛ вводит «оранжевую зону» — попадание в нее будет приводить к повышенным отчислениям банка (например, в Фонд обязательного страхования вкладов), но не к нарушению норматива и применению мер воздействия со стороны ЦБ.
Однако введение ННКЛ обяжет банки формировать более значительные запасы ликвидности для покрытия краткосрочных кризисов, отметил Ахметов. По его словам, с национальным нормативом банкам придется жестче контролировать баланс активов и обязательств на краткосрочном горизонте планирования, что может привести к росту операционных затрат (они потребуются на внутренний контроль и комплаенс). «Те банки, которые полагаются на короткие межбанковские кредиты или короткие средства федерального казначейства, в меньшей степени выигрывают от нового норматива, резюмировал Ахметов. Отдельным банкам, по его мнению, придется пересмотреть структуру баланса.
Самочувствие банковского сектора России Ахметов оценил как «неплохое»: «Норматив достаточности капитала Н1 в целом по сектору вырос с 12% на конец прошлого года до 13% на конец II квартала».
Ахметов добавил, что с начала года продолжается процесс «вызревания» проблемных ссуд, но пока он остается контролируемым. Третий аргумент в пользу банковского сектора: потенциальные проблемы в отдельных отраслях (угольная, автопром), наверняка, будут купированы растущим объемом реструктуризаций кредитов, считает он.
В свою очередь экономист, автор телеграм-канала Truevelue Виктор Тунёв обратил внимание «Эксперта» на рост неплатежей в реальном секторе. Руководитель группы рейтингов финансовых институтов АКРА Валерий Пивень назвал и другую проблему финсектора — все еще низкий спрос на кредиты. Но в целом, по его оценкам, банковская система остается устойчивой.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
