Аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал»:
В мае мы ожидаем возвращение курса в диапазон 85–90 руб. за доллар и к 12 руб. в паре с юанем. Торговый баланс остается ключевым фактором для рубля. Судя данным Главного таможенного управления КНР, в марте товарооборот с Россией оживился. Вкупе с ростом туристических поездок за рубеж, это выразится в увеличении спроса на иностранную валюту, что негативно для рубля. Со стороны экспорта коррекция цен на нефть также играет в пользу ослабления курса, так как притоки валютных доходов в российский контур будут сужаться.
Фактор геополитики непредсказуем. В частности, если появится определенный прогресс в переговорном процессе по российско-украинскому конфликту, это снизит необходимость хеджирования рисков в валюте. Кроме того, импортеры замедлят покупку иностранной валюты, ожидая улучшения условий торговли в части логистики и проведения платежей, а экспортеры смогут закладывать меньшие риски того, что валюта «застрянет» за рубежом.
Аналитик ФГ «Финам»:
В середине апреля курс рубля находился на самых сильных уровнях к доллару и юаню за последние месяцы, несмотря на то, что котировки нефти Brent устойчиво закрепились ниже $70 за баррель против $80 за баррель в начале года. Помимо цены нефти на рубль сейчас оказывают влияние и другие факторы. В марте иностранные инвесторы активно вкладывались в российские гособлигации, продавая валюту за рубли. С притоком этих денег из-за рубежа многие связывают текущее укрепление рубля. Ожидания улучшений в геополитике тоже добавляли устойчивости российской валюте.
У России пока неплохо обстоят дела со счетом текущих операций (СТО). Дело в том, что существует временная задержка между изменениями цен на нефть и их влиянием на СТО. Обычно корреляция между нефтяными ценами и СТО видна с лагом в 1–3 месяца. То есть в начале лета рубль может ослабнуть, поскольку в то время приток валюты от апрельских продаж нефти по низким ценам будет минимальным.
Наш прогноз по валютам до конца месяца: по доллару мы ждем торгов в диапазоне 81–85 руб., по евро — 91–96 руб., по юаню — 11,0–11,6 руб. К концу года курс доллара может подняться в район 98–100 руб., евро — восстановиться до 110 руб., а юань окажется в районе 13,7 руб.
Старший аналитик УК «Первая»:
Объемы импорта в мае, вероятно, не вырастут из-за сохранения высокой неопределенности по поводу геополитики и внешних условий. При этом торговый баланс может ухудшиться с запаздыванием относительно падения нефти, то есть лишь в июне. Банк России, скорее всего, заметно увеличит объем продаж иностранной валюты в рамках бюджетного правила из-за снижения цен на нефть в апреле.
Изменение геополитической ситуации (снижение вероятности рисковых сценариев) существенно умерило девальвационные ожидания. В результате продажа иностранной валюты, а также привлечение валютных кредитов по более низким ставкам стали более интересными для некоторых компаний, чем дорогие рублевые кредиты. Однако курс 80 руб. за доллар и ниже ставит под вопрос целесообразность использования дифференциала процентных ставок, то есть разницы между основными ставками центральных банков в том случае, если ожидания компаний по курсу на горизонте 1 года превосходят уровни 100 руб. за доллар.
Поэтому при отсутствии существенного позитива в сфере геополитики район 80 руб. за доллар может стать пиком укрепления национальной валюты, а начало ослабления рубля прогнозируется в конце весны — начале лета. Если в геополитической повестке не появится серьезного негатива, то до начала лета рубль будет сохранять крепкие позиции, курс доллара будет находиться в диапазоне 80–86 руб., юаня — 11–11,8 руб.
Главный аналитик Совкомбанка:
В базовом сценарии (без значимых геополитических изменений) мы ожидаем, что в мае рубль будет торговаться в диапазоне 10,7–11,7 за юань, 78–86 за доллар, 89–98 за евро.
Основное влияние на курс продолжит оказывать геополитическая повестка. Текущее укрепление рубля может продлиться, пока есть прогресс в переговорах РФ-США или пока российские власти не задействуют меры для сдерживания укрепления рубля. Усилятся ожидания смягчения санкций и притока иностранного капитала на российский рынок (спекулянты обычно приходят первыми, затем могут вернуться прямые инвестиции в российскую экономику). На этом отечественные участники рынка начнут закрывать длинные позиции по валюте и открывать длинные позиции по рублю, а экспортеры могут ускоренно продавать валюту «сегодня» на опасениях, что «завтра» она будет дешевле. В этом сценарии рубль в ближайшие месяцы, вероятно, устойчиво перейдет в диапазон 70–80 рубл. за доллар. В случае существенного притока иностранного капитала на российский рынок доллар в моменте может упасть и до 60–70 руб. При эскалации в переговорах и ухудшении геополитической ситуации пара доллар-рубль может довольно быстро вернуться в диапазон 90–100.
Мы предполагаем, что могут быть предприняты шаги по сдерживанию укрепления рубля в случае значительного прогресса в переговорах и устремлении рубля к 70 за доллар и ниже.
По статистике прошлых лет, первые 4 месяца года являются наиболее благоприятными месяцами для рубля. С мая и до конца года рубль имеет тенденцию к ослаблению из-за сезонного снижения сырьевых цен и уменьшения поступления валюты от экспорта, а также из-за календарного повышения спроса на валюту. Со II квартала мы ожидаем сезонного увеличения спроса на валюту для закупки импорта и для зарубежных летних отпусков. В то же время поддержку рублю будут оказывать продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций (сейчас на 10,5 млрд руб. в день) и высокие рублевые процентные ставки. Ключевая ставка в 21% способствует привлекательности сбережений в рублях (депозиты под около 20% годовых), охлаждению потребительского и инвестиционного спроса, а также спроса на импорт.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global:
В мае мы ожидаем курс доллара в рамках 80–86 руб. На динамику валют будет сильно влиять геополитика и сроки урегулирования конфликта на Украине, от которых будет зависеть начало смягчения антироссийских санкций США. В случае серьезных шагов к достижению мира и отмены некоторых санкций доллар в мае может подешеветь до 80 руб., то есть до нижней границы нашего прогноза. При затягивании процесса мирных переговоров доллар может подняться до 86 руб.
ОПЕК+ с начала мая начнет увеличивать добычу нефти, в связи с чем она может еще больше подешеветь, что будет способствовать спекулятивной игре на понижение российской валюты. В начале мая рубль может немного снизиться от текущих уровней, так как на него будет оказывать давление роста спроса населения на наличную валюту в период майских праздников в рамках поездок за рубеж. Риски новых санкций Евросоюза и США для рубля по-прежнему останутся на «валютной повестке дня», если они затронут энергетический и банковский сектор.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
